《上市公司信息披露管理办法》解读

信息是资本市场的核心，信息披露是上市公司监管的中心环节。为了规范发行人、上市公司及其他信息披露义务人的信息披露行为，加强信息披露事务管理，提高市场透明度，切实保护投资者合法权益，2007年1月30日，中国证监会发布《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第40号，以下简称《管理办法》），自发布之日起施行。     

《上市公司收购管理办法》解读

为了规范上市公司的收购及相关股份权益变动活动，保护上市公司和投资者的合法权益，促进证券市场资源的优化配置，中国证监会于2006年7月31日正式发布《上市公司收购管理办法》（证监会令第35号，以下简称《收购管理办法》），8月15日下发了《权益变动报告书》等五个配套的信息披露内容及格式准则。《收购管理办法》及五个配套准则将于9月1日起正式实施。下面就《收购管理办法》的主要政策精神作简要解读。     

《上市公司信息披露管理办法》解读

本文就上市公司信息披露管理办法制定的背景和亮点作一分析。     

透视上市公司资产重组的四大误区

资产重组是证券市场的永恒 主题。作为资源配置和再配置的一个重要工具,资产重组有助于改善上市公司的经营管理,优化资源配置,调整产业结构,实现规模经营。资产重组同时也是证券市场上“用脚投票”机制的全面启动,有助于优胜劣汰的竞争机制的建立、健全和完善,有利于证券市场的健康发展。     

中国证监会就《上市公司信息披露管理办法》答问

不久前,中国证监会正式发布了《上市公司信息披露管理办法》(以下简称《管理办法》或办法)。为使上市公司和广大投资者更好地理解《管理办法》的精神和主要内容,中国证监会就相关问题进行了答问。     

尚福林要求上市公司依托市场做大做强

据中国证券报消息，中国证监会主席尚福林近日表示，上市公司要依托境内外资本市场，探索多种方式实现股权多元化，加大并购重组的力度，提高竞争力，把企业做大做强。证监会支持境内国有企业、民营企业及其他所有制形式的企业，根据其自身发展需要，进入国际资本市场融资。     

《上市公司证券发行管理办法》解读

为贯彻落实国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》提出的进一步完善再融资政策的要求，中国证监会根据新修订的《公司法》和《证券法》的有关规定，结合当前股权分置改革进展情况，在全面总结我国上市公司再融资实践并参考境外成熟证券市场经验的基础上，对现行上市公司发行证券的有关规章制度进行了调整和完善，发布了《上市公司证券发行管理办法》（证监会令第30号，以下简称《管理办法》），自2006年5月8日起施行。《管理办法》以保护上市公司及其投资者的合法权益和社会公共利益为基本宗旨，体现出提高市场运行效率、拓宽上市公司再融资的品种与方式、强化市场约束与公司治理机制等三大管理意图，     

上市公司资产重组分祈

笔认为，传统行业的上市公司仍将是资产重组的主角，但实质性的资产重组比重将会增加，资产重组的领域选择会趋于理性。     

上市公司资产重组盈余管理的动因

资产重组是证券市场的永恒主题。作为资源配置的一个重要手段，资产重组有利于改善上市公司的经营管理。调整产业结构。提高主营业务能力。所以近年来资产重组备受上市公司的青睐。但对于大多数重组公司来说，资产重组并没有发挥积极的功效，相反虚假重组和无效重组比比皆是，重组公司的“业绩变脸”也屡见不鲜，“亏损——重组——盈利——再亏损——再重组”已成为许多上市公司的重组五部曲。而财务会计处理的规范滞后于资产重组的实践，这无疑为上市公司通过资产重组进行盈余管理提供了足够大的操作空间。本文拟从上市公司资产重组的现状出发。对资产重组盈余管理的内外动因及其后果进行分析。并提出相应的对策建议。     

