资产重组：中国股市的又一道风景

资产重组：中国股市的又一道风景□王春生资产重组是企业盘活存量资产、提高资产质量、优化资源配置、提高资产效率的最有效手段之一。走在市场经济前沿的上市公司对其备加重视。无论是实力雄厚、主管业务突出、经营业绩良好的公司，还是业绩平平，甚至亏损的企业，面对激...     

资产置换利润最大化研究

资产置换是一些上市公司改变经营业绩,保住上市资格的惟一选择,但资产置换过程中利润体现时间较长.有利润损失的风险.解决资产置换过程中利润体现时间较长的方法之一是交叉委托管理,解决利润损失的重要方法是综合利用法律手段,明确置换双方的权利享有和风险承担.     

对我国"资产重组热"的思考

为了保护中小投资者的利益,监管部门先后出台了<关于上市公司重大购买、出售、置换资产若干问题的通知>、<上市公司收购管理办法>,特别是今年9月份中国证监会发布<上市公司重大资产重组管理办法(征求意见稿)>等系列文件,表明了监管部门对上市公司资产重组行为在强化监管同时,进一步支持上市公司收购兼并、整体上市态度.     

广东上市公司重组研究

<正> 由于我国与西方国家具有不同的政治和经济制度的背景,并购现象也存在很大差异。就概念而言,也有不同的解释和看法,有人认为上市公司重组是指对上市公司的股权和上市公司所拥有的资产以及所承担的债务进行的重组,并和上市公司的资产重组区别开来。认为资产重组仅指对公司资产进行重组,而不涉及公司的股权和债务,因此资产重组是公司重组的重要内容之一,但是公司重组不仅限于公司资产重组(吴林祥,2001年)。也有人认为目前我国证券市场上的“资产重组”是指兼并、收购、托管、资产置换、借壳、买壳等行为的总称,实际上,上市公司资产重组的概念早已超越了资产的范畴,如国有股无偿划拨、无资产注入的公司控制权变化以及债务重组等。可见我国证券市场资产重组的内涵和外延不是一个边界分明的概念,表述一切有关上市公司重大非经营性或非正常性变化的总称(陆国庆,2001年)。本文所述资产重组视同于重组概念,并按照深沪交易所对重组公告的分     

买壳上市中交易价格分析

所谓买壳上市，就是非上市公司通过对上市公司的控股达到间接甚至直接上市的目的。买壳上市是企业资产重组的一种重要方式，和目前比较流行的措壳上市，即有关政府部门、行业协会、集团总公司对所属的一些上市公司注入优质资产达到塔船出海的方式相比，买壳上市少了一些“拉郎配”的痕迹，是一种真正意义上的市场经济行为，是一种经过双方反复论证与深思熟虑的理性选择。一个典型的买壳上市由这样两个交易组成：交易一是买壳交易，非卜币公司通过股票二级市场或内部协议转让的方式获得上市公司的控股权；交易二是资产转让交易，上市公司反向…     

上市公司资产置换中的财务会计问题比较研究

一、资产置换概述 资产置换是近期以来上市公司采用的主要的资产重组方式之一。从最近一段时期证券市场上发生的上市公司公布的资产置换方案来看，绝大多数上市公司的资产置换都发生在上市公司与其母公司（集团公司）之间。一般来说，上市公司将其不良资产或劣质资产出售或法人股协议转让给母公司，再由母公司将集团内的其他优质资产注入上市公司。此外，更为重要的是，资产置换也为企业解决历史遗留问题提供了可行的思路。     

广东家电上市公司财务分析评价及建议——以美的电器为例

美的电器规范化改制之后,1993年11月12日挂牌上市,公司的资产、收入、利润实现大幅度的增长,公司的知名度不断提高,成为广东最具知名企业之一.本文选取具有代表性的广东家电上市公司的领导者“美的电器”为例,利用美的公司5年来的财务数据尤其是近3年来的数据,对美的公司的相关财务指标进行分析,以供相应的投资者和经营者参考,为企业价值最大化提供依据.     

