基于投资者情绪的沪深300指数期货现货波动性关系研究

本文对投资者情绪、沪深300指数期货和沪深300指数之间的关系用EGARCH模型进行检验,研究发现,沪深300指数期货和沪深300指数的波动性均具有非对称性,利好消息对沪深300指数收益率波动性的影响要小于利空消息的影响,而沪深300指数期货刚好相反,利好消息的影响要大于利空消息的影响;指数期货的波动对指数的波动具有较强的影响作用,长期而言,指数期货有稳定指数的功能;投资者情绪增加了指数期货以及现货的波动性。     

基于GARCH模型的股票市场波动研究——以沪深300指数为例

我国股票市场长期波动剧烈,波动风险较高是我国股市最具代表性的特点。股市过度波动对我国金融体系甚至国民经济影响巨大。本文通过分析当前股市现状,发现其中波动性特点,并选取能够反映我国证券市场股票价格变动的主要概貌,以及我国股票市场运行的大体状况的沪深300指数作为研究对象,运用GARCH模型实证分析,从经济计量的角度刻画沪深股票市场波动性特征,根据此结果对于我国股票市场提出政策建议。     

中国股指期货对股票市场影响的实证分析

通过对沪深300指数进行分析,并结合对沪深300标的市值分析、10大权重股分析、沪深300指数与上证综指相关性分析、操纵性交易分析等,研究沪深300指数对股票市场的影响,从而为我国股票指数市场进一步发展提供对策选择。     

我国股票市场与国债市场的互动效应研究——基于沪深300指数的VAR模型

在2020年5月召开的第十三届全国人民代表大会第三次会议上,李克强总理指出,在疫情的大背景下,我国依然攻坚克难完成了2019年的主要目标。本文通过建立沪深300指数对数收益率、国债指数对数收益率与确诊日增长率间的VAR模型,通过脉冲响应函数分析得出,国债市场对股票市场产生正面影响,疫情对我国股票市场产生负面影响,而对国债市场产生正面影响。在此基础上,从投资者资产配置及发挥经济政策作用等方面,提出降低公共卫生事件引发的金融风险的政策建议。     

中国股票市场月份效应研究

文章选取2008年至今的沪深300指数市盈率,通过实证分析,研究了中国股票市场是否存在显著的"月份效应"。建立线性回归模型后得出:近十年来,中国股票市场已经告别了波动率显著不同的特点,逐步向平稳发展过渡。这得益于中国金融市场机制的完善、政府监管措施的规范及人民金融意识的提高。     

基于Garch-M模型的我国沪深300指数研究

本文选取沪深300指数2014年1月2日至2014年12月31日的日收盘价作为研究对象,运用GARCH模型对其波动性进行实证分析,并且进一步引入GARCH-M模型研究我国沪深300指数收益率是否存在正风险溢价。研究表明:我国沪深300指数收益率时间序列存在着明显的ARCH效应,具有明显的异方差性和持续性;模型GARCH(1,1)对我国沪深300指数收益率波动性有较好的拟合性;同时研究发现我国沪深300指数存在一定的风险溢价现象,即预期风险越高,收益率越高。     

基于单指数模型对基金行业配置选择的研究

资本资产定价自从金融产品的诞生之日起就成为学者们研究的问题,在长期的发展研究中产生了许多不同的定价模型,其中最著名也是最基础的就是威廉·夏普的单指数模型。本文基于单指数模型,对沪深两市的行业指数进行实证研究,通过分析得出我国基金投资行业配置的优化选择。     

基于GARCH模型族的沪深300波动研究

本文针对沪深300指数2008年6月到2013年7月共1241个样本数据,运用GARCH模型族理论,分别建立GARCH,GARCH-M及T-GARCH模型,发现其收益率波动具有显著的聚集效应及收益不对称性。并通过比较,发现T-GARCH(1,1)模型能够较好地描述沪深300指数波动的规律。     

当前开展股票指数期货的条件分析

股指期货推出这个问题已经讨论很长时间,但是推出时刻却迟迟推后,究竟现在适不适合推出股指期货?本文从宏观条件和微观条件两方面来分析当前推出股指期货推出的有利条件和不利条件。     

