融资平台成为缓冲安排

统计数据显示经济增速放缓的趋势基本确定,而通胀压力减小。固定投资回落,消费增长总体平稳,CPI数据低于市场预期。我们认为,中国经济增长转向内需拉动,消费结构发生变化带来需求多样化,同时外需放缓,四季度的出口增速将回落,经济增长的     

增长渐步趋稳 通胀总体可控——2011年下半年中国宏观经济金融形势展望

2011下半年经济增长仍具有较强的内生动力,四季度随着物价涨幅回落和政策紧缩力度减轻,经济增速将企稳回升,＂硬着陆＂的风险很小。本轮CPI同比高点将在今年年中出现,下半年通胀将略有回落,全年通胀应可控制在5.2%左右。受贷款增长放缓、外汇占款继续快增但对冲力度较大和货币乘数持续较低等因素影响,下半年信贷增长将继续平稳回落,货币供应增速将延续放缓态势。货币政策总体基调维持＂稳健＂,但收紧力度会有所减弱,准备金率、利率运用频率明显降低,信贷总量维持偏紧格局但存在局部、适度放松的可能。     

2008:下半年中国经济金融形势分析与预测

上半年,尽管我国遭遇了严重自然灾害袭击,面对美国次贷危机影响不断蔓延,世界经济增速明显放缓,全球金融市场剧烈动荡与通货膨胀压力持续上升的严峻复杂国际形势,但中国经济仍继续保持平稳快速发展态势,出现了国内需求稳步增长、房地产价格涨势放缓、货币信贷增速回落、贸易不平衡有所改善等符合宏观调控预期要求的发展情况。但与此同时,也存在着外需与投资实际增速下降过快,价格涨幅较大,银行流动性富裕、企业利润增长减缓等矛盾和问题。展望下半年,美国次贷危机影响会继续蔓延,世界经济发展将面对滞与涨同时加剧的严峻形势,中国经济继续保持平稳较快发展所面临的困难和挑战不断增加。尽管受外需与投资实际增速明显放缓影响,全年 GDP 增速将回落至10%左右,但消费需求仍会继续稳定增长,物价水平也将有所回落。与此同时,企业利润增速继续下降,银行流动性依然富裕,人民币升值步伐趋缓,加息可能性减小,股市将在中低位宽幅震荡,房地产市场价滞量减态势将进一步延续,银行业经营压力不断加大。     

人物

哈继铭:存款准备金率仍有上调空间中金公司首席经济学家哈继铭10日撰写的一份研究报告预测,存款准备金率依然有上调空间,将逐渐逼近20%的水平。哈继铭指出,预计5月份CPI涨幅受食品价格回落影响将放缓至7.7%—8.1%,PPI受国际大宗商品价格传导仍将高达8.3%;外需放缓将使得出口增速继续回落至19.6%,进口将强劲增长25.6%,贸易顺差226亿美元(同比     

数字印记

2012年4月，中国非制造业商务活动指数为56.1％，比3月回落1.9个百分点，继续位于50％以上．表明非制造业经济继续保持增长态势．但增速放缓。     

关注下行风险确保经济平稳“换挡”——中国银行中国经济金融展望季报(2014年第二季度)

今年以来,我国经济增长趋于放缓,经济下行压力较大,经济增速换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期叠加”,风险增大。估计一季度GDP增长7．4％,较去年同期和上季度均有放缓。展望二季度,发达经济体复苏动力有所减弱,PMI新订单指数回落,对外出口不确定性较大。     

提高外需贡献率需大力优化外贸结构

受全球经济改善势头放缓、外需疲弱、人民币升值、成本增加等多重因素影响,外贸对GDP增长贡献率越来越低,据国家统计局统计,2013年上半年,货物和服务净出口对GDP增长的贡献率为0.9%,拉动GDP增长0.1个百分点,外需对经济拉动力已明显减弱。     

世界经济上半年形势及全年展望

全球经济增长动能减弱,下行风险加大,预计全年增速将明显低于去年。世界银行最新预测2012年全球经济增长2.5%,低于去年3.9%的增幅今年以来,世界经济继续艰难复苏,增速有所放慢,主要经济体走势明显分化。美国经济增长乏力,欧元区经济濒临衰退,日本经济温和增长,新兴经济体增速持续回落。年     

牛市启航 蓝筹起舞

三季度收入和利润增速双双回落,主要受经济下行拖累,四季度经济放缓压力未消,预计未来收入和利润增速继续放缓,企业毛利率略下滑,但是净利率回升,三费率的回落是净利率回升的主要原因,近期大宗商品大幅回落,未来毛利率有望回升将改善企业的盈利能力。预计2015年全部A股盈利增长10．0％,其中金融为10．4％。     

2008:四季度中国经济金融形势分析与预测

今年以来,受美国房地产市场衰退和次贷危机影响,全球经济增速明显放缓,国际金融市场急剧动荡,发达国家金融体系受到重创,而我国又遭遇严重自然灾害袭击。面对国内外一系列影响经济发展的不利因素,我国政府适时调整宏观调控政策方向,使我国经济继续保持平稳较快发展态势,出现了国内需求稳步增长、物价总水平涨幅得到控制、房地产价格涨势放缓等符合宏观调控预期要求的发展情况。但与此同时,也存在着外需与投资实际增速下降过快,资本市场持续波动和低迷、企业利润增长减缓等问题。展望四季度,美国金融危机的影响正在从金融体系向实体经济扩散,越来越多国家将受到危机的冲击,影响我国经济稳定发展的不确定因素明显增加,国际经济环境变化对我国的影响逐步加大。受外部需求和投资需求明显减弱影响,我国经济增速将进一步放缓,全年 GDP 增速将回落至9.6%左右,但消费需求仍会继续稳定增长,物价水平也将继续回落。与此同时,银行流动性依然富裕,人民币仍旧处于升值通道之中,股市将持续弱势格局,房地产市场调整将进一步延续,工业生产和盈利继续减速,银行业赢利空间或受挤压,国际市场拓展风险与机遇并存。     