IFRS强制采用与盈余操纵——来自2006年亏损上市公司的经验证据

本文以2006年亏损上市公司为研究对象,研究强制实施新会计准则对亏损上市公司盈余操纵行为的影响。研究发现:(1)债务重组是2006年度亏损公司在2007年进行盈余管理的重要手段,并且是亏损公司在2007年度扭亏的重要方式;(2)2006年亏损公司在2007年除了增加使用债务重组这种方式外,所使用的其他操纵利润的方式基本没有变化,主要包括坏账准备、存货跌价准备、营业外收支、固定资产减值准备、长期投资减值准备等;(3)2007年扭亏公司表现出了利用新准则扭亏与利润平滑并存的特征;(4)2007年继续亏损公司仍然存在洗大澡的现象;(5)在描述性统计中发现了一些亏损公司在2007年存在转回长期资产减值准备的现象。本研究的发现具有一定的监管指导意义。     

资产重组是否可以解除劳动合同？

周先生是上海某进出口公司的老职工，在该公司已工作二十余年，与公司签有无固定期限的劳动合同。近年来，该进出口公司营业利润连年下滑，最近更出现了巨额亏损现象。为了加强经营管理，减少资产流失，该进出口公司的投资方某股份公司决定进行资产重组，将该进出口公司的资产、业务和职工全部交由股份公司下属的某经营公司进行兼并。     

“洗大澡”与盈余管理——基于长城股份的案例研究

本文从四川长城特殊钢股份有限公司年度财务报告中提取有用的财务数据,以案例研究的方式论证了“洗大澡”对上市公司净利润产生的影响,得出研究结论:计提资产减值准备是亏损公司操纵利润的一个重要手段,而资产减值准备对“洗大澡”现象有一定的推动作用,减值前亏损并且无法达到盈利的公司会以计提巨额资产减值准备进行“洗大澡”来为下一年的盈利做准备,微利公司更加倾向于计提大量的资产减值准备.另外,本文还根据案例研究分析给出了一些建议,为“洗大澡”的治理提供了一定的参考.     

上市公司利润调节及防范措施

我国上市公司会计做假现象不断，动机也多种多样，主要有：争取再融资（配股、增发、发行可转债）资格、避免业绩大幅下降或亏损、扭亏保牌（保留上市交易资格）、提高IPO发行价格、炒作二级市场股价、创造“绩忧上市公司”政绩、经营者激励或营造MBO获利空间等。随着监管规则的逐步严密，会计手段也从最简单的伪造收入、少计费用发展到关联交易、资产重组与剥离、资产评估、企业合并、补贴收入等，已达到节税等动机。下面就上市公司粉饰财务报表的动机和调整利润的方法及监管办法向大家做以简要论述：     

浅析我国上市公司关联交易披露

在我国,关联方交易广泛地存在于上市公司的日常经营活动中。由于我国上市公司大部分都是由国有企业改制而成,使得大多数公司的上市选择了“主体上市、原企业改造为母公司”的模式,这种。剥离”上市的方式使上市公司与生俱来地和集团公司之间存在着千丝万缕的关系。由此,上市公司能否合理有效地披露关联方关系及其交易,不仅直接决定报告主体的会计信息质量和会计信息使用者的决策效果,而且严重影响上市公司的公众形象和证券市场的竞争机制。现阶段,我国上市公司关联方交易披露透明度不高,依然存在着披露质量低等问题,部分公司甚至利用关联方交易制造虚假利润,转移亏损等,因此分析上市公司关联方交易存在的问题及如何规范其披露具有很强的现实意义。本文分析我国上市公司关联方交易存在的问题,并提出一些改进建议。     

资产重组绩效

<正> 在市场经济中,资产重组是通过对存量资产的重新配置以达到资源的有效利用的行为。在中国证券市场十年多的发展历史中,上市公司的资产重组始终是市场的热点问题。近几年,一些上市公司重组中暴露出的问题较严重。研究上市公司资产重组的绩效很有现实意义,为评价上市公司的资产重组行为提供依据。中国证券监督管理委员会于2002年3月20日成立了中国证监会上市公司重大购买、出售、置换资产审核工作委员会,也称为重组委员会。此外,据称《中国证监会股票发行审核委员会关于上市公司重大购买、出售、置换资产审核工作指导意见》也已拟订好即将实施。这一切都表明了管理层对上市公司重组实效的重视程度。上市公司1999年净利润的13.65％来自非经常性收益,2000年这个比例上升到     

