论我国中央银行体制下的二阶式货币供应

对我国中央银行体制下的货币供应过程及其与市场货币供应量的关系问题的研究,对中央银行选择特定的货币政策工具,实现宏观金融调控目标具有重大的理论和实践意义。在我国中央银行体制下,由于中央银行和商业银行、专业银行(以下通称其为商业银行)在货币发行和货币供应过程中所处地位不同,从而形成了我国中央银行体制下的二阶式货币供应体系,即中央银行供应基础货币,商业银行供应市场货币。一、中央银行与基础货币供应中央银行作为我国掌管人民币发行和管理全国金融事业的机关,并不直接办理对工商企业和个人的货币信贷业务,而是执行发行银行、银行的银行和国家的银行的职能。这     

关于铸币税问题的思考

铸币税不是一种税,而是指铸造货币所获得的收入;发行货币是铸币税的源泉,铸币税是中央银行发行货币的结果;现代经济制度下,铸币税是指中央银行的货币发行所获得的利润。     

从央行独立性探究广义货币的真正发行者

广义货币是一个经济学概念,是相对于狭义货币而言的.普遍认为,中央银行是广义货币的发行者,但中央银行与中央政府间依赖程度,直接引发了中央银行是否是广义货币的真正发行者及中央政府在广义货币发行中的实际作用的质疑.     

中央银行票据:终将消逝的政策工具

本文对我国2002年以来发行中央银行票据的背景和调控原理进行了分析.从我国货币政策和汇率政策协调的角度看,中央银行票据的发行是这两大政策冲突的表现,是货币当局试图同时实现人民币内外币值稳定的无奈之举.作者解释了中央银行票据无力承担主流政策工具的理由,并认为国债在未来将最终代替中央银行票据成为货币当局操作的主要政策工具.     

对外贸易中的铸币税及其经济效应

铸币税是指发行货币所得到的收益,既包括中央银行发行的基础货币,也包括商业银行发行的存款.中央银行征收铸币税的能力随着货币乘数增加而减弱,而商业银行的征收能力则随货币乘数的增加而增加.铸币税可以分解为通货膨胀税和扣除净出口部分的经济增长税两部分,外汇储备本质上是货币当局向本国人们征收的铸币税.     

近代中国纸币发行权演变研究——兼论哈耶克的货币非国家化理论北大核心CSSCI

鸦片战争后,中国纸币发行出现了严重的多元分散格局,众多发行主体掌握了纸币发行权。分散发行带来诸多弊端,于是从清末开始,历届中央政府不断努力,试图统一纸币发行权。南京国民政府通过1935年的法币改革和1942年的统一发行,将发行权完全集中到了中央银行手中,实现了货币发行权的统一。然而,与中央银行独占发行相伴生的却是通货膨胀的加剧、恶化以及币制的崩溃。近代中国纸币发行权从分散到统一、从“非国家化”到“国家化”的演进历程表明,分散发行和统一发行各有利弊,相较而言,国家通过中央银行独占货币发行权,比众多机构自由竞争发行具有更多优点。但为了避免发行权被滥用,必须建立完善的中央银行制度。     

引入成本会计对人民银行货币发行业务进行核算和管理——兼论发行会计的职能转变

货币发行是中央银行的基本职能之一,而货币发行费用的透明度始终受到相关部门或人员的重视。文章提出应转变发行会计职能,引入成本会计对人民银行的货币发行业务进行核算和管理,并初步探讨了理论上和操作上的可行性,以及引入成本会计核算后的好处。     

“四联总处”对战时货币发行的法律监管

抗日战争时期国民政府最高金融机构--"四联总处"通过一系列的立法活动加紧对货币发行实施监管,对战时国统区金融经济造成很大的影响.战时货币发行的法律监管主要体现在对省地方银行发行钞券、各地各行局发行本票、中央银行统一发行三方面,监管的目的在于维持战时金融经济运行的稳定,强化中央银行职能,以保障战时国家财政经济的金融需求.但是,由于法律监管不力,出现发行与支出的结构不合理、货币信用缺失等问题,助长了通货膨胀的发展.     

