优质上市公司资源的流失与中国风险投资基金组织模式的选择

中国证券市场优质上市公司资源大量流失,在客观上造成了中国股市的长期低迷。在企业海外上市中,资本的话语权起到了决定的作用。中国本土的风险投资基金与外资背景的风险投资基金具有较大的差距。利用沪深证券市场发展契约式风险投资基金,是本土风险投资行业的不二选择。     

优质上市公司资源的流失与中国风险投资基金组织模式的选择

中国证券市场优质上市公司资源大量流失,在客观上造成了中国股市的长期低速.在企业海外上市中,资本的话语权起到了决定的作用.中国本土的风险投资基金与外资背景的风险投资基金具有较大的差距.利用沪深证券市场发展契约式风险投资基金,是本土风险投资行业的不二选择.     

吸收风险投资对企业投资效率的影响研究--基于创业板的数据研究

以创业板上市公司为研究对象,就初创公司上市后是否吸收风险投资、吸收风险投资的比例以及是否存在风险投资机构的联合投资展开实证研究。结果表明:公司上市后风险投资参与仍可以显著提高企业的投资效率,风险投资比例越高,越有利于提高投资效率,联合投资也对此有正向促进作用。     

风险投资退出机制的现状分析及政策创新建议

<正>风险投资基金是支持科技中小企业发展的重要力量,但风险投资基金退出机制的不健全,在较大程度上影响了其对科技企业的投入。目前,风险投资退出以股权转让为主,同时以上市方式退出的比例不断增加。     

中国创业投资行业发展的几个瓶颈问题

风险投资是投资者的一种赚钱方式，具有高风险性和高收益性的特点。作者认为要规避风险，最好的方法就是成立风险投资基金。在西方国家，多采用有限合伙制的方式来管理风险投资基金，其中，有限合伙人专门把资金投入风险投资基金，普通合伙人负责管理风险投资基金。作者通过比较美国、台湾和中国的风险投资发展现状，分析了中国风险投资业目前存在的主要问题。作者认为中国风险投资业存在的瓶颈问题主要有：退出机制不完善，不能通过上市实现退出；有限合伙制的缺乏，导致了投资要缴纳观倍税额，投资者的意愿主事投资决策、政府直接插手投资活动等等一系列问题；中国的风险投资基金规模普遍偏小，不能大力推动国内高科技企业的发展，这直接导致了中国高科技企业规模普遍较小，从而未能建立风险投资企业的完整框架。此外，中国缺少专门针对风险投资业的立法，企业信用体系尚未建立，缺乏有助于公司快速成长的经营管理人才等等，这些因素都阻碍了串国风险投资的快速发展，为解决中国风险投资业发展中的瓶颈问题，作者提出了六条建议。     

风险投资基金对企业治理结构的影响

在风险企业从无到有、从小到大的发展过程中,风险投资基金不仅为基提供资金,而且对其公司治理结构的影响甚大.风险投资基金参与风险企业的公司治理主要是通过一系列契约进行的.     

中国风险投资还有什么希望?

如果按照全美投资协会对风险投资的定义,即风险资本是由职业金融家投入新兴的、有巨大竞争潜力的企业(主要是高科技企业)中的一种权益资本,那么在相当长的时间内,即使我们不考虑风险基金的市场化程度和投资项目中的公司治理问题,中国本土很难发展起这种意义上的风险投资,中国几家网络公司经过曲折努力在美国市场上市的案例并不具有普遍的代表性,同期国内甚至香港同类公司的表现也不如人意,而且这些公司实际上很难同真正的高科技联系在一起.     

VC中的VC——专访IBM（中国）风险投资商务总监黎世彤

目前，在纳斯达克上市的企业中，有75％企业后面有风险投资；而这些企业的风险投资中有60％与IBM有关联。也就是说在纳斯达克上市的企业中，有45％企业后面有IBM投资的影子。根据本刊记者调查，IBM在全球投资超过80家VC基金，每年带给IBM高额的回报。在风险投资界大家都戏称IBM风险投资部是VC中的VC。对于这么一个庞大复杂的运作，对于一个和IBM的业务链如此密切相关的风险投资，IBM风险投资是如何做的?为什么会有人说它是VC中的VC?为此本刊记者专访了IBM风险投资商务总监黎世彤先生。     

从金融结构比较的视角看风险资本投资机制

从融资的角度来看,风险投资基金(公司)是纯粹的金融中介机构,它们汇集其他金融中介机构以及个人的资金,再把这些资金投向创新型企业.随着风险投资的发展,政府给予了种种政策支持,吸引了许多机构投资者,包括企业、保险公司、外国资本、捐赠、养老基金、退休金等.     

风险投资对中小企业IPO盈余管理影响研究

风险投资参与中小企业板上市公司首发的比重逐年上升,数据显示上市公司风险投资机构的参与度由2011年的68.14%上升到2015年的80.95%.基于此,本文以2011-2015年在中小企业板上市的235家公司为样本,探究了风险投资对中小企业板IPO盈余管理的影响.结果表明,中小企业板上市公司IPO过程中普遍存在盈余管理行为,但影响程度较弱.风险投资机构和联合风险投资的参与在一定程度上对企业盈余管理行为有抑制作用,声誉较高的审计机构和主承销商的参与也会对抑制企业盈余管理行为产生一定的积极影响.     

