“监督机制”还是“掏空行为”：超额聘任独立董事与企业环保投资

以2007—2021年沪深A股上市公司为研究对象,深入探究超额聘任独立董事对企业环保投资的影响效应及作用机制。研究发现：超额聘任独立董事对企业环保投资具有显著的促进作用,验证了超额聘任独立董事属于一种“监督机制”;超额聘任独立董事通过抑制管理层短视和大股东掏空行为来促进企业进行环保投资;在重污染行业、两职合一以及独立董事薪酬较低的企业中,超额聘任独立董事对企业环保投资的促进作用更显著。     

环保政策执行偏差的原因分析

我国政府历来十分重视环境保护工作,针对发展的每个阶段,我国相继制定了一系列环境保护政策.但环境污染问题依然层出不穷,究其原因在于环保政策没有得到有效执行,出现了执行偏差.造成环保政策执行偏差的原因体现在环保政策本身、环保政策执行环境、环保政策执行主体以及企业、社会民众的环保意识淡薄等四个方面.     

我国环保产业的投融资战略选择

我国环保产业的投,融资,应运用财政政策为环保投资提供财政补贴或为投,融资提供担保,开征环境保护税,提高排污费,建立环保专项基金,发行环保财政债券等;应加强银行信贷支持,建立银行环保专项贷与国际间合作贷款机制;应通过资本市场发行股票、债券直接融资,并建立创业投资体系,设立环保产业投资基金,吸引外资投资,扩大对环保产业的投资。     

政治关联企业环保投资决策——"带头表率"还是"退缩其后"?

环保责任是企业需要承担的重要社会责任.本文手工搜集了2010-2017年我国A股上市公司的环保投资数据,以企业环保投资代理环保责任,研究了企业政治关联对其环保投资决策的影响.研究表明:(1)企业政治关联对环保投资具有负面效应,表现为政治关联高管比例越高、高管政治关联等级越高,企业环保投资越少;(2)通过对比政治关联高管和政治关联董事对环保投资的影响发现,政治关联高管对企业环保投资的抑制作用更显著.进一步分析表明,公司治理机制中的各类委员会能够制衡高管政治关联对环保投资的抑制效应;考察环保投资的经济后果发现,其并未给企业带来较高的市场价值;结合政策环境考察发现,中共十八大、十九大建设"美丽中国"的号召及政府环境规制均能够缓解企业政治关联对环保投资的抑制效应,而这种监管效应主要来自环境污染监管.     

2012年是环保行业良好的布局期--环保行业与背后的分析师

环保行业投资力度超预期 期待已久的国家环保大会于12月20日正式召开，随后国务院公布《国家环境保护“十二五”规划》，新增氨氮与当氧化物控制指标，并提出“双八双十”的减排目标，在重点领域积极开展污染治理；环保投资在未来5年将达到3．4万亿元，在重点工程领域投资将达到1．5万亿元。     

公共财政环保投入对环境污染的影响分析

本文运用2003～2009年的物质输出与环境污染治理投资的省级面板数据,利用面板单位根、面板协整和面板误差修正模型,分析了公共财政环保投入对环境污染的影响。主要结论为:环境污染治理投资对上年度环境污染治理具有积极的作用;财政环保投入在各省起到的作用差异较大;环境污染治理投资总额、城市环境基础设施建设投资对环境污染存在单向因果关系;而工业污染源治理投资、建设项目三同时环保投资与DPO存在双向因果关系。我们建议,保证环保投资总量持续增长,提高地方政府环境保护的投入能力,充分利用市场机制,加大环境污染治理投资引导和监管力度。     

环境管制、行业属性与企业环保投资

政府环境管制如何影响企业的环保投资行为?企业环保投资行为是否具有行业差异?对上述问题的回答有助于更好地了解企业环保投资活动的特点、明确政府环境管制与行业管制的有效性。基于中国A股上市公司的经验数据,本文研究发现:我国上市公司普遍存在环保投资额不足的现象,环保投资对企业来说是一种"被动"行为;政府环境管制强度与企业环保投资规模之间呈"U"型关系,即环境管制对企业环保投资行为的影响存在"门槛效应",企业环保投资行为更多地体现出"被动"迎合政府环境管制需要的特征;重污染行业企业比非重污染行业企业投入了更大规模的环保资金。本文的研究成果既拓展了企业投资研究的视野,又丰富了环境管理会计方面的学术文献。     

我国环保企业融资问题研究

改革开放以来,我国经济发展取得了举世瞩目的成就,但随之而来的还有严重的环境污染问题严重制约了我国国民经济发展。环保企业不仅在环境保护中发挥了重要作用,也是支撑和推动我国经济增长的重要支柱。然而目前贷款难、融资难已经成为制约我国环保企业进一步发展的障碍,也严重影响了社会经济的可持续发展。我国长期以来由于政府、金融和信用等外部环境对环保企业支持不足以及环保企业自身存在的一些问题,导致环保企业的融资难问题一直存在。如何解决环保企业的融资问题成为发展我国环保产业、保护环境资源的首要问题。本文系统的对当前我国环保企业融资难问题的现状进行分析。最后从理论以及实践两方面探究解决问题的对策,以期为拓宽我国环保企业融资渠道提供理论依据和可供借鉴的经验。     

机构投资者异质性、环境规制与企业环保投资

在建设美丽中国的背景下,机构投资者作为资本市场的重要力量,逐渐重视企业的绿色发展。本文研究了机构投资者异质性对企业环保投资的具体效应及影响机制。研究发现:机构投资者整体持股能够促进企业环保投资,具体而言,压力抵制型机构投资者持股能够显著促进企业环保投资,而压力敏感型机构投资者持股比例对环保投资的影响不显著。进一步分析发现:环境规制会促进压力抵制型机构投资者增加环保投资。本文不仅有利于丰富现有关于机构投资者和环保投资的文献,还对拓展机构投资者队伍、制定环境规制政策以助推绿色发展具有重要的参考价值。     

