零售市场非对称信息的非合作交易

一、零售市场中的非合作交易价格制度是人类为达到合作和解决经济冲突所发明的最重要的市场制度之一。传统的新古典经济学就是以价格制度为研究对象的，它有二个基本假定：①市场参与者的数量足够多，从而市场是竞争性的。②参与人之间不存在信息不对称问题。但这二个假定在现实中一般是不满足的，针对零售业的实际状况是：①市场参与者数量足够多，且厂商人数少于消费者人数，市场是竞争性的，但有局部垄断。②厂商（以下简称卖者）和消费者（以下简称买者）存在信息的不对称，卖者知道所售商品的真实质量，而买者不知道。零售市场非对称信…     

不完全信息与价格歧视

不完全信息的存在使厂商实施价格歧视的成本与收益等发生变化。卖者掌握信息多时的信息不对称可能导致价格歧视;卖者掌握信息有限时的信息不对称,以及买者的策略行为,共同影响厂商是否选择价格歧视策略。     

沪市限价委托单和市场深度的实证分析

运用实证方法分析上海证券市场中限价委托单、市场深度和价格波动之间关系发现,股票短期价格波动的增加将提高市场深度,而市场深度的提高又会减少股票价格波动;股票短期价格波动还会影响委托单流的构成,当市场上仅有少许的限价买 (卖 )单,将促使股票价格向下 (上 )波动,这样将促使潜在的买者 (卖者 )提交限价买 (卖 )单而不是市价买 (卖 )单.     

沪市限价委托单和市场深度的实证分析

运用实证方法分析上海证券市场中限价委托单、市场深度和价格波动之间关系发现，股票短期价格波动的增加将提高市场深度，而市场深度的提高又会减少股票价格波动；股票短期价格波动还会影响委托单流的构成，当市场上仅有少许的限价买(卖)单，将促使股票价格向下(上)波动，这样将促使潜在的买者(卖者)提交限价买(卖)单而不是市价买(卖)单。     

二板市场“买者自负”原则初探

目前,我国对于设立二板市场的呼声越来越高,由于二板市场属于高风险市场,因此基本监管方针的确定对市场正常顺利地运行起着举足轻重的任用。当代国际二板市场的监管理念大致可分为两类,一类是强调信息披露基础上的“买者自负”原则,另一类是强调监管机构对上市公司的质量控制以及对投资者利益的保护。本文参照香港创业板的实际运作,对“买者自负”原则在二板市场的应用进行初步分析。     

论完全竞争的负效应

完全竟争，是指丝毫不存在垄断因素的市场结构，它的存在有四个条件：①存在大量的买者和卖者；②产品是同质的；③自由进人和退出该行业；④完全的技术经济信息。西方经济学认为完全竞争的市场结构是最理想的，因为它能使资源配置达到最优状态。在完全竞争的情况下，厂商不仅在长期平均成本最低点进行生产，而且在短期平均成本最低点进行生产。因此，成本最小，市场均衡价格也降低到最低，厂商只能获得正常利润，消费者从中获得最大利益。市场越接近完全竞争状态，人类经济活动就越能达到完美状态。当然，西方经济学也认为完全竞争只是一种…     

对无形资产估价实质的认识

一般地讲，资产评估理论家认为，资产评估的目的是确定无形资产的价值，但对“价值”的理解却见仁见智。主流的观点认为评估的目的有两层涵义：一是为资产确定一个价格，即估计公开市场价格或预测最可能的售价。二是确定资产的价值或数额，即在对相关因素的主观预测一定的条件下，资产对个人的价值。受上述观点的影响，资产评估师对资产评估的认识也有分歧：①持价格评估观的资产评估师认为，评估的任务是确定在某个价格区间买卖双方成交的概率。为确定这一概率分布，往往需要收集相同或相似的资产的以往交易的事实，并尽可能地设想出有相当数量的买者或卖者（排除了特殊买者和卖者）。有充分的市场暴露的相对有效的市场，得到的结果往往是一种“公允价格”；②持价值评估观的资产评估师却认为，评估并不需要一个资产的交易市场，它只关心特定潜在买方的预期收益率及该收益率决定的可接受价格（投资价值），与前者相比有两点不同：它是非市场基础的；它强调的是资产对于特殊买者的价值，得到的是一种“特别价格”而非“公允价格”。笔者认为，从经济学角度看，无形资产价值是由创造无形资产的抽象劳动决定的，是用无形资产使用所节约的社会劳动来衡量的。但在创造无形资产过程中，也需要投入大量的物化劳...     

对中国目前汽车市场的深层解读

中国目前汽车市场供给现状的表象是供给过剩，而实质却是有效供给不足。本就中国目前汽车市场有效供给不足的形成机理及治理对策等问题进行了分析。     

增加证券市场透明度不一定改善市场质量

近年来 ,基于增加市场透明度将促进市场效率及公平的信念 ,许多证券监管当局试图建立高度透明甚至完全透明的证券市场。然而 ,我们的研究表明 ,增加透明度并不一定改善市场质量 ,其对市场效率与投资者福利影响十分复杂 ,监管当局应当根据市场特征建立适度透明而不是过度透明的信息披露制度 ,同时需要采取措施规制基于强制信息披露的市场操纵行为。     

