发展中国投资银行并购业务的新思路

我国投资银行并购业务 ,由于受多种因素的制约而发展缓慢 ,无法积极参与企业的收购兼并 ,实现国企资产重组、建立现代企业制度的目的。要改变这种现状 ,就要让投资银行走扩容之路、联合之路、上市之路、竞争之路。即 :改善我国不利于投资银行并购业务开展的外部环境 ,开放投资银行并购市场 ,引入外国投资银行和建立合资投资银行以加强竞争。同时 ,积极推进我国投资银行并购重组、积极创造条件争取上市 ,并学习西方投资银行的先进经验和技术 ,通过改革和学习提高自身竞争力。最终形成一个良性竞争的投资银行并购市场 ,推进我国企业的优化重组。     

我国投资银行的业务创新与风险防范

当前我国投资银行业务存在着很多问题,传统型业务存在承销业务雷同,经纪业务品种单一,业务趋同和业间合作趋同化等问题;创新型业务——并购业务,存在诸多非市场因素及投资银行自身障碍,导致了并购后企业的低效率;业务多元化是投资银行的发展趋势,但多元化吞灭的利益冲突日益突显。政府在政策上就必须逐步解除人为垄断,引导投资银行走特色经营之路,完善相关法规,继续实施产权制度改革,推动并购业务联系的创新发展。券商要不断地进行业务创新,开拓业务的多元化和国际化,以实现投资银行的可持续发展。     

中外企业并购对比及启示

企业并购是现代企业成长过程中的一种重要的战略成长模式。国外企业并购已有百年历史，是一种市场行为、企业行为，投资银行在企业并购中充当核心中介，并通过资本市场提供强大支持；相比之下，仅有20年历史的我国企业并购与国外有不小差距，表现在政府介入与干预较深，缺乏中介组织的足够支持，资本市场不足以支持企业并购。本文在通过对中外企业并购对比的基础上，提出政府要尊重市场，企业要明确并购目的，发展投资银行、资本市场支持企业并购。     

新世纪我国投资银行业务的价值重构

投资银行在市场经济发达的国家已经经历了二三百年的发展历史，并逐步呈现出业务经营混业化、业务重心倾向企业并购和业务操作工程化的趋势。与国外成熟的投资银行运作相比，我国投资银行业存在小而窄、杂而散、多而乱的缺陷。因此，当务之急是借鉴国际经验，重构我国新世纪投资银行业务的战略价值取向。     

试论投资银行介入企业并购的合理性

投资银行介入企业并购的合理性问题是指投资银行在企业并购中的功能问题。现代交易费用经济学理论认为，企业并购作为一种企业组织结构的演变，本身就源于交易费用的节省，而在企业并购过程中，投资银行的介入进一步降低了交易费用，这种功能是通过降低信息成本和讨价还价成本实现的，这就是投资银行在广阔的产权交易市场中积极参与企业并购的合理逻辑。     

正确处理企业并购与资本结构优化调整的关系——基于金融危机环境下我国企业并购浪潮的思考

2008年的全球性金融危机掀起了我国企业资产重组和产业资源优化的并购浪潮。由于最优资本结构的存在，在并购等资产交易活动中，企业应把并购、企业价值最大化与资本结构紧密地联系起来，审慎处理三者间的关系，在发挥最大并购协同效应的同时，优化企业的资本结构，降低资本成本．最终实现企业价值最大化。     

企业并购动机的理论和现实分析

企业并购是企业资产重组的重要方式，对我国国有资产的战略性调整具有重要意义。本文从企业并购动机理论的出发点、企业并购动机理论的一般和具体等三个方面对企业并购动机理论进行较系统的多层次分析，并结合我国体制转轨时期的特殊背景对国有企业并购动机作出现实分析。     

西部大开发应重视发挥投资银行的作用

西部大开发是党中央、国务院的一项重大战略部署。西部地区虽然占有资源优势，在工业体系、科技实力、人力资源上也有一定基础，但由于资金短缺，制约着经济发展。在这种情况下，创新设立和发展投资银行，利用投资银行在融资、支持基础产业发展、加快企业并购重组等方面的经济杠杆作用，从而能更好地为西部地区企业提供相关金融服务，以实现其社会效益和经济效益的“双赢”。     

企业并购动机的理论和现实分析

企业并购是企业资产重组的重要方式 ,对我国国有资产的战略性调整具有重大意义。本文从企业并购动机理论的出发点、企业并购动机理论的一般和具体等三个方面对企业并购动机理论进行较系统的多层次分析 ,并结合我国体制转轨时期的特殊背景对国有企业并购动机作出现实分析。     

企业并购的风险分析

兼并收购是市场经济中企业资产重组最重要的方式。企业并购的直接收益在于扩大规模，占领市场，降低成本，实现规模效益，优势互补。然而，并购充满了风险，这在科尔尼顾问公司最近的一项调研中得到了证实。该公司筛选出１９９８年和１９９９年全球范围内１１５个巨型并购案例，其中５８％没有达到事先设定的价值创造目标。本文结合我国的国情和近年来的并购实践，对并购交易中的各种风险和国外并购成功经验作以下探讨。一、企业并购的主要风险１．体制风险。我国企业尤其是国有企业经营体制仍未根本转变，产权关系不清，产权交易受阻，政府利用行政手段介入较深，增加了企业资产重组和并购的困难。２．市场缺陷风险。我国资本市场发育不健全，上市公司中大量流通股和国家股、国有法人股被分割。法律法规体系存在缺陷并明显滞后，加之监管力度和监管经验不足，完全通过市场重组和并购十分困难，风险大，导致许多企业非市场操作。相比而言，西方国家上市公司则不同，股票市场的完全开放和股权的高流动性，使股票市场兼并成为９０年代西方企业兼并的主流。３．经营风险。被收购企业在合并后业绩并不像预期的那样好，收购者常常高估被收购业务或公司的市场潜力，对目标企业的业务亦只有肤浅的认识；因以下种...     

