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《中国商贸:销售与市场营销培训》2019,(15)
双重股权结构目前被世界很多国家所广泛运用,但在中国大陆及港交所还未完全放开,仍是一种新生制度。百度、新浪、京东等中国优秀的企业纷纷赴美上市融资,优质资源的流失引发了公众对于我国一股一权制度的讨论。本文基于阿里巴巴实行合伙人制度的典型案例,从创始人对企业治理控制权维持的角度分析了"合伙人制度"与双重股权结构。双层股权结构与阿里巴巴"合伙人制度"通过制度化实现的结构控制使得创始人与投资者共同培育认同的企业文化,拓宽了企业融资渠道,较好地解决了企业战略决策能够得以长久执行和企业管理层聘用和传承的问题,在一定程度上能有效防御野蛮人入侵。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2019,(7)
近年来,越来越多的中国企业如百度和京东等选择了在美国等海外市场上市,并采用了双层股权结构的资本模式。本文在这一背景下,针对双重股权结构企业,相比于单一股权结构企业的长期绩效是否更好这个问题,选取了在美国上市的双重股权结构企业及其配比单一股权结构企业样本。创新性地研究在不同水平的企业成长性和盈余管理程度的情境下,双重股权结构和单一股权结构公司的长期绩效的对比情况。研究结果表明,企业成长性和盈余管理程度对双重股权结构与单一股权结构企业的长期经营绩效和长期股票收益表现的关系存在显著的影响。 相似文献
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公司治理结构中,股权结构一直是热门的讨论话题,股权结构是公司治理中股东之间相互制衡和约束管理层的重要治理机制。 因此,为保护创始人的利益和对公司的控制权,双重股权结构也就应运而生了。 文章通过对双重股权结构的京东案例的研究入手,得出双重股权安排的利弊和应用建议。 相似文献
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郑志刚 《21世纪商业评论》2014,(23):24-25
正新兴产业的特点,推动企业双层股权结构的兴起。阿里在美国的成功上市,使人们再次思考:为什么像阿里这样优质的中国企业未能选择在A股或香港上市?阿里在港交所上市的主要障碍,来自阿里对公司控制权的"过度"要求与上市的"同股同权原则"的冲突。同股同权是保护投资者,特别是中小投资者 相似文献
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《现代营销(创富信息版)》2019,(1)
公司股权制度是研究公司治理的重要内容。我国《公司法》在股份公司股东权利保护方面,强调保护股东的利益,"一股一权",禁止"同股不同权",更是禁止采用双层股权结构及其衍生股权结构的公司在中国上市。但就目前国内公司发展形势来看,"同股同权"股权结构,已经不能完全满足先阶段我国公司的发展。对于只是缺少资金,却掌握创业理念和核心技术的公司来说,"一股一权"可能会使创始人因为融资而丧失对公司的控制权。双层股权结构恰好可以弥补这一缺陷。因此,对于双层股权结构法律问题的研究极为必要。本文借助分析京东的双层股权结构,探究"同股同权"股权结构和双层股权结构的优缺点,最后对我国公司股权结构的立法和实践提出建议。 相似文献
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《商业经济(哈尔滨)》2019,(5)
海底捞火锅如今是家喻户晓的中餐火锅品牌,近几年更是发展迅速,快速扩张的背后需要强大的资金保证和支持,在餐饮企业上市难的背景下,海底捞选择"曲线上市"的策略,使母公司顺利上市。通过介绍海底捞集团的业务发展过程和面临上市难的问题,阐述了海底捞选择先将其关联子企业上市,再将其主体公司在港交所上市,这种"曲线上市"的原因和具体上市全过程。为使企业上市成功,"曲线上市"也不失为一种有效策略。 相似文献
