论双重合约

本文提出了关于外部性的新定义:没有参加特定相关合约,但却对该合约中的某特定行为人产生的影响,就是外部性。前述特定相关合约就是内部合约;没有参加特定相关合约的其他人,但同该合约中的特定行为人所达成的产生外部性影响的其他合约,就是外部合约。上述内外合约组合为双重合约。鉴于任何交易都有外部性,则每一个内部合约同时伴随着若干个外部合约,故双重合约是人类相互关系中普遍存在的事实。运用合作博弈与讨价还价理论,可以建立双重合约存在与稳定的模型。     

合约短期化与空合约假说——基于农地租约的经验证据

不完全合约理论关注于两个方面的研究:一是不完全合约的理论基础,二是剩余控制权的产权配置问题.研究发现,在农地流转租约中,不仅存在着不完全合约与关系合约问题,而且合约短期化与空合约也是普遍现象.本文基于农地租约的经验证据,分析农地租约不断加剧的短期化倾向,进而阐明不完全合约演变为空合约的逻辑机理.笔者指出,空合约依赖于信任与声誉机制而实现自我履约,能够降低合约的治理成本并改善其不完全性,从而形成不完全合约—关系合约—空合约的动态演化过程.     

不完全合约与企业资本结构

一、不完全合约理论的含义 不完全合约是相对于完全合约而言的。完全合约是指准确地描述了交易有关的所有未来可能出现的情况,以及每种状态下合约各方的权利和责任的合约。完全合约理论上要求当事人能预见合约过程中一切可能发生的事件及对其作出决策,并要求当事人自觉遵守合约的条件。事实上,签订一个完全的顾及方方面面的合约是不可能的。不完全合约意味着,合约不能准确地描述与交易有关的未来所有可能出现的状况以及每种状况下合约双方的权力和职责。不完全合约理论是面对现实生活的一种假设。     

沪深300股指期权合约设计探讨——以韩国等成熟市场为例

股指期权自诞生以来便发展迅速,交易量现已跃居世界衍生品市场首位。选取韩国Kospi200股指期权合约、印度S&P CNX Nifty股指期权合约、欧洲Euro Stoxx 50股指期权合约、美国S&P 500股指期权合约、台湾Taiex股指期权合约为案例研究对象,就其合约条款设计予以介绍及总结,试图探讨出一个成功完整的股指期权合约范式,并将其与中国沪深300股指期权交易合约进行对比,进而论证中国合约的合理性及可完善性。     

英国土木工程学会建设合约的演进与启示

由于其历史悠久,管理规范,英国在土木工程合约管理方面具有高度的权威性.英国土木工程师学会是英国在这方面的代表性机构,其编制的工程合约范本是国际上公认的高水平合约范本.该学会的合约范本在发展过程、内容和风格上的演变,揭示了工程合约范本发展的新趋势.工程合约的发展所反映出的合约治理思想有助于降低合约执行过程中的不确定因素,减少项目参与方的机会主义和道德风险,从而减少交易成本,为工程建设业的健康发展提供了一种机制上的保障.     

劳动合约:新型工业化进程中的农民工问题研究

在从理论上简要分析农民工劳动合约的对称性可能的基础上,着重讨论了现实中农民工劳动合约的三组非对称现象,即国家劳动法规与实际执行的非对称、劳动契约中用工企业与农民工劳动权利的非对称、农民工与用工单位的信息不对称性。三个非对称组对构成当今中国新型工业化进程中农民工劳动合约问题的关键。对农民工劳动合约非对称的理论解释主要从合约制度的物质技术基础、合约双方的共同知识条件、有效合约的信息能力分析等方面展开。最后建议政府需从合约制度层面激励用工单位对农民工劳动合约的文化自觉,保障农民工主动参与市场竞争与社会转型,以增强其市场社会交换能力、社会信息能力、社会合约能力。     

金融合约理论:综述与评论

西方经济学家从MM理论发展起来的金融合约理论是目前金融理论研究的一个热点。与传统资本结构理论不同,金融合约理论以现代分析工具如博弈论、信息经济学、委托—代理理论为手段,在内生性金融合约模型中对合约具体形式与主体行为进行分析,并且从完全合约发展到不完全合约分析探讨了证券设计问题。本文对70年代中期以来的关于信息、激励和控制权方面的金融合约理论进行综述,包括了代理成本模型、非对称信息模型和公司控制权模型。另外,本文对90年代以后金融合约理论的新进展做了介绍。最后,笔者对金融合约理论也给出了自己的看法和其借鉴意义。     

转型经济的非正式合约执行机制研究述评

在转型经济中,当正式合约执行机制不适用时,非正式合约执行机制能补充或替代正式合约执行机制.但非正式合约执行机制有时会产生排他性和价格合谋等问题.随着经济转型的深入,司法力量开始培育出来.以司法力量为实施保障的正式合约执行机制降低了与新客户的交易风险,并且有利于专有投资的形成,因此能够逐渐克服非正式合约执行机制的不足.     

