管理者过度自信对企业资本结构的影响研究

行为金融研究的相关学者认为企业的管理者具有过度自信的心理特征.本文在确定管理者过度自信的内涵的基础上认为管理者过度自信具有以下表现形式:管理者始终认为自己的水平高于他人;具有乐观主义倾向;估值的置信区间过小.管理者过度自信对企业资本结构的影响主要是通过高估企业的利润、低估企业在生产经营活动中产生的风险和低估企业出现现金流断裂等方式与途径,并基于规范管理者过度自信心理特征提出了相关的政策建议.     

管理者过度自信与企业绩效

心理学和行为经济学的研究表明,人们的判断和决策往往受到心态和情绪的影响,企业管理者在经营活动中表现出的超出一般自信水平的情绪状态称为管理者过度自信。这种“非理性”的管理者过度自信与企业绩效是否存在相关关系,本文使用披露了业绩预告的上市公司盈利预测偏差作为衡量管理者过度自信的指标,对我国沪、深股市2005--2009年存在管理者过度自信的上市公司样本进行了研究,发现企业经营绩效与“非理性”的管理者过度自信存在正相关关系。管理者过度自信的企业相对于其他企业能够得到2．8％的业绩提高,这种与业绩正相关的关系在国有企业当中尤为明显。     

管理者过度自信、企业投资与企业绩效——基于我国A股上市公司的实证检验

以我国2003~2010年的A股上市公司为研究样本,分析了管理者过度自信与企业投资行为之间的关系及其通过投资决策对企业绩效产生的影响。研究发现,管理者过度自信的企业与管理者理性的企业相比,其内部投资、并购投资和总投资的水平更高,但投资规模的扩大并未带来业绩的提升,投资行为导致了企业绩效的下降。     

董事会治理、CEO过度自信与我国企业并购决策

企业并购是学术界研究的热点问题,以2010-2012年我国进行并购的企业为样本,使用Logit回归方法检验管理者过度自信对并购决策的影响,并验证董事会治理对管理者过度自信与企业并购决策之间关系的调节作用.研究结果表明CEO过度自信与企业并购决策存在显著正相关关系,在对样本进一步研究后发现,董事会治理中的董事长与CEO两职分离以及增加董事会会议次数可以减弱两者之间的正相关关系,而董事会中独立董事比例和董事会规模则未对管理者过度自信与企业并购决策二者关系产生显著影响.     

管理者过度自信对企业绩效的影响研究

随着现代企业结构的日益复杂化,所有权和经营权分离已经成为了现代企业的基本特征,管理者在经营者的委托下,需要对企业的经营绩效负责。本文分析了管理者自我认知上的过度自信对公司绩效的影响。通过对管理者自信的程度研究,展现了管理者过度自信对企业绩效所产生的积极和消极的影响。     

高新技术企业管理者过度自信对企业绩效的影响研究

随着行为经济学的兴起和发展,越来越多的研究开始关注管理者过度自信对企业投融资决策的影响但针对具体行业的管理者过度自信与企业绩效关系研究则较少。本文以我国的高新技术行业为研究对象在分析总结国内外相关文献的基础上,采用沪深两市高新技术企业数据对管理者过度自信与企业绩效的关系进行实证分析,结果表明高新技术企业管理者过度自信对企业绩效的负面影响显著。     

管理者过度自信与企业非效率投资

在不考虑信息不对称和代理问题的"非理性管理者"模型框架下,选取中国上市企业近五年(2008—2012年)的样本,研究了不同企业属性下的管理者过度自信对企业投资决策和投资效率的差异性影响。结果表明,企业自由现金流充裕时,管理者过度自信与企业过度投资正相关。在过度投资方面,管理者过度自信对民营企业的影响更大;在投资不足方面,国有企业对自由现金流过高的依赖使得管理者过度自信对国有企业的影响更大。     

管理者过度自信与企业投融资决策研究述评

新兴的行为公司财务学将管理者非理性纳入企业财务决策研究视角,弥补了传统理论的缺陷,为传统理论研究注入了新的生命力。回顾管理者过度自信内涵和心理学证据,简要分析管理者过度自信产生原因,归纳已有的过度自信度量方法;阐述和总结管理者过度自信对公司投资和融资的影响。通过对现有研究的梳理和分析,以便更好地解释企业管理者投资、融资行为,提高企业的财务决策效率。     

公司治理、管理者过度自信与企业并购绩效相关性研究

基于行为财务学的视角,以2010年沪深两市发生了并购交易的上市公司为研究样本,研究了管理者过度自信对企业并购绩效的影响,以及公司治理对管理者过度自信的抑制作用。研究发现：管理者过度自信与企业并购绩效负相关,公司治理指数与管理者过度自信不存在显著的相关关系。具体来说,公司治理因素中,除了董事长和总经理两职分离以外,我国上市公司治理总体上没有起到抑制管理者过度自信的作用。     

