我国上市公司公司治理结构研究

上市公司的治理水平是决定企业核心竞争力的关键。文章从股权结构、董事会机制、管理者激励以及信息披露这四个内部治理结构方面和外部治理来剖析我国上市公司的公司治理结构问题。文章探讨的问题包括有关公司治理的研究进展,我国上市公司公司治理现状以及治理建议等内容。希望对上市公司的发展有所帮助。     

股权结构与公司治理

股权结构如何将决定公司控制权的分布,决定所有者与经营者之间的委托代理关系的性质。股东持有的股权份额不同,会影响股东参与公司事务的激励和能力,因而对公司治理机制作用的发挥和公司价值都会有影响。文章介绍了国内外股权结构与公司治理关系的研究成果;分析了英美上市公司股权结构的特征和形成的原因;研究了英美上市公司股权结构和公司治理模式之间的关系;进而分析了我国上市公司的特点和我国公司治理结构的形成与发展;最后对完善我国公司治理结构提出了建议。     

上市公司融资结构与公司治理的相关性研究

上市公司不同的融资结构决定不同的治理结构,而治理结构又影响着融资结构,这是近20年争论的焦点。对融资结构与公司治理相关性的研究,已成为一个前瞻性和挑战性的领域,日益引起实务界和理论界的关注,这使得本文具有一定的现实意义和理论意义。首先提出我国上市公司在融资结构和公司治理中存在的主要问题。然后从债务融资和股权融资的角度分析了融资结构对公司治理的影响。其次,从内部治理和外部治理的角度分析了公司治理对融资结构的影响。最后提出了对我国上市公司的改进建议。     

公司治理结构对资本结构选择的影响——来自中国上市公司的证据

采用因子分析模型对中国上市公司治理结构对资本结构选择的影响进行实证检验是有价值的。研究表明:(1)公司治理水平高的公司,其具有较高的负债水平;(2)总的说来,中国上市公司不能通过发行债务解决自由现金流量问题,但可以通过提高公司治理水平减缓这一问题。     

中国上市公司治理结构评价研究

由于中国上市公司的治理环境与国外有较大差异,适合中国上市公司治理结构评价的理论和实践都亟待发展.公司治理结构是建立在一定公司组织结构上的公司制度安排,对其评价是一个复杂的系统问题,要科学合理地设计评价指标体系和评价方法.笔者认为,中国上市公司治理结构评价至少应包括股权结构评价、董事会评价、监事会评价、经理层评价、股东评价及信息披露与公司的独立性评价六个方面的内容,从而,本文围绕这六个方面选取指标建立了一个包括六个一级指标、十七个二级指标,四十个三级指标的上市公司治理结构的评价指标体系;之后,可运用层次分析法确定指标权重,并计算得到上市公司治理结构完善指数作为评价中国上市公司治理结构水平的标准.     

公司治理与证券市场关系理论及其对我国证券市场的启示

公司治理结构与证券市场关系理论认为证券市场是内生于企业结构演变过程中的制度安排,上市公司是证券市场价值增值的主体,证券市场效率决定于上市公司公司治理结构。我国证券市场价值增值功能不能有效发挥的根本原因在于上市公司的内部和外部治理机制失效,导致证券市场的财富功能缺失。因此,我国证券市场健康发展的关键是建立有效的公司治理机制,使上市公司成为证券市场财富的创造者。     

资本结构、契约理论与上市公司治理

本文首先运用契约理论对传统的资本结构理论进行补充和发展 ,认为合理的企业资本结构应该有利于降低代理成本和破产成本等交易成本 ,有利于企业融资、提高企业效益 ,有利于保护债权人和投资人利益 ,有利于提高公司治理效率。然后对中国上市公司资本结构和股权结构进行实证分析 ,发现中国上市公司资本结构呈现负债率偏低、股权比例偏高的特征 ;同时 ,独特的股权结构不仅决定了中国上市公司资本结构的性质 ,而且从根本上决定了上市公司治理的效率     

日、德公司治理结构的特点与借鉴

中国上市公司治理结构健全与否,是今后中国经济与金融改革和证券市场持续发展能否最终取得成功的关键因素,也是中国能否成功地发展具有国际竞争力的现代企业部门,以迎接经济全球化挑战的基本因索之一。这一点,经济理论界已形成共识。本文拟对日、德公司治理结构进行比较,并提出借鉴国际经验、完善我国上市公司治理结构的设想。 一、日、德公司治理结构的特点 由于经济、政治和文化等方面差异以及历史演进轨迹的不同,不同国家和地区的公司治理结构是有差异的。 大股东和主银行控制的日本式公司治理结构 1、股权结构:自60年代以来,控制企业股权的主要是法人,即金融机构和实业公司。法人持股比率在1960年为409％,1984年为64.4％,1989年增加到72％。法人持股主要是集团内交叉或循环持股,整个集团形成一个大股东会。     

论股权分置改革与上市公司治理结构的完善

良好的公司治理机制是公司竞争力的源泉和经济增长的基本条件。股权分置及其改革是中国上市公司所独具的特点。本文从股权分置及其改革的角度讨论上市公司治理结构的完善问题,具有重要的实践意义。     