从货币的起源看货币的合约功能

大多数交易活动是基于交易的合约,而这些合约中很多都规定支付的形式为货币,即货币是一种合约工具。这可以从货币的产生以及其形态演变过程看出来。通过回顾经典货币理论,并用合约理论的模型研究发现,正是货币的合约功能使得其在形态变换的同时其基本的作为合约工具的特性未产生改变,只是以更节省交易费用的形式来实现其签约和履约的职能。而如果这种基本合约功能不产生变化,将作为未来货币形式的多种新的发展方向的一种理论支持。     

市场互联性、关系型合约与经济转型

本文通过将单一市场的关系型合约推广到互联的关系型合约,刻画了社会分工程度(市场范围)与微观治理机制(基于关系型合约的治理还是基于正式合约的治理)之间的互动关系:基于何种合约来治理受市场范围的影响,市场范围越小,关系型合约越重要,正式合约越不重要;反之则反是。特别地,从这个视角看,计划经济向市场经济转型的过程,是劳动分工不断深化和市场范围不断扩大的过程,在微观治理上是一个从互联的关系型合约不断向正式合约过渡的过程。中国的渐进式改革之所以成功,很大程度上是由于渐进式改革使原来自我实施的关系型合约没有受到很大程度的破坏,在正式合约缺位时,关系型合约仍然能够维持社会经济的运行;俄罗斯的激进式改革几乎在一夜之间破坏了自我实施的关系型合约的可维持性,而短期内又不可能建立依赖正式合约的治理模式,出现了微观治理失效。本文还解释了中国经济在缺乏正式的法律和产权体系下取得骄人绩效的“悖论”,即由于关系型合约的自我实施性,因而并不需要相应的正式制度安排。本文总体上支持“后华盛顿共识”的渐进改革路径,并为其提供了动态的微观机制。     

不完全合约与履约障碍——以订单农业为例

本文用不完全合约理论分析了我国农产品销售合约的问题 ,解释了我国农产品销售合约履约率低的内在原因———合约的不完全性 ,进而论述了产生于不同原因的两种具有本质区别的不完全性 :“通常意义上的”不完全性和“注定”不完全性 ,探讨了由此适用于这两种不完全性的不同解决方案和制度安排。对前一种情况 ,可以采取市场和行政、法律的手段 ;而对于后一种情况 ,经济学和法律均没有更好的解决方案。本文重点讨论了后一种合约的约因、缔约条件、履约失败和制度安排 ,并由此引出了由不完全合约所产生的对法律合约理论的进一步思考。本文还就合约双方的市场风险承担问题得出了一个重要的结论 :合约双方并非因为签约就将风险完全地转移给了另一方 ,在应该免责的情况下 ,合约双方应该共同承担市场风险。     

合约实施制度、产业出口和经济增长——基于省级面板数据的研究

本文分析了合约实施制度对产业出口、经济增长及影响经济增长的相关要素的影响,研究发现:合约实施制度对出口有显著正影响,且该影响存在产业差异性,合约实施制度对合约密集型产业出口的影响更大;从选定的四个产业来看,合约实施制度对通信设备制造业出口的影响最大,对农副食品加工业出口的影响最小;合约实施制度对经济增长及影响经济增长的相关要素也具有积极影响。因此,中国要提高经济增长质量,改善出口商品结构,实现产业转型升级,合约实施制度建设是该过程中制度建设的重要内容。     

关于合约规划的实践与探讨

合约规划是项目成本管理一个较新的管理理念,目前不同公司对合约规划的内容及深度理解不尽相同.本文结合作者的工作实践,对合约规划进行了定义,系统的介绍了合约规划的编制主体、编制程序、编制方法及合约规划对项目设计、招标、合同签订、合同变更的统筹规划,分析了基于合约规划的动态成本管理模式及合约规划的意义.提出推行以"合约为中心的全动态成本管理"为主线、基于"目标成本+责任成本+作业过程控制"的现代成本管理体系.通过合约规划为"成本科目"和"合同"之间架起一座桥梁,使项目实施时能够统一管理语言、统一管理目标.同时将目标成本落实到具体的责任人,把目标变成可执行的行动计划,实现全过程的成本动态有效管理.     

