证券市场：“成功”复制旧体制？

所谓怪圈，就是指这样一种现象，我们在某一个等级系统中逐步上升（或下降），结果却意外地发现又回到了原来开始的地方。     

股市的四大制度性缺陷

我国股市中日趋高度集权的市场管理体制与股市内在的市场化运行机制已产生尖锐矛盾,已经在妨碍股市的健康发展。证券市场中“大政府、小市场”、“大证监会、小交易所”的行政集权型管理体制,已严重削弱我国证券市场的创新活力和面对困难环境的自我调整能力。     

吴敬琏：一言“毁”市

吴敬琏小档案:国务院发展研究中心研究员,全国政协常委。20世纪50年代进入经济学界。吴先生能为中国市场化改革做出重要贡献,始终坚持市场化大旗,除了他的品格和能力外,还得益于他开放的眼界。他在耶鲁大学潜心钻研当代经济学,他与苏东经济学家的交往,都使他的思想更为成熟,更能不断创新。     

对“股权分置”问题的探讨

2004年2月1日，国务院发布了《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(亦称《国九条》)，明确指出：促进资本市场稳定发展，积极稳妥解决股权分置问题。规范上市公司非流通股份的转让行为……。稳步解决目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通问题。在2005年3月召开的两会上，股市困境以74．8％的关注度成两会热点之首。而其中代表和委员们最关注的问题就是我国证券市场的长期痼疾：股权分置。温家宝总理在两会后的答记问中，再次指出我国证券市场在制度设计上存在问题。本就股权分置的有关问题进行探讨。     

中国乳品加工业的过度竞争分析

本文以产业过度竞争的判断标准为理论依据，对中国乳品加工业的竞争进行了深入分析。本文认为：中国的乳品加工业处于过度竞争阶段；市场过度进入、乳品的产品特性和企业退出障碍是乳品加工业出现过度竞争的主要原因。因此，应当通过提高进入壁垒、加强技术研究、改进产品标识和降低退出成本等方式引导产业发展，使乳品加工业尽快摆脱过度竞争的困扰。     

中国经济“新常态”与金融改革新起点

<正>中国经济迈入新常态的平稳发展阶段,经济领域特别是金融改革刻不容缓。预计2015年金融改革会进一步细致深化,重点会依然围绕利率市场化改革与银行业改革、资本市场改革、人民币国际化、农村金融改革、资本账户开放、金融监管等几个重点领域,改革要点集中在金融系统制度构建、推动价格形成机制、提高市场化水平、促进资源配置效率,以金融改革为契机化解当前经济系统中的潜在风险,为经济转型和产业升级提供支撑。     

对中国水利市场化建设的探讨

水利作为国民经济基础设施，长期依靠国家投资、政府支持和政策保护，投入大、收益小，很难步入良性循环的发展轨道。针对以上问题，提出建立水利市场体系，优化资源配置，融入商品、服务和资本市场，大力创建现代水利。     

我国证券市场诚信缺失的制度分析

近年来，我国证券市场惊爆郑百文、银广夏、麦科特等系列财务丑闻，在暴露出会计信息质量低下问题的同时，也引发了我国证券市场的诚信危机。本文尝试从制度层面入手，指出正是我国证券市场的一些制度性缺陷导致了目前的诚信危机：上市公司内部治理失效导致会计信息保障制度失效，市场交易行为投机化致使会计信息失去有效市场需求，而上市流通环节的一些具体制度安排则直接诱发了证券市场的种种财务操纵行为。     

股市更要破除“潜规则”

中国A股市场是中国社会的缩影，其对流通股东极度不公平的制度设计和建设，其因有效价格失真派生出来的种种问题和矛盾，不光使部分经济改革和腐败的成本，通过价格的不公平转嫁到中小投资者身上，而且造成市场的低效率和巨大的金融风险。     

试论中国农村资本市场相对独立发展的客观必要性

试论中国农村资本市场相对独立发展的客观必要性谢元态在发展中国资本市场的过程中,农村资本市场应当具有相对独立性。它具有相对独立的市场范围、市场主体、资本交易特征、需要得到政府的特殊保护和支持。本文就此作粗浅探讨。一、西方发达国家农村资本市场相对独立发展...     

