基于SVAR的人民币汇率对中国证券期货市场收益率的溢出效应研究

针对人民币对美元汇率（RMB／USD）对中国证券期货市场是否存在收益率溢出效应,分别截取2005．7．21～2008．7．16与2008．7—17～2009。4．30两段中石化股价、上证综指、RMB／USD与上海燃料油期货价格的日收盘数据,构造各变量收益率的四元SVAR模型,短期脉冲响应模拟结果显示：（1）在人民币持续升值阶段,人民币弹性增大能够提高中石化股价与上证综指的收益率,且有利于减小上海燃料油期货价格的波动风险;在砌皿／USD持续震荡阶段,鼢曲／USD波动增大会降低中石化股价与上证综指的收益率,且增大上海燃料油期货价格的波动风险;（2）在两个阶段,收益率溢出效应都存在明显的非对称性,砌肥／USD对中石化股价、上证综指与上海燃料油期货价格具备单向的收益率传导机制。中国证券市场对RMB／USD较敏感,因此汇率制度改革应采取审慎原则。     

进口关税税率下调的利与弊

在国际经济合作逐渐加强的今天，关税作为国家宏观经济调控的税收政策，在调控国家宏观经济的政策中占据着越来越重要的地位。我国自2011年初对600多种商品实施较低进口暂定关税后，从7月1日起，又大幅下调了汽油、柴油、航空煤油和燃料油的进口关税，其中车用汽油及航空汽油的税率从5％将下调为1％；     

200MW汽轮机冷态启动控制要点

本文针对双鸭山热电厂一期两台原为哈尔滨汽轮机厂C145／N200／130／535／S35型汽轮机，我公司于200S年9月～10月利用A级检修对＊2汽轮发电机组进行通流增容改造。2006年3月-5月对＊1汽轮机发电机组进行通流增容易改造，目前两台机组改型为C150／N200-12．75／535／535型。对于200MW机组面而言，机组小修周期为1年～15年，大修周期4年～5年。     

简◆讯

环保部：城镇集中式饮用水源近1／5不达标 首次“全国饮用水源保护工作会议”近日在沈阳举行。环境保护部副部长张力军在会上强调，有效削减进入饮用水源地的污染物，是饮用水源保护的主要任务。各地要以重金属污染防治为重点，严格排查治理高风险污染源。会议指出，目前饮用水源环境安全保障形势依然十分严峻。除了突发事件频发之外，全国城镇集中式饮用水源近1／5不达标，超标水源影响9000多万人口。     

7月起我国将大幅下调汽柴油等商品进口关税

财政部下发通知，自2011年7月1日起，我国大幅下调汽油、柴油、航空煤油和燃料油的进口关税，其中柴油、航空煤油将以零关税进口。     

运用SWOT分析探讨中小炼厂发展方向

南阳石蜡精细化工厂始建于1975年，原是一家以生产地蜡替代进口，服务于国内军工产业，以生产燃料油服务于油田勘探开发的年加工能力为10万吨的小炼厂，后经改造原油加工能力提高到60万吨／年，但规模上仍无法同大型炼厂竞争，只有另辟途径，制定适合自身发展的战略，加快结构调整和转型步伐，才能求得生存和发展。     

跨国公司研究开发国际化分析

据联合国贸易与发展会议发布的《2002年世界投资报告》，迄今全球跨国公司已达6．5万家，它们的子公司约有80万家。2001年其设在国外的分支机构雇员约有5400万人，销售额达19万亿美元，跨国公司的国外分支机构目前分别占全球GDP的1／10和全球出口的1／3。跨国公司跨国直接投资已占全球跨国直接投资的     

从E—商务到E—制造

数码工厂与英特网的联烟ying属于最高级别的商品制造，即电子网络化的E－制造。在遥远的纽约，制造商根据市场需求迅速设计出产品样本，然后发往数千英里外的电子工厂装配线。工厂按照设计图样装配出产品，然后将产品迅速发送给客户。整个过程所需时间只有传统制造方式的1／3，所需人力只有原有的1／10。     

宅基地上市对城区住宅市场的影响预测——以成都为例

预测了宅基地上市对城区地产市场的影响，结论是：短期效应极小，长期影响较为有限。以成都为例的预测显示：即使每年迁往城区农民的宅基地全部被转换成城区的建设用地，所形成供给增量仅相当于目前开发量的1／5。     

中国三大石化集团抢滩湛江

如果说去年六七月间，中海油湛江燃料油有限公司以及中国石油湛江销售公司在湛江开发区的注册成立没有引起太多人注意的话，那么，一年后中石油90万立方米奥里油储罐及120万千瓦电厂项目的立项，收购扩建湛江东兴炼油厂以及中海油300万吨燃料油扩改项目立项和动工，则着实让人感受到了中国石油工业对湛江的青睐。再加上中石化三年前已在湛江收购的“中美化工公司”目前正搞得红红火火，使得一切关注湛江经济发展的人士不约而同地感觉到：中国三大石化集团公司无一例外地都在湛江开发区注册，标志着他们已成功抢滩湛江。湛江开发区以其良好的…     

