期货——或将改变生猪交易面孔

自2007年5月份以来,我国全国性生猪和猪肉市场价格快速上扬。此次猪肉价格上涨是养猪者与市场信息不对称缺陷的集中显现。我国生猪市场存在明显的蛛网现象,其严重影响到我国养猪业的发展,价格涨起跌落,农民基本上一直处在赚一年亏一年的循环中。因此,如果单纯依赖市场经济的调节不能完全有效地适应我国目前的猪肉市场的现状。而针对猪肉市场这个特点,建立健全包括期货市场在内的市场机制,是     

铁矿石掉期交易将演变为新期货品种？

今年以来,在国际三大矿山相继表态退出年度长协体系而改为季度定价等更短期的议价方式后,铁矿石价格的现货化趋势显露无遗,这无疑为铁矿石价格指数以及与之相配套的衍生品合约的推出创造了契机。     

肉价疯涨或将催生生猪期货

肉价,涨声一片最近全国猪肉价格呈现近10年来未见的"牛市"。今年以来,生猪产品价格总体上呈现持续上涨的态势,     

生猪、期货与市场价格信号

今年是农历猪年，民间流传“猪年”与“财运”联系在一起。先是“土猪”被商家炒成了“金猪”，为生一个金猪宝宝，引来了婚育潮，接下来，房价猛涨、股价狂涨，就连猪肉价也涨了近一倍，带动了其他副食品价格全面上涨。民以食为天，肉价大幅上涨惊动了政府，国务院紧急出台了《关于促进生猪生产发展稳定市场供应的意见》，即“生猪国八条”，堪比“资本市场的国九条”。[第一段]     

我国应尽快推出生猪期货品种

近期证监会有关负责人再一次强调要稳步推出大宗商品期货新品种,本文提议:尽快推出生猪期货品种.生猪价格的频繁波动一直是困扰我国生猪市场的重大问题.我国生猪现货市场中的价格异常波动已经引发了从生产者到加工商、流通商等市场主体对价格风险规避或者分散价格风险的客观需要.缓解生猪价格波动的措施有多种,既可以采用政府宏观调控解决,也可以采用市场化的手段来解决,但从经济学的角度看,市场化手段较政府干预更有利于实现帕累托最优和社会福利最大化.市场化的一个重要手段就是尽快推出生猪期货,各界对推出生猪期货的呼声较高.本文着重讨论我国在开发生猪期货品种方面的客观需求,以及生猪期货推出的重要意义,还谈到我国在开设生猪期货品种中可能遇到的困难,并提出了几点解决方案.     

白糖期货对广西糖业发展的促进作用实证研究

糖业是广西的支柱产业,对广西经济发展具有举足轻重的作用。文章借助ADF检验、协整检验、Granger因果检验和基差分析等方法,从价格发现和风险转移功能的发挥两方面实证分析郑州白糖期货市场对广西糖业产业的促进和保障作用,提出通过期货市场促进广西糖业的发展的结论。     

豆油期货合约及功能分析

本文通过介绍豆油期货,考察中国的豆油期货市场能否有效发挥价格发现功能和回避风险功能,使套期保值用户在严峻的豆油市场环境中分散现货市场价格风险,并通过具体实例,对中国豆油期货市场的价格发现功能与回避风险功能进行。     

从钢材期货上市学交易手法

2009年2月下旬,证监会批准上海期货交易所(以下简称上期所)开展钢材和螺纹钢期货交易,市场传言1年多的钢材期货终于获准推出,由于我国是世界上最大的产钢、用钢国家,因此一旦钢材期货合约挂牌交易,我国有望成为国际上最大的钢材期货交易市场.何谓钢材期货 钢材期货是以某一钢材现货品种为标的物(交易对象)的标准化期货合约.投资者可以使用一定数量的保证金进行钢材期货合约买卖交易,通过赚取价差而获利的一种投资方式.     

期货投机交易

作为期货新手,该如何做期货？ 作为期贷新手,特别是个人投资者,通常做期贷的目的是获取差价收益,即主要进行期贷投机交易。投机者根据自己对期贷价格走势的判断,作出买进或卖出的决定,如果这种判断与市场价格走势相同,则投机者平仓出局后可获取投机利润;如果判断与价格走势相反,则投机者平仓出局后承担投机损失。     

股指期货将深刻改变期货市场格局

目前,国务院已原则同意推出股指期货品种,这将对期货市场的发展带来积极而深刻的影响。自2006年中金所成立以来,期货公司进行了数年的精心准备,这为股指期货的平稳上市奠定了良好的市场基础。股指期货的推出,对中国期货市场来说具有划时代的意义,将深刻改变期货市场的格局,对期货市场的影响主要有以下几个方面：     

生猪产业风险及其金融综合治理模式研究

我国生猪产业深陷“蛛网困境”,价格风险、疫情风险、食品安全风险、成本风险、环境风险凸显,随着资本深化,生猪金融化成为产业发展趋势,同时成为治理风险的主要方式,即通过金融工具如投融资、期货期权、电子交易、保险,化解规避风险,转移分散风险,构建中国生猪产业风险金融化综合治理体系,实现生猪产业转型升级.     

何为“股指期货”？

“股指期货”是股票指数期货的简称，是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约合约的交易对象既不是具体的实物商品．也不是具体的金融工具．而是衡量各利股票平均价格变动水平的无形指数，合约的价格是股指点数乘以人为规定的每点价格形成的；合约到期后，介约持有人只需交付或收取到期日股票指数与合约成交指数差额所对应的现金即可了结交易。     

中国股指期货合约乘数水平的研究

中国沪深500股指期货已经推出,其合约设计的合理与适用性则需要通过市场的实践来验证,在这其中,对合约乘数水平的检验至关重要,因为它与标的指数点住共同构成了合约的价值,进而直接影响到股指期货市场的稳定性。本文采用中国股指期贷合约推出后的真实交易数据、根据期货交易的一种风险控制理论“2N止损法”来测算投资者账户资产净值与头寸规模的绝对值,以此推导出现行合约乘数水平对投资者价格风险的影响程度,得出当前500元的合约乘数水平偏高的结论;并在此基础上,通过对中国股指期货市场的数据统计分析来检验以上结论,论证当前合约乘数水平的适用性,最后建议适当调整中国沪深500股指期货合约乘数的水平或尽快推出相应的小型合约。     

期货套保三策

利用期货套保交易锁定价格、规避风险,可以说是大势所趋。那么企业究竟应该如何参与期货套期保值业务呢？     

限制交易政策如何影响期现关系?——对股指期货价格发现功能的实证检验

本文利用2015年中国股市大幅下跌期间,对股指期货严格限制交易政策这一独特事件前后的高频数据,研究限制交易政策对股指期货与股票市场价格引导关系的影响。利用I-S模型和分位数回归方法的实证结果表明:限制交易政策实施前,股指期货对股票市场的价格影响更强,尤其表现在价格急剧下跌时期;限制交易政策显著增加了期货市场交易成本,从而降低了期货市场的信息份额,削弱了其对股票市场的价格影响,并且改变了期货价格对现货价格“助跌强于助涨”的影响模式,增强了股指期货在价格上涨时对股票市场的影响。研究结果一方面直接量化了期货交易成本变动对其价格发现功能的负面影响,另一方面也从价格引导关系的视角提供了股市危机时期股指期货限制交易政策监管效果的实证证据。     

这就是期货（二）

疑问——为何没有馒头期货市场从上面的故事来看,在理论上,完全可以通过馒头期货交易所的设立,来解决馒头供需商所面临的价格风险与履约风险的问题,并且能为投机客提供一个投资的载体。然而在现实中,馒头期货市场并不存在。不但如此,在成千上万种商品中,能够以标准合约形式进行交易的期货品种也为数极少。     

期货能发现价格吗

自期货交易产生以来,价格发现一直是其基本功能之一,但是,1982年首次推出股票价格指数期货后,期货市场发生了巨大改变。金融衍生品很快成为期货市场的主流,2008年已占据了全球衍生品交易总量的90％,一百多年来一直占据着期货市场主流的农产品期货退为小品种,仅占全球交易总量的5％左右。金融衍生品定价与早期的期货存在着巨大的差异,为金融衍生品探寻价格发现功能一直困扰着期货界。     

国债期货市场风险的实证研究——基于5年期国债期货仿真交易与真实交易的对比分析

运用GARCH模型对我国5年期国债期货仿真交易阶段和正式交易阶段的连续收益率进行实证分析。结果表明,我国5年期国债期货连续收益率存在尖峰厚尾的特征,通过GARCH模型较为准确地拟合我国国债期货波动特征。通过不同置信度下的Va R与国债期货对应的最低交易保证金水平进行对比分析,得出我国最低交易保证金水平逐步下调至与国际水平接轨,为我国国债期货的市场风险控制提供一定借鉴意义。     

铁矿石期货将为争夺国际定价权增加筹码

铁矿石期货10月18日在火商所挂牌交易。大商所负责人在接受记者采访时表示,铁矿石期货上市后,将为国际定价话语权的争取提供平台和筹码,也将帮助相关产业企业更好地规避价格波动风险,服务产业与实体经济发展。