上市公司非流动资产处置的价值相关性研究

近年来,非流动性资产处置损益因其使用频率的广泛,成为上市公司调节利润的重要手段。本研究以2015-2017年沪市A股制造业发生非流动资产处置损益的公司为研究样本,通过分析上市公司年度财务报告,以每股非流动资产处置损益对股票异常收益率作回归分析,考察样本公司是否存在利用价值相关性人为影响股票市场。研究结果发现,上市公司非流动资产处置损益具有显著的价值相关性,对股票收益率有较强的解释能力。为了遏止上市公司利用非流动资产处置操纵盈余,市场监管部门应将该项目进一步引入风险警示制度中。     

资产处置损益的价值相关性研究

文章以2007~2012年沪深两市A股上市公司(不包括金融行业)为样本,统计了营业外收入(支出)、投资收益等项目中所包含的资产处置损益信息,利用价格模型和收益模型检验了资产处置损益与股票价格、股票收益率之间的关系。实证结果表明,资产处置损益总额与股票价格、股票收益率之间存在显著的价值相关性;非流动资产处置损益、长期股权投资处置损益和金融资产处置损益,与股票价格、股票收益率之间存在显著的价值相关性。进一步分组检验中,无论亏损上市公司还是盈利上市公司,都支持了这一结论。资产处置损益的信息能够影响信息使用者做出决策,因此应当将资产处置活动产生的损益作为单独一项在利润表中列报;增设统一的资产处置损益科目,完善财务报表附注中有关资产处置损益明细科目信息的披露。     

非经常性损益对股价影响的实证研究

伴随着中国证券市场的快速发展,非经常性损益成为净利润的重要组成部分,成为影响股价的一个很重要的因素。本文对我国A股市场2006-2009年的样本数据进行了分类处理,分为盈利公司和亏损公司,并对两者的混合样本、盈利公司样本和亏损公司样本分别进行了关于非经常性损益对股价影响的实证研究。这种方法与过去大多数研究者所采用的只对总体样本进行分析的方法有所不同。研究结果表明：（1）无论是盈利公司还是亏损公司,每股非经常性损益与股价的关系不显著;（2）盈利公司每股收益（扣除非经常性损益）与股价显著相关,但在亏损公司中此特点不显著;（3）对盈利公司而言,每股收益（扣除非经常性损益）与股价的相关性比非经常性损益更具有价值相关性;对亏损公司而言,每股非经常性损益比经常性损益更具有价值相关性。     

上市公司非经常性损益盈余管理的实证研究

本文以2003年A股上市公司为研究样本,寻找微利、亏损和扭亏公司通过非经常性损益进行盈余管理的证据。研究结果表明,微利公司和扭亏公司主要通过非经常性损益调增利润;而亏损公司则通过非经常性损益进一步调减利润。其中,处置长期资产收益、补贴收入以及减值准备的计提或转回是非经常性损益盈余管理的主要手段。本文同时提出了遏制上市公司利用非经常性损益进行盈余管理的防范措施,并为最新的资产减值会计准则提供了证据支持。     

上市公司分类转移盈余管理研究——基于政策监管视角

基于中国证监会要求披露"扣除非经常性损益后的净利润"的制度背景,实证考察了上市公司分类转移盈余管理行为。研究发现,"扣除非经常性损益后的净利润"的相关监管政策尽管强调了核心利润的重要性,但却引发了上市公司通过非经常性盈余进行分类转移的盈余管理行为,即将一些经常性费用类项目划分为非经常性损失,或将非经常性收益划分为经常性收益。进一步研究发现,在政策出台后盈利公司具有明显的分类转移盈余管理的动机与表现特征。     

浅析公允价值变动损益核算及报表列示

新会计准则下交易性金融资产的后续计量采用损益类账户"公允价值变动损益"。为了反映股票等交易性金融资产在跨期处置时的真实收益情况,笔者认为处置金融资产时应重新确认以前年度确认的未实现的利得和损失;针对金融资产价值波动较大的特性,应当改变"公允价值变动损益"和"投资收益"在利润表中的位置,保证营业利润及相关财务指标的可比性。     