“经营”是财 “管理”是寿

“经营”与“管理”的区别是什么?它们之间是什么样的关系?这是许多企业家和经理人并不太清楚,但却在工作中又不得不面对的最基本的问题。而忽视这个问题带来的后果是非常严重的。看看我们周围,很多企业红火几年倒下了,很多企业出现了大起大落,很多企业遇到了成长极限,也有一些企业出现了失控甚至腐败。所以我们有必要认真探讨一下“经营与管理”的关系问题。一般来说,经营关注的问题是如何把业务(business)做起来,通过什么样的运营模式来服务于哪些市场、客户,如何才能在竞争中脱颖而出等等。而管理关注的是在做业务的过程中如何更有效、更…     

资产证券化与证券一级市场的发展

资产证券化(ABS)在世界证券历史上,发展得很晚,但发展势头却十分迅猛。80年代后期,资产证券化已在国际资本市场上广泛流行,其应用范围之广阔,业务规模增长之迅速,不仅为证券界所惊叹,也为世人所惊叹。在欧洲,     

切断股市风险社会化的渠道

在经济体制改革进程中诞生的证券市场，如今已成了计划和行政干预最强的领域。中国资本市场需要建立起市场经济体制。依证券市场的本性，要求其必须是最自由化，最市场化的，可中国对证券市场的控制却是最严的，管的最死。中国证券市场最集中的表现就是垄断，而且主要是国有垄断，不论上市公司，证券公司还是交易场所。     

风险资本家——“点金术”的行家里手

近年来,风险投资在全世界范围内轰轰烈烈地展开,引起有关国家的高度重视,特别是其对美国经济连续35个月低失业、低通胀、高增长做出的巨大贡献,更是倍受世人瞩目。而我国的风险投资业起步较晚,与世界平均水平还存在一定的差距。其中固然有许多因素,但风险资本的严重短缺已成为制约我国风险投资业发展的“瓶颈”问题。要解决风险资本的来源,需要做多方面的努力,然而纵观风险机制本身的构成以及借鉴国外的成功经验,确保风险资本家这一环节的存在及发挥其作用,是解决风险资本来源问题的关键所在。风险资本家作为连接资金和技术的一个…     

市场风险是证券公司面临的最大风险

我国的证券市场正面临着市场化和 国际化的挑战,金融安全已上升到国家安全的高度。但相对而言,我国的证券市场和证券公司还非常年轻,许多还带着计划经济的烙印,面对全球体化的市场和具有百年历史的海外同业的竞争,我国的证券公司强化风风险意识,实施风险管理已成为共识。 一、证券公司面对的主要风险 从风险管理的基本程序来讲,分析和识别风险是风险管理的基础。证券公司在复杂多变的证券市场中从事发行、经纪和自营投资业务,时刻面临着形形色色的各种风险,其中包括： １．政策风险： 尤其在我国,政策调整在证券市场造成的风险影…     

中国农业市场化的数量特征与逆市场行为分析

目前中国农业市场化进程刚刚过半，农业市场化程度滞后于经济总体市场化程度，农业要素市场化程度低于农产品市场化程度，农业要素中土地市场化程度最低。农业市场化的整体滞后与结构非均衡状态，主要缘于在农业及其支持系统的市场化改革中出现了许多逆市场行为。     

关于“整体上市”的研究

首先要认识到，以往国内舒拆上市居多而且成功率高．这是历史背景与条件使然。现在．随着经济发展和改革推进从宏观上、趋势上来看，符合条件和资格的大集团大公司整体上市也必然会日益增多。就整体上市的积极效应而言．对企业自身——也就是整体上市的集团公司本身来说，至少有以下四点：