董事会社会资本与公司成长性分析

董事会社会资本对公司成长性的影响机制问题日益成为公司治理中广泛关注的焦点和难点.本文从上市公司董事会社会资本角度,把董事会社会资本细分为:董事会社会行业资本、社会连锁资本和社会政治资本,并运用2009年通讯业上市企业的截面数据,通过多元线性回归分析实证检验了上市公司董事会社会资本对公司成长性的影响.研究结果表明,上市公司董事会社会资本对公司成长性具有显著正向影响.具体而言,社会行业资本对公司成长性具有正向显著影响;社会连锁资本对公司成长性具有显著正向影响;社会政治资本对公司成长性没有显著影响.研究结果通过进行稳定性检验,检验结果基本一致.该研究对进一步揭示董事会社会资本功能的优化配置以及企业成长性的促进提供了借鉴与参考.     

公司治理的产生、内涵与机制

现代企业理论认为，存在代理问题和不完全合同的情况下，公司治理问题就将产生。公司治理可以看作是对初始合同中没有特别规定的问题作决定的一种机制。本文将着重阐述公司治理主要解决的三个方面的问题。公司治理机制包括：董事会结构、股权结构、敌意收购和公司的资本结构。所有这些公司治理的机制都是有效的，但是它们本身也有局限性。     

中国上市公司董事会治理评价实证研究

董事会治理是公司治理的核心,董事会治理评价是公司治理评价系统的关键内容.本文在对国内外有关研究文献进行评述的基础上,构筑了董事会治理评价指标体系,并从不同的角度对我国上市公司董事会治理状况及其与公司绩效之间的关系进行了实证分析.实证结果显示:第一,控股股东性质、行业因素会对董事会治理水平产生一定的影响,民营企业具有显著的治理优势;第二,公司治理绩效与董事会治理水平之间呈现一种倒U曲线关系.实证结果验证了Rediker与Seth关于董事会治理机制间替代效应的观点.该结论的政策含义是,在当前董事会治理缺乏外部治理机制、大股东治理弱化、内部董事间的相互监督和经理人持股的激励效应都不强的情况下,董事会治理改革的关键在于,通过引入战略投资者特别是民间战略投资者,完善董事会专业委员会的制度建设,强化内部治理机制.     

提高董事会治理效率

董事会既是资本所有者的代言人,又是公司经营管理的决策者,在公司治理中处于核心地位。董事会治理直接关系到公司和股东的利益,其主要内容就是促使董事会更有效的行使其权力,进行科学决策,以满足公司业务和投资者不断变化的需求。本文从董事会权力与责任、激励机制和运作机制三方面入手。为董事会提高治理效率提出建议。     

社会资本影响因素的经验研究

社会资本日益成为社会学、经济学、管理学和政治学等多学科共同研究的热点,不同学科的理论分析和经验研究都发现社会资本可以对经济增长、社会稳定及企业的发展起到很好的推动作用。但是对于社会资本的产生以及哪些因素可以提升企业的社会资本却没有较好的研究,笔者试图通过对上市公司的实证分析发现影响企业社会资本的内部与外部因素,以帮助企业能够有针对性地提升自己的社会资本。     

上市公司董事会治理与绩效倒U形曲线关系研究

董事会治理是公司治理的核心,董事会治理状况的改善对公司绩效的提高至关重要。从不同的角度对我国上市公司董事会治理状况与公司绩效之间的关系进行的实证分析表明,公司治理绩效与董事会治理水平之间呈现一种倒U形曲线关系。该结论的政策含义是,在当前董事会治理缺乏外部治理机制、大股东治理弱化、内部董事间的相互监督和经理人持股的激励效应都不强的情况下,董事会治理改革的关键是引入战略投资者,完善董事会专业委员会的制度建设,强化内部治理机制。     

论中国国有公司董事会治理

中国国有公司董事会治理因其特殊的股权背景和基本国情而与他国有所不同。本文简要回顾了中国国有公司（主要是中央企业）董事会治理的历程,以及推行央企董事会试点工作的国资委在此过程中的主要做法,指出我国国有公司董事会治理存在董事会制度形式化严重、董事会成员产生非市场化等问题,为此,我们应该不断推进国有公司董事会建设。     

董事会治理与公司财务风险管理研究

企业在生产经营过程中必不可免地会遇到各种风险,其中尤以财务风险最为重要.为防止这些财务风险进化为财务危机,引发财务问题,企业需要理顺自身的治理结构,通过公司治理对财务风险进行预警,从而保障企业的正常生产经营.鉴于董事会是公司治理结构的重要组成部分,本文从董事会治理的视角出发,研究了董事会治理与公司财务风险之间的关系,并从董事会角度就如何降低公司的财务风险提出了相关意见和建议.     

董事会治理对上市公司成长性影响的实证研究

本文选取我国制造业上市公司2008～2010年的面板数据为研究样本,以董事会规模、独董董事比例、两职合一、董事会学历水平、董事背景和董事会会议次数为董事会治理变量,以净资产收益率增长率为公司成长性指标,对董事会治理与公司成长性之间的关系进行了实证研究。研究结果表明,董事会学历水平、董事背景和董事会会议次数与公司成长性显著正相关,两职合一与公司成长性显著负相关,董事会规模和独立董事比例与公司成长性不存在显著的相关关系。本研究为我国加强独立董事的独立性提供了经验证据。     

公司董事会治理与公司绩效实证研究

文章利用我国上市公司四年的数据,对董事会治理与企业绩效间关系进行考察。研究采用6个变量来描述董事会治理结构特征,用EVA作为公司绩效指标。实证结果显示,董事会规模与绩效间呈显负相关关系,董事会持股有利于公司业绩的提升,而独立董事比例、开会次数、董事会领导结构以及第一大股东任命股东比例对公司业绩的影响并不显著。整体研究结果显示,董事会治理并没有发挥其应有的作用。我们分析认为,当前我国董事会治理没能发挥有效作用,其原因和董事会在独立性、领导权以及决策权等方面存在问题有关。     

