银行最优资本结构问题分析

本文在一个两时期模型中分别分析了无资本监管和实行资本监管时银行最优资本结构的选择.在这两种情况下,银行都可以选择一个最优资本结构以实现其价值最大化.在无资本监管时,当边际收益等于边际成本时,银行的资本结构达到最优;在实行资本监管的情况下,银行的最优资本数量是无监管时的最优资本数量再加上一个缓冲资本.     

银行最优资本结构问题分析

本文在一个两时期模型中分别分析了无资本监管和实行资本监管时银行最优资本结构的选择。在这两种情况下,银行都可以选择一个最优资本结构以实现其价值最大化。在无资本监管时,当边际收益等于边际成本时,银行的资本结构达到最优;在实行资本监管的情况下,银行的最优资本数量是无监管时的最优资本数量再加上一个缓冲资本。     

再保险对破产概率的影响

本文研究了古典风险模型中再保险对调整系数或破产概率的影响,对两种特殊的索赔分布：均匀分布与指数分布,分别讨论了使调整系数最大或使破产概率最小的最优自留水平．说明了当初始准备金较大时,选择使调整系数最大的自留水平近似等价于使破产概率最小的自留水平。 一、模型简介 在古典风险模型中,保险公司通过多种再保险方式达到分散风险的目的,风险的分散可以定量地用破产概率的减小来度量。破产概率是用来评价保险公司综合偿付能力的合适度量。再保险后的破产概率变小,意味着再保险的效果较好。 古典的风险模型中,保险公司在时刻…     

资本监管、银行风险承担与货币政策传导

近年来,资本监管与银行风险承担行为和货币政策之间的关系正成为国内外学者关注的焦点。本文通过对三者之间关系的分析发现,资本监管对银行风险承担行为具有正向和负向两种影响;资本监管通过对银行行为的影响进而影响货币政策传导。在资本监管与银行风险承担行为和货币政策关系的分析基础上,本文提出了在资本监管的背景下探讨银行风险承担行为与货币政策之间关系的研究展望。     

金融工具会计计量模式改革对银行资本充足监管影响分析

会计和商业银行审慎监管服务于不同的目的,财务会计是报告过去的经济交易和事项对利益相关者经济利益的影响,传递的是会计主体的财务状况、经营成果和现金流量的信息。审慎监管则是面向未来,以维护金融体系的稳定和保护商业银行存款人的利益为目的。资本充足监管是商业银行审慎监管的核心,但是银行持续监管需要以会计信息为基础,因此监管规定要根据会计计量方法的变化做出适当的调整。由于新的企业会计准则(以下简称"新准则")中有关金融工具会计核算准则改变了单一的历史成本计量模式而采用公允价值和历史成本混合计量模式,会计核算方法的改变影响到商业银行所有者权益的核算,而2004年的资本充足管理办法对监管资本的计量是建立在2001年开始实施的《金融企业会计制度》的基础上,当时的会计制度对金融资产和负债的计量是以历史成本为基础,监管资本应当根据会计准则的变化做出调整从而降低商业银行监管报告和财务报告的成本,同时也可以实现监管的目标。     

保险产品创新与保险监管效率的经济学分析

保险产品创新不仅为保险公司提供风险管理的新途径(从巨灾风险管理向一般经营风险管理的拓展),而且,创新型的保险产品也日益成为保险公司新的业务增长点。但是,保险产品创新在带来积极效应的同时,也放大了保险公司经营的风险,并由此对保险监管提出新的挑战。本文运用均值———方差分析工具,研究保险产品创新对保险公司经营的有效边界的影响,并对保险产品创新条件下的保险业监管效率进行度量。     

经济资本、监管资本与账面资本的比较分析

一、三种资本的概念分析1．账面资本的概念和作用。账面资本就是通常所说的资本,也就是会计资本。数值上等于商业银行资产负债表中资产总额减去负债总额后的净额．又称为所有者权益。它主要包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。对商业银行资本最传统的理解就是这种财务意义上的资本。     