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伴随着阿里巴巴、京东及小米的上市,二元股权结构进入大众视野并且得到越来越多的关注,二元股权结构相较于单一股权结构,有平衡人力与资本之间的控制权博弈、抵御敌意收购等优势。然而二元股权结构在我国企业的运用与完善仍是艰难的过程。近年来互联网创新型企业纷纷采用二元股权结构制度,文章以D公司为例,分析采用二元股权结构制度的动机及对企业的财务绩效影响,希望为以后企业股权制度的设计提供参考。 相似文献
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近年来,很多企业选择双层股权结构上市——为了获得更多的投票权以保证创始团队利益。而美国等一些国家由于允许发行双层股权结构股票,因此成为许多中国知名企业选择上市的目标市场。本文选取了同股不同权互联网巨头公司——阿里巴巴集团在美IPO上市作为分析对象,对其合伙人制度的模式进行分析,运用事件研究法结合各项财务指标于主观分析以客观证明。通过探究同股不同权制度的优劣,分析资本市场是否该接受同股不同权公司上市,试图为双重股权结构的本土化探讨提出具有利益可观性、对行业发展具有积极推动性的建议。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2019,(8)
创始人和股东的利益无法平衡的控制权之争屡见不鲜,双层股权结构的包容性使得大量独角兽企业赴外上市成为趋势。本文采用案例研究法,以美团点评为研究对象,基于双层股权结构分别针对其投票权与股权、董事会架构、创始人保护和资本保护进行了适用性分析和评价。最后探讨了双层股权结构在我国试点科创板、差异化股权结构方面的期待。 相似文献
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正陈彤这个被称为"中国网络新闻教父"的人,在47岁的时候开启了自己的"小米"下一站11月4日,在北京小米五彩城总部地下一层的会议室里,陈彤身着带有小米LOGO的红色衣服现身,同他一起出席会议的还有小米公司董事长雷军及小米公司联合创始人、小米电视业务负责人王川。会上,小米公司正式宣布陈彤加入小米科技,出任小米公司副总裁,负责内容投资与运营。至此,陈彤的离职风波正式落幕。两周前,陈彤突然宣布辞去新浪总编辑的职务。作为门户网站的标志性人物,他离开一手打造并耕耘17年 相似文献
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香港交易所2018年4月底在主板市场启用新增订的零利润生物科技公司上市规则,从实施效果看,此次新增订规则所内含的制度优势对内地的生物科技企业产生了较强的"虹吸效应"。港交所此次增订规则以生物科技类科创企业为突破口,注重对上市企业自主创新能力、持续性研发能力及商业化发展努力的监管,并对其提出了资深投资者前置"领投"等特殊要求。在充分认识零利润生物科技公司显性风险隐患的基础上,新增订的上市规则尤为重视效率与安全监管目标的合理平衡,且明显体现了科创企业上市规则类型化设计思路,规则内容整体上具有较强的专业性与针对性、灵活性与开放性。内地科创企业上市规则设计应充分借鉴港交所的制度经验,在设计理念上要强调效率与安全监管目标之间的合理平衡,可根据行业类型对科创企业制定分类梯队上市规则,具体制度内容应体现专业性与针对性、灵活性与包容性。 相似文献
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小米集团作为近几年新兴的互联网独角兽企业,上市以来财务报表十分可观,但是估值却在不断走低,资本市场对于小米集团的企业价值创造模式十分好奇,这也引起了互联网企业价值评估的新思考。本文从财务管理的角度,以小米集团为例,展开对互联网企业价值评估的探讨,从业务和资本这两大方面分析了小米集团企业价值创造的原理。 相似文献
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"整体上市"作为近期证券市场上的一项创新,成为大家关注的焦点。本文通过研究有关公司发出的已经实现整体上市或计划整体上市的有关公告,以及这些公司的财务和治理结构的有关数据,分析了整体上市的可行性,指出要实现整体上市的基本要求。通过回归分析、事项研究等方法对资产质量,股权结构进行分析,指出了资产质量和股权结构是整体上市的两道关口。 相似文献