股指期货投资者结构对股市波动的实证研究

本文应用添加了外生变量的GARCH模型研究股指期货市场投资者结构对股指期货市场波动性的影响,为了研究股指期货市场与股票市场间的波动溢出效应,本文在GARCH模型中加入交叉ARCH效应项和交叉GARCH项,直接研究了股指期货市场与现货市场的双向波动溢出效应,间接研究了股指期货市场投资者结构套期保值强度增加对股票市场风险波动有抑制作用,并建议政府在权衡市场流动性和稳定性后制定鼓励套期保值者的规则和政策。     

先行宏观指标与我国资本市场指数的关系检验

本文研究发现,生产者物价指数(P P I)与股市收益率存在某种关系。通过对选取数据上一期的PPI指数和当月股市收益率进行回归分析,发现PPI与股票收益率的回归系数非常显著。由此判断PPI作为一个变量可以很好地对股票收益率进行预测。之后又针对沪深300指数进行详细分析,通过控制变量的方法,进一步验证了本文的判断。研究结果表明,上一期的PPI与当期的股票收益率成显著的负相关关系。     

沪深300股指期货与现货价格的联动效应分析

本文通过计量经济的方法对沪深300股指期货和现货之间联动关系和引导关系进行实证研究。发现股指期货与现货之间存在长期的均衡关系;无论从长期还是短期来看,股指期货市场对现货市场的作用均较大;期现市场之间存在着显著的波动溢出效应,且沪深300期货指数对现货指数的波动溢出效应略强,期货对现货下跌具有引导作用。     

中国境内热钱流动与相关资本市场的影响因素分析

本文首先估计了流入中国境内的热钱规模,再用沪深300股指、中国百城房地产指数、人民币汇率分别代表中国股票市场、房地产市场、外汇市场走势,利用误差修正模型发现并研究了各变量之间的长期均衡关系,其中股指与房地产价格对热钱净流入形成负向影响,人民币汇率对热钱净流入形成正向影响。     

投资者有限关注替代变量研究

投资者的决策如何影响金融市场定价问题一直是行为金融的研究热点,本文即介绍传统衡量投资者关注的被动替代变量――超额收益率、涨停板、交易量、广告投入等,同时也介绍了更为精确的Google Grend和百度指数作为主动型关注变量,并指出了今后学者的研究重点方向。     

投资者有限关注替代变量研究

投资者的决策如何影响金融市场定价问题一直是行为金融的研究热点,本文即介绍传统衡量投资者关注的被动替代变量――超额收益率、涨停板、交易量、广告投入等,同时也介绍了更为精确的Google Grend和百度指数作为主动型关注变量,并指出了今后学者的研究重点方向。     

我国股指期货推出对股票市场的波动性影响研究

股指期货是成熟的金融市场不可或缺的组成部分,其对股票现货市场的影响也得到了理论界和世界上成熟金融市场的验证。为了准确求证我国沪深300股指期货对股票现货市场的波动性影响,以沪深300股指期货和以沪深300股票指数市场作为研究市场,采用2009年4月16日—2013年2月28日合计1013个日高频数据为样本,运用基本数据特征分析、均值分析和面板模型等实证分析方法展开了全面研究,结果表明:中国沪深300股票现货市场收益率序列存在左偏厚尾的特点,其平均获利能力较低;同时,收益率序列随着股指期货的推出呈现出波动集聚性,规律性更为显著;另外,结果显示沪深300股指期货的推出降低了我国股票现货市场收益的波动性,但是这种降低作用不是十分显著。     

投资者情绪与沪深300股指期货定价偏差关系研究

股指期货已发展成为全球金融衍生品主流品种,股指期货定价问题事关市场套利行为,一直备受投资者关注。本文基于投资者情绪视角,运用VAR模型、脉冲响应、方差分解等方法,深入探讨沪深300股指期货定价偏差与投资者情绪的关系。研究发现:投资者情绪与沪深300股指期货定价偏差之间构成因果关系,且呈现正向影响;股指期货定价偏差受投资者情绪影响而长期存在,其对投资者情绪的影响短期效果显著。