银行并购悖论：文献综述及未来研究方向

银行并购在二十世纪九十年代以来掀起史无前例的并购狂潮,但对银行并购的效率研究却不支持并购的动因假说,由此产生了理论与现实的背离-银行并购悖论。本文总结了自十世纪八十年代以来金融学界对银行并购效率的研究文献,得出银行并购悖论的存在性,并将其具体分解为创值悖论、效率悖论和风险悖论三个透视维度。同时也回顾与总结了相关文献对银行并购悖论的解释,并展望未来研究方向。     

银行并购重组的国际经验

国际银行业并购重组经历了5次浪潮，市场主导模式下的欧美银行并购的根本动机是追求利润最大化．90年代以来呈现出强强并购、跨行业并购、跨国并购比重上升的趋势，以及目标银行多为零售业务发达的银行、并购交易规模与区域经济发达程度相关、市场内并购与市场外并购占比相当、并购整合以成本节约和核心业务的协整为主等主要特征。欧美银行并购是银行在不断变化的市场环境下为实现银行价值增值的一种战略选择．这种市场主导模式的选择与经济金融条件和银行业所处的发展阶段有关，政府的作用和偏好主要通过管制政策得以实现。     

招商银行并购永隆银行案例分析

本文通过对招商银行并购永隆银行背景、历程和动机分析，结合对并购成本、战略效应和并购后效果评价得出此次并购是银行间并购一个成功案例。     

中国银行业并购的法律约束

并购重组是银行业扩大资产规模、拓展经营领域、提升竞争能力、谋求迅速发展的主要路径。通过并购重组建立具有超强竞争力的金融超市或银企集团是世界潮流。我国目前还没有规制银行并购行为的商业银行并购法,现存的《民法通则》《公司法》《商业银行法》等仅从不同角度对我国银行业并购有一定涉及和调整。总体说来,我国法律对银行并购问题的规范过于简单、有关规则残缺不齐、并购规则在监管有效性和合理性方面的问     

新兴市场国家银行并购重组的经验

90年代以来的银行并购重组主要有欧美的市场主导模式和新兴市场经济的政府主导模式两种类型。欧美国家银行并购的根本动机是追求利润最大化，并呈现出强强并购、跨行业并购、跨国并购比重上升的趋势：新兴市场经济银行并购以金融稳定为目标函数，表现出政府主导和以风险化解为核心的特征。本文认为欧美银行并购是银行在不断变化的市场环境下为实现银行价值增值的一种战略选择，而新兴市场经济银行并购是金融危机背景下政府通过财富再分配解决有问题金融机构的一种手段。两种模式的选择与经济金融条件的不同和银行业所处的发展阶段有关．政府在其中的作用和整合的主要内容也不同。并购目标决定了整合的重心，但银行体系稳定性与竞争力的提高也需要通过整合来改善，而不仅仅是为了化解风险。     

银行并购研究文献综述

国际金融危机爆发后,银行并购行为再次受到关注.并购是各国商业银行扩大业务规模和经营范围、提升核心竞争力的重要手段,值得中国商业银行研究借鉴.目前,对银行并购的相关研究主要围绕并购的动因、并购行为是否创造价值以及并购效应的实证分析等方面展开.     

我国上市金融企业并购价值效应研究

上世纪90年代掀起的金融机构并购重组的浪潮引起了政策制定者、学术界和金融界对并购动机和效果的高度重视和广泛考证。本文是在我国金融企业并购重组活动日渐高涨的背景下,对我国上市公司金融企业1999年～2004年并购重组活动的价值效应进行的实证分析。认为由于代理问题严重和受体制因素的影响,我国金融企业的并购重组整体上很难创造价值。     

行为公司金融:研究上市公司并购动机的新视角

上市公司并购是资本重新配置的重要方式,而并购动机对并购又有着显著的影响。文章在从行为公司金融视角出发研究了股票市场误定价及管理者过度自信对公司并购活动的影响,这种视角的引入为研究上市公司并购行为提供一个全新的视角,这种视角有利于解释传统公司金融学理论所不能解释的上市公司并购中的"反常表现"。     

对企业并购动机的财务分析

企业并购是一种典型的产权交易行为,即以产权转让为内容,以获取资本控制权为目的的一种正常的市场行为,是一种产权大改组。本文正是基于这一理论基点,结合现代经济的若干原理,深入透析企业并购的经济动机,以助企业并购行为的健康有序运行,发挥其应有的效应。一、契约理论与企业     

银行并购的效应分析

近年来,我国金融服务领域的竞争越来越激烈,绝大多数金融集团通过重组和合并,最大限度地提升自身的整体竞争实力,以期在全球金融市场一体化的发展进程中,能够处于十分重要的主导地位。本文充分考虑到银行并购效应分析的实际状况,探讨了银行并购对货币政策的影响,分析了银行并购对支付清算系统影响,阐述了银行并购对中小企业贷款的影响,讨论了并购对银行系统风险的影响,希望能够对银行并购的效应分析的实践工作发挥一定的借鉴和参考作用。     

银行并购的效应分析

近年来,我国金融服务领域的竞争越来越激烈,绝大多数金融集团通过重组和合并,最大限度地提升自身的整体竞争实力,以期在全球金融市场一体化的发展进程中,能够处于十分重要的主导地位。本文充分考虑到银行并购效应分析的实际状况,探讨了银行并购对货币政策的影响,分析了银行并购对支付清算系统影响,阐述了银行并购对中小企业贷款的影响,讨论了并购对银行系统风险的影响,希望能够对银行并购的效应分析的实践工作发挥一定的借鉴和参考作用。     