再保险对一类特殊相依风险模型的破产概率的影响

本文主要讨论一类索赔量与索赔发生时间间隔具有相关性的风险模型在比例再保险与超额损失再保险这两种再保险方式下的破产概率问题。     

全能寿险破产概率的随机模拟

保险公司的风险不仅仅来自于由投资所带来的风险、利率风险、死亡风险等，但其最根本的风险是无偿付能力的风险。因此，破产概率成为保险公司度量风险的最基本的手段。全能寿险作为新开发的寿险，对其破产概率的估计若从经验数据中得到则有一定的困难，在实务中，可能这样的数据是欠缺的。本章采用随机模拟的方法在随机利率下研究其破产概率。希望给保险公司在精算中对破产概率的研究有一定的启示作用。     

资本充足性规范的宏观经济效应研究

本研究从银行的角度,探讨了实施新资本充足规范的宏观经济效应。针对实施新资本充足规范对银行贷款供给的影响作出的相关分析,旨在确认它的实施是否会造成供给面信用紧缩的现象,并希望本研究结果可作为管理当局在实施资本充足规范时的政策参考,以避免实施新政策时对国内经济造成的不利影响。分析结果表明:实施新资本充足规范将透过银行贷款渠道(Bank Lending Channel),造成银行信用供给减少,导致银行信用紧缩,进而影响宏观经济环境。     

基於巴塞尔协议的中国上市金融业实证研究

本研究探讨中国上市金融业资产风险与管制资本的关系。论文以1993年至2002年间上市的金融业为样本。实证结果发现:(1)控制了流动性风险、规模、总体经济等因素后,资本比率与资产风险间成显著正相关,破产理论或管制理论适用于解释样本期间内中国上市金融业风险与资本运作间的关系。(2)1997年参照巴塞尔协议实施相关法规办法以后,金融业资产风险上升,显示此项管制并未达成降低风险的效果。(3)管制实施以后,为维持净资产收益率,金融机构的资产风险反而较管制前为高。(4)核心资本是金融业吸收损失的主要来源。     

A Spatial Model of the Impact of Bankruptcy Law on Entrepreneurship

Abstract

This paper employs spatial econometrics techniques to estimate the impact of bankruptcy regulation on small firm formation. The estimation of the model is computationally challenging due to the joint appearance of a lagged endogenous variable and the unobserved heterogeneity which requires modelling of initial conditions as described in Heckman (1981). We test for the joint significance of the state dummy variables in a way that can be viewed as an interesting alternative to the Hausman procedure. This was important for our analysis since, as sometimes happens in finite samples, the estimated variance–covariance matrix was not positive semi-definite. We found that the predicted probability of starting a business is 25% higher in states with higher bankruptcy exemptions than their neighbours relative to states with lower exemptions than their neighbours.

Un modèle spatial de l'impact des lois sur la faillite sur la création d'entreprises

Résumé La présente communication emploie des techniques d’économétrie spatiale pour évaluer l'impact de la réglementation en matière de faillite sur la constitution de petites entreprises. L'estimation du modèle pose des difficultés sur le plan computationnel en raison de l'apparition conjointe d'une variable endogène décalée et de l'hétérogénéité non observée, qui rend nécessaire la modélisation de conditions initiales, de la façon décrite par Heckman (1981). Nous testons la signification conjointe des variables indicatrices de l’état d'une façon qui peut être considérée comme une alternative intéressante à la procédure de Hausman. Ceci était important pour notre analyse, car, comme nous le relevons parfois dans des échantillons finis, la matrice variance–covariance estimée n’était pas semi-définie positive. Nous en concluons que la probabilité prévisible du lancement d'une affaire est plus élevée de l'ordre de 25% dans les états qui appliquent des exemptions pour les faillites supérieures à celles des pays avoisinants, par rapport aux états qui appliquent des exemptions inférieures à celles de leurs voisins.

Un modelo espacial del impacto de la ley de bancarrotas sobre las iniciativas empresariales

Résumén Este artículo emplea técnicas de econometría espacial para estimar el impacto de las normativas de bancarrotas sobre la formación de empresas pequeñas. La valoración del modelo es computacionalmente desafiante, debido a la aparición conjunta de una variable endógena rezagada y heterogeneidad inadvertida que requieren la modelación de las condiciones iniciales, como se describe en Heckman (1981). Ensayamos la significancia conjunta de las variables de prueba estatales de una forma que puede percibirse como una alternativa interesante al procedimiento Hausman. Esto fue importante para nuestro análisis, ya que, como ocurre a veces con muestras finitas, la matriz estimada de varianza–covarianza no fue semidefinitiva positiva. Descubrimos que la probabilidad predicha de iniciar un negocio es un 25% mayor en los estados con mayores exenciones de bancarrota que sus vecinos, en relación con estados con menos exenciones que sus vecinos.