创新环境保护投融资机制大力推进环保产业的发展

环境政策、环境技术和环境投资是环境保护工作的三大要素。中国在建立了环境保护政策框架体系之后，环境投资已逐步成为制约环境保护发展的瓶颈，它既影响着环境政策的落实，又制约着环境技术的研究开发。中国“九五”环保的实践和“十五”环保计划所面临的挑战可以说明这一问题，必须认真对待和加以解决。     

我国企业环保投资研究现状综述

以中国知网(CNKI)为文献来源,通过关键词词频统计与共词分析,结合对原始文献的人工判读,从企业环保投资内涵、驱动机制及经济后果等三方面梳理了企业环保投资的研究现状,以期为学者后续深入拓展研究提供参考.     

浅议环保资金效益审计的难点及重点

当前,我国财政安排环境保护资金十分庞大,急需加强环保资金效益审计工作。本文分析了我国环保资金效益审计的难点,指出了环保资金效益审计经验不足等问题,提出了环保资金效益审计的重点包括执行环保政策的情况、环境保护专项资金缴纳及使用情况、效益评价等,以此加强环保资金效益审计工作的有效开展。     

浅议环保资金效益审计的难点及重点

当前,我国财政安排环境保护资金十分庞大,急需加强环保资金效益审计工作.本文分析了我国环保资金效益审计的难点,指出了环保资金效益审计经验不足等问题,提出了环保资金效益审计的重点包括执行环保政策的情况、环境保护专项资金缴纳及使用情况、效益评价等,以此加强环保资金效益审计工作的有效开展.     

社会企业参与景区环保探讨——以张家界易程天下环保客运有限公司为例

张家界易程天下环保客运公司是一家由政府投资主办的社会企业,具有环保车创新,参与环保、政府补助等特点,是社会企业参与环保的一种创新,代表未来社会企业新的发展方向.文章以此为例,对这种社会企业参与环保的过程、困境、以未来发展动向做了探讨.     

产品市场竞争、控制人性质与企业环保投资

企业是主要的环境污染源之一,为避免生态环境进一步恶化,应鼓励企业加大环保投资力度,从源头上控制污染、减少废弃物排放。本文以此为出发点,探究企业环保投资的驱动因素。本文采用实证研究方法,选取了2009-2011年重污染行业上市公司为研究样本,探究公司所处行业的市场竞争程度以及公司控制人性质对其环保投资规模的影响。研究结果表明,企业的环保投资额与其市场竞争情况负相关;国有企业的环保投资水平显著高于民营企业。     

环保“十二五”规划点评

环保行业“十二五”受政策支持明确，环保大会后，相关环保子行业的规划还将陆续出台。长期来看，行业的盈利模式正在由政策补贴向市场化转变．随着市场的深化和产业的升级，企业订单增多．盈利能力增强，业绩的提升将使更多环保企业获得资本市场的青睐。     

企业债务融资、环保投资与区域经济增长

当前经济发展需要优化投资结构,加快补齐生态环保等领域短板,坚持实施金融安全战略,保持融资杠杆以稳为主,加快构建高质量发展的区域经济布局。通过系统分析企业债务融资、企业环保投资与区域经济增长之间的关系发现：债务融资对企业环保投资具有抑制作用,其中,非国有企业比国有企业的抑制作用更为显著,非重污染企业比重污染企业抑制作用更为显著,非制造企业比制造企业的抑制作用更为显著;企业环保投资短期内对区域经济增长起抑制作用,其中,非重污染企业比重污染企业环保投资对区域经济增长的抑制作用更为显著,中部地区企业环保投资对区域经济增长的抑制作用更为显著;债务融资与区域经济增长之间呈“倒U形”关系。研究结果有助于企业防范金融风险,推动可持续和稳健的区域经济增长。     

生态损害赔偿制度促进了企业环保投资吗?

以沪深A股重污染行业上市公司为研究样本,实证检验《生态环境损害赔偿制度改革试点方案》的实施对企业环保投资的影响及政治关联的调节效应。结果显示：该制度的出台显著提高了试点地区企业的环保投资水平,且企业政治关联对二者之间的关系具有正向调节作用。在解决了自选择偏差问题以及通过安慰剂检验后,该结论依然成立。进一步分析发现,该制度主要通过提高地方环境规制力度来促进企业环保投资。此外,其促进效应在非国有企业、地方财政环保支出较低及市场化程度较高的地区中更为显著。     

地方官员变更、经济压力与企业环保投资

利用2008—2017年A股上市公司数据实证检验地方官员变更对企业环保投资的影响,以及经济压力可能发挥的调节作用.研究发现:市委书记变更对辖区企业环保投资具有负向影响,在变更当年,企业环保投资显著下降,但这种负向影响不具有持续性;当地方经济面临较大压力时,市委书记变更与企业环保投资的负相关性更显著.进一步研究发现,地方官员变更引发的环保投资减少现象主要发生在民营企业.而且,当新任官员较为年轻或外地调任时,其辖区企业的环保投资下降较为严重.此外,地区特征、行业特征和环保压力等因素也会发挥调节作用.     

风险资本投资于环保产业的运作机制研究

长期以来，我国环保产业的最大投资主体一直是政府，投资的目标主要是追求环境效益和社会效益，市场机制和经济杠杆无法对环境保护的投资活动起调控作用。这种传统的环保投资体制存在着明显的弊端，集中表现为：缺乏效率和利益的驱动，不利于国内外的社会资金进入环保领域。