最优资本结构区间的确定——基于企业价值最大化

在企业价值最大化目标下,最优资本结构确定的传统方法主要是以一个点来界定,较适用于既定条件下的多方案比较。实际上,随着相关条件的变化,某一个范围段都是一个最优资本结构的合理区域。通过对特定行业样本的实证分析,采用SPSS软件的描述性统计及相关分析法研究了三个行业的最优资本结构区间,指出最优资本结构围绕企业价值最大点上下波动,可以确定其最优区域。     

上市公司最优资本结构的实证分析——以有色金属行业为例

本文在国内外研究的基础上,以中国有色金属行业上市公司为研究对象,选取新的样本,采用面板数据的分析法,对上市公司最优资本结构问题展开实证研究,为资本结构理论的丰富和发展提供新的佐证,并对国内有色金属行业公司的资本结构优化问题提出建议。     

企业最优资本结构的确实方法及评价

所谓资本结构，是指企业各种资金来源的构成和比例关系。长期资本来源包括长期债务资本和权益资本，因此资本结构通常是指企业长期债务资本与权益资本的结构和比例关系。本文拟从资本结构理论出发，谈谈最优资本结构的确定方法及评价。     

基于代理成本理论的企业最优资本结构探讨

资本结构的优化问题一向是财务研究方面争辩不休的焦点。资本结构选择是公司的一项重大资本决策,它影响企业的融资形式,对企业的生存和发展具有重要意义。因此,探讨企业资本结构的优化问题至关重要,本文从相关理论出发,探讨代理成本产生的根源,并进一步分析代理成本与资本结构两者之间的关系,得出结论 :降低代理成本可以优化企业的资本结构,当股权与债务的边际代理成本相等时,企业的资本结构达到最优。     

企业价值最大化下最优资本结构的确定

随着现代企业的发展以及资本市场的日益发达,增加企业价值逐渐成为企业管理未来方向,该文介绍了企业价值最大化作为企业管理目标的合理性,对企业目标的选择具有指导意义;截止目前,已有很多资本结构理论,各有不同的观点,但是资本结构理论只是表明企业存在一个最优资本结构,并没有说明企业具体如何去确定资本结构,该文从企业价值最大化的角度分析了最优资本结构的选择,一方面进一步验证了MM理论以及权衡理论中的相关结论,另一方面为企业具体确定资本结构提供了函数模型。     

家电行业资本结构存在的问题及其优化策略研究——以A企业为例

资本结构是指企业各资本构成的占比,可以分为债务资本和权益资本。本文以A企业为研究对象,分析家电行业目前资本结构存在的问题,浅析其原因,并给出优化建议,为其未来改善资本结构提供方向。     

资本结构与企业收益的相关性研究——以房地产行业为例

资本结构与企业收益之间的关系一直是理论界研究的重点问题,通过以我国房地产行业的实证数据为例,研究我国资本结构与企业的盈余收益之间存在的关系,得出的结论是:我国房地产行业的资产净利率以及净资产收益率要远低于外界的预期,在我国的房地产行业上市公司内部资本结构与收益的关系不明确。之所以存在这种情况,一方面是由于我国的资本市场还不完善,市场发展不健全;另一方面是由于我国的负债资本利息节税作用还没有发挥出来。     

资本结构对企业财务绩效影响的实证研究——以我国制药行业为例

医药工业是关系国计民生的重要产业,文章以93家制药行业上市公司2010-2012年的数据为样本,运用多元回归模型对其资本结构与企业财务绩效之间的关系进行了实证研究.研究结果表明,制药行业的资产负债率与净资产收益率显著正相关,流动负债率与净资产收益率不存在显著正相关关系.文章最后针对实证结果,提出了三点政策建议,为制药行业企业优化自身的资本结构、提高企业的运营效率提供参考.     

上市公司资本结构与股票价值的相关性分析——基于我国电力行业上市公司的实证研究

文章选取我国电力行业上市公司数据。运用相关分析和回归分析等分析方法．通过现金流量折现模型,以资本结构为自变量,企业股票价值为因变量。探讨资本结构与股票价值的相关性。在此基础上尝试计算出在股票价值最大化的情况下,资本结构所处的区间或者数值,为普通投资者进行股票投资提供参照。     

企业资本结构的改进:每股EVA无差别点

资本结构涉及到企业负债与权益,因此企业必须权衡财务风险公司资本结构是否合理,进而确定最优资本结构。在分析“每股收益无差别点”法缺陷的基础上,提出了“每股EVA无差别点”法,运用实例分析论证了该方法的优越性,以求改进资本结构理论     

