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正创业板市场为高技术创新型中小企业提供了强大的直接融资平台。据万得资讯的统计,截至2011年4月7日,创业板200家上市企业IPO实际融资额达到1456.76亿元,总发行股本为226.74亿股,200家企业总市值达到8043.95亿元,流通市值达2322.02亿元。创业板市场为创业型中小企业提供强大资金支持的同时,也改善了中小企业的融资结构。由于企业在创业板市场的融资属于权益资金,能够有效优化资本结构,这对于企业保持成长潜力,持续进行技术创新具有重要作用,有利于企业的长远发展。一、创业板上市融资风险(一)股价大幅波动风险一般在创业板上市的企业市场规模较主板小,操纵市场需要的资金较少,且由于股票的全流通,操纵 相似文献
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自创业板设立以来,创业板市场定价效率未能充分体现,创业板上市企业IPO抑价率较高,风险资本支持的企业IPO抑价率高于非风险资本支持的企业,风险资本的持股比例、介入时间及持股机构数量都和IPO抑价有一定的关系。 相似文献
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刘洋 《中国乡镇企业会计》2012,(7):197-199
一、创业板的特点随着证监会发布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》自2009年5月1日起开始实施,创业板正式开启。创业板IPO审计成为注册会计师一个新兴业务领域。创业板上市企业、创业板市场及创业板上市标准的独特性,导致创业板IPO审计业务所面临的重大 相似文献
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本文研究着眼于二级市场溢价视角,以我国创业板市场发行的267只新股为研究样本,对异质信念、投资者情绪与创业板IPO首日溢价的关系进行实证分析。研究发现:异质信念与IPO首日溢价显著正相关,投资者情绪与创业板IPO首日溢价显著正相关。本研究结果为我国特殊资本市场IPO初始收益高涨的形成机理提供了经验证据。 相似文献
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文章以2009年至2011年创业板市场上市公司作为研究样本,根据以往研究结论和相关的理论提出假设,检验我国创业板市场IPO后企业经营业绩与金融中介机构声誉的关系。结果表明,IPO后企业经营业绩与金融中介机构声誉无显著关系,最后为创业板市场的逐步完善和走向成熟提出了几点建议。 相似文献
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本文用信号理论对创业板市场的IPO抑价现象展开了研究。研究发现信号理论对于创业板市场具有比较强的适用性,这一发现为之前国内学者的相关研究作了有力的补充。本研究探索性的考察了信号变量之间潜在的互为调节作用,发现IPO后创业团队的持股水平能够显著调节企业风险因素个数对IPO抑价水平的影响。 相似文献
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《中国乡镇企业会计》2015,(10)
近年来,随着证劵市场的迅速发展和IPO进程的加速,证监会加强了IPO在审企业的财务专项审查工作,进一步强化了会计师事务所在IPO审查中的责任。正因如此,注册会计师在巨大的社会经济责任面前如何更好的履行自己应尽的职责,降低和控制IPO审计风险就成为注册会计师行业共同关注的问题。本文通过对审计风险相关概念的阐述,归纳了审计风险的特征,在此基础上从注册会计师在IPO的角色入手,对IPO项目审计风险形成的多种特殊因素进行了分析,最后依据IPO项目审计风险提出应对措施和建议。 相似文献
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李倩 《中国乡镇企业会计》2016,(4):230-232
IPO审计存在着有别于上市公司常规年报审计的特殊风险。特别是就近年频繁出现的IPO审计失败来说,其特殊风险一定程度上体现在IPO企业内外部环境的特殊性上。中注协近年就"特定行业审计"进行了多次风险提示,其中包括本文的分析对象"万福生科"所在的农产品行业。文章以万福生科IPO审计为例,对其特定环境下的IPO审计风险进行分析,并提出了相关风险识别的方法与建议。 相似文献
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创业板市场的风险主要来自创业板上市公司,由于上市公司内部控制制度的不健全及经营运作风险等而加大了审计风险。本认为通过联合各方力量,加强对上市公司的重点内容审计,对于降低创业板市场风险有着极其重要的作用。 相似文献
