IPO,A股“伤不起”的痛

截至10月24日,A股比年初又下跌了438点,跌幅15.6%。在股指连续两年不给力的情况下,A股2010年发行新股343只、融资4780亿元,2011年又发新股243只,融资2384亿元,平均每天就有一家IPO公司发行。与A股市值蒸发导致股民财富不     

数字

A股融资9551亿元创新高 统计数据显示，2010年A股新发募资4793.20亿元，增发募资2588.66亿元，配股募资约1452.92亿元，可转债募资717亿元，总计约9551.78亿元。自2009年下半年开始，IPO闸门再度开启，加之创业板的推出，国内资本市场融资功能迅速膨胀，新股发行市盈率连创新高，资金超募渐成常态。     

数据

上半年IPO融资1607亿元环比萎缩逾四成随着6月30日比亚迪和赛轮股A股份首发上市,上半年新股发行工作全部结束。统计显示,2011年上半年共发行新股164只,募集资金合计1607．75亿元,较去年同期下降24．60％,并较去年下半年下降42．35％。从募资规模来看,2011年上半年A股一级市场呈现出募集资金总额下降、单个项目小型化以及超募比例下降等特点。     

奥赛康事件的警示

自去年12月30日以来,获批IPO的企业数急剧增加。有数据预期,今年1月份将50家以上的新股发行上市,拟融资300亿元。而全年约有200只以上的新股发行,拟融资的额度超过千亿。     

新股发行不能被融资额度小所蒙蔽

<正>自去年下半年以来,新股发行提速明显。尤其是去年11月、12月,新股发行数量分别达到39只与51只。其中12月份每个交易日平均发行2.32只新股。正是基于新股发行的提速,去年全年新股发行数量达到248只,募集资金总额为1601.73亿元,均创下2012年以来5年新高。进入2017年,新股发行进一步提速。截至1月15日,在2017年的前两个交易周里,9个交易日,每个交易日均安排了3只新股发行。股     

数字

正6000亿9月23日,两市融资融券余额首次登上6000亿元规模。沪市融资融券余额报3830亿元,较前个交易日增加29亿元,融资买入226亿元,较前个交易日减少42亿元。深市融资融券余额报2179亿元,较前个交易日增长32亿元,融资买入162亿元,较前个交易日减少9亿元。此外,最近一段时间以来,新股密集发行,套资打新交易活     

2004年西北五省区经济金融运行分析——第五部分 五省区证券市场分析

截至2004年12月底，西北地区有上市公司96家，其中在上海交易所上市的公司有61家，在深圳交易所上市的公司35家(包括暂停上市的长岭股份有限公司)；均为A股，无B股和H股；总股本258．95亿股。流通股本104．12亿股，总市值1276亿元，流通市值497亿元。1998年初至2004年末，西北地区通过证券市场直接融资(新股发行、已上市公司增发、配股等形式)约272亿元。目前，五省区共有证券公司11家。     

中小企业板块上市公司基本情况分析

中小企业板块自2004年6月25日正式启动以来，已有34家公司完成了公开发行，发行总规模8．34亿股，发行总融资额82．21亿元；平均发行规模2452万股，平均融资金额2．42亿元。目前，已有30家公司在中小企业板块挂牌上市，市场交易比较活跃，投资者行为趋于理性，新股上市首日涨幅平均为83％，低于主板水平。可以说，中小企业板块已经平稳启动，各方面工作进展顺利。     

商业银行在企业海外上市中的作用

近十年来，国内企业纷纷通过各种渠道到海外融资，方式包括首次公开发行、增发新股、间接挂牌上市、存款凭证、可转换债券、战略投资私募等。仅去年，就有中石化、中石油、中海油、中国移动（香港）、中国联通等多家大型企业到境外上市融资，而中国移动（香港）公司更是在国内外投资银行的协助下，运用娴熟的资本市场操作手段多渠道低成本融资，包括去年7月份以优惠利率获得当时国内最大的人民币银团贷款125亿美元，10月在美国和香港金融市场公开增发新股融资41亿美元，同时发行5年期6亿美元SEC公开登记的投资级可转换债券等。今年6月份移动（香港）公司再次通过子公司广东移动通信公司发行50亿元人民币担保浮息债券，偿还相比成本较高的银行贷款，发行过程也采用了国际市场发债的惯用做法，如路演和市场化定价等。     

发展广西资本市场的思考

截止到2000年10月31日，广西共有上市公司16家，占全国A股上市公司总家数的1．53％，位居全国第23位左右，上市公司股份总额32．13亿股，其中流通股9．13亿股，资产总额达149．57亿元，其中净资产的87．77亿元，广西上市公司通过发行新股与配股累计从证券市场融资40．77亿元，约占全国企业境内证券市场筹资总额的4．08％亿元，约占全国境内上市公司流通总市值的0．3％，相当于全区GDP的9．68％，证券化率低于全国水平40．32个百分点。     