关注经济运行中的新情况

当前,全球通货膨胀压力不减,世界经济出现放缓,次贷危机影响日益加剧。在外部环境不容乐观的形势下,中国的国内经济也面临着一系列挑战：出口有可能继续恶化,投资增速或将出现回落,未来消费增长乏力等。根据7月17日公布的宏观经济数据,今年上半年我国GDP为130619亿元,同比增长10.4％,增速比上年同期回落1.8个百分点;     

超预期减速 企稳回升与政策取向——中国银行中国经济金融展望季报(2012年第三季度)

受政策调控和外部环境冲击的双重影响,2012年以来,我国经济继续放缓,预计第二季度经济继续探底,增速将比第一季度明显回落。随着各项"稳增长"政策效应的日渐显现,预计第三季度我国经济将企稳回升,GDP增长8.2%左右,CPI继续回落,涨幅预计在2%左右。需要强调的是,经济的短期反弹或许是政策刺激的结果,并不意味着经济已经走上自主增长轨道。未来一段时间,中国经济或将面临需求不足的常态化特征,经济增速将从前些年的平均两位数转为一位数。不论从促进经济持续增长,还是提高经济增长的质量角度出发,加快经济     

关注经济运行中的新情况

当前，全球通货膨胀压力不减，世界经济出现放缓，次贷危机影响日益加剧。在外部环境不容乐观的形势下，中国的国内经济也面临着一系列挑战：出口有可能继续恶化，投资增速或将出现回落，未来消费增长乏力等。根据7月17日公布的宏观经济数据，今年上半年我国GDP为130619亿元，同比增长10.4％，增速比上年同期回落1.8个百分点；     

共同基金观察（2011年5月27日-2011年6月2日）

经济增长放缓增强 通胀回落预期 在政府调控下，经济出现大幅波动的概率不大（南方）。经济增速在持续放缓，未来是继续紧缩还是开始放松仍不明朗，紧缩政策很难放松，房地产调控政策仍将延续（博时）。在货币持续紧缩和总需求放缓的背景下，通胀这个慢性病的阶段性缓解还是大概率事件；     

加强货币政策的预调和微调

一段时期以来,针对外需明显减弱、经济下行压力加大等突出问题,国家及时提出把稳增长放在更加重要的位置,加大政策预调微调力度,经济增速虽有所放缓,但仍保持在年初确定的预期目标区间内。但也要看到,我国经济增长的外部环境仍然十分严峻,外需下滑,内需不振,经济发展中不平衡、不协调、不可持续问题没有根本解决,经济增长还没有形成内在稳定回升的态势。尤其是,国际金融危机深层次影响在不断显现,欧债危机仍处于高危阶段,发达经济体增长乏力,新兴经济体增速下降,美国面临财政悬崖风险,国际大宗商品和金融市场可能持续动荡,地缘政治风险上升,全球金融市场不确定性增加。     

两年后人民币可能面临贬值压力

世行：外部需求下滑将导致东亚经济增速放缓 世界银行发布报告称,主要受外部需求下滑影响,东亚地区经济增长将继续放缓,这凸显出东亚各国政府在欧洲局势不明朗以及全球经济增长放缓之际有必要集中精力促进内需和提高生产率。     

零售业 景气回落 估值居高不下

9月份我国消费者信心指数、满意指数和预期指数继续回落,反映了居民的消费意愿逐步减弱。在宏观经济增速放缓背景下,消费后续增长乏力。短期来看,零售业仍将处于高景气阶段,但是景气度将逐步回落。     

“稳增长”调控令商业银行转型势在必行

正进入2012年后,我国经济下行压力逐渐显现,拉动经济增长的"三驾马车"动力均有所放缓,制造业景气程度持续回落,财政收入、用电量、铁路货运周转量等经济景气指标均不容乐观,经济平稳较快发展的良好局面受到了一定程度的挑战。内外需不振造成经济下行压力加大从外需角度看,全球经济增速放缓、欧债危机不确定性增     

日本:复苏疲软,经济增长后继乏力——2010年回顾与2011年展望

受出口和居民消费带动,2010年前三个季度日本经济实现了较快增长。然而,由于外需增长放缓和刺激消费政策结束,日本经济复苏势头正在不断减弱。为了解决通货紧缩以及经济复苏陷入停滞,日本政府不断强化扩张性经济政策,不仅连续出台     

券商大看台

申银万国形势符合预期政策难以放松一季度GDP增长10.6%,比去年同期回落1.1个百分点,和市场预期基本一致。经济增速的回落主要与内需和外需的回落有关。一季度出口增速回落6.4个百分点,大概导致经济增长率回落0.7个百分点;内需的回落大概导致经济增长率回落0.4个百分点。由于出口增速的回落,导致第二产业实际增长率同比回落1.6个百分点;而实际消费增长速度只有小幅度回落。