外汇占款对我国货币供给的影响机制研究——基于2000-2012年央行资产负债表结构变动的分析

本文从中央银行资产负债表的结构分析出发,详细研究了在三种不同外汇管理体制下,外汇储备的变动对基础货币、货币乘数和货币供给的影响机制.通过对2000-2012年间中国人民银行资产负债表结构变动分析发现:近十余年来,外汇占款已成为影响我国中央银行货币发行最重要因素,并成为推动持续通货膨胀的重要因素.     

对中国货币政策有效性的思考

本文对中国现阶段货币政策的有效性做了研究。从理论来说中央银行对货币供给的控制能力不是绝对的,货币供给并不是一个完全的外生变量。文章对影响货币供给的因素做出了分解,并对中央银行对各因素的控制力做出了分析。结果表明,中国的中央银行具有决定法定准备金率的能力、拥有现金发行权利、对超额准备金近似可控,对C／D（通货一存款比）和R／D（准备一存款比）也都近似可控,因此目前中国中央银行对货币供给具有强大的控制力,中国当前的货币政策有效性很强。     

资产价格膨胀加剧流动性过剩

资产价格与一般消费品价格一样,最终是由货币决定的.所有的价格上涨最终可以归结为货币发行过多.但问题的复杂之处在于货币是一个不断变化的东西,它不仅取决于中央银行的货币发行数量,而且取决于货币的流通速度及金融机构的信用创造的能力.……     

对中国货币政策有效性的思考

本文对中国现阶段货币政策的有效性做了研究.从理论来说中央银行对货币供给的控制能力不是绝对的,货币供给并不是一个完全的外生变量.文章对影响货币供给的因素做出了分解,并对中央银行对各因素的控制力做出了分析.结果表明,中国的中央银行具有决定法定准备金率的能力、拥有现金发行权利、对超额准备金近似可控,对C/D(通货-存款比)和R/D(准备-存款比)也都近似可控,因此目前中国中央银行对货币供给具有强大的控制力,中国当前的货币政策有效性很强.     

论货币的监测与控制

我国当前把货币发行和各项贷款作为货币监测目标,本文认为这种选择不能真实地反映市场货币供应量或总需求的情况,具有明显的局限性;经分析,作者认为应该把货币供应量作为货币监测目标。控制货币,银行除了要充分利用利率、存款准备金、中央银行资金运用等手段外,还要积极与财政收支、外汇收支等控制措施相配合,这样才能取得理想的效果。     

对我国金融宏观调控的观察和思考

近年的金融体制改革,使我国金融宏观调控体系得到了较大改善,初步建立了以中央银行为核心、国家银行为主体、多种金融机构并存的金融体系。但是,从宏观调控的有效性来看,金融宏观调控仍然存在许多问题: 货币供给超经济增长。1984年中央银行成立后,到1986年我国货币发行三年平均增长32%,而同期工农业总产值平均每年递增13.7%,货币增长比工农业总产值增长高出18.3个百分点。1987年货币发行比上年增长19.4%,而社会总产值和国民收入扣除价格因素后,实际分别增长13.1%和9.3%,货币增长分别比社会总产值和国民收入增长高出9.3个百分点和     

铸币税:基于不同视角的理解

本文讨论了不同货币体系下铸币税对政府和中央银行的含义,同时也讨论了铸币税对收入再分配和政府宏观经济政策的意义。本文着重指出,铸币税收入与通货膨胀税是存在差异的。在对我国中央银行资产负债表进行分析的基础上,本文还估算了2003年我国政府从货币发行中获得的铸币税收入的规模。     