企业社会绩效的界定与测量研究综述

企业成功与否不仅仅依赖于其财务或(市场)绩效,还包括企业社会绩效。相对于西方学者在企业社会绩效领域研究所取得的丰富成果,我国学者的相关研究还处于起步阶段。在回顾西方学者关于企业社会绩效研究的基础上,阐述了企业社会绩效的概念发展及其测量,从而为我国学者的相关研究提供了新的研究思路和建议。     

企业社会资本:理论与实证研究述评

大量研究表明,社会资本是企业重要的战略资源和有效的治理机制,因而企业社会资本理论成为当前经济学和管理学研究的前沿领域之一。本文在已有文献的基础上,对企业社会资本的概念界定、分析维度和测量方法方面的研究进行了归纳;并从公司治理、融资行为、技术创新和企业家4个方面,对现有关于企业社会资本与企业绩效之间关系的实证研究进行了梳理。最后,就企业社会资本理论的发展现状和趋势进行了简要总结。     

企业社会责任的公司治理因素研究

企业社会责任是理论界和实务界备受关注的问题之一,其重要性不言而喻,社会责任的履行力度和效果受到多方面因素的影响。本文构建了衡量企业社会责任的指标,通过对样本公司指标的分析得出我国上市公司社会责任履行情况整体水平不高的结论。然后将社会责任与公司治理结构相结合,通过对二者相关性的实证研究,分析影响公司社会责任履行的公司治理因素,得出公司治理结构的完善有利于社会责任履行的结论。最后提出了促使企业更好地履行社会责任的相应建议。     

企业社会资本的概念与研究维度综述

近年来企业社会资本的研究呈现出明显的上升趋势,明确企业社会资本的概念与研究维度是展开相关研究的基础。在文献研究的基础上,回顾了关于企业社会资本的概念及研究维度的研究;指出采用基于资源的企业社会资本概念更贴近其本质,企业社会资本的构成涵盖内外两个部分;提出未来研究应注重把握企业社会资本的核心要素,兼顾内外部视角,采用基于本质特征的研究维度。     

完善公司治理有赖于有效的资本市场

现代市场经济中，有效的资本市场成为委托人监督代理人的主要路径依赖，成为完善公司治理的一个重要环节。我国资本市场由于制度设计上的缺陷，不能对上市公司的规范经营形成有效的约束，不利于上市公司治理的改进和完善；我国上市公司治理的不建全，除与公司内部治理结构的不合理有关外，还与公司运营的资本环境的不完善有关。完善我国上市公司的治理有赖于有效的资本市场。     

Social Security Reform and Corporate Governance

Abstract

This paper considers implementation issues arising from potential reforms to the United States Social Security system. Many reform proposals involve individually invested accounts, but the corporate governance implications of such accounts have not been fully explored. Existing reform plans will result in a large fraction of votes being concentrated at one private fund manager. The implications for corporate governance and debt management under alternative fund management strategies are evaluated. The use of futures to construct synthetic investments could alleviate corporate governance and debt management problems.     

论公司治理与社会责任

本文从利益相关者视角考虑公司治理与社会责任的关系,将肩负社会责任作为衡量管理者履行受托责任、保障利益相关者利益程度的重要标准之一,认为社会责任的实质是公司与各利益相关者间利益和责任关系的体现.利益相关者理论扩大了公司委托者范围,其影响并非是公司负担的加重,更深层次上讲是公司长期发展的需要.相对独立的公司第三方监督机制具有作为监督者的先天优势,扮演着管理者与利益相关者问桥梁与安全带的双重角色.     

社会资本的经济学界定、构成与属性

从经济学的视角看,社会资本是嵌入到关系网络中的历史传统、价值理念、行为规范、认知模式和行为范式以及网络成员获得资源的能力的综合.社会资本由两个维度构成:关系维度和认知维度.相应地,社会资本包括两种类型:关系型社会资本和认知型社会资本.制度属性和资本属性是社会资本的两种属性.社会资本的关系维度决定了认知维度,但是认知维度会反作用于关系维度;同样,制度属性决定了资本属性,而资本属性会反作用于制度属性.关系维度对应着资本属性,认知维度对应着制度属性.通过关系网络获得资源的能力是关系型社会资本,对应着社会资本的资本属性;因为认知的同质性而获得的增加产出的可能,是认知型社会资本,对应着社会资本的制度属性.     

董事会效率对自愿信息披露影响的实证研究

我国证券监管部门实施了一系列改进董事会效率的措施,从理论上看可以提高我国上市公司的自愿信息披露程度。基于此,构建信息披露指数可以度量自愿信息披露程度,并采用单元和多元回归模型检验了董事会效率对自愿信息披露程度的影响。     

标准普尔的公司治理评分——标准、方法论、定义

2000年下半年,标准普尔公司开始向市场提供一项新的商业服务——公司治理评分。在1999—2000年,标准普尔的公司治理服务部门完成了一项小规模的实验性项目,即对俄罗斯的Vimpelcom,Rostelecom,Sibneft等5家公司的治理状况进行了评分。结果表明,标准普尔的这项新服务对公司和俄罗斯市场上的投资者都是有益的,同时使标准普尔能够更好地调整其为全球的公司进行评估的标准。标准普尔这一新的业务为公司治理理论的实证分析提供了可资借鉴的因素。有人甚至将这一评分体系称为公司治理理论的“最新进展”之一。本文对此进行了全面的介绍。