基于信托的企业资产融资结构及融资效率研究

信托作为一种财产转移和财产管理制度，具有两项重要的法律功能：可以重构信托资产的财产权利，能够使信托资产与信托当事人的破产风险相互隔离。企业利用信托的独特法律功能，借助资产证券化的核心技术，通过出售和回购资产信托受益权，可以开展债务性的资产融资活动。这种基于信托的企业资产融资行为的融资成本及融资交易费用相对较低，可以改善企业的财务结构，能够提高企业信托资产的利用效率。在我国目前经济环境下，建立和完善信托登记、信托税收及信托受益权管理制度．是提高企业资产信托融资效率的关键。     

信托模式--我国资产证券化发展模式的现实选择

资产证券化运作机制的本质在于破产风险的隔离机制，而信托财产的独立性正好符合资产证券化的本质要求，从这点出发，本文得出结论，在我国现有的法律制度背景下，信托模式是我国资产证券化发展模式的现实选择。本文分析了目前制约信托在资产证券化应用的因素，并提出对策建议。     

运用信托制度安排我国资产管理的意义

“资产管理”是近年来人们讨论的一个热门话题,研究如何安排我国的资产管理工作,无论对我们国家的经济建设还是人民生活,都具有重要的意义。基于我曾担任信托法起草领导小组组长并为信托法的出台和贯彻实施做了一些工作,我想就运用信托制度安排我国资产管理的意义,谈一点个人意见和看法。 在市场经济条件下资产的管理具有同计划经济完全不同的概念。国家和企业的资产不再无偿调拨和分配,也不能无偿使用;人民群众的财产也不再只以一种形式,即“储蓄”存在银行,人们还持有股票、债     

中国现有信托业务

信托业整顿清理后，信托公司被重新定位于从事受托理财业务的非银行金融机构。信托公司的信托业务将形成一套以资产管理为核心，其他金融信托业务为基石的清晰完善的业务体系。     

信托制的资产管理前景广阔

当前财力资产的所有制形式,有属于国家的,有属于私人的,也有属于集体的。各种性质的资产对其管理处分的要求有相同的目标,也有不同的目标。 当前财力资产的管理组织形式,有公司制度、有代理制度,也有信托制度等。这是财产管理的3种基本组织形式,各有不同的特点。在公司制度下,财产权从股东转移到公司,成为法人财产权,公司为股东的利益管理、处分财力资产。股东的权利,一是依法享     

商务管理信托--维护中小股东利益的一种有效方法

商务管理信托是利用信托制度原理,以集约的形式将股票的表决权进行信托,以维护股东利益的资产管理方式。这种方式与现行的独立董事制度相比,在资本实力、经营能力和社会信任度上具有绝对的优越性,能够更加有效地防止"内部人控制"和恶性关联交易等损害中小股东利益问题的出现,对于完善我国上市公司治理结构,具有一定的现实意义。     

银行信贷资产证券化的理论与实践

信托形式可以绕开银行信贷资产证券化的法律障碍。在现行的法律框架之下，因为受到连续赢利记录、净资产收益率等限制，银行信贷资产证券化难以实现，而信托以其特有的“风险隔离”和“财产独立”等特性，成为我国当前形式下实现资产证券化的首选方式。     

基于信托结构的融资模式研究

信托制度具有独特的结构与特征 ,运用资金信托贷款模式融资可以加强对融资风险的控制 ,而通过资产信托受益权出让模式融资则可以提高某些特定资产的流动性和使用效率。为促进与规范信托融资行为 ,需要进一步完善相关的信托税收、信托登记等管理制度。     

房地产融资方式演变与创新思考

本文首先对房地产融资方式进行简要叙述,然后就房地产信托做较为详细介绍,并针对银监会叫停房地产信托发行的规定,给出如何设计信托产品结构,合理规避监管,达到融资目标的方法及案例,最后对房地产资产证券化在我国的发展进行分析并提出建议。     

信托税制研究

一、信托的基本理念信托为一种信任关系,持有财产权者负有为他人利益而管理处分该财产的衡平法上的义务①,即委托人将资产(现金、股票或财产)转让给受托人,受托人根据委托人的指令为他人的利益持有信托财产,信托可以在委托人生前设立并立即生效,也可以以遗嘱的方式设立。其独特的特征在于:信托财产上的受托人的法律上的所有权与受益人在信托财产上的受益权的分离。信托最普遍的用途是作为财富传承的工具。财富所有人希望在其死后给予其亲属财富上的保证,但又不确信后者能管理好财富,将资产委托专业受托人管理;此外信托亦可作为有效的财富管…     

房地产融资方式演变与创新思考

本文首先对房地产融资方式进行简要叙述,然后就房地产信托做较为详细介绍,并针对银监会叫停房地产信托发行的规定,给出如何设计信托产品结构,合理规避监管,达到融资目标的方法及案例,最后对房地产资产证券化在我国的发展进行分析并提出建议.     