法定数字货币对货币创造体系的影响研究

当前,世界主要经济体的央行纷纷开展法定数字货币研究和试点工作。我国也先后在多地试行数字人民币"红包"实验,各界围绕法定数字货币的发行模式、信用基础及潜在影响展开了广泛讨论。在中央银行—商业银行双层发行模式下,法定数字货币本质上是一种数字形式的基础货币,其信用基础为主权信用。法定数字货币的发行将改变基础货币结构,并影响货币创造体系。在此背景下,货币政策传导效率有望进一步提升:一是数字货币利率可成为重要的政策利率,强化对存款市场利率的影响;二是付息数字货币可能挤占存款准备金在基础货币中的份额,商业银行对准备金率的敏感性将随之上升;三是央行可借用数字货币的可编程、可追踪特性,进一步提升对专项资金用途的把控能力。应稳步推进数字货币发行体系建设,通过开展宣传工作、完善交易机制、探索跨境数字货币交易等方式完善货币发行体系。     

铸币税：基于不同视角的理解

本文讨论了不同货币体系下铸币税对政府和中央银行的含义。同时也讨论了铸币税对收入再分配和政府宏观经济政策的意义。本文着重指出。铸币税收入与通货膨胀税是存在差异的。在对我国中央银行资产负债表进行分析的基础上，本文还估算了2003年我国政府从货币发行中获得的铸币税收入的规模。     

双层存款乘数框架下的货币乘数

主流文献关于存款乘数和货币乘数的认识在理论逻辑上存在着易被忽视的缺陷,与实践逻辑也不完全一致。一是忽视了对中央银行-商业银行层面存款派生机制的考察,仅从商业银行-客户的层面分析存款乘数;二是将货币乘数中的“货币”界定为包含商业银行准备金存款在内的基础货币,夸大了货币乘数的分母,降低了货币乘数的倍数;三是将法定存款准备金率从中央银行对单家或若干家商业银行的调控效应扩展到整个商业银行系统,过度高估法定存款准备金率在货币政策操作中的功效。本文提出基于双层存款派生乘数的货币乘数理论,指出法定存款准备金率的误区,将货币乘数中的“货币”界定为中央银行发行的“流通中货币”,重新梳理中国和美国货币政策实践中的货币乘数变化趋势。     

莫尔的水平主义模型及其评述

同 为货币供给内生性理论 ,2 0世纪 70年代的卡尔多 -温特劳布的理论突出了中央银行在承担其最后贷款人和货币保卫者职能上的被动与无奈 ,而莫尔的理论①则更深入地探讨了金融运行机制变化的影响。一、莫尔货币供给内生性理论的基本观点莫尔从信用货币的内生性、基础货币供给的内生性、商业银行的主动负债管理造成的货币供给的内生性以及商业银行角色转换传导的货币供给内生性四个方面来论证其货币供给内生性理论。(一 )信用货币的内生性莫尔将货币划分为商品货币 (如金币 )、政府货币和信用货币三类。他认为金币的供给量取决于黄金存量和黄金的生产率 ,公众可以按官价无限制的买卖黄金 ,此时的货币供给体现为外生性 ;政府货币则是政府为弥补财政赤字而发行的货币 ,它的供给由政府利益决定 ,而不是中央银行 ,体现为内生性 ;但现代意义上的货币已经不是商品货币和政府货币 ,而是信用货币 ,它的供给虽然受中央银行政策的影响 ,但在本质上没有生产和资源的约束 ,只为货币需求所决定 ,在既定利率和贷款条件下 ,无论是中央银行还是商业银行都无法拒绝客户的货币需求。当商业银行提供贷款时 ,相应的存款被直接创造出来 ,一部分留在贷款银行 ,另一部分在借...     

中央银行独立性与货币政策有效性

货币本位制的确立和二战后各国经济的发展,使得货币政策的重要性日益增强,相应地中央银行独立性问题也引起了广泛的争论。这是因为各国经济发展的实践表明,中央银行能否有效地制定和执行货币政策,保持货币稳定,在很大程度上取决于中央银行的独立性。