我国MBO应走向市场化

管理层收购(MBO)是我国国有企业产权改革的一种有效途径，但在目前也存在较多的问题。本具体分析了其中的几个主要方面，包括收购主体、收购定价、融资渠道等，并提出了完善我国MBO的一些措施，借以促进我国MBO走上健康的市场化道路。     

我国上市公司MBO融资渠道的现实选择

本文主要借鉴国外的融资经验,结合我国国情,研究了目前国有上市公司管理层收购(MBO)所涉及的融资方式和出现的问题,并提出了建立有效的MBO融资渠道的建议。     

略论国有企业MBO改革应该缓行的原因

MBO在国有企业改革的过程中迅速兴起又迅速沉寂。本文通过深入分析MBO在我国发展的现状以及存在的问题,找出了国有企业推行MBO改革应该缓行的深层次原因。     

盈余管理视角下我国企业MBO现状分析

MBO作为一种新型的并购手段,可以有效地降低代理成本、提高经营效率,且为公司管理层提供了一个创造和积累个人财富的机会和渠道。我国MBO曲折发展至今呈现出不同的特点,本文结合MBO相关背景,主要从盈余管理视角分析我国MBO现状,并提出相应的对策和建议。     

我国企业管理层收购（MBO）融资问题研究

管理层收购（脚）是一种权益资本的投资,可以有效改善公司的治理结构,促进企业的管理经营,提升企业的资本运作能力。当然,现在我国的管理层收购还存在很多的问题,加强MB0法律和制度建设是急需的。     

我国上市公司MBO中的融资问题及解决对策

融资问题是MBO操作中最为关键的步骤,也是人们对我国MBO实践争议最多的一个话题,其根本原因是我国政策和金融市场条件的限制,造成融资的渠道不畅。本文通过对MBO融资方式与法律配套的研究,提出了拓展我国上市公司MBO融资渠道的政策建议。     

中国上市公司MBO博弈模型的构建与应用

上市公司MBO是一个复杂的动态博弈过程。MBO能否成功取决于实施方、反对方与主管方三者的博弈策略选择,而每个博弈方的策略选择又受其位置、习惯和经济社会环境的影响。中国的上市公司构建了MBO博弈模型,并且给出了该博弈的子博弈完美纳什均衡。依据博弈模型,对伊利股份MBO的失败和鄂尔多斯MBO的成功就有了理论解释。     

MBO：祈见规则

没有哪个舶来词眼下比MBO(Management buy-out)更深刻地关联着中国经济的转折了。有人把2003年称之为MBO年,游戏已经进行得相当热烈,然而规则一直缺席。 国有资产监督管理委员会副主任黄淑和11月11日上午在国务院新闻办公室举行的记者招待会上透露,国资委现在正在研究制定一些MBO(管理层收购)的法规和规章。     

价值基础决定MBO成败

企业实施MBO是否能提升治理效率，是MBO能否成功实施的一个价值判断基础。在MBO实际操作方式上寻求所有者和经营者价值的合理平衡，是影响MBO能否成功实施的一个实践判断基础。     

我国MBO暂停探析及建议

2003年3月下旬，财政部出台了《国有企业改革有关问题的复函》(财企便函[2003]9号)，明确规定“对采取管理层收购(包括上市和非上市公司)的行为予以暂停受理和审批”。MBO暂停说明了什么?其背后原因何在?以后如何发展?类似问题值得深入思考。     

从定价角度对MBO在中国可行性的实证研究

如何解决定价合理性问题是决定MBO在中国可行性的关键所在。所以要对国外科学公司估价的理论与方法进行总结,并且对我国目前MBO定价方法进行分析,还要针对中国MBO合理定价这一当前理论界的难点进行全面探讨,才能从实证角度对MBO合理定价探索出新的途径     

MBO创富内部人操控的游戏

管理层收购(Management Buy-outs，MBO)自上世纪70～80年代起流行于欧美国家，其主要动因是希望有效降低企业代理成本、优化公司治理结构。90年代初期，MBO市场在国外极盛而衰。但作为我国国企产权多元化     

“曲线”MBO

一度沉寂的MB0再度粉墨登场．不过．与以往稍有不同的是，MBO此番再度亮相，其名、头前均被冠以了“曲线”两字。从郑州宇客车“曲线”MBO的跌宕起伏终至尘埃落定，到大连美罗药业“间接”MBO毫无悬念的一锤定音，再到紧随其后一长串或公开或隐蔽的“曲线”MBO蠢蠢欲动，一连串“曲线”MBO或称“间接”MBO令人眼花缭乱。     

MBO对财务的影响与信息披露

MBO（Management Buy—Outs）即“管理者收购”的缩写。在证券市场发达的国家,MBO曾经风靡一时,在国外MBO已有20余年的历史,但是在中国MBO是近几年才逐渐兴起的。MBO是目标公司的管理者利用借贷所融资本来购买本公司的股权,从而改变本公司的资产结构、所有者结构和控制权结构,进而达到重组公司并获得预期收益的目的的一种收购行为。MBO对企业管理尤其是对企业的管理者来说,无论是在产权的明确还是在强化激励等方面都具有很大的积极作用。近年来,越来越多的企业认识到实施MBO的积极意义,很多企业都着手实施MBO。本文从实施MBO的动因以及应具备的条件出发,将MBO对财务的影响进行了系统的分析,并提出MBO信息披露的规范。     

成败MBO

和中国成千上万的普通公务员一样，长城的王之、三九的赵新先、长虹的倪润峰，三位“国字头”企业元勋因“年龄已过60岁”而卸任。当然，没有人相信年龄是真正的理由。60岁，对于一个企业家来说，正是其作为企业家能力的鼎盛期。事实上，这几年，长虹的业绩并不算差。观察家认为，强势企业家与政府在企业收益分配权问题上的冲突，往往是导致这些企业家黯然去职的实际原因。     

MBO——中小国有企业改革新模式

本首先说明了我国中小国企引入MBO原因，然后对MBO实施中的两个关键问题即定价与融资问题进行了探讨，最后对中小国企实施MBO提出了建议。