浅看混合所有制改革—以格力公开转让国有股为例

党的十八届三中全会作出《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,指出"国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济,是基本经济制度的重要实现形式"。2014年2月18日,格力集团发布改革方案,珠海市国资委通过向新设立的全资子公司注入格力地产股权以及债权等方式,将非核心业务进行更为市场化的管理,而在格力电器板块进行混合所有制改革,以期激发出企业更大的活力,增强其国际竞争力。这是《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出要放开国有企业竞争业务,发展混合所有制经济以来,地方国有企业关于混合所有制改革打响的第一枪。本文试图从改革方案提出的背景、格力混合所有制改革方案的具体分析以及关于此次改革的几点思考等三个方面展开,浅谈国有企业混合所有制改革。     

关于推进国有企业混合所有制改革的思考

混合所有制改革既是时代发展社会进步的需要,也是打破行业垄断壁垒、激发市场活力的重要手段,更是推进国有企业市场化改革的有力推手,本文针对混合所有制改革对国有企业的影响、以及如何将改革与传统优势进行结合进行分析,并提出几点建议.     

混合所有制改革与国有企业创新：基于质与量双重视角的考察

国有企业混合所有制改革形成的多元融合制衡的股权结构,既能提高公司治理质量又能完善市场化经营机制,从而促进企业创新。文章基于2003～2017年国有企业股权结构数据,从“质”与“量”的双重视角考察了国有企业混合所有制改革对企业创新的影响效应和作用机制。研究发现,国有企业混合所有制改革对企业创新存在显著的促进效应,而且其所产生的股权主体多样性和融合度(制衡度)对企业创新也存在显著的促进效应。国有企业混合所有制改革对企业创新的促进机理主要在于改善公司治理和减轻政策性负担,政府放权程度与混合所有制改革对国有企业创新的促进效应存在互补作用。此外,相比于垄断性行业国有企业,混合所有制改革对竞争性行业国有企业创新的促进效应更为明显。上述研究发现,混合所有制改革为发挥公司治理作用和完善市场化经营机制、促进国有企业创新提供了经验借鉴。     

混合所有制改革对国有企业绩效的影响及作用机制

以中国制造业中的国有企业为样本,考察了混合所有制改革对于国有企业绩效的影响。实证结果表明,非国有资本进入国有企业,无论其比例是否达到绝对控股,都能够显著提高国有企业全要素生产率、销售规模、利润率和出口,并有效降低管理成本。混合所有制改革影响国有企业绩效的作用渠道包括明晰产权、技术外溢、海外市场和移除政策性负担。混合产权明晰的私人资本能够明显改善国有企业绩效,混合产权较不明晰的集体资本则没有显著效果;混合具有先进技术和管理经验的资本能促进企业生产率的显著提高;混合外来资本能够促进出口的显著增加,但是不能减低企业管理成本。     

浅谈非上市国有商贸型企业的混合所有制改革

近年来我国混和所有制经济取得了较快发展,这对促进国有企业转换体制机制,完善企业法人治理结构,增强企业活力等方面发挥了积极作用.作为国有企业中市场化较早的商贸型企业,尤其是非上市企业,越来越难以自如地应对高度开放、透明和激烈的市场环境,对这类企业进行混合所有制改革便自然而然成为首选.本文首先概述了非上市国有商贸型企业面临的主要困难和问题,进而对混合所有制改革方案的设计进行深入探讨,最后提出了相关政策建议.     

转轨经济中自然垄断行业规制改革及绩效差异的比较研究——竞争、所有制与激励机制选择

竞争与所有制改革是目前自然垄断行业规制改革的主要趋势。但原有的理论和经验都是针对经济发达国家而言,对于转轨国家如何协调经济转轨与自然垄断行业改革却没有现成的理论与经验。所以笔者从转轨国家自然垄断行业引入竞争可能性以及所有制改革模式的选择入手,研究在加入策略性激励机制后竞争与所有制模式的不同组合对自然垄断企业绩效的影响。研究发现,转轨国家自然垄断行业改革进程取决于转轨国家市场发育程度以及改革的初始条件;混合所有制的企业竞争模式比完全私有化的企业竞争模式的社会福利水平高,也是更适合于转轨国家自然垄断行业改革的所有制选择模式。     

加快推进国有企业混合所有制改革的思考

混合所有制改革是通过不同所有制的资本联合或相互参股的形式,在企业产权层面进行相互融合,实现提高公司治理水平,进而激发企业活力的一种改革方式.国有企业推进混合所有制改革是深化改革的需要,是获取资金、技术、市场、人才等资源的需要,是资本运作的需要.充分利用混合所有制改革提高国有企业发展活力,实现国有资本保值增值.     

经济转轨中自然垄断行业规制改革——竞争、所有制与激励机制选择

竞争与所有制改革是目前自然垄断行业规制改革的主要趋势.但原有的理论和经验都是针对发达国家而言,对于转轨国家如何协调经济转轨与自然垄断行业改革却没有现成的理论与经验.所以,本文从转轨国家自然垄断行业引入竞争可能性以及所有制改革模式的选择入手,研究在加入策略性激励机制后竞争与所有制模式的不同组合对自然垄断企业绩效的影响.研究发现,转轨国家自然垄断行业改革进程取决于转轨国家市场发育程度以及改革的初始条件;混合所有制的企业竞争模式比完全私有化的社会福利水平要高,也更适合于转轨国家自然垄断行业改革的所有制选择模式.     

改革开放40年国有企业治理理论的发展与实践创新

由于对国有企业性质和作用的认知不同,中国和西方国家在国有企业治理理论和实践方面对于改革取向采取了两条不同路径。中国把国有企业改革作为经济体制改革的一个重要组成部分,循序渐进、不断发展。形成了以委托代理理论为基础,以"两权分离"为核心的国有企业改革,到以法人治理结构为基础的产权制度改革,再从层级制和市场化理论并举推进到混合所有制理论下的国有企业改革。中国对国有企业治理理论的发展与实践创新,既是中国40年改革开放巨大成就的结果,也是对全球关于国有企业改革理论和实践的重大贡献。     

对等股权结构对企业财务绩效的影响分析 ——基于云南白药混改案例

本文以采用大股东对等股权结构进行混合所有制改革的云南白药为例,研究云南白药的混改概况、混改动 因及混改路径,梳理云南白药混改前后的财务绩效及股权结构变化,探讨混改中股权结构选择对财务绩效的影响机 理。研究表明：采用对等股权进行混合所有制改革后,短期内民营异质资本的治理效应无法完全发挥,但仍在一定程 度上提升了云南白药的财务绩效,使云南白药的整体发展保持着优于行业内其他企业的良好态势。