我国民营企业融资难的成因及对策建议

改革开放以来，我国民营经济迅速发展，已经成为社会主义市场经济的重要组成部分，是促进社会生产力发展的重要力量。目前，民营经济所作的贡献，在GDP、全社会固定资产投资、全社会税收、进出口总额、城镇就业人员中的比重都超过1／2以上，不少占到2／3左右，民间资本的总量已是国有资产总值的2．5—3倍左右。     

社保基金瞄准实业信托投资

自南方证券被接管、数家券商相继倒闭之后，券商行业整体亏损的问题日益严重。国务院券商问题处置小组成立之后，初步确立了两年内解决证券公司风险的时间表。业内人士预计拯救券商的行动将依照券商的经营绩效区别对待，证券公司的前景可能出现三分天下的状况，即1／5死亡、1／5重组、1／5救活。近日银河证券获得国资控股的汇金公司数十亿元出资，标志券商重组大幕已经开启。     

俄罗斯将大幅上调石油出口关税

自2012年4月1日起，俄石油出口关税将从目前的411．2美元／吨上调至460．7美元／吨，增幅为12．04％。此外，轻质和重质石油产品出口关税将从271．4美元／吨提高至304美元／吨，汽油出口关税从370．1美元／吨升至414．6美元／吨。     

燃料油期货套期保值简析

自2001年国内燃料油定价放开后,燃料油成为中国石油及石油产品中市场化程度较高的一个品种,2004年国家取消进口配额后,实行进口自动管理许可,我国燃料油市场与国际市场基本接轨。近年来,国际市场燃料油价格跟随原油价格波动剧烈,燃料油生产、消费企业和相关贸易商都面临着市场风险,在此情况下,企业参加套期保值显得十分必要,可以有效规避市场风险,稳定经营预期。     

资源、环境约束与经济增长方式提升

一、资源环境的现实状况与提升经济增长方式的紧迫性 我国人口众多,资源总量虽然很大,但是人均占有量少。目前,我国人均淡水资源仅为世界人均占有量的1／4,人均耕地仅为2／5,人均森林为1／5,主要矿产资源不到世界平均水平的1／2。国内资源不足,重要资源对外依存度不断上升,而且生态环境的承载力也很脆弱。尤其是随着经济快速发展,能源、水、土地、矿产等资源的矛盾越来越尖锐。     

高增长的秘密

私人银行客户主要以私营企业主、企业高管为主，受金融危机影响，客户财富不可避免出现缩水，在目前的市场背景下，如何使资产保值就成为客户最关注的问题。     

燃料油期货套期保值简析

自2001年国内燃料油定价放开后,燃料油成为中国石油及石油产品中市场化程度较高的一个品种,2004年国家取消进口配额后,实行进口自动管理许可,我国燃料油市场与国际市场基本接轨.近年来,国际市场燃料油价格跟随原油价格波动剧烈,燃料油生产、消费企业和相关贸易商都面临着市场风险,在此情况下,企业参加套期保值显得十分必要,可以有效规避市场风险,稳定经营预期.     

中国燃料油期货市场有效性及价格发现功能研究

我国燃料油期货自2004年8月上市以来来,其市场有效性和价格发现功能发挥的水平如何,一直是监管者和投资者十分关心的问题.本文运用动态计量经济方法,从多角度对我国燃料油期货市场的有效性和价格发现功能进行实证分析.结果表明我国燃料油期货市场尚未达到弱式有效;与普氏燃料油现货之前不存在因果关系.     

连续高温致北京绿豆价格强力反弹

北京市绿豆价格因高温出现强力反弹。目前绿豆批发均价为8元／斤，质量好的8．4元／斤，该价格已逼近今年最高峰时的9．2元／斤。不到一个月，绿豆从最低的5元／斤上涨3元。而绿豆价格大起大落，一方面是产地缺货供应不上，另一方面近期连续高温需求上升，也助涨了绿豆价格反弹。     

采用液氢超导技术建设能源高速公路的设想

据美国能源信息署提供的数字，2001年美国全年的能源消耗为96000万亿Btu(英国热量单位)，大约相当于全球能源消耗的1／3。而美国人口只占全球的5％．人均能源消耗达3．33亿Btu。目前美国的能源主要由煤、然气、石油、核聚变和可再生能源构成。随着人口的增加和工业全球化的发展，预计到2030年美国的能源消耗将增加1倍，而到2100年则将增加4～5倍。