一汽整体上市之博弈

2006年12月5日，国资委发布《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》。在主要政策措施中，《指导意见》明确指出：“大力推进改制上市，提高上市公司质量。积极支持资产或主营业务资产优良的企业实现整体上市，鼓励已经上市的国有控股公司通过增资扩股、收购资产等方式，把主营业务资产全部注入上市公司。”     

资产重组对ST公司绩效的影响

资产重组在我国是20世纪90年代提出的一项新课题。许多上市公司通过资产重组来提高公司本身的竞争能力,尤其是ST上市公司为撤销退市风险,利用资产重组各种方式来提高绩效。文章以国通管业为例,分析其被实行退市风险及撤销退市风险的几年间进行的资产重组的动因方式及其资产重组前后绩效的变化,并对我国ST公司资产重组方式提出相关建议。     

生命力快车

<正> 湖北地区上市公司曾经是全国经营业绩最好的上市公司,在1997年度,湖北上市公司的平均每股收益及其他一些经营业绩指标在全国位居首位。但是,从1998年开始,湖北上市公司出现了整体业绩下滑的局面,特别是以湖北兴化为首的一批人们公认的绩优上市公司沦落为亏损企业,极大地影响了湖北上市公司在投资者心目中的良好形象。值得欣慰的是,在当时并不很引人注目的四家上市公司——武汉电缆、武汉长印、湖北中天和六渡桥,却已经悄悄地开始了重组之路。几年来,这四家资产重组公司已经取得了不小的成绩,且分别更名为火箭股     

哪种重组最成功?

我国企业资产重组现象首先出现在河北省保定市,1984年,保定市有80％以上的预算内企业处于亏损状态。保定市政府为了解决国有企业的亏损问题,组织了一系列的资产重组活动。在这以后,我国的资产重组便轰轰烈烈地开展了起来,大有愈演愈烈之势。1997年,我国资产重组的上市公司有282家,占全部上市公司的1/5强,到1998年,这一数字已上升到389家,重组案例更是层出不穷。 应该说,现阶段,上市公司的资产重组对我国的改革国有企业、调整产     

在香港“借壳”、“买壳”上市的法规环境

“借壳”上市是指上市公司的母公司(控股公司)通过将主要资产售予(注入)到上市公司中去,来实现母公司(控股公司)的上市.“买壳”上市是指非上市的、具有独立法人资格的公司通过收购上市公司,获得上市公司的控股权之后,再将优质资产注人到上市公司中去,使非上市控股公司实现间接的上市.     

亏损上市公司盈余管理的实证研究——基于资产减值政策的视角

本文选取了2009—2011年亏损上市公司的有关数据,采用相关性分析和T检验的方法,以资产减值准备为切入点对亏损上市公司的盈余管理进行研究。检验表明,我国亏损上市公司存在明显的利用减值准备进行盈余管理的现象,亏损上市公司减值准备的计提与其经营状况的恶化程度有关。并且得出结论,扭亏成功的亏损上市公司,在扭亏当年计提的减值准备明显低于亏损年度计提的减值准备,扭亏成功的公司在扭亏年度计提的资产减值明显低于未扭亏成功的公司。这将使我们认识到资产减值对盈余管理的重要性,能够更好地防范基于资产减值手段的盈余管理行为。     

我国旅游景区类上市公司的资产重组

本文选取10家旅游景区类上市公司1999～2008年间发生的资产重组活动,从资产重组的次数、公告时间、关联交易、模式、动因及绩效六个方面进行分析,得出以下结论:我国旅游景区类上市公司资产重组发生率很高;公司为了实现目标,往往将资产收购、股权转让、资产剥离等多种重组手段相结合,以求达到最好的效果;动因主要包括保壳、降低交易费用、分散行业风险和拓展经营空间四方面;以保壳为动因进行的资产重组,能使公司在重组当年获得短期效应,但不具有长期效应;从公司战略层面进行的资产重组,使公司的偿债能力、资产运营能力、盈利能力和发展能力得到了提高,实现可持续发展。