2004, 海外资本市场的盛宴

<正>2004年,中国本土企业再次掀起海外上市潮。据统计,目前中国企业在香港地区上市的公司有100多家;在新加坡上市的有30 多家;在美国上市的有60多家。全球关注中国企业海外上市作为全球经济增长速度最快的市场,中国无疑是最抢眼的目标,“中国企业海外上市”像一个磁力,吸引着越来越多全球资本市场投资者的关注。     

海外上市 欲望号资本航母——中国企业海外上市跌宕浮沉史

青岛啤酒1993年在香港挂牌上市,成为首家海外上市的内地企业,到2007年底,一共有近500家中国内地企业在海外证券市场通过不同方式实现了上市。     

企业财务报表列报改革研究

2011年,中国海外并购空前高涨,中国企业海外上市更是以前所未有的速度在加进,但是实业界人士透过媒体向政府呼吁,由于中国目前非常缺乏精通国际财务会计的专业人才,导致不少并购投资损失惨重.2011年海外上市企业经历了退市潮,西方投资人士对中国企业会计撮表存在以偏盖全的第一印象,通过资本动作打击中国企业,这最终导致外国的中小股民物质损失与中国企业的信用危机,这时权宣之计我们中国要加强国际话语权,通过对话来解决国际经济争端,但从长远来看,必须加强会计作为经济语言的国际互认,在国际会计准则制定中有新兴国家的话语权.本文反对盲目通过行政法律直接采用国际会计准则最新条款,希望中国相关顶层制定配套机制,通过制度竞争导向来对中国的财务报表列报进行改进.     

海外上市并不美

虽然近期出现中国企业海外上市潮,但是也有不少已在海外上市的中国企业频遭卖空或停牌处理,这让中国企业去海外上市多了一层顾虑。最近几个月赴美上市热闹非凡,奇虎360、人人网、世纪佳缘等相继成功赴美上市。这些企业     

我国海外证券融资的模式分析与途径选择

我国加入WTO为企业海外证券融资创造了条件,在国内招股上市、海外招股上市、海外壳资源上市等融资模式的基础上,通过ADR的模式到海外融资是我国吸引外资的理想途径。     

未上市企业的回归模式

<正>自从《关于外国投资者并购境内企业的规定》("10号文")出台以来,中国企业通过搭建红筹架构取道海外资本市场上市融资几乎化为泡影,随着境内资本市场的不断完善,越来越多已搭建好红筹架构的企业着手拆除红筹架构转战境内资本市场寻求上市途径。红筹架构建立时所形成的海外结构,往往有两种方式。一是如新浪的信息类产业,属于限     

中国企业海外上市的宏观贡献

随着全球经济一体化的发展和各国金融管制逐渐放松,国际资本流动日趋自由化,同时世界各主要金融市场,特别是证券交易所在竞争与合作的过程中不断加强联盟,企业跨境上市日趋频繁。在这种大的国际经济背景下,伴随着中国经济改革开放的不断推进,中国企业越来越多的走向海外资本市场。从八十年代中期中资企业在香港的窗口公司在香港卖壳上市掀起的红筹热潮,到九十年代开始的国有企业海外上市,中国企业在香港股市已形成一定的影响,特别是随着中国加入WTO,国企海外上市进入一个新的时期。     

双重股权制度,中国尚未准备好

如火如荼的互联网企业赴海外上市一次又一次地刺激着中国资本市场的神经.无论是优质企业的花落他家,抑或是互联网行业的重要性都使得中国各方开始反思如何留下互联网企业.而在诸多声音中,最引人注目的当属双重股权制度,这一问题由于阿里巴巴赴海外上市而被推到大众面前.     

中国企业海外上市存在的问题及对策研究

近年来,随着资本市场国际化进程的不断加快,中国企业海外上市热潮愈演愈烈。然而,海外上市过程充满着风险与挑战,对这一课题的研究将有利于深入了解其意义和现状,帮助中国企业在海外成功上市,并为我国资本市场的完善提供重用依据。文章分析了我国企业海外上市过程中出现的主要问题,并提出了相应的解决办法。     

中国企业海外并购定价的困境和解决途径研究——以光明食品集团的几次收购为例

随着中国经济的崛起,中国企业海外并购得到了巨大的发展.海外并购远比国内并购复杂,而合理的定价在海外并购中起到了关键性的作用.本文以光明食品集团的几次收购为例,分析了中国企业在海外并购定价中遭遇的困境及原因,并提出了一些解决的途径.     