关于商业银行和风险投资有关问题的探讨

一、风险投资的基本观念(一 )什么是风险投资风险投资是由投资人出资、由专门的风险投资管理人管理的股本权益性投资 ,它一般投向那些处于初创和起步阶段 ,技术创新含量高 ,发展前景尚不明朗 ,而一旦成功将有极高回报的科技企业。即风险投资首先是一种股本权益性投资 ;其次 ,风险投资是追求高额回报的股本权益性投资。(二 )风险投资的种类和存续、运作方式在国外 ,风险投资一般以基金的方式存在 ,由管理人管理 ,管理人多是一个独立的风险投资基金管理公司。按照投资来源划分 ,目前国外风险投资基金一般有以下几种形式 :一是募集而成的风险投…     

怎样为花朵选择肥料——创业板培育资源应与中小板有所区分

从上世纪九十年代后半期起,世界越来越清楚地看到高新技术是经济发展的动力,企业为生存竞争需要不断创新的动力,而对其的支持则来自于风险投资市场。相对主板市场而言,创业板较低的上市门槛将不仅有助于处于成长期的中小企业获得融资机会,也能为私人股权投资基金和风险投资基金等创造一个退出机制。     

风险投资声誉对上市公司IPO抑价和长期业绩的影响

本文以2006-2010年深圳中小板上市的风险投资支持企业为样本,实证研究了风险投资机构的声誉对其支持企业的IPO抑价以及上市后长期业绩的影响。研究结果显示：风险投资声誉对IPO抑价无显著影响．低声誉的风险投资存在着过早将所支持企业推向IPO市场的动机;风险投资声誉与被投资企业的长期业绩具有显著的正相关关系;风险投资支持的企业上市后的经营业绩均出现了下滑,但是高声誉风险投资支持的企业业绩下滑程度更小。     

完善资本项下外汇资金收结汇监管的思考北大核心CSSCISSCI

（一）通过境外特殊目的公司返程投资流出入我国境内外。目前,我国允许境内居民通过在境外设立特殊目的公司的方式进行股权类融资活动。境外特殊目的公司在境外成立投资公司,采用吸收境外投资或者风险投资基金获得大量外汇资金,再通过股权并购、增资或者是新设外商投资企业的方式进行返程投资,从而将大量境外资金流入到境内。该类资金存在金额大、易变现等特点,不排除结汇后最终流人证券市场或房地产市场。而以这类方式流入的资金可以在境内企业境外上市后,通过回购境外企业股权的形式流出。     

Solazyme再获5200万美元

美国硅谷法律事务Fenwick＆West在8月发布的最新的“风险投资晴雨表”报告显示：获得风险投资的创业公司在第二季度的估值比第一季度有所提高,同期,用于资助这些创业公司的风险投资基金的资金募集量却在下降。     

试论我国风险投资体系的构建

风险投资具有低成功率、高风险、高回报的特性。本文针对风险投资的特性,结合我国的具体情况,指出我国风险投资体系的建立应注重组建风险投资基金、建立风险投资咨询与管理公司、建立多层次的兑资出口几方面。     

中美风险投资发展环境比较分析

中美风险投资若干方面比较 1.风险资本筹资渠道.美国风险资本来源广泛,供给充足,投资者多元化.美国风险资本的来源主要有企业、个人及家庭、机构(包括退休基金、银行及保险基金等)和其他,以1995年为例,各自所占的比例为2%、13%、78%、3%,已形成一条能涵盖风险企业从初始到上市全过程的资金供应链.     

与投资人面对面2013《国际融资》企业精品项目路演实录之三

路演企业：氢神（天津）燃料电池有限公司（简称：氢神公司）介绍人：氢神公司总经理张建国对话投资人：蓝石天使投资合伙人桂曙光以色列英飞尼迪股权基金管理集团董事总经理胡斌中国风险投资公司合伙人、高级副总裁李爱民     

论我国风险投资发展和相关税收政策

一、风险投资的基本内涵 风险投资又称为创业投资,指的是运用股权或准股权投资的方式,投资具有高速增长潜力的创业公司,在承担很大风险的基础上通过协助企业发展使其资产增值,在适当时机以上市交易或转让企业股权的方式回收投资,获得高额资本收益的一种投资方式.     

风险投资浅见

一、风险投资界定风险投资(VentureCapital)对于我国来说是一个新兴的产业,它是指通过一定的机构和一定的方式向各类机构和个人筹集风险资本,然后将所筹集的资本投入具有高度不确定性的高新技术企业或项目,期望通过实现项目的高成长率并最终通过出售股权获得高收益的一种投资行为。风险投资包括这样几个涵义：(一)风险投资首先需要有资本来源,风险资本既可以来自个人,也可以来自各类机构;个人或机构的资本可以直接投入风险企业及项目,但通常是通过进入风险投资机构如风险投资公司或风险投资基金,由这类机构进行投资。(二)风险投资…