资本市场:全线下行贷币市场:交易平淡

8月份．股票一级市场扩容速度放缓．融资规模大幅下降．当月共有15家公司进行股票融资．其中首发P2家，增发2家，配股P家．总筹资金额为57．54亿元．比7月份快速降低73．83％。一级市场扩容速度的放慢与新股发行方式改革有密切的关系。预计“十一”后．随着新股发行方式改革的不断推进．一级市场扩容速度将重新加快。     

IPO提速前所未见

时值岁末,新股发行骤然提速,A股市场进入扩容高峰期。上周共有10只新股完成发行,冻结资金过万亿;而本周又有11只新股进行申购,其中包括周一发行的大盘股中国北车,如此密集的新股发行在历史上前所未有。年关将至,投资者或将迎来的不是跨年度行情,而是因资金面承压而带来的市场震荡萎缩。     

翟普：优先股需见步行步

优先股重回资本市场讨论。二级市场经过多年竭泽而渔般的融资后，IPO亦被迫暂停，上市公司融资压力巨大。作为迎合了国内融资诉求的A股优先股发行实施方案，有望在新股发行制度公布后实施。     

A股均价5．5元跌去两成多1489亿流通市值蒸发

沪深交易所在2004年的最后一个晚上，不约而同地公布了沪深股市2004年全年交易统计数据，这些数据显示，A股股价去年一年平均下跌幅度为22．57％，两市流通市值总和为11687亿元，减少1489亿元，损失11．3％，加上新股发行等因素，股民的平均损失应在15％之上。     

我国’97上半年股市回顾及后市展望

一、上半年股市发展回顾 1、市场规模迅速扩大 截至6月底,上市的A股已达655只,B股票93只,分别比上年增加23.6％和9.4％;发行新股已近1600亿股,比上年增加44％,筹集资金490.58亿元;A、B股市价总值已达16665亿,比上年增加69％;35家国有企业在境外上市,筹集79亿美元;开户总数已超过2500个。     

大扩容原因何在

创业板8子登科,再融资此起彼伏,更有中国北车、中国一重接踵而来,而3周连发29只新股的态势,无疑宣告了史无前例的大扩容时代已经来临!是什么原因诱发了此轮铺天盖地的融资大潮?大盘,又能否承受融资之重?年末融资提速是惯例自11月底开始,新股发行逐步呈现加速之势,而以往沪深两市发行互不重叠的惯例被打破。同时,管理层     

可转换债券：“免费的午餐”Vs“昂量的午餐”

可转换债券作为一种成熟的金融工具已有一百多年的历史，在资本市场上发挥着重要的作用。据统计，目前全球可转换债券市场的资本规模已接近6100亿美元，每年新发行的可转换债券规模超过了1000亿美元，2003年美国可转换债券发行规模超过股本融资。我国利用可转换债券融资是进入20世纪90年代以后。2003年，我国可转换债券的融资额为185．5亿元，占再融资总额的49．87％；2004年可转换债券的融资额为209．03亿元，占再融资总额的46．54％。目前，可转换债券融资已超越新股增发和配股，成为上市公司再融资的首选方式。但要弄清楚公司发行可转换债券的真正原因是件令人困惑的事情，在公司财务中也没有其他事情会像可转换债券这样有争议。国外在可转换债券融资实务中存在两种观点，即“免费的午餐”与“昂贵的午餐”。     

市场开始出现分歧

有望演绎成中级反弹 消息面上，1月投融资市场全面萎缩，IPO募资环比减少86．23％，尤其是2月份前半月10只新股的平均发行市盈率为32．54倍，相比1月份的33．7倍明显继续有所下降，表明新股发行改革已经取得很大的进步，融资抽血的减少将对A股明显利好。而猪肉价格连跌3周，补栏热情上升或为后期肉价继续下跌埋下伏笔，食品...     

提高直接融资比重在多渠道

2007年10月26日,中石油开始全面的网上网下申购,到申购截止,公司A股每股发行价格为16.7元,融资规模将达到668亿元。该发行规模超过此前中国神华666亿     

支持经济发展需要健康的IPO

<正>进入2014年,暂停了14个月的新股发行得以正式重启。1月8日,新宝股份、我武生物拉开新股网上发行的序幕;1月17日,纽威股份上市,成为IPO重启后首家首发上市公司。应该说,IPO重启是没有悬念的。毕竟融资功能是股市的主要功能之一,股市不可能长期停止新股发行。更何况中国股市是为企业融资服务的,融资功能是A股市场最重要的功能,因此,中国股市更不可能长期停