《上市公司股权激励管理办法（试行）》解读

2006年1月4日，中国证监会发布《上市公司股权激励管理办法（试行）》（以下简称《管理办法》），内容包括总则、一般规定、限制性股票、股票期权、实施程序和信息披露等7章53条，自2006年1月1日起实施。考虑到在股权分置情形下，上市公司股价往往不能真实反映其经营业绩，高管人员的经营成果无法通过股价来体现，股权激励难以达到预期效果，因此，《管理办法》目前只允许已完成股权分置改革的上市公司实施股权激励。作为一项制度创新，上市公司股权激励对证券市场有效性和公司治理水平的要求较高，监管部门采取了在试行总结经验的基础上再对《管理办法》加以完善的做法，以期稳妥地推行该项制度。     

上市公司重大资产重组信息披露研究

上市公司真实、准确、完整地披露重大资产重组的信息是证券市场的必然要求,但是现实中大部分重组信息披露存在不充分、不准确、不及时等问题。为此,我国应进一步完善重大资产重组信息披露制度体系;上市公司应当不断健全治理体系,完善内部控制机制;监管机构应提高上市公司违规披露的成本,对其实现有效的监督管理,提高上市公司重大资产重组信息披露质量,保证广大投资者利益,推动资本市场健康发展。     

完善上市公司资产重组会计规范的相关措施

从近几年的实践来看，有不少上市公司将资产重组的目标定位于报表重组。从上市公司与非上市公司的比较来看，非上市公司的资产是以重置成本来估价的，通过收购兼并、资产置换等方式在上市公司与非上市公司间进行资产重组后，上市公司的资产则被证券市场以市盈率的倍数估价，造成股价大幅上扬，取得财务收益。另外，还有一部分公司将资产重组作为扭转效益劣势、     

《债务重组》准则的修订比较及其对上市公司的影响

资产重组被人们称作证券市场上“永恒的话题”，更是众多上市公司实现“保配9966摘帽”的捷径。为了督促上市公司开展具有实质性内容的资产重组，制止报表重组行为，防止企业利用重组产生的收益粉饰经营业绩，财政部于2001年修改了《债务重组》、《非货币性交易》、《会计政策与会计估计变更及会计差错更正》等五项准则，新颁布了《无形资产》、《借款费     

《上市公司非公开发行股票实施细则》解读

为具体规范上市公司非公开发行股票的行为，中国证监会制定了《上市公司非公开发行股票实施细则》（证监发行字[2007]302号，以下简称《实施细则》），自2007年9月起执行。作为《上市公司证券发行管理办法》的配套文件，《实施细则》使非公开发行股票制度明朗化，有利于推进以非公开发行为主要方式的资产注入和整体上市，提高上市公司质量。     

上市公司重大资产重组绩效实证研究

资产重组是证券市场里最能体现市场效率、最具创新活力的一环.文章采用财务指标法,通过六项主要财务指标时中国上市公司重大资产重组的绩效进行了实证研究.在研究的过程中,重点分析了重组前各项财务指标与不同重组类型对重组绩效的影响.     

完善并购立法还有多远 --《上市公司并购管理办法》颁布后的思考

从 1 9世纪美国洛克菲勒标准石油公司、通用电器公司、福特汽车公司和杜邦化学公司的发展 ,到 2 0世纪的微软公司和思科公司的快速成长 ,再到本世纪初美国花旗旅行者集团、时代华纳集团等超巨型公司的诞生 ,都和并购有着密不可分的关系。可以说 ,几乎没有一个大型企业不是通过某种程度某种方式的并购成长起来的。到目前为止 ,在全球经历的四次并购浪潮中 ,每一次的增长幅度都近一倍 ,收购兼并和重组以及公司控制活动已日益成为一种新的经济发展与结构调整的力量。据不完全统计 ,目前全球范围内每年公司并购重组市场交易额高达 3万多亿美元 ,…     

上市公司资产重组绩效的实证研究

本文以522家2003年完成重组的上市公司为样本,对我国上市公司资产重组绩效进行了研究,并对不同类型资产的重组绩效、关联交易与非关联交易的重组绩效进行了比较.