我国人口和计划生育工作中存在的问题及对策

我国人口和计划生育工作中存在近期人口惯性增长势头依然强劲，人口素质总体水平不高，人口老龄化日趋严重，出生人口性别比居高不下等问题。对此，应继续稳定和完善现行人口和计划生育政策；建议恢复婚检，加强婚育、保健和教育工作，提高人口素质；逐步建立覆盖城乡居民的养老保障制度；采取有效措施，严惩用B超鉴定性别后有意堕女胎的行为；加强计划外生育的管理，健全城乡基本保障制度，扭转出生人口性别比偏高问题。     

企业购销活动中的折扣与折让核算

商业折扣通常按净额法核算,且要注意增值税专用发票的开具形式;对于现金折扣则可按总额法核算,购销双方对实际发生的现金折扣分别作为理财收益和理财费用处理;而对于购销后发生的折让,双方应分别冲减采购成本和销售收入,并同时调整增值税账户。     

表见代理及其在我国的现实表现

表见代理是我国现行民法中的一项空白。本文借鉴国外立法体例，探讨了表见代理的概念、立法意义、构成要件及其在我国的现实表现。     

加强期刊利用调研 优化书刊资源结构

期刊呆滞和图书不足是高校图书馆的两大难题。通过期刊利用调研,按期刊的利用频度进行合理分配, 可使呆滞期刊转变为素质教育图书、科研图书、电子期刊和电子检索期刊,促进馆藏书刊资源的优化。     

中央和地方事权与财权的法律划分

当前我国财政体制中的一个突出问题,就是中央和地方的事权与财权划分不明确,缺乏一个具有刚性的法律规则,从而造成中央和地方事权、财权权责不明确、职能错位、缺乏稳定性和规范性等问题.合理划分中央和地方的事权和财权,是完善我国的财政管理体制,处理好中央和地方关系的重要前提.应通过修改宪法相关内容,制定和完善<中央和地方关系法>、<财政转移支付法>等相关法律法规,从而构建起我国中央和地方事权与财权划分的法律框架.     

生产力标准的绝对性、相对性与科学发展观

生产力是社会发展的最终决定力量，邓小平提出了生产力标准，要正确认识生产力的绝对性与相对性。生产力标准是绝对的，社会的进步与发展归根到底取决于生产力的发展。生产力的标准又是相对性的，因为社会的进步除了生产力标准，还有生产关系标准，社会精神文明和政治文明标准；生产力的发展还存在暂时性与长期性，局部性和整体性的矛盾；生产力发展的受益者是多数人还是少数人，都体现了生产力标准的相对性。只有正确的把握生产力标准的绝对性与相对性，才能坚持科学的发展观。     

二元经济结构与城乡差异的消除

刘易斯的二元经济模型认为不发达国家走向经济发达的机制就是促使现代工业部门发展,随后将利润投资于农业。同时,农业部门向工业部门大量转移劳动力,经济实现由传统农业为主转向以现代工业为主。从而实现国家现代化。在这一理论指导下,首先分析中国目前存在的城乡二元经济状况和农民在国家经济发展中所处的地位,然后提出应通过大力推进城市化进程、妥善转移安排农村的剩余劳动力、发展乡镇经济、改变农村经济结构等措施来逐步消除城乡二元经济状况,使城乡走上合理的发展道路。     

市场经济与道德理想的价值

当前，认真研究市场经济与道德理想的价值已成为至关重要的课题。本文探讨了市场经济与道德建设的辩证关系、道德建设在市场经济中的重要作用和如何重构社会主义市场经济道德体系等问题     

政府协调合作与宏观经济振兴的内在关系分析

为了探寻宏观经济振兴中府际协作的作用，从理论基础及国内外研究现状入手，并基于博弈理论验证出政府的协作会为经济发展带来更大的价值。通过建立一种计量经济学回归模型，判定政府协作关系、社会资本投入等解释变量及其他一系列控制变量与区域经济增长率之间的内在相关性，统计分析结果表明，政府协调合作与经济发展间具有高度的相关性。实证研究的统计数据结果也显示出，地方政府间协调度指标值的提高能够带来更快的经济增长率，也能够带动整个市场范围内固定资产投资总额和财政收入的增长。     

政府协调合作与宏观经济振兴的内在关系分析

为了探寻宏观经济振兴中府际协作的作用,从理论基础及国内外研究现状入手,并基于博弈理论验证出政府的协作会为经济发展带来更大的价值。通过建立一种计量经济学回归模型,判定政府协作关系、社会资本投入等解释变量及其他一系列控制变量与区域经济增长率之间的内在相关性,统计分析结果表明,政府协调合作与经济发展间具有高度的相关性。实证研究的统计数据结果也显示出,地方政府间协调度指标值的提高能够带来更快的经济增长率,也能够带动整个市场范围内固定资产投资总额和财政收入的增长。