公司并购悖论的研究回顾与评述

纵览世界各国资本市场的发展，公司并购重组是一个永恒的热点。经过并购重组后这些公司经营绩效表现究竟如何呢？本文首先全面总结了20世纪80年代以来国内外学者对公司并购绩效的最新实证研究，证明了两大公司并购悖论的存在：其次从公司并购绩效的研究方法、计量指标以及研究思路三方面来探讨公司并购悖论的实证释疑与不足；最后重点评论我国学者实证研究公司并购绩效的缺陷。     

中国银行业兼并与收购动机的实证研究

本文采用事件研究法,检验2003~2012年中国13家银行发起的71起并购事件的市场反应,实证分析并购的动机。研究结果显示:在窗口(0,+2)下,并购能给收购银行的股东带来显著的财富增加;在窗口(-2,0)下,股东财富有所减少;产品和地域多元化对收购银行的超额回报没有显著影响;盈利能力对收购银行的超额回报有显著的正向影响,是中国银行业并购的潜在动机之一。     

银行业并购重组的国际经验及我国银行业的并购重组

从国际范围考察，并购重组始终贯穿了现代银行业的发展全过程。为应对全球银行业的并购重组浪潮，本文提出中国银行业要在坚持自主性原则、市场化原则、公平性原则和创新化原则的前提下，实现由强弱并购重组向强强并购重组转变，由政府主导型并购重组向市场主导型并购重组转变，由横向并购向纵向并购、混合并购转变，由直接并购重组向间接并购重组转变，由国内并购重组向国际并购重组转变和由表层机构重组向实质性机构重组和产权重组方向转变；同时，要完善银行交购重组的法律保障体系，规范并购重组中的政府行为，加强对银行并购重组的监管，完善和发展资本市场等项措施。     

我国商业银行海外并购绩效研究

本文以我国第二次海外并购浪潮中12个案例为对象,结合我国商业银行并购的特点,综合运用事件研究法和财务指标分析法,从短期财富效应及长期综合绩效角度,对海外并购对并购银行所产生的影响进行比较分析,研究结果显示,无论是短期财富效应还是从长期综合绩效变化来看,海外并购都能给我国并购银行带来正的效应。     

股份制商业银行重组并购的战略思考

股份制商业银行的重组并购是提高银行核心竞争力的重要举措和有效手段.重组并购涉及到银行自身生产力要素的重新整合和优化,而股权重组尤为重要.     

国际银行业并购的特征、动因及对我国的启示

当前国际银行业并购的浪潮方兴未艾,呈现出一系列新的态势.并购的主要动机已变成争夺世界金融霸权,并购形式以合并为基础,混业并购成为发展趋势,跨国并购越来越多,并购追求整体效益等.并购的重心已经东移,下一轮并购的热点将是亚洲地区,由银行业并购引发了整个国际金融业的大并购.我国银行为了提高自身的竞争能力,也应该加快并购重组的步伐,以期在金融整合中提高与国外银行相抗衡的竞争能力.     

并购重组前的知情交易行为研究

并购重组中基于内幕信息的知情交易行为既是监管重点,也是学术界关注的热点问题。本文以2006—2020年我国上市公司并购重组事件为样本,考察并购重组前的知情交易行为对并购公告收益的影响。研究发现：并购重组前的知情交易行为引发了主并公司股价的提前反应,从而降低了并购公告时的市场反应,这一现象是由内幕信息泄露引起,且内幕信息主要来源于包括员工在内的公司内部人,而非机构投资者。进一步分析表明,改善信息环境可以有效缓解并购重组的信息泄露问题,体现为知情购买交易的信息泄露效应受到分析师跟踪、审计质量和问询函制度的有效制约。本文研究深化了现有的并购重组内幕交易行为研究,为实施精准监管和防范内幕交易等政策提供了一定参考和依据。     

基于战略性并购的银行业“VILOR”模型分析

本文从战略性并购理论、企业家精神理论以及动态能力理论等多重理论角度出发,通过对当前中国银行业所发生的战略性并购行为的研究与分析,作者创新性地设计了一个"战略性并购-银行企业家精神-动态能力"的"VILOR"模型,期望能对中国银行业提升动态能力的路径有所解释意义。     

中资商业银行跨国并购现状、动因与效率影响——基于DEA测算及TOBIT模型的实证研究

本文在分析了中资银行跨国并购现状、动因之后,选择2007-2010年间发生跨国并购的5家中资商业银行作为研究对象,同时选择6家未发生跨国并购的中资商业银行作对比;利用投入导向型DEA模型分别测算出11家样本银行的综合技术效率、纯技术效率和规模效率;分别从横向和纵向对比银行的DEA效率值,观察跨国并购同效率的关系;建立中资银行效率影响因素模型,给出跨国并购对中资银行效率影响的实证结果。结果认为,中资银行跨国并购效率不仅没有得到改善,反而出现恶化。本文最后尝试从并购行为上解释结果,认为中资银行正处于并购后资源整合阶段,较高的整合成本以及并购特点带来的一些不利条件形成了对银行效率的负面影响因素。