会计合约安排与会计信息失真

现代企业是一组合约关系的联结,会计是企业合约的一个组成部分,它在本质上是企业合约履行程度与履行效果的度量.现代企业合约安排规定经营者享有企业剩余索取权,而会计合约安排规定经营者享有剩余会计规则制定权与会计规则执行权,这种经营者既分享企业剩余又控制剩余计量的制度安排,构成了会计信息失真的制度逻辑.要根本扭转会计信息失真的顽疾,必须对现行剩余会计规则制定权与会计规则执行权合约安排进行重构.     

现阶段我国农业生产是否具有企业合约特征分析

我国现阶段的农业生产合约同样具有市场中的企业合约特征,合约中也包含对人力资本的利用,但两者的区别在于合约内具有不同的人力资本循环激励约束结构,企业合约的激励约束结构是“……企业所有者→人力资本所有者→企业所有者……”,而农业生产合约的激励约束结构为“……农户人力资本→土地产权强度→农户人力资本……”,在上述分析框架基础之上,利用相关统计资料进行了实证检验。     

合约形式、交易规模与经济绩效——对传统中国经济停滞的微观解释

文章在关系型合约的框架下,通过一个简单的微观治理模型探讨了传统中国经济增长的动态过程。文章认为,传统中国社会主要依赖关系型合约维持社会经济的运行,而关系型合约对经济绩效的影响则受经济交易规模的限制。在传统中国经济发展的早期、经济交易规模较小时,关系型合约是一种有效的治理机制,它通过节省社会经济运行的交易成本促进经济增长。但是到了明清时期,随着经济交易规模的扩大,关系型合约的治理成本越来越高,依赖关系型合约难以有效调动资源和促成交易,导致经济陷入停滞。文章的结论为理解当前中国的经济转型提供了参考。国家如何采取政策措施以推动合约治理从关系型合约向规则型合约转变,将是中国能否成功实现经济转型的一个重要因素。     

企业间的关系合约治理

真实世界中的企业通常会依靠长期的和不完全的合约去构造和调整它们间的关系,其本质是依靠关系合约来治理企业间的关系。企业主动选择不完全合约的原因:一是合约人在签约的边际成本与边际收益间的理性算计的权衡结果;二是签约人出于一些重要的策略性考虑,如加快缔约的速度、回避高缔约费用、鼓励创造性地执行合约等。企业选择长期合约的原因则主要是出于一些策略性考虑。关系合约治理的意义在于,关系合约的各种非法律的实施机制构成了一个往往包含着各种程序、承诺、权利、激励、信任和情感等元素在内的精细的交易框架。     

海外股指期货市场竞争力与合约设计

合约设计是股指期货市场发展的原动力.本文通过对海外股指期货合约设计的研究文献进行梳理,以价格发现与风险管理为线索,回顾了股指期货合约设计的制度目标,以及交易成本对股指期货价格发现与风险管理等制度目标的影响,同时阐述了股指期货合约设计与市场竞争力的关系.最后,本文指出各个条款融合设计的创新思路应成为合约设计的发展方向.     

金融衍生工具的工程化特征描述

金 融衍生工具分为远期类型合约和期权类型合约两大类。远期类型合约是无条件的 ,双方同意在特定日期以协商一致的合同价格 (成交价格 )交换一定数量的标的项目(实际财产或金融资产 ) ,这种金融衍生工具包括期货和互换 ,也包括一般远期合约 (除特别说明的外 ,下文所提到的远期合约均指一般远期合约 ) ,期货和其他一般远期合约相区别的是 ,期货是在有组织的交易场所进行交易的标准化远期合约。在期权合约中 ,购买人付给期权出具人一笔溢价 ,作为回报 ,该购买人就获得了在规定日期或在此之前以协商一致的合同价格 (成交价格 )购买 (买入期权 )或出售 (卖出期权 )规定标的项目的权利 (但不是义务 )。远期和期权合同之间的一项主要区别是 ,远期合约中的交易双方都是潜在债务人 ,而期权合同的购买人获得了资产 ,出具人形成了负债。一、金融工程中的远期合约(一 )远期合约的现金流图在订立远期合约时 ,买卖双方都不用支付 ,也就是说无论买方还是卖方 ,期初的现金流都是零。到到期日 (即交割日 )时 ,如果当时市场的即期价格高于合约的远期价格 ,则多头 (买方 )获利而空头亏损 ;如果当时市场价格低于合约的远期价格 ,则反之。令X...     

会计信息管制的合约分析

传统理论构架下的会计信息管制主要强调行政性工具和过程,在一定程度上忽视了管制的合约特征.本文采用合约理论的分析范式,讨论了会计信息管制的合约性质,分析了管制机构和上市公司之间的合约机制,并对现有管制实践进行了评论.