管理层过度自信、多元化经营和公司业绩

从非理性经济人假设角度出发,以2009年至2012年度沪深300指数公司为样本,研究管理者过度自信对企业多元化及其效果的影响。研究发现,管理者过度自信促进了企业多元化,同时管理者过度自信会加强企业多元化对企业业绩的负效应。这说明企业需要采取措施遏制管理者的非理性多元化行为,减少其对企业绩效的损害。     

企业

1 H&M在港因租金上涨关店由于香港零售店面租金上涨,平价服饰零售商H&M近日宣布,将关闭位于香港商业区的旗舰店。2007年,这家瑞典品牌在香港中环地区开设第一家门店的消息几乎点燃了所有人的兴奋和期待,H&M为自己的进驻进行了大张旗鼓的宣传。现如今,这一品牌则表示,将于明年秋天关闭这家面积约2,800平方米的门店。商业地产咨询公司世邦魏理仕说,香港零售店面的租金处于全球最高水平,     

企业

1京东再融资3亿美元近日,据知情京东融资的投资人士透露,京东商城已于10月完成第六轮融资,融资金额为3亿美元。该笔融资由安大略教师退休基金领投,京东商城的第三轮投资方老虎基金跟投,两者分别投资2.5亿美元和5000万美元。对此,京东商城官方回应称,京东的确已获得了第六轮融资,估值为72.5亿美元。另悉,京东商城也在日前透露将与比利时邮政合作进行欧洲地区的配送业务,针对海外市场的英文站点也已悄悄上线。     

企业

1 7-ELEVEN首次在华开放加盟7-ELEVEN(中国)有限公司与山东众邸便利生活有限公司在日本签署"7-ELEVEN特许经营协议书",标志着7-ELEVEN首次在中国开放特许经营权。青岛市长张新起对这一签约项目表示祝贺。他说,这一项目对促进青岛、乃至山东经济发展,对提高相关区域农民收入和扩大就     

企业

1百胜苏宁跨界联姻外资餐饮巨头正想方设法在中国市场扩张。除了收购,美国餐饮巨头百胜最近又偏好"跨界联盟"战略。继去年年底与中石化战略联盟之后,近日,百胜又牵手苏宁电器。根据双方签署的战略合作协议,百胜中国将在苏宁全国的商业物业内开设旗下肯德基、必胜客、必胜宅急送、东方既白和小肥羊等品牌餐厅,并制定了未来五年开设150家的战略目标,双方共同打造"购物～餐饮生活圈"商业模式。     

企业

1广百黯然退出成都近日,广百百货成都店的一位负责人证实,厂百百货已开始撤离成都富力天汇mall。开业之初,广百虽然完成了绝大部分柜位招商,但在成都激烈的商业竞争中,有竞争力的品牌进入的并不多,对主力消费群体的吸引力有限。而广百带来的一些独有品牌,虽在广州销售不错,但在成都知名度不够,销售一直不理想。有业内人士指出,广百百货自进入成都     

建设和谐企业促进企业发展

构建社会主义和谐社会是一项艰巨而复杂的系统工程，需要全社会的共同努力。企业作为社会和经济发展的基本物质载体、维护社会稳定的基本就业载体、人民安居乐业的基本生活载体、人与自然和谐发展的基本生产载体，对经济发展、社会和谐负有特殊的责任和使命。     

网络经济下的企业统计与企业决策

网络经济下企业科学正确的决策需要企业统计.企业统计提供准确、及时的统计资料,是企业科学正确决策的依据.充分发挥统计的信息职能、咨询职能和监督职能,是企业科学正确决策的保证.加大统计的宣传力度,提高统计人员的素质,完善企业统计方法和加强企业统计网络化建设是企业科学正确决策的前提.     

论企业管理模式与企业管理现代化

本文重点分析了企业管理模式与企业管理现代化的问题,首先从制度化的管理模式、情感化的管理模式、血缘关系的管理模式等三个方面,对现代企业的三种常见的管理模式的利与弊进行分析.随后本文分析了企业的管理模式问题以及企业管理模式现代化的问题.最后从企业的竞争节点的转移以及企业的经营观念的转变等方面,探究了管理模式视野里企业进行管理现代化的发展趋向,并对现代化管理的意义进行了简要的总结.     

企业理论、企业文化与员工激励

由于委托-代理问题的存在,对员工的激励成为企业管理中最重要的问题.但是现代企业理论虽然提出了解决企业中股东与管理者之间委托-代理问题的办法,但是对既难于监督又难于考核的员工如何激励却无能为力.本文根据监督、考核的难易程度把企业中的工作分为四类,分析了企业理论对各类工作岗位上员工进行激励的解决办法和存在问题,在此基础上提出员工激励的非正式制度--企业文化对员工激励的有效性和重要性.     

现代企业制度与企业外部环境建设

依据公司治理结构以及现代企业管理的基本理论,结合国内外现代企业制度实践及其发展趋势,研究现代企业制度下的企业外部环境建设诸因素,提出现代企业创新对制度环境、组织环境和经营环境三方面的要求.并针对我国企业目前状况,分析探讨了减少非市场性的政策干预,以信息网络技术推动企业联盟和合理的人力资金配置格局等环境建设问题.