我国省区三次产业就业结构与劳均资本存量关系分析

在经济发展过程中,就业结构变化和劳均资本存量上升是经济发展质量提高的根本要求。本文搜集并利用近二十年相关数据,计算了我国各省区三次产业就业比例与劳均资本存量。分析发现,各省区第一产业就业比例急剧下降、劳均资本存量迅速增长,劳均资本存量与就业结构变化存在显著的因果关系,资本存量上升促进了就业结构优化;省区之间就业结构、劳均资本存量差距很大。因此,政府应采取均衡投资战略,避免资本过度集中;发达省区应进一步优化资源配置,提高资本产出效率;中西部省区则应加强资本积累、因地制宜发展产业,促进第一产业劳动力就近转移。     

不同成长机会下的上市公司股权结构、资本结构与公司绩效——以A股流通服务业上市公司为例

文章以我国流通服务业上市公司为研究样本,分析了上市公司资本结构和股权结构对公司绩效的影响,以及成长机会在其中的调节作用.研究结果表明流通服务业上市公司第一大股东持股比例、第二到第十大股东持股比例、长期负债资本比对公司绩效存在显著正向影响;国有股持股比例、高管持股比例、资产负债率对公司绩效存在显著负向影响.随着公司成长机会的增加,第二到第十大股东持股,非国有法人股持股对公司绩效正向影响作用增强;而第一大股东持股比例、国有股持股比例、高管持股比例、资产负债率与长期负债资本比对公司绩效的影响并不随着公司成长性的变化而变化.文章研究对于流通服务业上市公司股权结构和资本结构优化提供了有益的启示.     

高新技术产业人力资本价值评估研究

人力资本作为高新技术产业增长的重要源泉,受到了越来越多的人的关注。文章以人力资本价值评估为研究主线,根据人力资本价值评估理论,结合我国高新技术产业的自身特点,认为高新技术产业人力资本价值评估体系应以市场法、成本法、收益现值法为理论基础,建立高新技术产业人力资本评价指标体系。     

Business Risk,Industry Affiliation,and Corporate Capital Structure: Evidence From Publicly Listed Nigerian Companies

This study demonstrates the extent to which changes in business risk help predict the capital structure choices of Nigerian listed companies. The findings support a U-shaped function with leverage ratio decreasing with earnings volatility, but only up to a cut-off point of 32% per annum. The results are consistent with agency cost models, which predict an escalation in the conflicts between shareholders and firm managers beyond a certain level of volatility with a subsequent increase in the equity risk premium. The expected rise in the cost of equity capital gives debt priority and helps avoid potential underinvestment.     

转型期资本投资、产业结构、市场化对中国就业效应的实证研究

本文通过对投资、技术进步、市场化程度、产业结构变动、实际工资等因素对我国就业量的影响进行的实证分析和检验结果显示,自20世纪90年代以来,资本投资增加、产业结构变动及实际工资上涨是拉动就业增加的主要因素,市场化程度提高则抑制了就业量的增加.但随着时间的推移,资本投资、产业结构变动对就业的贡献度逐渐下降,工资增长对就业的拉动作用逐渐增强,市场化对就业的抑制作用逐渐减弱.     

基于多目标规划的资本结构优化模型理论研究

企业在选择最佳资本结构时,应兼顾企业的多种目标。从理论研究的角度出发,综合考虑了影响资本结构的各种相关财务因素,构建了基于多目标规划的资本结构优化模型,从理论上解决了最佳资本结构的选择。最后,选取一家上市公司2009年的相关数据,验证了模型的可行性。     

外资工业对工业结构变化与升级的贡献度——基于广东工业的实证研究

文章对广东工业结构变化与升级,以及在这个过程中内资工业与外资工业的贡献进行了较为系统的实证分析与研究。发现自1980年代中后期以来,广东工业结构变化较快,结构升级效应显著,第三类产业占全部工业的份额显著提高,并且都领先于全国同期水平;外资工业在广东工业结构变化与升级中居主导作用,这种主导作用表现在,广东全部工业结构变化中,工业化后期代表行业对工业结构变化的贡献度主要是外资工业引致的。     

风险投资组织形式与治理结构的有效性分析

风险投资组织形式和治理结构直接决定和影响风险投资效率。一种有效的风险投资组织形式其治理结构应解决的两个基本问题:激励约束机制问题和选择、监督的成本与效率问题。用三种不同组织形式治理结构效率的比较和有限合伙制为什么成为美国风险投资主流的分析,为我国各地兴起的风险投资及其组织形式提供借鉴。