新准则下同定资产出售会计处理的异议

新会计准则规定固定资产处置收入扣除账面价值和相关税费后的金额计入当期损益．固定资产处置包括固定资产出售。新会计准则在“营业外收入”科目的核算内容中规定处置非流动资产的利得计入该科目．“营业外支出”科目的核算内容中规定处置非流动资产的损失计入该科目。但笔者认为固定资产出售的利得和损失应该计入当期损益．但不适合计入“营业外收入”或“营业外支出”账户．而应该计入“其他业务收入”或“其他业务成本”账户。     

上市公司非经常性损益粉饰业绩的思考

一、非经常性损益的定义与内涵 非经常性损益是指公司发生的与生产经营无直接联系,或虽与生产经营相关,但影响真实、公允地评价公司当期经营成果和获利能力的各项收支。经常性损益是经常发生的正常交易,它是企业的核心收益,具有持续性的特点。非经常性损益是不经常发生的事项,如资产处置与各种形式的政府补贴等,是非常业务,具有偶发的特点,所产生的收益不能反映企业持久的盈利能力。     

上市商业银行可供出售金融资产的利得交易和盈余管理

按照《企业会计准则》规定,可供出售金融资产按公允价值计量且其变动计入资本公积,当其处置时,原计入资本公积的未实现损益转入当期损益,这种处理方式为证券的利得交易提供了机会。银行持有的可供出售金融资产数量巨大,其处置收益会对当期利润产生很大影响,银行通过有选择地处置可供出售金融资产可以达到调节利润的目的。     

会计准则下负商誉会计处理之我见

目前国际上对负商誉的账务处理主要有三种方法：一是全部列作递延收益，并在规定期限内分摊计入各期损益。在这种方法下，将负商誉作为递延收益分期摊入各期损益，粉饰了企业的经营业绩，会使财务报表使用者产生盲目乐观情绪，不利于企业进行经济决策，而且增加了企业的所得税费用，为企业管理者调节利润创造了便利条件。二是按比例冲抵被并购企业非流动资产的公允价值，如非流动资产公允价值冲完后仍有余额，剩余部分按第一种方法进行处理。采用这种做法有助于避免高估资产和虚计负债，符合会计的客观性和谨慎性原则。但是这种做法也存在缺陷：只将负商誉理解为资产价值的高估，而否定了其他因素对负商誉的影响，     

非经常性损益对沪市上市公司财务业绩影响研究

文章通过非经常性损益、各非经常性损益项目对上市公司财务的整体影响以及对各非经常性损益项目对公司财务业绩的具体影响三个层次的分析,发现上市公司通过主营业务经营所获得的收益仍然是构成2003年财务业绩的主要来源,并且有继续向好的趋势;其整体业绩并未因非经常性损益的原因而导致质量低下。但同时数据也表明,部分上市公司利用各非经常性损益项目进行利润调节的现象仍然较为严重,对微利公司和 T族公司尤为如此。文章也对非经常性损益项目的构成进行了分析,揭示出了2003年度上市公司利用非经常性损益来调节利润的主要手段。此外,文章对目前有关部门对非经济性损益的相关规定进行了剖析,揭示出其存在的不足之处,并提出了相应的政策建议。     

交易性金融资产处置业务的会计处理问题探讨

现行交易性金融资产的会计处理包括取得、持有、处置三个主要的阶段,本文主要对处置阶段相关业务账务处理规定进行阐述,分析了通过例举实例论述了交易性金融资产处置时存在的利润虚增或虚减以及混淆了持有利得与处置收益等问题,并针对存在的问题提出了在"公允价值变动损益"账户下增设二级科目及参照"可供出售金融资产"的账务处理两种改进建议。     

上市公司非经常性损益的市场反应研究

本文利用2009年至2011年中国股票市场的数据,对投资者给股票定价时对非经常性损益信息的反应程度进行了分析。结果发现,投资者在做出定价决策时,区分了扣除非经常性损益每股收益和每股非经常性损益信息,并在当每股非经常性损益为正时对扣除非经常性损益每股收益给予了比每股非经常性损益更高的定价。但是当每股非经常性损益为负数时,投资者给予了每股非经常性损益比扣除非经常性损益每股收益更高的定价。     

