前沿观点

张军:让民营企业通过资本市场进入发展“快车道”国审记有关民营企业在资本市场上的弱势问题一直以来都是学者们广泛关注的问题,上海复旦大学经济学教授张军日前在《经济观察报》发表署名文章,从企业发展的内在规律出发提出其最新的观点,即如果我国本土的民营企业能够进入资本市场,资本的所有权能够流通起来,大量有竞争力的民营企业就可以幸运地登上把企业做大做强的“快车道”。他认为,成功的有竞争力的企业大都是企业家自己的企业,但是,金融格局并没有随着企业所有制格局的变化而变化,70%的金融资源依然还是分配给了不一定有效率的国有企…     

造就职业化中国企业家

当前,肯定企业家的历史作用,创造企业家成长的条件,培育职业化企业家阶层,已成为中国经济发展的关键所在,也是国有企业改革的重中之重。 企业家是以从事企业经营管理为职业的专家 现代企业制度的建立,发生了资本最终所有权与法人所有权的分离,由此逐渐形成了独立于资本之外,以从事企业经营管理为职业的专家——企业家。企业家的职业化是管理劳动独立化的必然结果,是现代企业制度的必然产物。     

千里之行的第一步——专家眼里的中小企业板块

经过漫长的等待与磨难,中小企业板块终于瓜熟蒂落。她的翩翩而至,标志着我国资本市场从单一层次市场向多层次市场体系迈出了第一步,这是跨越历史的一大步,众所期盼的创业板市场正式从这里起步。"苟利国家生死以,岂因祸福避趋之。"一个充满活力、富有吸引力和竞争力的中小企业板块,将成为中国众多中小企业成长的摇篮。在这个摇篮中不断长大的卓越企业,一定会给中国经济注入新的活力,会给中国资本市场增添新的光彩。     

深圳一小步 中国一大步——我国中小企业板块诞生述评

经过漫长的等待与磨难,中小企业板块终于瓜熟蒂落。她的翩翩而至,标志着我国资本市场从单一层次市场向多层次市场体系迈出了第一步,这是跨越历史的一大步,众所期盼的创业板市场正式从这里起步。“苟利国家生死以,岂因祸福避趋之。”一个充满活力、富有吸引力和竞争力的中小企业板块,将成为中国众多中小企业成长的摇篮。在这个摇篮中不断长大的卓越企业,一定会给中国经济注入新的活力,会给中国资本市场增添新的光彩。     

简述我国资本市场发展方向

近十年以来,我国资本市场得到了迅速发展,市场规模不断扩大,制度不断完善,证券中介机构和投资者不断成熟。展望未来,随着法制和监管体系的逐步完善,市场规模的扩大和效率的提高,国际竞争力的增强,中国资本市场将在未来和谐社会的建设中发挥重要的作用,并伴随中国经济的成长而发展成为一个具有国际竞争力的市场,在国际金融体系中发挥应有的作用。     

海外上市有几道槛？

中国本土的金融和资本市场还没有为具备创新型、未来型和国际型特点的企业创造必备的条件,这导致国际融资以及境外上市成为这些企业的必修课     

成长型企业如何利用资本运作进一步发展

对于企业尤其是成长型企业而言,产品市场和资本市场都有着不可替代的战略意义。我国企业对于产品市场的研究和重视远远超过资本市场。而在这个经济越来越金融化的时代,忽视资本的作用往往是致命的。通过资本运作进一步发展壮大企业对中国企业来说一直是一道晦涩的难题,希望通过本文的分析和实例能为这道难题提供一个可供借鉴的解决方法。     

现代企业制度的生长点在哪里?

股份制是现代企业制度的一种,但现代企业制度并不只限于股份制。有一种观点将现代企业制度的产权框架表述为“企业法人所有权——股东权”,这种概括隐含着现代企业制度与股份制的等价,容易使人认为建立现代企业制度就是搞股份制。因此,这个问题必须搞清楚。 现代企业制度即企业法人制度,其基本内容包括法人购产制度、有限责任制度和科学组织管理制度,其核心是法人财产制度。 法人财产制度的真谛在于:在企业法人制度下,出资者的资本所有权转化为获取资本收益、参与重大决策和实施委托经营等权利,此外无权直接干预企业的生产经营活动;而企业则以法人的身份,对出资者投入企业     

金融企业文化建设的目标与途径

在我国全面推动改革开放的进程当中,金融企业经受了市场的考验和磨炼,获得了快速发展。进一步推动金融企业的创新发展,提升市场竞争力,需要认识到企业文化建设的重要价值,这是因为金融企业文化建设能够为企业软环境的营造提供必要支持,从而有效提升金融企业的竞争力,使金融企业能够更好地适应金融市场,获得战略性发展。文章着重就金融企业文化建设进行探讨,以期为金融企业的战略性成长提供借鉴。     

企业家创新的金融机制:筛选和监控

融资中介发挥企业家创新的功能是通过企业的资本结构并与企业的治理结构相联系,因而在一定的市场和技术条件下决定着企业所有权安排或结构,包括剩余索取权和剩余控制权或者利益和风险在各要素所有者之间的分配.其核心包括两个方面的问题,一是将真正具有企业家才能的人选择到企业的决策层;二是要强化来自资本所有者的监督和约束.这两个问题依照不同的融资制度存在相异的解决方式,在不同的市场和技术经济条件下自然存在不同的金融功能效应.……     