股权分置改革对上市公司治理的影响

股权分置改革被称为中国证券市场的第二次制度革命,它通过流通股股东与非流通股东之间的对价制度设计使得非流通股东获取了流通权,从而形成了两者共同的利益目标,改变了上市公司利益冲突的现实状况,是上市公司有效治理的重要前提。然而,中国上市公司治理问题的复杂性决定了股权分置改革并不能够解决我国所有的公司治理问题,只有通过积极完善公司治理结构,配套相关法律法规,才能使上市公司获得长远健康发展。本文在肯定了股权分置改革对上市公司治理的积极影响的同时,也分析了股权分置改革后公司治理所面临的问题,并在此基础上提出完善上市公司治理的措施。     

中国上市公司的治理状况

上市公司的总体治理状况打造企业长期竞争优势的关键是构建完善的治理结构与治理机制。我们对中国上市公司治理状况进行了详细调查,对2002年中国上市公司总体治理状况进行了评价与分析。结果显示,中国上市公司经过十余年的发展,在公司治理结构与治理机制建设取得了一定的成绩,但离规范的要求还有一段距离。我们对公司治理指数与公司绩效的关系的实证分析显示,良好的公司治理将使公司在未来具有较高的财务安全性,有利于公司盈利能力的提高,进而提高上市公司的股本扩张能力。观察数据显示样本公司治理指数平均值为49.62,各上市公司间公司治理…     

论股权分置改革与上市公司治理结构的完善

良好的公司治理机制是公司竞争力的源泉和经济增长的基本条件.股权分置及其改革是中国上市公司所独具的特点.本文从股权分置及其改革的角度讨论上市公司治理结构的完善问题,具有重要的实践意义.     

论股权分置改革与上市公司治理结构的完善

良好的公司治理机制是公司竞争力的源泉和经济增长的基本条件.股权分置及其改革是中国上市公司所独具的特点.本文从股权分置及其改革的角度讨论上市公司治理结构的完善问题,具有重要的实践意义.     

股权分置改革对上市公司治理的影响

股权分置改革被称为中国证券市场的第二次制度革命,它通过流通股股东与非流通股东之间的对价制度设计使得非流通股东获取了流通权,从而形成了两者共同的利益目标,改变了上市公司利益冲突的现实状况,是上市公司有效治理的重要前提.然而,中国上市公司治理问题的复杂性决定了股权分置改革并不能够解决我国所有的公司治理问题,只有通过积极完善公司治理结构,配套相关法律法规,才能使上市公司获得长远健康发展.本文在肯定了股权分置改革对上市公司治理的积极影响的同时,也分析了股权分置改革后公司治理所面临的问题,并在此基础上提出完善上市公司治理的措施.     

融资结构视角的上市公司治理

融资结构与公司治理之间存在天然的联系,不同的融资结构决定了不同的公司治理模式及其效率.我国上市公司治理结构的低效率很大程度上是由于股权结构、资本结构、债务结构的不合理造成的,优化融资结构是完善公司治理的关键.     

完善我国上市公司治理结构的路径选择

本考证了两种典型的公司治理模式的特征，效率和演变趋势，结合我国上市公司的股权结构分析了公司治理结构，并得出结论：现实的国情和西方公司治理的演变趋势决定了完善我国上市公司治理结构的路戏只能是首先完善公司内部治理结构，未来应朝着以内部治理的主、外部治理为辅的博采众长的混合模式的方向发展。     

加强上市公司治理 规范中国证券市场

随着中国证券市场的发展 ,大家越来越关注的一个问题就是上市公司治理结构问题。下面从中国公司治理的变迁、中国上市公司治理机制的现状、中国上市公司治理中存在的问题以及改善中国上市公司治理的对策等四个方面加以论述。１中国上市公司治理机制的变迁１９９０年 ,新中国证券市场正式诞生。１０年来 ,中国上市公司治理机制经历了一个从摸索到逐渐规范的过程 ,大致可划分为四个阶段。第一阶段从１９９０年到１９９２年４月。这一阶段的特点是 ,上市公司治理机制相应的明确法律规范尚未制定 ,上市公司在治理机制方面处于摸索状态。第二阶段…     

我国上市公司治理结构分析

广义的公司治理结构包括内部治理结构、外部治理结构和公司治理法律环境三个方面内容。通过这三个方面分析我国上市公司治理结构,我们发现,我国上市公司治理结构呈现“一股独大、股权失衡、国有股产权‘缺位’及内部人控制”的状态。     

多元化股权结构与上市公司治理的实证研究

股权结构是公司治理的基础，公司治理又决定着公司经营绩效，股权结构、公司治理、经营绩效三者之间存在着密切的关系，只有股权结构合理才可能形成完善公司治理结构，进而才能保证公司良好的经营绩效。合理安排上市公司的股权结构、解决国家股一股独大的局面是改善公司治理结构的首要努力方向。本文拟通过股权制衡度与公司业绩的相关数量分析以及对我国上市公司股权结构的实证研究，就如何安排设计合理的股权结构提出建议，     

基于提高我国上市公司绩效的股权结构问题探讨

股权结构是公司治理结构的基础和重要组成部分 ,股权结构对公司绩效的影响是通过公司治理机制来实现的。文章从股权集中度这一层面分析了股权结构对上市公司绩效的作用机理 ,从股权构成成分这一层面分析了股权结构对我国上市公司绩效的影响 ,提出了优化我国上市公司股权结构 ,进而提高公司绩效的措施与建议