公司财务理论发展及未来展望

自上个世纪五十年代,公司财务理论研究与实践进入了高速发展的阶段,逐步建立并形成了完善的公司财务学.公司财务学理论与实践的研究,为公司企业的发展奠定的坚持的理论基础,是社科体系完整中不可缺少的一部分.本文以此为出发点,对公司财务理论的发展前景进行了分析与展望     

关于公司财务理论的思考

本文回顾T公司财务理论研究历程,并从三个方面提出7公司财务理论与现实的偏离.在文章最后一部分,阐述了因财务学的理论建构在普遍主义的假设上,使公司财务学缺乏足够的现实解释作用.     

产业技术创新能力与资本结构关系的实证研究——以我国上市公司为例

产业技术创新能力与资本结构的关系属于战略公司财务理论研究的范畴。基于我国上市公司的数据,在进行理论分析的基础上,运用Pearson简单相关系数分析法和面板数据模型,研究了产业技术创新能力与资本结构之间的关系。实证研究表明,产业技术创新能力越高,产业内的企业越倾向于选择较低的负债水平,这种现象存在着行业差异。     

浅析公司财务战略管理的基本原则

财务战略管理的基本原则是公司财务管管理工作必须遵循的基本准则，而且它贯穿于战略管理和财务管理全过程。如何将这些基本原则贯穿于公司财务战略管理过程是财务管理近几年来发展的重要方面之一。公司财务战略管理的基本原则是从公司理财实践中抽象出来的并在实践中证明是正确的行为规范，它反映着理财活动的内在要求。     

金融经济危机与公司财务学发展

金融经济危机挑战主流公司财务学的思想及方法论基础,挑战主流财务学的基础性假设,挑战主流财务学研究结论的普遍适用性。建构适用于金融经济危机状态的公司财务学,需要调整公司财务学的目标函数,修正公司融资理论,扩充公司投资理论,充实公司营运资金管理理论,调整公司股利政策理论。     

哈佛框架下的财务报表分析:以A公司为例

文章借鉴哈佛财务报表分析框架,以A股份有限公司为例,从战略分析、财务分析、前景分析三个方面,采用横向比较与纵向比较方法,对该公司财务报表进行分析,研究希翼能丰富我国上市公司财务报告分析框架基本理论。     

市场微观结构视角的公司财务研究

本文试图通过总结金融市场微观结构理论最新的研究成果,介绍与评价金融市场微观结构理论在公司财务研究的新进展。目前,国外学者运用金融市场微观结构理论中的私有信息或流动性偏好来解释公司财务理论中的一些基本问题。本文将首先从资产定价、公司治理、资本结构这三个公司财务中的基本问题着手,而后逐步扩展到IPO、股票分割、跨市交易、信息反应等公司财务问题,从金融市场微观结构理论的视角,分析这些财务问题的形成机制和影响因素以及由此引发的交易者行为特征。     

我国财产保险公司偿付能力影响因素分析

公司财务困境预测文献研究探讨保险公司的偿付能力研究属于公司的财务研究理论范畴,偿付能力不足是公司财务困境中的一种表现。财务困境指的是企业因财务运     

公司财务治理及其相关范畴比较研究

公司财务治理作为公司治理理论研究的一种延伸，目前越来越受到理论界的重视，我国虽然从2001年开展对这一问题的研究，但已呈现出较为繁荣的景象。由于这是一个全新研究领域，诸多问题都是在探讨和研究之中，本拟就公司财务治理与财务管理、公司财务及财务制度之间的关系作一初步探讨。     

风险管理在财务理论体系中的相对独立性研究

一段时间以来，收益良好的公司瞬间瓦解的状况使得风险管理与股东价值成为业界核心的议题。相形之下，财务学界对风险管理的关注与研究则稍显滞后，零散的风险管理理论难以成为业界风险管理实践有力的指引，残缺的公司财务理论不能对日趋复杂的经营环境以及财务环境做出反应。确立风险管理在公司财务理论中的相对独立性，从而为建构一个综合的风险管理架构提供公司财务学意义上的支撑已成为理财实践的迫切要求。     

再论公司财务治理结构

公司财务治理结构是公司法人治理结构的核心。本文重点分析公司财务治理的理论和现实的必要性,提出完善公司财务治理结构的建议。     

公司财务治理及其与相关范畴的关系

建立健全的公司财务治理结构,有利于提高公司财务决策效率,完善公司治理结构,加速现代化企业制度的建设。文章主要探讨公司财务治理的含义、理论基础、主要内容及公司财务治理与相关范畴的关系。     

