关于中国证券市场的规范发展问题

经过十年发展的中国证券市场,取得了巨大的成就,但仍然存在一些深层次的问题,严重阻碍了证券市场的进一步发展.问题集中体现为,中国证券市场在一定程度上是投机者的天堂,投机气氛浓重,导致市场起伏较大,波动剧烈,并不能客观地反映微观经济结构和经济效益状况,也不能很好地反映宏观层面的实际情况.股市作为一种国民经济"晴雨表"的功能并没有真实、完整地体现出来.面对我国证券市场必将走向市场化和国际化的发展趋势,整个市场的不稳定及引发的市场的脆弱性不能不引起我们的思考.下面谈一点对我国证券市场规范发展的认识问题.     

投资基金——B股市场的后劲

投资基金——Ｂ股市场的后劲●庞非亚步入佳境的Ａ股市场着实被中国的投资者狠狠宠爱了一番。而它的“同门手足”——Ｂ股，却不免相形见绌了，后劲明显不足。这一点从价格上最能反映出来。同种股票的Ａ、Ｂ股价格相差甚远，价差在１００％以上的股票占相当比例。这一方面...     

我国资本市场的国际化与B股市场的发展定位

对一国而言,资本市场国际化是资本市场开放的最高阶段,其中包括筹资的国际化、投资的国际化和交易工具与机构的国际化。发展中国家在资本市场国际化的进程中适合采用渐进式开放模式。我国B股市场属于对外开放的国际化部分,但近年来由于发展取向的不明确,使其长期处于低迷萎缩状态。我国的B股市场应定位于外币证券市场,逐步完成其国际化进程。为此,要扩大B股市场规模,充分利用外汇储蓄,设法解决股权分置问题。     

证券市场国际化与我国海外证券融资问题

证券市场国际化的理论基础在于使投资者在超越国界的空间内选择投资对象，以此降低各种证券之间的相关性来降低资产组合的风险，提高投资收益。我国证券市场国际化的主要内容是通过Ｂ股、Ｈ股、红筹股、国家基金、国际债券等形式筹集外资，进上步发 策略有：规范国内证券市场并创造有利的外部条件；促进Ａ、Ｂ股市场由分割走向统一；优化活外上市公司的微观运行绩效；进上步开拓国际债券市场，加快步伐发行国际债券；积极发展壮大投     

改造B股市场,建立中国二板市场

一、二板市场的准入对象和要求（一）二板市场的准入对象二板市场是相对于主板市场而言的。就我国的情况来看,上海证券交易所和深圳证券交易所是主板市场,讨论中的第二板市场是为那些规模小、历史短,但成长性好的企业提供一条便利的融资渠道。具体来讲,允许在第二板市...     

规范和发展我国B股市场的理论思考--兼谈允许境内自然人投资于B股的政策效应

B股市场在其建立之初有其必然性,从10年发展历程看,B股市场较好地满足了我国资本市场特定发展阶段的需要,在特定历史条件下促进了我国资本市场的国际化进程。但是当初设立B股市场的出发点在今天已发生了重要变化。在我国资本市场基本完成10年奠基任务,正在实现市场化、国际化的历史背景下,有必要通过理念创新、制度创新、工具创新逐步规范和发展B股市场,解决B股市场存在的诸多问题,从而为建立统一、规范的资本市场创造条件。     

证券市场与外汇市场的互动关系及宏观政策选择--从B股向境内居民开放谈起

汇率制度是外汇市场运行的制度基础，在开放条件下不同的汇率制度选择会影响到证券市场和外汇市场之间的互动关系及其具体的互动方式。中国证监会决定对境内居民开放B股市场是中国证券市场开放的重要起步，因而有必要从外汇市场和证券市场协调运行的角度，对B股开放可能带来的经济影响进行分析。在此基础上，需要注重资本管制逐步放松条件下以及在客观把握外汇市场和证券市场互动关系前提下的宏观政策选择。     

关于我国B股市场发展策略的探讨

我国B股市场虽然经过 8年的发展 ,但存在着市场规模小、流动性差、市场机制不健全等特点。B股市场的长期低迷 ,一直是困扰着管理层的一个难题。尽管去年中国证监会连续出台有利于B股市场发展的诸多措施 ,但B股市场并没有因此而改观。所以 ,要真正搞活B股市场 ,必须从B股本身的结构和体制上入手 ,选择正确的发展策略和方向     

规范和发展B股市场

截至2001年2月16日收盘,我国沪、深B股市场共有上市公司114家,其中在上海上市55家,深圳上市59家,历年来通过发行新股和配股共筹资49.59亿美元,B股市场流通市值约520亿元人民币,相当于两市A股流通市值的3.2％。     

中国证券市场国际化问题研究初探

证券市场国际化是指以证券形式为媒介的资金在国际间的自由流动 ,各国上市公司的股票、债券等有价证券的发行和销售超越了一国的国界 ,在国际市场上进行交易。证券市场国际化是生产国际化和资本国际化发展的必然结果 ,也是国际金融一体化和国际融资证券化趋势的必然要求。一、中国证券市场国际化进程的现状证券市场国际化是一个渐进的发展过程 ,是市场经济由低级阶段向高级阶段发展的必然结果。一国证券市场国际化的表现主要有以下几个方面 :(1 )证券筹资的国际化 ;(2 )证券投资和交易的国际化 ;(3 )证券市场制度的国际化 ;(4)该国金融中心…     

关于A、B股并轨的几个问题

B股市场在特定历史条件下促进了我国资本市场的国际化进程。随着海外上市融资方式的不断扩展，B股市场今后将向何处去，其功能如何定位?笔者想就此文对A、B股并轨的几个有关问题作全面、深入的探讨。     

论我国B股市场的低迷与发展

B股,即境内上市外资股,其面值币种为人民币,认购币种、交易币种分为上海—美元及深圳—港币两种。1992年2月,上海真空B(现名上电B)及深南玻B分别在沪、深交易所上市,标志着我国B股市场的诞生。我国B股市场设立之初,曾经历了一段辉煌时间。1992年5月沪B指数达到140.85点(此点位为2001年2月19日前的最高点),此后,至1999年3月达到历史最低点21.24点。长期以来,B股市场基本处于熊市状态。由于一级市场扩容缓慢,二级市场价格低迷,一些个股价格甚至低于其净资产值。因此B股上市公司(尤其是纯B股企业)再筹资遇到了很大困难,严重影响了企业的市…