非完全信息下保荐人制度的有效性:一个理论模型

保荐人质量是保荐人制度有效性的核心问题，保荐人的质量可以通过一次信息市场和二次信息市场反映出来，为了有效实施保荐人制度，必须维持保荐人的适度规模，并建立保荐人质量保险制度体系，证券监管机制可以通过资格控制等手段调整人的供给行为；也可以通过建立完善的保荐人信息系统，提高整个社会对保荐人的质量辩别能力，从而对保荐人的需求市场施加影响，监管机构还可以通过指导建立保荐人质量保险机制和对质量事故进行仲裁，以维护投资的利益并提高证券市场的信心。     

盈余质量的信息经济学分析

利用信息经济学分析盈余质量及其在资本市场中的作用，可证明资本市场中存在低盈余质量股票驱逐高盈余股票的逆向选择问题，并揭示盈余质量和道德风险之间的关系。为了缓解资本市场中的信息不对称，除了借助各种保证盈余质量的市场机制外，还应当通过加强信息披露，让投资者更好地分析盈余质量以进行投资决策。     

深市上市公司信息披露质量的市场效应

随着我国证券市场的发展,信息披露制度作为资本市场制度的重要组成部分,对我国证券市场的规范化发展越来越重要。然而,我国证券市场由于存在公司监管和信息披露制度仍然不够完善的问题,上市公司存在一定的信息披露不规范、信息披露失真等问题。本文首次按照修订后的有关上市公司信息披露工作考核办法,采用事件研究法,对在深市主板上市的公司信息披露质量的市场效应进行了尝试性的研究。研究发现市场对不同等级的信息披露质量作出了理性的反应。     

农产品质量安全监管的成本——效率分析

近年我国农产品质量安全问题日益凸显。导致农产品质量安全堪忧的市场不完全、信息不对称、外部性等市场失灵问题仅靠市场自身调节无法解决,需要加强政府调控与管理;而近年农产品质量安全事件频发,政府监管仍然不到位,原因在于政府监管成本过高。实现农产品质量安全的有效监管,必须整合政府资源、社会资源、个人资源,形成监管合力,构建全社会共同监管的局面,降低制度成本、社会监管成本和消费者的信息获得成本,提高农产品质量安全监管效率。     

防范客户信用评级中的“逆向选择”

“逆向选择”源自于美国经济学家乔治·阿克劳夫的论文《柠檬市场：质量不确定性和市场机制》,它通过旧车市场案例,向人们揭示了一个简单而有深刻的道理：由于交易双方信息不对称和市场价格下降产生的劣质品驱逐优质品,进而出现市场交易产品平均质量下降的现象。“逆向选择”无处不在,典型的例子有保险市场、电子商务市场等。本文结合客户信用评级操作实际,运用“逆向选择”理论,通过对客户信用评级中“逆向选择”形成过程、原因的分析,寻找优化和改进现有评级操作的有效途径和措施．     

旧车出售有技巧

汽车更新的迅猛加速，使得很多想要换车的车主开始为卖车发愁。卖旧车和买新车不一样，新车一切由厂家、商家决定，客户只要挑选就可以了；而旧车完全是自己决定它的价格，并完成买卖关系，且大多数车主都是第一次经历卖车，还摸不着头脑。[第一段]     

论信贷紧缩与银企关系恶化的起因及对策

近两年来，银企关系恶化，进而信贷紧缩成了一种相当普遍的金融现象。在当前通货紧缩的背景之下，持续的银企信用危机、信贷紧缩对国民经济的持续、快速、健康发展极为不利，必须高度重视、予以化解。应用信息经济学的一个分析模型——旧车市场来探讨银企关系恶化、信贷紧缩的成因和特点，并进而提出了改善当前银企关系、减缓信贷紧缩的可行措施建议。     

浅谈会计准则质量

能否最大限度地提高会计准则的质量，使其有效地规范作用得以充分发挥，直接关系着会计信息的质量，影响着信息使用的决策，且最终会影响到市场配置资源的功能。     

中国自主品牌汽车的性价比分析

产品策略和价格策略一直在企业竞争战略中扮演着重要的角色。本文基于中国汽车市场的实际情况,通过将反映产品质量与顾客满意度的＂新车质量指数＂（IQS）和价格相结合,以及将中国自主品牌汽车与合资品牌相比较的办法,研究了中国自主品牌汽车的性价比及其演变规律。研究结果表明,中国自主品牌汽车之所以能够在竞争激烈的汽车市场生存下来,是由于合理地将产品策略和价格策略进行了整合,生产出具有优良性价比的产品。在保持较低价格的同时在生产制造过程中不断提高产品的质量,是我国自主品牌汽车的竞争力所在。     

信息不对称与农产品市场发育:来自食品市场的经验证据

改革开放二十多年以来,我国农产品经历了从“食物保障”到“质量安全”发展的历史性变化,农产品质量安全问题日益受到重视。此外,“农产品质量安全”问题已严重制约了我国农产品市场发育,其中质量信息不对称是导致质量安全问题,并进而影响到农产品市场交易规模的重要原因之一。本文试图运用信息经济理论的框架,从供给与需求两个角度较为深入地分析信息不对称对农产品市场发育的影响,并给出了减少农产品市场信息不对称的政策含义。     

提高预测性财务信息质量的几点思考

在我国,预测性财务信息披露的主要问题是可靠性较差、不能及时充分的披露、披露方式存在随意性,并且上市公司的披露意愿越来越弱。如何使上市公司增加预测性财务信息的供给并改善披露的预测性财务信息的质量,是值得关注并亟待解决的问题。文章针对解决我国证券市场上预测性财务信息披露中存在的问题提出了一些建议。