欧洲央行负利率政策效果的研究

2008年金融危机之后全球面临着巨大的经济冲击,为了促进经济恢复,至今有六家海外央行选择了实施负利率政策,希望能够通过这种方式实现减少本币升值压力、提高物价水平等多种政策目标。在此背景下,研究负利率政策对于缓解通货紧缩效应的效果和方向具有一定的现实意义。从全球经济体来说,负利率政策的实施有利有弊,各国央行不能一味使用负利率政策,应当针对自身的经济情况,选择合适的财政政策及货币政策,以达到真正刺激实体经济、促进经济增长的效果。     

从民生视角来审视我国负利率现象

什么是利率？金融学的解释是：利率又称利息率，表示一定时期内利息量与本金的比率。利率实际上是资金的价格，受平均利润水平、货币的供给与需求状况、经济发展的状况、物价水平、利率管制、国际经济状况和货币政策的影响。利率有名义利率和实际利率之分。名义利率是央行或其它提供资金借贷的机构所公布的未调整通货膨胀因素的利率，即包括补偿通货膨胀（包括通货紧缩）风险的利率，     

被负利率吃掉的财富

在经济转型的关口,在通胀形势不断恶化的情况下,继续维持低利率,其实就是继续鼓励回报率低下的经济模式。5月份CPI同比上升5.5%,创下34个月来新高。央行第十二次上调存款准备金率。居民存款的负利率状态已经延续了16个月,且有扩大之势。负利率下,     

全球经济持续低迷各国货币政策分化

从当前全球经济来看,一方面是中美欧三大经济体经济持续疲软且复苏乏力,另一方面全球各大央行的货币政策呈持续分化之势,形成了三股不同的力量--逐步收紧货币政策（中美）、维持现有货币政策不变（欧洲）、扩大量化宽松政策（日本）,这对于当前全球经济的复苏前景构成了较大的风险。     

负利率下的经济

<正>我国银行的存款实际利率水平已连续10个月为负值,今年7、8、9三个月份的消费者价格指数(CPI)与去年同期相比增长都超过了5％。目前,我国银行的一年期存款实际利率约为-4％,五年期贷款实际利率约为-0.1％,银行存款和贷款的实际利率均为负值。     

欧洲央行实施存款负利率对中国货币政策影响几何？

6月5日,欧洲央行宣布将主要再融资操作利率从0.25％降至0．15％,同时,欧洲央行还宣布下调边际存款利率10个基点至-0．1％,这也是全球首家实施负存款利率的主要央行。负边际存款利率是央行与商业银行间的隔夜拆借率,-0．1％的边际存款利率意味着商业银行将钱存在央行需支付0．1％的费率。     

密切关注负利率下的高储蓄增长

改革开放以来，我国居民储蓄存款一直保持了较高的增速，其发展过程可以分为以下四个阶段：     

负利率时代,资产将重新定价

春节期间,中美日等央行行长分别发表讲话,讲话中多涉及负利率.2月10日,美联储主席耶伦女士发表半年度货币政策证词,强调渐进加息路径,并表示,在必须实行负利率的时候,没有任何事情会妨碍美联储采取这一行动,此后市场应声大跌.     

欧元区开启“负利率时代”

负利率政策只是一系列激进措施中的一项,未来欧洲很可能还会出台力度更大的刺激政策,量化宽松接力棒也许由美国传到欧洲。     

消除负利率才是当务之急

央行首次将银行保证金存款纳入存款准备金缴存范围,这意味着目前的通胀压力并非如此前人们所预期的那样已经得到缓解。目前市场的流动资金利率呈现出扭曲的局面,在负利率之下,大量存款在银行体外循环．银行非贷款业务飙涨,导致社会融资总额过高,这实际上是存款者和银行进行金融创新的结果。低利率成本使得资金效率大打折扣,影响到银行金融机构的业务发展,而且也不利于我国经济结构的转型与升级。     

负利率时代下对农民投资理财的思考

随着国家统计局每月经济数据的出台,我们看到,今年上半年CPI同比上涨2.6%,高于一年期银行存款利率2.25%达0.35个百分点,6月份CPI达2.9%,7月份3.3%,8月份3.5%,8月份不仅是今年的新高,而且是连续22个月来的新高.现在不仅仅是负利率,已经形成了通货膨胀.那么在这个存钱即赔钱的负利率时代,农民只有科学合理的投资和理财,才能尽可能的减少损失,达到财富的保值增值.     

我国宏观调控政策的回顾及启示

我国2003年以来的宏观调控具有预防性、局部性、适度微调、手段多样化等特征,整体上看取得了较好的效果.但也暴露出宏观调控短期政策的不足以及宏观调控体系不完善等问题.因此,当前以"保增长、扩内需、调结构"为主要基调的新一轮的宏观调控要注意实行差异化的货币政策,将产业政策和财政政策相结合来转变经济增长方式和调整经济结构.     

信贷配给理论及其政策启示

信贷配给理论是新凯恩斯主义的一个组成部分 ,其关于信贷配给产生的原因及社会经济效应的分析 ,对于以银行信贷融资为主融资机制的我国具有一定的启示作用。分析信贷配给理论 ,对我国货币政策分析及政府在信贷市场和利率市场化进程中的职能定位具有借鉴意义     

加息与否不应仅看“负利率”

通胀压力渐强,负利率或重现,加息预期升温,这一观点最近在市场上越来越盛。但是,在判断货币当局的政策取向时,我们必须量化压力程度并考虑央行对通胀的容忍     

历史的启示与现实的选择——我国货币政策改革

货币政策是货币当局或中央银行管理货币供应,并以之保证信贷资金在数量和利率等方面与国家特定目标相适应的举措。在世界经济全球化的时代背景下,根据历史的发展规律与经验,深化我国货币政策改革,对实现国家的特定经济目标与中介目标,以及宏观经济的运行起显著作用。     

宏观经济调控政策配合研究

随着社会主义市场经济体制的建立和传统计划调控手段功能作用的削弱,财政政策与货币政策已成为政府调控宏观经济的主要工具,是一个国家经济增长是否稳定的必要条件,直接影响到社会总供给与社会总需求的均衡和国民经济稳定、快速、健康地发展。研究正是对理论体系的梳理,并以中国宏观经济调控为背景对政策搭配必要性并采用了理论和实践有效的研究财政政策与货币政策协调运用问题。