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公司的发展壮大离不开资本的扩张,因此融资对于企业而言是一个永恒的话题。本文主要论述上市公司股权再融资的方式及其现状,并提出完善公司再融资的对策建议。 相似文献
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上市公司再融资时,国外企业纷纷注重内源融资和把债务融资作为外源融资的首选,而我国上市公司则偏重于股权融资。本文针对我国上市公司再融资现状进行深层次分析,并指出股权融资偏好造成的负面影响,进而为完善公司治理起推动作用。 相似文献
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证监会对于再融资门槛的不断提高,虽然不能根治我国上市公司大股东对中小股东的利益侵占,但通过现金股利与其他利益侵占方式的比较可知,现金股利的利益侵占效应是相对较轻的。上市公司现金股利支付的整体较低的水平以及现金股利相对较弱的利益侵占效应也使得证监会将现金股利支付作为再融资门槛具有其一定的合理性。 相似文献
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完善上市公司再融资制度,提高资本市场资源配置效率 总被引:1,自引:0,他引:1
一、上市公司的质量是制约再融资的决定性因素 上市公司是证券市场的基石,沪深1000多家上市公司的质量直接决定了证券市场能否得以健康发展以及再融资的效率。 (一)信息的不对称致使资金提供者与资金需求者之间缺乏公平性。 相似文献
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上市公司股权再融资问题 总被引:1,自引:0,他引:1
我国上市公司股权结构不够合理已是不争的事实,配股和增发新股是我国上市公司在资本市场进行再融资的主要方式。配股和增发新股能够直接导致上市公司股权结构的变动,使上市公司股权结构进一步优化。目前在我国资本市场中,配股和增发新股是上市公司再融资的主要方式。2001年6月14日国务院发布了(缄持国有股筹集社会保障基金管理暂行办法》,规定:“减持国有股主要采取存量发行方式,凡国家拥有股份的股份有限公司(包括境外上市公司)向公众投资者首次公开发行新股和增发股票时,均应按融资额的10%出售国有股。”这样,增发新股又与国有股减持直接联系起来。自2006年5月发行新政实施以来,定向增发作为一种新的再融资方式备受上市公司青睐。在今年的再融资中,定向增发独占鳌头,全年共有129家公司定向增发,融资2,238.3亿元,占再融资额的60%以上。 相似文献
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20世纪80年代,由日本公司发行的附认股权证公司债风靡欧洲,为日本公司在海外融资发挥了重要作用,欧洲、亚洲各国企业纷纷效仿采用这一融资工具,使其成为在国外发达资本市场上运用较为成熟的金融衍生产品。我国《上市公司证券发行管理办法》规定,国内上市公司可以公开发行认股权和债券分离交易的可转换公司债券,首次将分附认股权证公司债券列为资本市场上市公司再融资的新手段,迄今有近10家上市公司已公开发行或发布公告拟发行附认股权证公司债券。本文拟对认股权证公司债券这种债券衍生品的特质和其再融资机理进行分析,初步探讨公司如何利用附认股权证公司债券实现连续融资,提高再融资效率。 相似文献
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我国筹集资金的方式从建国以来经历了一系列的变化,最初是改革开放前的财政拨款模式,那时国家对国有企业所需的资金实行“供给制”,企业所需的大部分资金由国家财政拨给,小部分资金由银行贷款解决。1978年经济体制改革以来,我国的生产力水平大大提高,企业规模也不断扩大,企业的资金来源发生了很大的变化,银行信贷已经取代了财政资金成为企业的主要来源。当上海证券交易所和深圳证券交易所成立之时起,中国正式拉开了股票筹资的序幕。随着经济体制改革的发展,我国的金融机构日趋复杂,从过去单一的银行机构向保险公司、投资公司、信托公司等多种形式的金融机构方向发展,一些外资金融机构也相继进入我国金融市场。正是由于金融市场的迅速发展,使得公司的融资渠道很多,筹资方式也呈现出多元化发展的趋势。在股票市场和国债市场迅速发展和规模急剧扩张的同时,我国的债券市场却没有得到应有的发展。又由于我国商业银行的功能尚未完善,长期贷款的风险较大,所以金融机构不愿发放长期贷款。在这种情况下,我国上市公司在筹资行为上存在显的“股权再融资偏好”。 相似文献
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乡镇企业改制上市公司再融资方式的选择偏好 总被引:3,自引:0,他引:3
乡镇企业改制上市公司是我国股票市场上的一支新生力量,对于促进我国股票市场的发展和完善发挥着重要作用。与国有上市公司相比,乡镇企业改制上市公司更具备标准高层主体的资格,更有条件像基于市场契约所形成的企业那样进行经营活动和融资活动。那么,乡镇企业改制上市以后,它们筹集长期资金将如何选择融资方式?或者说,乡镇企业改制上市公司对再融资方式有何偏好?这正是本文试图回答的问题。 相似文献
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本文简要介绍按已有国内外研究文献影响上市公司资本结构的五大因素,对其建立线性回归模型,采用新疆上市公司的数据资料,利用加权最小二乘法,分析影响企业资本结构的因素是否以同样的方式影响新疆上市公司的资本结构。 相似文献
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本文以新疆上市公司为例,从影响上市公司成长性外部因素和内部因素两个维度出发,采用定量与定性分析相结合的方法,客观地分析新疆上市公司的成长性,根据新疆上市公司成长性不足的现状,提出相关的发展对策。 相似文献
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选取新疆上市公司2010—2011年数据为研究对象,对财务风险指标(Z—score模型)与影响上市公司治理的各变量进行了实证研究,并选择了比较的视角,将新疆上市公司与我国上市公司平均水平相比较,提出针对性的建议。 相似文献
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随着市场经济的发展,信用交易在公司发挥着越来越重要的作用,应收账款日益成为公司财务管理所关注的重要项目,近年来新疆上市公司应收账款数额不断增大,使其经营隐含了较大的风险。本文通过对新疆32家上市公司近三、四年应收账款项目的分析,概括了新疆上市公司应收账款项目的财务特征,提出应收账款财务管理完善的措施。 相似文献
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本文以新疆上市公司2007~2008年数据以及反映业绩状况的三个指标(盈亏状况、净利润增长率和净资产收益率)为依据,说明业绩状况与股利分配方式的关系,进而提出在制定股利政策时,必须充分考虑自身业绩状况以及未来发展规划,更要注意股利分配行为与其业绩状况相匹配,只有这样公司才能得到良性健康发展。 相似文献
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在上市公司营商市场,盈余管理是公司为达到“保壳”所常用的方式。资本市场不断完善监管制度、修订退市制度,要有效防止企业进行盈余管理,净化股市市场劣势股,提高我国股市的质量水平。本文以百花医药为案例公司,重点分析其盈余管理动因和手段,并归纳上市公司防范盈余管理相关建议,希望为企业治理盈余管理提供参考。 相似文献