三招应对离岸上市新规定

很多IT企业在海外上市的时候,都通过离岸的方式.比方说像中国的搜狐、百度、盛大,他们在纳斯达克上市,但是他们上市的股权和在中国本土进行运营的运营公司之间,并没有资本关系,而是通过合同的关系建立联系的.     

给海外上市热泼瓢冷水：海外上市热的冷思考

500家中国企业选择在海外上市,在早期资本匮乏的年代,海外上市在很大程度上帮助企业在短期内完成了低成本融资．提高了竞争力。同时这种“曲线救国”的融资方式也完善了企业公司法人治理结构和现代企业制度。 但是,海外上市热给国内经济和资本市场带来的不和谐因素开始逐步暴露。而其间所反映的国内资本市场的深层次问题也日渐受到关注。与此同时,曾在业界掀起激辩的海外上市问题也从简单的价值判断走向更具理性的路径思考中来。     

欲望面前如何应对

中国企业在从海外资本市场获取巨额资本满载而归的同时,也为各大海外资本市场创造了神话,书写了辉煌。在这个美丽的光环笼罩下,不少中国企业以为赴海外上市简单得如同提款机上取钱,殊不知,不是所有企业都能够上市,更不是所有企业都应该上市。海外上市的美丽诱惑近在眼前,你准备好了吗？     

海外上市潮:中国资本市场的压力与动力

<正>近年来,我国企业海外上市热情高涨,应当如何看待这样一股海外上市的热潮?在盲目的禁止和积极的鼓吹之间,我们需要冷静的思考。红色飓风过海中国企业海外上市已经取得了许多有目共睹的成绩,特别是在建立现代公司治理方面,更为引人注目。许多大型国企在海外上市,真可谓浴火重生,例如中国移动、中国建设银行     

对我国国有企业海外股权融资的分析与建议

一、国有企业海外上市的原始动机和预期效益 我们知道中国企业在海外进行股权融资比起国内来说要难的多。一般的海外资本市场都要求证券发行方有良好的会计制度和比较完善的信息披露程序，此外在定价上还要大打折扣。所以中国企业在海外上市无论在期前成本上还是期后收益上与国内融资相比都没有优势。那么中国企业积极的申请海外上市的原因何在呢？总体来说，国有企业海外上市的的动机主要由内部和外部两个方面构成。     

阿里巴巴们的海外找钱神话

中国互联网企业是海外上市的急先锋，海外上市使中国网络企业受到了全球资本的热捧，钱已经不再是问题，问题是，有了钱怎么办呢？     

经济政策不确定性、产业政策与中国企业海外并购

本文通过融入偏向性产业政策特征,拓展了在经济政策不确定下企业并购时机选择的实物期权模型。本文使用2002—2018年中国上市企业海外并购数据,从微观层面检验了经济政策不确定性对企业海外并购时机选择的影响以及产业政策对上述影响的调节作用。理论研究发现不确定性升高会导致企业最优并购时机延后,产业政策会缓解上述影响从而使得并购呈现“逆势”特征。实证检验证实了中国企业海外并购存在“逆势”特征,且“五年规划”产业政策是中国企业呈现“逆势”并购特征的重要推动力。机制分析显示,“五年规划”产业政策通过缓解融资约束和增加政府补贴两个渠道影响企业海外并购时机选择。相对于未实施海外并购的企业,在上一期实施了并购的企业获得贷款资金和国家补贴资金显著提高。企业对上述“政策收益”的预期进一步助推了其海外并购决策。     

新加坡，中国企业的上市天堂

作为全球高效而具有吸引力的资本市场之一,新加坡证券交易所（SGX）是中国企业海外上市的天堂。新加坡股票市场是亚洲太平洋地区最为国际化的资本市场,大约35％的上市企业来自海外。截止到2005年底,来自中国大陆、香港和台湾的158家新加坡上市公司占231家海外上市公司的68％,可见中国是新加坡证券交易所海外公司的主要来源地。     

中国企业海外IPO步伐放缓

4月18日,由清科集团发布的《2008年第一季度中国企业上市研究报告》显示:一季度中国内地共有9家企业在境外各市场上市,融资金额为34.41亿美元,上市数量同比减少35.7%.早在3月下旬,恒大地产在香港联交所招股失败,宣布中止了在香港上市的计划.由于受到资本市场大环境的影响,许多中国企业推迟或取消了海外IPO计划,宁愿等待更好的上市时机.     

企业海外上市路径选择

在国内主板市场遥不可及,二板市场遥望无期的大背景下,海外资本市场成为我国企业竞相逐鹿的对象,众多求“金”若渴的本土企业前赴后继,走出国门,用中国企业特有的上市激情演绎着海外上市的峥嵘岁月,2003年更被誉称为“海外上市年”。