     

中国区域资本配置效率及区域资本形成影响因素的实证分析

本文构建了32组包含中国各行业近11万个数据的大型面板数据集,分行业系统测算了我国各区域的资本配置效率,并对区域和省际资本形成影响因素进行了系统的比较分析。研究发现:从短期来看,我国各地区的资本形成更加依赖于金融机构贷款的支持;绝大多数省份的资本形成存在自我约束、收敛的机制;不同省份间金融要素对固定资本形成的影响存在较大差异,说明我国地区之间存在一定程度的资本流动障碍。     

企业资产专用性对资本结构的影响分析

本文探讨了企业资产专用性对企业资本结构的影响,在分析了企业资产专用性对企业投资盈利能力的基础上,重点探讨了企业资产专用性对企业融资成本的影响以及如何选择合适的资本结构.     

欧洲股票市场的规模和动因:基于不同β系数的资本资产定价模型实证研究

我们选用在13个欧洲股市上市的证券,形成规模和动因组合。我们不仅发现规模溢价的证据,还发现8个样本市场存在重大动因收益率。这些收益率可能不构成异常现象,因为它们与不同β值的资本资产定价模型一致。我们还发现,系统风险与经济周期有关。此外,研究结果显示,虽然规模和动因收益率显著,但是难以在中、短期利用它们,因为在我们的样本中只有极少年份它们的数值为正且很大。     

我国农地流转问题研究新视角——一个基于人力资本的双边治理的关系型合约模型分析

本文基于人力资本视角,运用双边治理的关系型合约模型分析,揭示农业人力资本积累与农业要素配置及其效率提升的内在逻辑或机理,为提高我国农业土地利用效率和农业效率的政府农业政策制定和设计提供理论指导,从而阐明推进我国农地流转不仅要重视实现对农地产权制度的市场化调整,更要重视进行农业人力资本积累的机制设计和制度安排.     

论企业理财模式创新——企业分拆

本文着重论述了企业分拆的基本原理及其广阔的应用前景，指出在充分发挥企业分拆的各种优势的同时，应控制和防范其中的风险。     

资本投入对我国经济增长的影响——基于拓展的MRW框架的分析

本文基于同时包含物质资本、教育资本、健康资本和R&D资本的拓展的MRW框架,根据我国31个省(市、自治区)1998~2007年的数据,考察了资本投入对我国人均实际产出以及经济增长的影响。研究发现,物质资本投资、教育投资和R&D投资对我国人均实际产出以及经济增长具有显著的促进作用,健康投资对产出水平有显著的促进作用,但对经济增长的影响不显著。在此基础上,本文估算了我国总量的生产函数以及资本投资的回报率。此外,本文还将全要素生产率内生化,进一步考察了资本投入对我国人均实际产出与经济增长的影响。     

中国短期资本总流入量的测算与分析

本文分析了短期资本流入中国的四种隐性与非法渠道,分别估算了每种渠道流入中国的短期资本数量,给出了2001年-2009年流入中国的短期资本的总数量;借助最优短期资本流入规模模型,对比分析了2001年-2009年实际短期资本总流入量和最优短期资本总流入量;通过比较分析发现,近年来,中国实际短期资本总流入量和最优短期资本总流入量偏离值逐年增大,这种不协调会给中国经济发展和金融稳定带来一定的隐患,有必要对短期资本流入渠道进行重点关注。     

房地产开发企业资金运行机理及风险控制研究

房地产开发企业作为市场主体,从事的是典型的资金密集型产业生产,因而存在具有高风险运行性质的企业资金链,同时作为典型项目型企业,通常还包括多条相对独立的项目资金链,是由相互作用来共同影响企业的运营和发展。本文对资金链的内在运行机理进行了剖析,对其运行风险及影响因素进行了分析并提出了相应的防控措施,以期为房地产企业资金链的安全和稳健运行提供参考。