2004年中国货币政策：评论意见与调整建议

中国经济从2002年超重新开始经济周期的扩张阶段，至2003年已经完垒结束1998年以来的通货紧缩惯性，实际经济增长速度恢复到历史平均水平。在进入2004年后，中国经济继续保持强劲扩张倾向并快速增长，然而重要原材料、能源、交通运输短缺的瓶颈制约问题日益突出，固定资产投资和货币信贷规模过快增长的不稳定因素不断积累。为此，在加强和改善宏观调控的政策方针指导下，     

提高货币政策效应 努力实现调控目标

今年以来，人民银行发挥货币政策作用，加大金融对经济增长的支持力度，相继出台证券公司股票质押贷款、助学贷款等一系列管理办法和政策。与此同时，加快金融体制改革，调整贷款结构，加强金融监管，降低不良贷款比例，这些措施取得了良好的效果。     

2007年货币政策操作评述

面对宏观经济出现的新变化、货币与信贷的新趋势,2007年成为改革开放以来人民银行货币调控措施出台频率最为密集的一年面对宏观经济出现的新变化、货币与信贷的新趋势等,为了防止经济由偏快转向过热,2007年年中,国务院确定了货币政策"稳中适度从紧"的策略。"稳中适度从紧"一方面表明了货     

货币政策报告解读

2月20日,中国人民银行公布了2002年货币政策报告,对2002年的货币政策作了回顾,并对2003年进行展望。报告共分五个部分,分别为货币信贷概况、货币政策操作、金融币场运行分析、宏观经济运行分析、预测和分析。     

新形势下的基层人民银行货币政策职能

随着银监会挂牌成立,金融监管职能从人民银行的分离,人民银行履行金融监管职能成为历史,而实施货币政策将成为最重要的职能之一.基层人民银行作为货币政策传导链中的一个最直接、最敏感的末梢环节,工作的重要性显而易见,工作重心也势必由金融监管转移到实施货币政策,因此,如何进一步发挥基层人民银行的作用,积极履行职能,有效贯彻执行货币政策,已成为当前一个亟待研究解决的现实问题.     

继续实施稳健的货币政策

11月27日至29日，中央经济工作会议在北京举行。中共中央总书记、国家主席胡锦涛在会上作了重要讲话，明确提出了2004年经济工作的总体要求，指出2004年“要继续坚持扩大内需的方针，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，同时要密切关注宏观经济形势变化，针对苗头性问题，适度地进行调控，增加调控的科学性、预见性和有效性”。     

差别化金融调控与信贷结构调整——基于货币政策传导视角的分析

本文通过引入加权合成利率,采用非限制性向量自回归VAR模型、Granger因果检验、Johansen协整检验、脉冲响应和预测方差分解技术等现代计量经济学方法,证明了我国货币政策传导渠道以信贷渠道为主。因此,应对当前货币政策的非均衡效应,差别化金融调控应从调整信贷结构入手。     

现阶段基层央行落实货币政策之我见

监管职能从中央银行分离后，基层央行作为货币政策传导的前沿阵地，其地位和职责更加重要。如何把各项货币政策落到实处，在防范系统性金融风险的同时，使辖内银行业加大有效信贷投入，较好地促进辖区经济增长和经济结构调整，成为摆在基层央行面前的一个重要课题。     

货币政策调控目标管见

<正> 以高科技信息、网络、知识为重要组成部分和主要增长动力的经济发展,推动了我国金融业进一步放松管理与金融创新,提高了股票、债券、基金等直接融资比重,导致了大量新型金融工具和金融资产不断涌现;资本市场不断扩张,证券市场的不确定性增大,经济全球化进度加快,又使我国经济的国际依存度增强,所有这些变化,都使货币流向和流量     

把握好货币政策“适度”问题——二零一零年中国货币政策展望

2009年货币信贷总量快速增长,利率保持在较低水平,人民币汇率基本稳定,为经济企稳回升提供了有力支持。但当前经济回升的基础还不稳固,一些深层次矛盾特别是结构矛盾仍然突出,资产价格上涨和通货膨胀预期增强的问题逐步积累。因此,中国人民银行研究生部部务委员会副主席焦瑾璞、中国人民银行研究局货币政策研究处处长刘向耘撰文建议,2010年货币政策需要在保持连续性和稳定性的同时,加强针对性和灵活性,妥善处理保持经济平稳较快增长、调整经济结构和管理通货膨胀预期之间的关系。在货币政策操作上,需要根据形势变化灵活运用货币政策工具,加强流动性管理,保持银行体系流动性的合理充裕和货币信贷的合理增长;加强窗口指导和信贷政策引导,优化信贷结构,支持经济结构调整;进一步推进利率市场化改革,增强利率工具的作用;完善人民币汇率形成机制,从多方面促进国际收支平衡,促进国民经济可持续发展。     

论中国宏观经济调控中的货币政策

本文论述了中国宏观经济失衡的新的特点、中国现行的货币政策的新的局限性，以及提高中国货币政策效果需要解决的问题。     

当前宏观经济调控中货币政策的取向选择：稳健货币政策的新取向：适度从紧

当前国民经济形势总体上是好的，但也必须清醒地看到，经济运行中出现的一些突出矛盾进一步显现，有些问题还在发展。集中表现为固定资产投资过快增长，一些行业和地区的低水平重复建设没有得到有效遏止，资源的瓶颈约束加剧，通货膨胀压力加大。反映在货币信贷上，是货币信贷增长仍然偏快。今年第一季度金融机构实际增加贷款8351亿元，已占全年预期目标2．6万亿元的32％，同比多增247亿元。     

我国货币政策结构调控问题研究

当前,在我国经济转轨时期以及买方市场和有效需求不足的宏观经济格局下,货币政策对扩大内需所做的努力并不象人们预期的那样有效,把货币政策仅仅看作总量政策及据此提出的政策主张面临着实践挑战.把货币政策同时作为结构政策,从促进经济结构调整的角度探索货币政策发挥作用的途径,成为当前我国供求矛盾主要表现为结构性矛盾的情况下,提高货币政策有效性的重要思路.     

我国货币政策结构调控问题研究

当前,在我国经济转轨时期以及买方市场和有效需求不足的宏观经济格局下,货币政策对扩大内需所做的努力并不象人们预期的那样有效,把货币政策仅仅看作总量政策及据此提出的政策主张面临着实践挑战。把货币政策同时作为结构政策,从促进经济结构调整的角度探索货币政策发挥作用的途径,成为当前我国供求矛盾主要表现为结构性矛盾的情况下,提高货币政策有效性的重要思路。     

房地产调控对货币政策的挑战

近年来,我国房地产价格在波动中一路上行。1998年房改以来,商品房绝对价格总体趋升,价格同比涨幅波动较大,促使政府对房地产市场的调控政策接连出台,仅2010年至2011年初,国务院就连续出台了"国十一条"、"新国十条"、"新国八条"等多项措施确保房价稳定。IMF曾指出,虽然房地产价格的波动远小于股票价格,但房地产价格的崩溃对