另外一种价值承认

海外基金大行其道, 反证了本土金融环境与社会环境的某种缺失境外投资基金最近一段时间频频出手,已引起国内财经界高度关注。财经人士比较关心海外基金会给死水一潭的资本市场和剧烈变动中的金融格局带来什么样的影响,但本土企业界的感觉可能不大一样。大体看来,境外基金在本土实业领域,主要投资三类企业:高成长的新兴中小企业;资金突然困难的优秀企业;改制中的地方国有制造企业。境外基金为什么看中这些企业?这些企业为什么愿意接受境外基金的投资?这一个硬币的两个方面,反映出了当前中国经济现实中实业与金融严重脱节的大问题,更反映出境外投资者与国内财经界在本土企业和企业家价值衡量上的巨大差异。     

浅析资本市场在促进国有企业发展中的重要性

国有企业是公有制经济的重要组成部分,是国民经济的支柱和主导力量。资本市场的发展,推动了国有企业的股份制改造,建立现代企业制度,完善法人治理结构。随着国有企业改革的逐步深化和中国经济的持续发展,需要与之相适应的金融制度,资本市场应运而生,成为推动所有制变革和改进资源配置的重要力量。     

企业融资渠道的选择策略探析

资金是企业发展的基础。资金流通是否顺畅,直接关系到一个企业成长的速度与竞争力的培养。随着金融领域业务的扩充,资本市场规模不断壮大,金融衍生工具的数量逐年增多,企业融资也面临着越来越多选择。除了自有资金的积累,借助日趋完善的金融市场进行外部融资是企业今后的必经之路。本文试图分析不同类型的企业在融资渠道选择方面的问题。透过当前企业融资出现的"怪象",提出具有建设性的意见和建议。     

《企业年金试行办法》意义深远

《企业年金试行办法》(以下简称《办法》)于2004年4月5日出台了,这不仅是一个建立和管理补充养老保险的部颁规章,而且是一个一举多得的公共选择。中国急切需要一个企业年金市场(或者说养老金市场),以完善养老保险体系的结构,减轻政府负担;促进中国资本市场发展和改善金融环境,推动中国金融业发展的进程;加速企业人力资源的战略性发展和改善劳动关系;推动中国中介市场发展;增强中国在国际竞争中的竞争力。     

观点集萃

发展资本市场已成为国家战略发展资本市场对未来中国经济的持续、稳定发展具有战略意义。中国人民大学吴晓求认为,这种战略意义主要体现在以下几个方面:①发展资本市场是我国金融改革最重要的基础环节。②发展资本市场是化解金融风险、建立多元的市场风险配置机制的最重要的制度措施,这是未来相当长的时期里,我们所要实现的战略目标。③发展资本市场,在为企业创造多元融资渠道的基础上,为中国企业完善公司治理结构,提供了一个市场化的平台,也为中国企业的国际化即跨国公司的形成,提供了一个恰当的资本扩展机制,它将从根本上铲除“小农经济的…     

论企业资本运营与金融市场的有效结合

随着我国资本市场开放程度的不断加深,企业面临的市场竞争也越发激烈,新的资本市场环境对企业的生存和发展产生了深远影响.面对这一发展环境,企业必须实现资本运营与金融市场的有效结合,才能有效提升企业金融资源的优化配置与高效利用,提高企业的资本运营效率,进而增强市场竞争力,实现可持续发展.基于此,文章对企业资本运营与金融市场的结合进行了概述,分析了当前企业资本运营中存在的主要问题,探讨了强化企业资本运营和金融市场有效结合的对策,以期为现代企业提高资本运营效率、增强市场竞争力提供参考.     

风险投资十人谈

风险投资或称创业资本,源于40年代的美国硅谷,20世纪末引进中国本土。历经多年来的风风雨雨——互联网泡沫破灭的打击、中科创业破产的恐慌以及创业板市场久拖未现的煎熬,中国的风险投资依然在困境中昂然前行。然而,未来仍然充满了太多的变数:法律健全、退出机制、制度完善等等问题。本刊特邀请各界嘉宾,畅谈中国风险投资现状,共同关注本土创投的成长。     

中小企业国际化经营的制度困境与路径选择

中小企业“浅度”国际化经营模式的特征主要表现在是以出口和加工贸易为主体、以低价竞争为手段、以廉价劳动力资源为核心、以低附加值产品为载体几个方面,不利于中小企业在拓展国际市场的同时迅速成长并形成核心竞争力。本文分析了中国中小企业国际化经营转型的必然性和制度约束,论证了中国中小企业实现“深度”国际化经营必须以战略规划促进成长,突破企业制度的约束;以特色经营拓展市场,突破贸易制度的约束;以企业集群强化优势,突破产业制度的约束;以品牌塑造提高影响力,突破市场体制的约束;以技术创新形成核心竞争力,突破企业间合作制度的约束。     

中国资本市场国际化问题研究

一、中国资本市场国际化的进程。国际化是现代世界各国资本市场的发展趋势。它反映了一国经济与国际经济接轨的程度,一国经济的开放程度以及一国经济和金融的综合发展水平。中国资本市场国际化的过程就是伴随着中国经济对外开放的过程,既体现了中国资本市场逐步走向世界,也意味着世界正走向中国资本市场。中国资本市场的建立和发展是金融体制改革的产物,从80年代初银行开放中长期贷款后,企业中长期融资的主要来源是银行的中长期贷款;另一方面,证券市场的建立也增加了企业外部长期资金的融资渠道。用证券在资本市场上进行直接融资始于…     

创新投资环境 护航海西发展

创业投资属于高端金融服务业,是面向高科技、高成长、高不确定性的中小企业进行股权投资的直接融资性金融基金,对我国国民经济与科技创新具有非常重要的先导性作用。据了解,1999年～2005年,我国创业投资行业经历了黑暗中摸索阶段,随着2005年初《创业投资企业管理暂行办法》的出台和我国资本市场股权分置改革制度的推出,我国创投行业进入了发展的春天,本土创投机构逐渐摸