从狂炒认沽权证看权证的风险

自从5月30日股市印花税由千分之一调整至千分之三、政府针对当前股市过热而进行的政策调控,股市随之而进行了一次深幅调整。我国目前的深沪股市缺乏做空机制,仍是纯粹的单边市场,因此,认沽权证作为目前唯一可以具备做空的品种,受到市场投资者的重视就不足为奇了。但应该值得投资者注意的是:对并不具备投资价值的认沽权证,凭借其免印花税的优势,在巨大的赚钱效应的吸引下,众多的缺乏其权证知识的投资者参与,进行了一轮认沽权证的炒作。近10来个交易日,认沽权证已被炒得很高,涨幅均超过240%,其中招行CMP1以778.76%的涨幅遥遥领先。且认沽权证日均换手率逾500%。以6月12日收盘计算认沽权证溢价率普遍高企,平均值逾90%。这种疯狂及至的炒作给权证市场造成了巨大风险,也将给投资者带来巨额经济损失。广大中小户投资者从中得到的教训是深刻而惨痛的。一、导致这种不理性的狂炒权证的主要原因(一)大户操纵投机气氛严重,使认沽权证价格远远偏离其理论价值。从理论上看,权证的价值由两部分组成:内在价值和时间价值。其中内在价值是指权证立即行权的价值,也就是当前正股价格与权证行权价格的差值。而权证的时间价值是指在权证有效期限内由正股价格的波动为投资...     

我国存款准备金率调整对股市的非对称性影响分析

存款准备金率的调整历来都牵动着股票市场参与者的神经。然而,关于存款准备金率与股市之间相互关系的研究并没有得出一个十分明确的结论。一般观点认为存款准备金率与股市之间存在一种逆向关系。本文基于大样本事例研究的实证方法分析了存款准备金率与股市之间的关系。我们发现存款准备金率的调整与股市之间存在一种非对称性的关系:存款准备金率的降低对股票市场有很强的提振作用,而存款准备金率的升高并不能够抑制股市的上涨。     

警惕股市泡沫

香港和上海股市可能已经出现了泡沫的苗头.内地股市出现泡沫,其原因在于由中国银行系统低存贷比所反映出来的流动性过剩.过度的流动性已经使股市翻番;而在未来,中国股市可能会经历一次痛苦的调整,如同2001年后所发生的那样.     

组合拳频出 政策底显现

经国务院批准,从2008年4月24日起,调整证券(股票)交易印花税税率,由千分之三降至千分之一。我们将此视为矫正当前A股非理性下跌的政策利好,并认为政策组合拳的推出将促使指数在二季度走出中级反弹行情。     

弱势市场的机会与策略

如果说积极向上的股市是晴空万里的话,那么调整和下跌就是乌云密布和阴雨绵绵了.天空不可能总是阳光灿烂,而股市也就不可能始终上涨.如何安全度过股市的阴雨天是成功驾驭股市不可缺少的要素.     

利率调整的未预期成分对股市的影响效应研究

本文通过将利率调整分解为预期成分和未预期成分,建立扩展的指数广义自回归条件异方差模型,以分析中央银行利率调整的未预期成分对股市的影响.实证结果表明,利率调整的未预期成分与股市收益率负相关,一个百分点的未预期的利率变动将导致次日股市收益率反向变化0.34个百分点.同时,未预期的利率调整成分将导致次日的股市波动性降低,但利率调整后的第2个交易日股市的波动性又恢复到之前的水平.从利率调整后的第3个交易日开始,未预期成分对股市波动性的影响不再具有显著性,表明股市价格在2个交易日的时间里已经完全吸收了未预期利率调整的信息.     

利率市场化背景下利率政策调整对股市的冲击效应

在利率市场化不断推进的背景下,从理论与实证两方面对利率市场化情景下利率政策调整对股市的冲击效应展开讨论,在理论机制讨论的基础上,利用1996—2013年中国股市经验数据对利率政策调整对股市的冲击效应以及利率市场化的调节作用进行实证检验。研究结果表明:短期内,利率市场化背景下利率政策调整对股市收益率影响不显著,但对波动性产生了显著的正向影响;从长期角度看,利率市场化背景下利率政策调整会导致股市收益率更长持续期的扰动。最后,提出针对性的政策建议,旨在利率市场化改革背景下平抑利率政策调整对于中国股市的扰动效应。     

技术分析在中国股市的适用性──以切线理论为例

文章以切线理论为例,分别从股市的上涨下跌和个股逆市而动,横盘调整等情况分析了技术分析在中国股市的适用性。     

技术分析在中国股市的适用性──以切线理论为例

文章以切线理论为例,分别从股市的上涨下跌和个股逆市而动,横盘调整等情况分析了技术分析在中国股市的适用性。     

股市如人生

股市的不易,让人感叹.而回首看人生,日日如弯弯曲曲江水,事事如重重叠叠高山.常常一个人静思,这股市也和人生相关联着,股市看人生,两者何相似. 非常喜欢一句话,得意时淡然,失意时坦然,路漫漫其修远兮!人的一生,走到最后才知道哪一步是对错.人生有高潮,有低谷,有成功的喜悦,有失落忧伤.开始步入股市时,怀着美好的愿望和对股市的憧憬,以为财源会不断滚滚而来.立下雄心大志,想在股市淘到金,岂知股市的沧桑.经历股市的风风雨雨,由此悟出,不必为一时失落而伤感,也不必为一时欢喜而得意.无论如何沉浮,都要调整好心态,不为一时的花落而伤情,也不为春风高照而兴奋.     

布鲁姆调整法在中国股市有效性的实证检验

本文采用单一指数模型作为β系数的估计方法，并将这一方法估计的历年β系数值作为其真实值的近似。然后选取中国股市的数据建立了中国股市的布鲁姆调整模型，并构造了一种采用两期历史数据的预测方法对β系数进行了预测，最后利用样本数据对建立的布鲁姆调整模型进行了显著性检验。     

掌握股票价格动态规律促进股市发展

掌握股票价格动态规律促进股市发展董力一、我国股票市场目前状况我国股票市场目前正处于调整阶段。在调整阶段，股市规模和上市公司、股民队伍及入市资金都较前阶段迅速增加，这使得股市规模与股民管理的矛盾、过度投机与理性投资的矛盾交叉在一起，因而造成股市行情经常...     

敢问底在何方

股市最近这一轮调整自4月7日见短期高点1783.01点以来,至6月中旬周K 线已出现连续9周收阴的罕见探底走势,而且尚无反转迹象。一些投资者感觉非常迷茫,股市之底究竟在何处?要回答这个问题,得翻开中国股市的历史。开市15年来,牛熊交替,波澜起伏,迄今共经历了四次一年以上的大调整     

中国经济结构性调整正“闯关”

这两年,不仅是中国股市震荡筑底的关键期,更是中国经济进行结构性调整的关键期,这个门槛还没有迈过去,所以现在谈什么股市涨跌,毫无意义。     

央行综合措施产生叠效应

不久前．中国人民银行宣布于2007年5月19日起上调存贷款基准利率。1年期存款基准利率上调0．27个百分点．1年期贷款基准利率上调0．18个百分点，其他各档次存贷款基准利率也相应调整。同时宣布出台的货币政策还有从6月5日起进行2006年以来第八次上调存款准备金率，存款类金融机构的法定存款准备金率上调至11．5％。以及银行间即期交易人民币对美元汇率波幅由千分之三放宽到千分之五。[第一段]     

西方股市回升的原因及发展趋势

1987年10月19日,从纽约股票交易所始及的世界股市大暴跌极大地震撼了西方金融界,不少人预计,这场世界性的股市暴跌将会触发一场新的经济金融危机。然而由于西方国家的协调与合作,迅速地采取了相应的措施,如放松银根降低利率,增加货币投放量,加之健全完善的股票交易所的管理监督体系,股市参与者的自我约束等,使全球股市暴跌的阴影比较快地消失,西方经济也继续保持健康的增长势头。1988年可以说是西方股市进行自我调整的一年,尽管在此期间各地股市动荡不定,股价波动时有反复,但基本呈上升趋势。东京股市首先突破股价暴跌前的     

用EXCEL电子表格快速计算滞纳金的方法

新的《税收征管法》从2001年5月1日起实施后，滞纳金加收率由千分之二调整为万分之五，滞纳金的所属期就要分段计征，2001年4月30日前的部分按照千分之二计算，从2001年5月1日起按照万分之五计算。由此对清理欠税和查补偷骗抗税行为加收的滞纳金产生了新的问题。     

股民还能做什么——绝地反弹1亿股民有点懵

9月18日，中国股市一度下挫至1802.33点，跌跌不休的股市将1亿多股民的心理防线一再击穿，从1000点涨到6124．04点中国股市用了2年时间,然而从6124．04点重归1000多点却不到1年。专家学者们一再鼓吹的大底，几乎毫无悬念地被一次次无情地撕破。然而，就在所有人都降低心理预期，将股市底部向下调整之时，9月19日,国家出台了包括调整印花税在内的三大利好政策。     

巨变中A股前途无量

世界上没有只跌不涨也没有只涨不跌的股市,按此逻辑,大涨一年多的创业板是否应该回调？而从2009年调整至今的蓝筹会否成功崛起？经济强国的背后肯定也是强大的资本,那么在中国一定会超越美国成为第一经济强体的预期下,中国股市何时才能上演王者归来好戏？     

避险工具新选择

客户的避险操作不能一成不变,而是应该跟随市场环境的变化来不断调整自身避险工具的选择。去年四月,人民银行宣布将人民币兑美元银行间日内交易波幅由千分之五扩大至百分之一,同时允许商业银行对结售汇综合头寸实行正负