REIT实务操作之法律问题刍议

房地产权益信托证券化(简称REIT),是指房地产公司将房地产通过破产隔离让渡于特殊机构(Special Purpose Trust,简称SPT),SPT通过发行权益单位凭证将资产出售给投资者,并以信托方式代为经管,从而实现融资。但是资产证券化并非一个简单的融资活动,繁杂的操作流程中包含众多法律主体,牵涉信托、证券、财税等多部门法律关系,对我国目前尚不完善的法律体系提出了挑战。笔者对其中的法律问题进行了研究,并提出相关的法律建议。     

公共不动产证券化:城市建设融资新模式——对重庆市政债券的理论基础和实务运作解析

伴随着我国城市化进程的加快,市政设施的需求越来越大,未来的市政设施建设资金缺口依然庞大。然而我国实施分税制后,地方收入较之以前有所减少,导致了地方政府财政支出和借款对市政设施建设支持不足的现象。重庆市政资产证券化项目作为我国首例市政资产证券化项目,创新性地运用了信托机制和资产证券化,绕过了政府不能发债的法律障碍,又借用了政府信用提高担保水平,成功吸引了投资者。但此类准市政债的顺利发展还需要法律政策的放行和监管机制的建立。     

票据信托理论基础及发展研究

本文依据票据信托和"资产收益权"对信托的理论基础进行分析,信托是一种以受托人为中枢的独特制度设计,受托人在信托和信托法中居于非常重要的地位,因此信托法常被视为"受托人规制法"。     

信托税制研究

信托为一种信任关系,持有财产权者负有为他人利益而管理处分该财产的衡平法上的义务∞,即委托人将资产(现金、股票或财产)转让给受托人,受托人根据委托人的指令为他人的利益持有信托财产,信托可以在委托人生前设立并立即生效,也可以以遗嘱的方式设立。其独特的特征在于：信托财产上的受托人的法律上的所有权与受益人在信托财产上的受益权的分离。     

我国信托成立要件规定的不足及完善

信托成立要件是信托设立的前提。信托财产是契约信托成立的最重要要件,我国信托法应该明确规定信托设定时信托财产从委托人＂转移＂到受托人的法律属性;遗嘱信托属于单方法律行为,它的成立不需要受托人的承诺;宣言信托不违反信托的本质。     

对我国共同基金监督机制的法学反思——澳大利亚修法的启示

我国信托型共同基金的内在结构决定了资产保管人与基金管理人之间必然存在着职权运用上的张力与冲突,任何试图让二者协调运达致和谐与平衡的做法都只是空想。通过澳大利亚修法的视角再次证明,在信托体制下,资产保管人与基金管理人之间权力配置的矛盾深深地内生于信托制度之中,根本无法彻底根除。鉴于此,适时引入公司型共同基金,成为遏制基金丑闻并推动我国基金业稳健发展的重要举措。     

浅析我国家族信托业务流程优化设计

家族信托属信托本源业务,是兼具法律属性和投资属性的金融制度安排,也是基于高净值客户家族财富保护和传承的综合规划服务。家族信托作为一种新型资本运作方式,期限通常为几十年甚至上百年,金融体系可由此获得长期稳定的资金供给,并有利于引导社会资金投向,沉淀国内财富。家族信托业务流程优化需主要考虑前期准备工作、投资管理框架、资产配置规划、盈利方式选择、服务水平提升、交易结构设计等因素。     

全国社会保障基金运行机制探讨

社会保障基金的运行机制直接影响基金的投资绩效。采用信托治理模式的公共养老基金CalPERS有着优异的投资绩效。参照CalPERS的成功经验,信托资产具有独立性,受托人具有管理信托资产的自主权,信托模式适合公共养老基金的运行。谨慎人投资监管规则更符合信托型治理模式的需要,但我国还不具备采用谨慎人规则所需的种种条件。全国社会保障基金应该建立信托型治理模式,随着条件的成熟,适时推出谨慎人规则对基金投资进行监管。     

信托业务税收问题研究

信托是一种为他人管理财产的制度。信托制度安排和现代信托行为特征要求赋予信托项目独立的纳税主体地位,并明确信托业务的基本税收原则。在设置信托业务的纳税环节、纳税主体、税种税率等税收要素时,应综合考虑信托行为过程和属性、信托目的、信托财产运作管理方式等因素。同时需制定专门的信托税收法规,以此来规范信托业务的税收行为。