增进利润表信息的相关性——试探利润表列报的改进

利润是否具有持续性和可重复性是判断一个企业经营成果质量的关键,然而现实中许多非正常因素形成的损益扰乱了利润的持续性和可重复性,大大降低了利润信息的相关性。因此,笔者建议对利润表列报进行改进:对费用(损失)和收益的划分应以持续性和经营相关性为出发点,将年度利润划分为正常活动损益和特别损益两大类别;正常活动损益分为经营活动损益和投融资活动损益;特别损益分为非正常损益和偶发损益。     

基于新会计准则的公司业绩与价值相关性

本文考察了新会计准则影响下的会计业绩及价值相关性。通过对比2007年前后的数据后发现,2007年会计业绩相对于以前年度的确显著提高,但并不源于经营活动产生的营业利润,而是投资收益和公允价值变动损益;营业利润和投资收益具有价值相关性,但在短期内并未引起股价变动,不具有信息含量;而公允价值变动损益并不具有价值相关性。这表明市场识别了不同会计业绩构成的价值相关性。     

投资者对公允价值信息的“功能锁定”现象研究

本文旨在研究我国资本市场对公允价值信息是否存在"功能锁定"现象。在计价观下,本文通过检验发现:具有相似超额净资产收益率但公允价值变动损益占利润总额比例显著不同的投资组合,在各个时窗内股票的累计超额报酬率在统计意义上没有显著差别;在信息观下,根据修正后的Ohlson模型,发现扣除公允价值变动损益后的每股净利润、每股净资产以及每股公允价值变动损益都与股价呈显著正相关关系。由此得出,我国资本市场对公允价值信息存在"功能锁定"现象。针对研究结论,本文提出监管机构应引导投资者识别公允价值变动损益为公司非持续性盈利。     

浅析公允价值变动损益核算及报表列示

新会计准则下交易性金融资产的后续计量采用损益类账户“公允价值变动损益”。为了反映股票等交易性金融资产在跨期处置时的真实收益情况,笔者认为处置金融资产时应重新确认以前年度确认的未实现的利得和损失;针对金融资产价值波动较大的特性,应当改变“公允价值变动损益”和“投资收益”在利润表中的位置,保证营业利润及相关财务指标的可比性。     

非经常性损益盈余管理研究

会计盈余信息是影响股价的一个极为重要的因素，企业的会计盈余可以分成两个部分：经常性收益和非经常性收益。其中，前者是企业的核心收益，具有持续性的特点，投资者可以据此预测企业的未来盈利能力和判断未来发展能力；而后者具有一次性和偶发性特点，其带来的收益是暂时的，投资者无法通过其预测企业未来的发展前景。我国证券监管机构自1999年以来对相关监管政策（包括对非经常性损益的界定和披露规范，配股资格的认定以及对上市公司暂停上市及退市处理规定等）进行了多次修改。本文将采用描述性统计方法，对相关监管政策出台后我国上市公司利用非经常性损益进行盈余管理的情况进行分析。     

我国上市公司公允价值信息的价值相关性

文章通过运用价格模型和收益模型的分步回归,对新会计准则颁布后我国上市公司公允价值信息的价值相关性进行研究。发现在股价模型中,每股不以公允价值计量模式进行后续计量的净资产和每股以公允价值进行后续计量的净资产,对于股价来说都具有价值相关性;在收益模型中,由公允价值变动损益产生的超额每股收益对年度回报率有显著的解释能力。我国上市公司与公允价值相关的信息具有一定的价值相关性,新会计准则对公允价值的引入,在一定程度上提升了财务报告的信息含量。     

非经常性损益对上市公司盈利的影响——基于深市上市公司2008～2010年数据

本文以深市1 212家上市公司为样本,根据其2008~2010年连续三年的财务数据,从非经常性损益对上市公司净利润的总体影响,上市公司利用非经常性损益扭亏为盈,T族公司利用非经常性损益调节利润及非经常性损益项目的构成情况四个方面进行深入分析,发现经常性损益仍是近年来深市上市公司盈利的主要来源,但微利公司和T族公司利用非经常性损益进行利润调节现象较为明显。同时本文的分析结果证明中国证监会多次对非经常性损益项目进行管制取得了一定的预期效果。