浅谈用收益法对企业价值评估时折现率的确定

企业价值评估中收益法是常用方法之一，运用收益法，除了要测算企业收益额、收益期这两个参数以外，还有一个重要问题就是确定折现率。本文就折现率选择的基本原则及测算方法谈谈看法。     

谈谈收益还原法的若干运用要点

收益还原法是房地产评估的基础方法，是根据房地产价格的形成理论推导出来的方法，实践中常应用于具有潜在或现实收益的房地产估价中，但是，在众多评估方法中，该法的主观性也是最大的。笔者认为，要运用收益还原法客观、公正的评估一宗房地产的价格，必须掌握如下要点：     

资产综合评估结果的验证

本文针对运用收益现值法确定的资产综合评估结果在实际应用中存在的问题，探讨采用层次分析技术对其加以验证，以减少资产综合评估结果不确定性的方法。     

谈对企业无形资产评估方法的探析

无形资产评估的目的主要有两个：一是为无形资产的成本、费用摊销服务：二是为无形资产的投资和转让服务。前者决定了无形资产评估的标准应采用重置成本标准，则其基本评估方法是重置成本法：后者决定了无形资产评估的标准应采用收益现值标准，则其基本评估方法是收益现值法。笔者在本文中对运用重置成本法进行无形资产价值的评估所涉及的有关方面进行了探讨。     

公益事业用房拆迁补偿评估研究

在大规模旧城改造房屋拆迁补偿估价中，不少估价人员对公益事业用房拆迁补偿估价感到棘手：公益事业用房既无市场交易实例，又无收益，既不能采用市场法评估，也不能采用收益法评估；若采用成本法评估，也因公益事业房屋所用土地既无市场交易实例，叉无收益，其土地价值同样既不能采用市场法评估，也不能采用收益法评估而使成本法评估搁浅。为此，本拟根据公益事业用房的特点，对公益事业用房拆迁补偿的科学评估予以探讨。     

关于收益法中折现率选取的探讨

随着《企业价值评估指导意见（试行）》的发布，采用收益法评估企业价值在当前市场环境中显得举足轻重。本文对收益法参数之一折现率的内涵进行阐述．就目前折现率的选取方法进行了分析比较，提出了折现率的优化与发展，使收益法能在企业价值评估中发挥其应有的作用。     

企业价值评估中收益法的应用探析

企业价值评估关注的是企业未来的收益能力,在企业价值评估中,与国际惯例接轨的收益法的应用是我国企业价值评估的趋势.文章分析了收益法下企业价值评估的内涵及意义,并以山东荣丰食用菌有限公司为例,通过分析荣丰公司的基本情况,理论联系实际地阐述了收益法在企业价值评估应用中存在的问题,并针对存在的问题探析解决对策,使收益法在企业价值评估中更好地应用.     

基于价值实现规律的专利资产评估动态收益法改进

运用资产评估手段,合理确定专利资产价值对于专利资产的创造、运用、保护和管理具有重要意义。然而,专利资产评估方法的理论研究相对滞后,无法有效指导评估实践。文章以专利资产在生命周期中价值实现的内在规律为基础,针对目前评估实务操作中存在的问题,提出了基于专利资产价值实现规律的收益法改进思路,并首次提出了动态收益分成率和动态折现率的理念,重点分析了收益法改进的两个关键参数动态收益分成率和折现率的计算思路和方法。     

收益法在企业价值评估中的应用

收益法、市场法和成本法是企业价值评估的三种基本方法,收益法被国际公认为企业价值评估的一种科学方法而得到了广泛应用,但是在我国的评估实践中的应用却并不广泛。本文从收益法的优势、收益法受到局限的原因、收益法的应用实践、应该注意的问题以及收益法的局限性等方面对收益法在企业价值评估中的应用进行了探讨。     

基于FCFF模型的企业价值评估——以长城汽车为例

企业价值评估有三种基本评估方法,分别是成本法、收益法和市场法,经过发展,已衍生出一系列具体的评估技术。其中,最成熟、科学的方法就是收益法,而收益法中运用最广泛的模型就是企业自由现金流量折现模型(Free Cash Flow of Firm,FCFF)。本文运用FCFF模型对长城汽车的企业价值进行了评估。     

