实施差别存款准备金措施的作用和意义

2011年,央行货币政策由适度宽松向稳健转向,除了使用平常的货币政策工具外,差别化的存款准备金率的动态体系将是今年货币政策工具的创新。差别存款准备金动态调整措施是构建宏观审慎政策框     

保险投资遭遇增压

从中国人民银行3月24日公告实行差别准备金率，到4月11日中国人民银行再次决定，4月25日起在部分存款金融机构实行差别存款准备金率制度的同时，全面上调存款准备金率0．5个百分点，全部存款类金融机构在央行的存款准备金率将无差别地从现行的7％上调到7．5％。在不到20天的时间内，央行连续动用货币政策工具，多少有些出乎市场预料。     

对我国基层央行存款准备金管理及政策效果的探讨——基于某市法人金融机构2011-2012年数据的调查研究

一、前言2011-2012年,我国央行连续9次调整法定存款准备金率（期间还调整了2次差别存款准备金率）,法定存款准备金率从18.5%经6次上调到21.5%,后又经3次下调至20%（以工、农、中、建、交5大国有商业银行为例）。理论上,法定存款准备金率作为货币政策工具之一,其调整对银行等金融机构有剧烈的影响,但从文献和相关研究资料看,在此期间法定存款准备金率变动并未产生政策制定者预期的效果。     

政策

存款准备金率再上调 货币政策释放从紧信号 自进入2011年以来,存款准备金率出现一月一调的态势。17日,中国人民银行在其官网上表示,将在21日再次上调金融机构人民币存款准备金率0．5个百分比。至此,存款准备金率再次达到历史新高,大型银行存款准备金率高达20．5％。有学者分析指出,此举显示了货币政策从紧的信号。     

又到货币政策放松的周期

如果第一次下调存款准备金率就可判断为货币政策的放松,则这次存款准备金率的下调则应该是货币政策放松的延续。中国人民银行2012年2月18日晚间宣布,从2月24日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是自2011年12月5日央行三年来首次下调存款准备金率之后的第二次下调,也是2012年对存款准备金率的第一次下调。     

农村民间融资新变化及其对策建议

2010年以来,国家宏观货币政策由＂适度宽松＂转为＂稳健＂,人民银行已连续12次上调存款准备金率、5次上调金融机构存贷款基准利率。受此影响,     

两次提高存款准备金率难生实效

继2006年7月5日起提高法定存款准备金率0.5个百分点之后,央行决定,从8月5日起再次提高法定存款准备金率0.5个百分点,由此,形成了从2003年9月以来的连续4次提高法定存款准备金率,该比率从原先的6%上升到了8.5%。如何认识法定存款准备金率的政策功能,又如何认识它的实践效应,一个需要予以厘清的问题。动用法定存款准备金率工具的主要原因在货币政策实施中,法定存款准备金率的提高(或降低)是收紧(或放松)货币的重要机制。自2003年9月以来,中国货币政策决策部门连续提高法定存款准备金率,就货币政策含义而言,是一种紧缩货币的取向。此次提高法定…     

要闻回顾

4月10日 2004年中国保险发展论坛国际学术年会在北京召开。4月11日 经国务院批准,中国人民银行决定从2004年4月25日起,提高存款准备金率0.5个百分点,即存款准备金率由现行的7%提高到7.5%。根据差别存款准备金率制度要求,资本充足率低于一定水平的金融机构,将执行8%的存款准备金率。农村信用社和城市信用社暂缓执行7.5%的存款准备金率,仍执行6%的存款准备金率。4月12日 2004年在华外资银行会议在北京召开。4月12日 由中国人民银行和国际货币基金组织联合举办的“中国货币政策传导机制”高级研讨会在北京召开。4月15日 国际金融协…     

存款准备金率调整的原因及效应分析

为落实从紧的货币政策要求,继续加强银行体系流动性管理,引导货币信贷合理增长,中国人民银行决定于2008年6月25日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点(地震重灾区法人金融机构暂不上调),至此,存款类金融机构人民币存款准备金率升至17.5%的新高点(见图1)。这是央行自1984年以来第27次上调存款准备金率,也是进入2008年以来,央行第五次使用上调存款准备金率这一货币政策工具。有关调高准备金率的原因和效应再次成为社会关注的热点。     

充分发挥外汇存款准备金率的作用

存款准备金率是重要的货币政策工具之一。近20年来,我国在充分发挥人民币存款准备金率政策作用的同时,没有对外汇存款准备金率政策给予足够的重视。本文对这一现象进行了深入探析,提出了强化外汇存款准备金率管理的政策建议。     

差别存款准备金率：一项侧重机制效应的举措

差别存款准备金率是一项国外中央银行未实行过的货币制度。在部分国家中央银行业已实行零准备金率制度而主要依靠公开市场业务和基准利率变动来调节货币政策的今天，我国中央银行推出差别存款准备金率政策，在一些人看来似乎有些不合时宜。但仔细分析中央银行的这项政策，可以发现它具有相当积极的意义。它是吸纳发达国家货币当局的“及时校     

差别存款准备金率制度的经济效应及历史定位

本文通过对国内外差别存款准备金率制度的介绍,分析了在我国实施该项制度的效应和历史地位,得出以下结论:(1)存款准备金率是中央银行调节货币供应总量的工具,也是促进金融机构稳健运行、防范支付风险的有效手段;(2)该项制度是货币政策与银行监管协调配合的尝试,在具体实施过程中,货币政策和银行监管的配合机制将会受到考验;(3)该项制度的近期效应影响有限,重在对存款类金融机构的中长期效应,特别是对商业银行无理性放贷行为进行有效约束;(4)差别存款准备金率政策是基于中国经济金融环境的一项制度创新,属于一种过渡性的措施.     

银行

2008年首调存款准备金率中国人民银行1月16日宣布,从1月25日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。上调后的存款类金融机构人民币存款准备金率将达到15%。这是自1985年央行将法定存款准备金率统一调整为10%之后,首次创22年来新高。同时也是央行2008年首次动用这一货币政策工具。     

结构性货币政策:一般理论和国际经验

近年来,为提高货币政策的针对性和有效性,我国中央银行陆续实施了特种存款、定向票据发行、差别存款准备金率以及加大再贷款的地区间调剂力度、优先贴现中小企业票据等具有较强结构调控作用的货币政策操作.尤其是2011年以来,我国中央银行启用了差别存款准备金率动态调整,着力提高货币政策的针对性,引发了关于货币政策结构性的重新思考和研究.事实上,由于经济中不同微观主体差异的客观存在性,货币政策的结构效应是显著存在的.同时,由于市场摩擦和市场失灵的存在,有选择地采取一些结构性货币政策操作工具,在目前我国的经济环境和市场条件下,不仅是必需的,而且是可行的.     

差别准备金率,剑指何方?

差别准备金率动态调整将资本充足率监管与货币政策相结合,是流动性总量调节与宏观审慎政策框架相结合的体现,是央行在货币政策工具方面的一大创新。从1月20日起,央行再次上调存款准备金率0.5个百分点,这是     

通胀压力仍在 货币注重微调

为了抑制通胀预期,货币政策将更加谨慎。考虑实体经济困境,货币政策又不得不有所放松,我们预计央行将下调一次存款准备金率,但降息可能性较小,公开市场操作和差别存款准备金将是二季度的重要政策工具。而信贷规模的适当宽松也是大概率事件。     

中国人民银行决定实行差别存款准备金率制度和再贷款浮息制度

经国务院批准,中国人民银行决定从2004年4月25日起实行差别存款准备金率制度。差别存款准备金率制度主要包括四方面内容。一是确定差别存款准备金率的主要依据。包括:金融机构资本充足率,金融机构不良贷款比率,金融机构内控机制状况和发生重大违规及风险情况,金融机构支付能力明显恶化及发生可能危害支付系统安全的风险情况。二是差别存款准备金率制度实施对象。差别存款准备金率制度采取统一框架设计和分类标准,实施对象为存款类金融机构。三是确定差别存款准备金率的方法。根据资本充足率等4项指标对金融机构质量状况进行分类。根据宏观调…     

基于事件研究法的存款准备金率调整对股票市场影响的实证研究

货币政策的变动对股票市场的影响一直是金融研究的重要课题.本文利用货币政策中的存款准备金率这一重要工具,来研究存款准备金率的调整对股票市场的影响,选取其中的五次作为样本,运用事件研究法来研究存款准备金率调整对股票市场的公告效应,研究表明:存款准备金率的调整对股票市场有较显著的影响,但是存款准备金率对股票市场的影响幅度并不确定.     

从银行视角浅析存款准备金率变动价值

存款准备金率、公开市场操作、再贴现共同组成三大货币政策,其中以存款准备金率的调控作为稳定市场经济、缓减通货膨胀、破碎房地产泡沫的最主要手段。货币政策调控中实质上是中国人民银行调整存款准备金率引起银行自身的存贷款利率的变动以便维持利润,大量研究指出了货币政策的出台及其在市场经济中研究的主要进展,讨论了存款准备金率调控的影响因素、实质效应,本文以银行为视角来看待存款准备金率变动的价值所在。     

差别存款准备金率制度的经济效应及历史定位

本文通过对国内外差别存款准备金率制度的介绍，分析了在我国实施该项制度的效应和历史地位，得出以下结论：(1)存款准备金率是中央银行调节货币供应总量的工具，也是促进金融机构稳健运行、防范支付风险的有效手段；(2)该项制度是货币政策与银行监管协调配合的尝试，在具体实施过程中．货币政策和银行监管的配合机制将会受到考验；(3)该项制度的近期效应影响有限，重在对存款类金融机构的中长期效应，特别是对商业银行无理性放贷行为进行有效约束；(4)差别存款准备金率政策是基于中国经济金融环境的一项制度创新．属于一种过渡性的措施。