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基于2009--2012年257家创业板上市公司的432个IPO审计样本,检验审计质量与企业长期资本市场回报、投资回报率的关系,实证结果表明:应计利润和审计收费显著地表明了审计质量的高低,同时有微弱证据表明行业专长代表了较高的审计质量;事务所声誉与企业经营业绩呈正相关,但是与企业长期资本市场回报呈现显著负相关,该结果源于中国资本市场的非效率性。总体上说,会计师事务所在IPO审计市场上起到了一定的外部治理效用,但仍然有待加强。 相似文献
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资本结构是公司财务与融资决策的关键内容。创业板市场作为多层次的资本市场体系的一员,对为中小企业提供更方便的融资渠道及为风险资本营造一个正常的退出机制起着重要的作用。文章选取创业板市场36家上市公司2009~2011年面板数据,对创业板上市公司资本结构影响因素进行了Panel Data模型分析。研究结果表明,我国创业板企业总体负债比率较低,资本结构与企业规模呈正相关关系,与营运能力及偿债能力呈负相关关系,与盈利能力、成长能力无显著相关关系。文章研究的目的在于为我国创业板上市公司的健康发展提供数据支持。 相似文献
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创业板上市公司的审计 总被引:1,自引:0,他引:1
作为高科技公司的摇篮及新经济的推进器,创业板的推出是无庸置疑的。而创业板独特的市场定位及宽松的上市标准决定了来自上市公司的风险将是创业板市场的最大风险。因此,探讨如何对创业板上市公司进行审计,从而减少上市公司经营与道德风险对投资者利益的损害,发挥审计对证券市场的保驾护航作用,是审计业界所面临的一大挑战,同时也是创业板市场监管亟待解决的一大问题。 相似文献
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市场制度下,出现主板、中小板、创业板以及代办股份转让等,创业板的出现为没有达到一定上市规模的中小企业提供了融资平台。基于此,很多中小企业会争相上市,在选择事务所方面也会考虑审计收费,如果审计师提供IPO审计也提供盈利预测,审计收费会更高;国家政策上给予即将上市的公司的支持力度越大,审计风险越低,从而审计收费也越低。 相似文献
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《会计之友》2016,(15)
文章利用创业板2009—2015年上市公司数据,在区分一级和二级市场的基础上,实证检验了风险资本、承销商声誉对IPO定价效率的影响。研究发现:一级市场上风险资本持股比例能显著削弱IPO定价效率,说明在我国"追求声誉假说"比"认证假说"对IPO定价效率的影响更大,而这一关系在二级市场中并不成立;一级市场上风险资本的声誉越高,IPO定价效率越高,而二级市场上的结论则相反;一级市场上高声誉的承销商能削弱风险资本持股比例与IPO定价效率之间的负相关关系,但二级市场上并没有得到类似结论。总之,风险资本和承销商声誉对IPO定价效率的影响在一级和二级市场上不同,这一结论有助于我们更好地理解创业板一级、二级市场的定价效率。 相似文献
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IPO折价现象在我国的股票市场上广泛存在。本文通过对国内外IPO折价相关文献的回顾,选取创业板上市的152支股票作为研究样本,通过计算未经市场指数调整的首日收益率和经过市场指数调整的首日超额收益率来估计IPO折价的情况。对IPO影响因素的选择分别基于新股发行情况、投机泡沫假说以及承销商声誉假说,选取5个变量与首日超额收益率进行线性回归。以说明,在创业板市场,IPO折价现象的产生并非发行人和承销商的有意行为,新股的供不应求和投资者的投机行为导致了创业板IPO现象的产生。 相似文献
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本文以创业投资声誉为视角,选取创业板IPOs为样本,实证研究有无创业投资参与、创业投资持股比例、创业投资声誉对IPO初始收益和长期业绩的影响效应.研究发现:中国创业板市场创业投资核证作用微弱,有无创业投资参与、创业投资持股比例和创业投资声誉均对IPOs初始效应无影响,创业投资声誉凝聚效应不佳;有创业投资参与优于无创业投资参与的IPO企业的长期业绩,创业投资声誉对IPO后企业长期业绩有提升作用且显著正相关;本文同时从中国创业板市场特性和非理性投资行为视角分析了理论假设和实证结果差异之所在. 相似文献