浅探公路收费权价值评估

本文就公路收费权的概念、评估对象、评估方法、收益和折现率的确定等问题进行了探讨，认为要合理区分评估对象是公司的股权还是公路收费权，对公路收费权的价值评估宜采用收益法，最好采用未来净现金流量来确定收益。     

浅议收益法在房地产评估中的运用

收益法是房地产评估中的一种评估方法,其理论依据是预期原理,注重的是房地产将产生的预期效用的大小。本文通过对房地产预期效用的分析,提出在运用收益法评估房地产的收益价格时,评估人员应重视该房地产有效需求者预期的纯收益和其对该房地产的风险认识程度,对收益法的运用有了一个新的更高层次的认识。     

资产评估若干实践问题探讨

资产评估工作具有“三强”的特点，即政策性强、理论性强、实践性强。本文着重从资产评估实践中遇到的问题进行探讨。一、关于长期投资中的其他股权投资的评估其他股权投资是指企业除股票投资以外的对外股权投资，国家国资局颁发的《资产评估操作规范意见》（以下简称“规范意见”）第４９条规定：“对于控股的长期投资，应对被投资企业进行整体评估，……评估方法以重置成本法为主，特殊情况下也可单独采用收益现值法或现行市价法”；“对于非控股的长期投资，一般应采用收益现值法进行评估，……在未来收益难以确定的情况下，也可采用重置…     

试论收益法在评估实践中的应用

成本法、市场法和收益法是国际通行的资产评估的三大方法。随着我国资产交易的日趋活跃，无形资产评估、企业价值评估的需求增长，过去应用成本法来评估这些资产的做法已经越来越不适应社会发展的需求，取而代之的是应用收益法来评估无形资产、企业价值。与之相应，社会各界日益关注收益法在评估过程中的应用。     

收益法在企业价值评估中的应用探讨

一、企业价值评估收益法涵义及常用公式 （一）企业价值评估收益法涵义企业价值评估中的收益法，是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。收益法中常用的两种具体方法是收益资本化法和未来收益折现法。收益资本化法是将评估对象未来某一年的预期收益除以适当的资本化率或者乘以适当的收益乘数转换为价值的方法。     

谈对企业无形资产评估方法的探析

无形资产评估的目的主要有两个一是为无形资产的成本、费用摊销服务;二是为无形资产的投资和转让服务.前者决定了无形资产评估的标准应采用重置成本标准,则其基本评估方法是重置成本法;后者决定了无形资产评估的标准应采用收益现值标准,则其基本评估方法是收益现值法.笔者在本文中对运用重置成本法进行无形资产价值的评估所涉及的有关方面进行了探讨.     

谈对企业无形资产评估方法的探析

无形资产评估的目的主要有两个:一是为无形资产的成本、费用摊销服务;二是为无形资产的投资和转让服务。前者决定了无形资产评估的标准应采用重置成本标准,则其基本评估方法是重置成本法;后者决定了无形资产评估的标准应采用收益现值标准,则其基本评估方法是收益现值法。笔者在本文中对运用重置成本法进行无形资产价值的评估所涉及的有关方面进行了探讨。     

金融危机下的企业价值评估参数问题再思考

一、国内企业价值评估的参数研究现状与不足从现代金融和财务理论来说，企业价值评估是要评估企业的内在价值。在实际评估操作中采取成本法、收益法、市场法、期权法。由于采用收益法通过对企业未来的经营情况、收益能力的预测来确定企业评估值，     

收益还原法中纯收益详解

在房地产评估中,对一些有收益性或潜有收益性房地产的评估,我们常常选用收益还原法。收益还原法也称地租资本化法,纯收益还原法,是运用某种适当的还原利率,将待估房地产的未来预期纯收益资本化,从而求得待估房地产价格的评估方法,或说,收益还原法就是将待估房地产的所有未来纯收益折算为现值,并以这一现值作为其价格的方法。在运用收益还原法进行评估时,对纯收益的测算是评估的关键。那么,我们究竟如何才能把握好纯收益呢？下面,我将对纯收益的求取作一详解。     

收益法在企业价值评估中的应用探讨

一、企业价值评估收益法涵义及常用公式(一)企业价值评估收益法涵义企业价值评估中的收益法,是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。收益法中常用的两种具体方法是收益资本化法和未来收益折现法。收益资本化法是将评估对象未来某一年的预期收益除以适当的资本化率或者乘以适当的收益乘数转换为价值的方法。其计算公式如下: