我国白酒上市公司的动态效率及其差异性分析

运用DAE-Malmquist方法,以我国以白酒为主要产品的12家白酒上市公司为样本,测算了2004~2013年我国白酒行业的动态效率,在基础上分析了行业整体效率变迁过程和白酒企业的个体差异。结果表明,虽然十年中呈现明显的波动,我国白酒行业整体的生产率仍呈快速增长态势,12家白酒上市公司表现出相同的增长路径,其动力皆源于技术进步,但存在较大的个体差异。     

基于DEA-Malmquist方法的白酒行业上市公司效率分析

本文利用Malmquist指数法对我国白酒上市公司2010~2015年效率变动情况进行了分析,结果表明,中国白酒行业2012年开始走进低谷,经过转型调整,2015年有所回转,与国内白酒行业实际情况相符,同时也说明白酒行业转型方式是有效的。再利用数据包络(DEA)模型具体分析16家上市公司的综合效率和冗余量,发现营业成本投入过多是影响白酒企业效率的重要因素,并为白酒行业转型提出建议。     

损益

近日,白酒行业三季报陆续披露。截至10月29日,A股的13家白酒类上市公司总市值为3213亿元。这13家白酒上市公司在一年前的同样时间,总市值还高达6849亿元,在13家白酒上市公司当中,过去1年时间里有8家公司的市值缩水超过了一半,其中,市值缩水幅度最大的酒鬼酒,目前的市值只有48亿元,而去年同期公司的市值则是178亿元。     

白酒上市公司知识优势评价模型构建研究

在经济转型和消费升级的背景下,白酒上市公司保持知识优势是实现其高质量发展的关键.基于知识优势的内涵和维度,构建白酒上市公司知识优势的评价指标体系,选取两个白酒上市公司为分析对象,运用模糊综合评价法并结合算例评价所选的两个白酒公司的知识优势.研究发现白酒上市公司的知识优势体现在知识管理、联盟能力和商业模式创新等方面.     

白酒上市公司股权划转"输血"效应研究——基于事件研究法分析

在划转国有资本股权充实社保基金背景下,贵州茅台、五粮液等众多优质白酒企业相继向地方政府无偿划转股权,白酒上市公司"输血"地方财政现象愈发明显,创新应用"茅台化债"模式成为社会各界关注的焦点.基于此,本文选取已完成向地方财政"输血"的白酒上市公司,基于事件研究法分析白酒上市公司无偿划转股权事件对公司短期价值的影响,并分析企业划转股权前后现金股利政策的变化情况,研究白酒行业无偿划转股权的市场反应及"输血"效果.研究发现,资本市场对白酒上市公司积极履行社会责任做出了正向回应,白酒上市公司对地方财政"输血"的效果也较为明显.在此基础上,本文对上市公司股权划转提出了相关建议.     

酒企醒酒——酒企后暴利时代财务解决方案

一直以来,白酒企业都以"很牛,很暴利"的形象示人。根据国家统计局和中国食品工业协会白酒专业委员会统计,2011年全国规模以上白酒企业1169家,完成白酒总产量首次突破千万,达到1025.55万吨;过去的5年中国白酒上市公司业绩高歌猛进并创下阶段性新高,白酒特别是高端白酒的"暴利"成为市场关注焦点。与此同时,联想控股高调"饮"酒、国际烈性酒巨头帝亚吉欧吞并水井坊、茅台酒登上奢侈品榜单等标志事件是上述焦点的鲜明注脚。此外,既有的12家白酒上市公司是1169家白酒企业中的行业标杆,其在高端化扩张、消费税实际负担低、广告营销     

新兴帝国的崛起

从2009年11月登陆中小板不到一年,洋河股份这家二线白酒上市公司掀起了一阵飙涨风暴,股价一路攀升,迅速赶超贵州茅台等一线白酒上市公司,雄踞第一高价股宝座。同时,洋河股份的市值已经超过1100亿元,取代苏宁电器成为中小板的冠军,排在所有AB股上市公司市值的第24位,超过宝钢股份、中国国航、中     

酒企“暴利”支点

消费税实际负担较低、白酒企业存货或存在价值低估、白酒行业高端化效应明显及整个白酒行业处于快速发展通道,构成了中国白酒上市公司的四大"暴利"支点。战略支点:白酒高端化的扩张效应明显白酒高端化是白酒"暴利"的根本原因。具体来说,主要有以下两个层次的体现:一方面,高端白酒销售毛利率奇高。有高端酒的8家白酒上市公司(即一线和二线8家公司)中,近5年平均销售毛利率最高的是茅台酒达     

上市公司财务绩效综合评价比较分析——以五粮液与洋河股份为例

财务绩效评价是上市公司财务管理的重要内容之一。本文以白酒行业上市公司为例,从创利能力、创现能力、风险控制、成长性及创值能力五个维度,综合评价五粮液与洋河股份两家上市公司2012年-2016年五年的财务绩效,为研究上市公司的财务业绩评价提供参考。     

白酒行业公司上市可行性研究

白酒的历史源远流长,白酒行业也是我国具有潜力的新增长点。A公司自1951年成立以来,进行了大刀阔斧的股份制改革,注重技术创新,为其上市提供了良好的条件。本文主要基于2017年白酒行业上市公司的财务数据,使用主成分分析法对A公司的上市进行可行性研究,并结合宏观环境对其上市融资提出有针对性的建议。     

新企业所得税法实施对洋河股份利税的影响分析——基于白酒类上市公司的调查研究

白酒行业涉税种类多、缴纳税额高,其中企业所得税更是其税负的重中之重。从2008年1月1日起正式实施的新企业所得税法为企业构建了一个公平税负的良好市场竞争环境,这对实际税负高于25％的白酒行业增加税后净利无疑会发挥直接作用。本文先以主要白酒类上市公司作为研究对象。探讨新企业所得税法实施对白酒行业利税的影响,在此基础上,文章以2007年作为基点,对洋河股份企业所得税税负及净利变化进行横向及纵向可比研究。     

白酒上市公司消费税税收负担及避税行为分析

白酒企业历来被课以重税,其中尤以消费税为甚.面对高额税负,白酒企业采用各种手段来规避税收负担.在白酒企业和税务机关之间避税与反避税的博弈中,企业的税收负担随之波动.白酒行业的消费税政策及白酒上市公司特有的避税方法直接对企业税收负担产生重要影响,未来税负转嫁将比关联交易具有更大筹划空间.     

浅议白酒上市公司消费税税收负担及避税行为

白酒企业历来被课以重税,其中尤以消费税为甚。面对高额税负,白酒企业采用各种手段来规避税收负担。在白酒企业和税务机关之间避税与反避税的博弈中,企业的税收负担随之波动。白酒行业的消费税政策及白酒上市公司特有的避税方法直接对企业税收负担产生重要影响,未来税负转嫁将比关联交易具有更大筹划空间。     

白酒行业上市公司股价的持续性异动

本文主要通过利用事件研究法来研究塑化剂事件对白酒行业相关上市公司的股价造成的冲击。通过运用市场模型来估计白酒相关上市公司的平均异常收益率(AR)与累计平均异常收益率(CAR),结果表明,随着塑化剂事件披露日期的临近,白酒行业总体的平均异常收益率(AR)负向偏离0收益率逐步加大,同时累计平均异常收益率(CAR)也以更大的幅度负向增大。这表明越临近塑化剂的公布日期,塑化剂事件对白酒行业产生的负向冲击更大。同时,本文通过研究分析事后窗口期内白酒行业总体的平均异常收益率(AR)与累计平均异常收益率(CAR),还发现塑化剂事件对白酒行业的负向影响具有较长时间的持续性。     

白酒:仍将延续萎靡态势

鉴于目前及今后2年的经济状况,我们对白酒行业的未来发展持谨慎悲观态度。目前,从各大上市公司的销售数据和商超零售调研得到的结论是:量价齐跌的格局正在重演!     

中国梦 蓝之梦——洋河股份借助资本平台开启发展新篇章

2009年11月6日,洋河股份首次公开发行的4500万股A股股票在深圳证券交易所正式挂牌上市交易,成功实现了江苏省白酒企业、宿迁市本土上市企业零的突破,成为江苏省白酒行业首家、宿迁市第一家国内A股上市公司。洋河股份的成功上市,不仅为企业发展增添了强大的资本实力,也为企业带来了巨大的广告效应,更为洋河迎接挑战、加快发展创造了充分条件,奠定了坚实的基础。     

白酒业上市公司综合实力评价研究

为了评价各白酒企业的整体绩效状况,以上市的8家白酒类上市公司为研究对象,通过构建指标体系,运用因子分析法对各公司在2006-2011年间表现综合实力强弱的各项指标进行评价分析,得出综合得分及排名,为投资者决策和企业的综合实力分析工作提供一定的参考.     

中国白酒进入多寡头时代

近日,中国白酒企业水井坊发布公告称,其第一大股东四川全兴集团与国际洋酒巨头帝亚吉欧已签订《股权转让协议》,如股权转让经过相关部门批准得以完成,这家全球最大的烈酒公司有望成为水井坊的实际控制人。作为第一家被外资控股的白酒类上市公司水井坊,相关消息一发布,立即引起了市场的广泛争议。     

基于多元回归分析的市场法价值决定因素研究--以沪深两市中白酒行业为例

通过沪深两市中白酒企业股票价格与财务指标和其他经济指标之间的回归分析,从实证角度分析市场法评估企业价值时,显著影响企业价值的因素,以期为市场法中的上市公司比较法评估企业价值时价值决定参数的选择提供参考依据。     

以交易为目的的品牌价值评估探讨

随着经济的发展,基于交易为目的的品牌价值评估的需求日益增加。文章在日本Hirose评估模型的基础上,针对我国经济发展的特点进行了调整,并加入行业影响因素,提出了在以交易为目的的评估中具有可操作性的C-Hirose评估模型。据此模型测算了A股白酒行业上市公司的品牌价值并与世界品牌实验室公布的2012年的相应品牌价值进行了对比实证分析。