风险管理在财务理论体系中的相对独立性研究

一段时间以来,收益良好的公司瞬间瓦解的状况使得风险管理与股东价值成为业界核心的议题.相形之下,财务学界对风险管理的关注与研究则稍显滞后,零散的风险管理理论难以成为业界风险管理实践有力的指引,残缺的公司财务理论不能对日趋复杂的经营环境以及财务环境做出反应.确立风险管理在公司财务理论中的相对独立性,从而为建构一个综合的风险管理架构提供公司财务学意义上的支撑已成为理财实践的迫切要求.     

论公司财务治理和财务管理的关系与对接

作为我国新时期的创新型理论,财务治理理论的作用不容小觑,这对于解决我国较为复杂的公司财务和公司治理具有极为重要的意义.在本文的研究当中,从公司财务治理和财务管理的相关概念着手,对于财务治理与财务管理之间的关系进行分析,进而提出二者对接的途径.     

我国上市公司大股东控制与财务困境关系研究

国内学者主要从股价变动、公司绩效、定向增发、盈余管理等视角来研究大股东的行为及其效应,本文则将视角锁定在公司财务困境的状况来研究大股东的利益侵占与利益协同理论。本文运用理论分析和实证检验相结合的研究方法,以我国制造业上市公司为研究对象,运用主成分分析法,从公司盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力四个方面,计算得到一个能综合衡量公司财务困境状况的得分Y值,作为衡量公司财务困境状况的指标,从股权集中情况、股权制衡情况两个方面研究大股东控制与财务困境的关系。     

以资本结构理论分析寿险公司财务风险

论述了以资本结构理论分析寿险公司财务风险的重要性及可行性,并对资本结构的度量——财务杠杆进行了描述统计分析。通过完善股东收益模型,确立了明确可计算的资本结构度量——财务杠杆的表达方式。以此为基础,选取了2003—2009年间十家寿险公司的财务数据,对目前中国寿险公司的财务杠杆状况进行了描述统计分析;结合各个公司的相关重大事项阐述了统计结果的原因。分析结果显示,各公司财务杠杆差异性主要由公司规模、成长性差异、公司发展阶段、公司发展战略、某年政策导向等原因造成;各公司财务杠杆具有波动性,但都趋于稳定。较小波动的财务杠杆才能使寿险公司的财务风险处在可控之下,才能保障投保人的利益及保险市场的稳定。     

基于公司税的资本结构理论研究进展及述评

公司资本结构理论,特别是基于公司税的资本结构问题长期被认为是公司财务理论研究领域中的一大难题和热点问题.本文重点介绍、评述基于公司税的现代资本结构理论主要研究成果和最新研究进展,并在此基础上对公司资本结构理论研究的未来发展方向作了展望.     

图书推介

《公司财务理论》(美)威廉.L.麦金森著/刘明辉、薛清梅译/东北财经大学出版社/2011.9作者简介威廉.L.麦金森,美国佐治亚州立大学特里商学院教授,研究领域包括公司管理、税收对公司财务政策的影响、风险投资和国际财务,尤其擅长于私有化股票发行、项目融资和国际银团贷款的研究。     

基于不同竞争战略背景下的财务政策比较——以“春兰”与“康佳”为例

通过对产品市场竞争激烈行业上市公司财务杠杆选择的分析发现，不同公司财务杠杆的选择战略不同。如，竞争激烈行业中的春兰，选择了保守的财务政策，进行低负债战略。实证检验证明，低杠杆的财务保守行为是一种基于竞争战略的理性选择，而通过对康佳的进一步研究得出，负债战略是公司另一种基于竞争战略考虑的理性选择。     

公司战略、高管激励与财务困境

本文以2009—2015年沪深A股上市公司为研究样本,考察了公司战略对财务困境的影响.研究发现:相对于防御型战略,实施进攻型战略的公司更容易发生财务困境;高管货币薪酬激励在公司战略对财务困境的影响中具有负向调节作用;高管股权激励在上述关系中影响效果不显著.实证结果表明,我国上市公司的战略激进程度对公司财务困境的发生具有一定影响.本文的研究为深入认识公司战略以及通过有效的高管激励方式来降低财务困境的发生具有一定启示意义.