论企业各生命周期阶段的财务战略

企业具有生命周期的特征,生命周期各阶段表现出不同的财务特征。应正确选择与企业生命周期相适应的财务战略:在创业期企业应采取扩张型财务战略,在成长期企业应采取扩张型财务战略,在成熟期企业应采取稳健型财务战线,在衰退期企业应采取防御收缩型的财务战略。     

三家上市公司的一体化发展战略分析

公司战略犹如人之＂头脑＂,处在最高端,且牵一发而动全身。每家公司都应根据自身的内外部环境制定明晰的战略,即公司要达到的整体目标。公司战略包括营销战略、研发战略、品牌战略、财务战略等诸多战略,而其中财务战略又是公司战略的核心战略,因为资金是公司的＂血液＂,公司战略是保守型的、稳健型的还是激进型的,都可以通过财务战略表现出来,公司战略要想落地,也必须得到财务战略的支持。同时,财务战略也必须服从和反映公司战略的总体要求,其目标应与公司战略目标协调一致。实务中,随着公司内部资源、外部环境的变化,公司需要调整战略来谋求生存与发展。那么,公司战略应如何调整才能适应公司的发展,财务战略又是如何支持公司战略的？本期专题刊登了一组公司战略与财务战略的文章,内容涉及公司战略分析、公司战略的演变、财务战略对公司战略的支持等,希望能给大家一些启迪。     

稳健型财务战略下技术创新对企业价值的影响——以华兴源创为例

从融资约束理论和委托代理理论角度,结合技术创新理论,提出稳健型财务战略下技术创新对企业价值影响的作用机理。以华兴源创作为案例,研究发现:内源融资和股权融资相结合的融资策略,可以以低资本成本为技术创新提供充足的持续性现金流;技术创新活动既能缓解融资约束,又能提供融资空间,为技术创新设计出相应的激励机制,从而创造出良性循环机制;稳健型财务战略不仅能直接为研发投入提供充足资金,且随着公司治理结构的不断优化,还能间接促进研发创新意愿增强、公司研发力度加大及技术创新效率提升,从而实现科创型企业的业绩增长和市场价值维护。     

中小企业财务战略问题研究

中小企业面临着一个动态的、复杂的、多元的环境,大都处在业务和规模快速增长的时期,显露出企业巨大的成长能力.然而,在高速发展的同时,很多企业都暴露出不能有效筹集、科学投放和合理分配财务资源的问题,企业的价值得不到有效的增值.文章在对财务管理理论、战略管理理论进行研究的基础上,从企业财务战略管理实施研究的背景分析出发,分析了以筹资战略、投资战略、分配战略和快速扩张型、稳健发展型、防御收缩型为主线的财务战略管理基本内容.     

财务报表分析的扩展:财务战略类型判定

财务报表分析包含财务战略的信息,运用财务报表分析可以判别财务战略类型。因此,本文抽取了沪深两市75家上市房地产公司2006～2008年的年报的财务指标,选用了多类线性判别分析方法,并结合年报董事会报告中的财务战略字段,用定性和定量结合的方法对财务战略进行判定。得出以下结论,可以用财务分析指标区分积极扩张、稳健发展和防御收缩型财务战略。而且在本文所选用的三个指标当中,各自的信息含量不同。资产负债率对于判定积极扩张型财务战略作用最大,股利支付率对于判定防御收缩型财务战略作用最大。     

基于企业战略导向的财务状况质量赋能科技创新——以华灿光电为例

企业科技创新的赋能因素是一个重要议题。本文以华灿光电为例,依据哈佛分析框架、企业可持续发展理论和微笑曲线理论,搭建企业战略导向视角下财务状况质量赋能科技创新的理论框架,构建出“企业战略导向赋能财务状况质量——财务状况质量赋能企业科技创新——科技创新赋能企业价值创造”的赋能框架体系,并详细分析了华灿光电的具体赋能过程。本研究的主要结论如下：一是科技创新企业采取的战略导向主要为前瞻型战略和分析型战略,战略导向会通过财务战略执行与财务战略评估影响财务状况质量对科技创新的赋能;二是财务状况质量主要通过缓解融资约束和奠定资产基础,赋能研发投入增加、研发效率提升等科技创新活动与效应;三是企业科技创新最终赋能企业价值创造的过程,主要通过创新能力的保持得以实现,而企业创新能力的保持具体体现在稳定的经济投入强度和人员投入强度上,二者需要较高的财务状况质量予以保障。     

用友软件基于财务保守的理性扩张战略

处于高成长发展阶段的公司采取财务保守行为,是一种兼具财务风险管理、投资扩张和有利创新的理性战略行为。本文基于对财务保守行为的理论解释,揭示用友软件资本结构决策呈现财务保守的迹象并解读其合理性,阐明公司在资本结构决策时需要对公司所处特定资本市场环境和生命周期发展阶段、财务风险管理、投资和竞争战略,以及公司效率等诸多因素进行综合权衡。     

后金融危机时代企业财务战略选择的思考

企业在经历金融危机后,更容易受到社会经济形势波动的影响,未来发展仍然面临着许多挑战.文章分析了后金融危机时代的特点以及企业在后金融危机时代制定财务战略时面临的问题,提出应选择稳健型的财务战略.     

企业总体财务战略

财务战略是指公司在一定时期内,根据宏观经济发展状况和公司发展战略,对财务活动的发展目标、方向和道路,从总体上作出的一种客观而科学的概括和描述.财务战略的选择,决定着企业财务资源配置的取向和模式,影响着企业理财活动的行为与效率.     

财务战略矩阵在企业财务战略中的应用

本文构建了基于财务战略矩阵和企业生命周期的价值评估体系,并根据企业的相关财务指标来判断企业所处的象限,从而采取不同的财务战略,已实现企业价值的持续增长。     

财务战略矩阵在企业财务战略中的应用

本文构建了基于财务战略矩阵和企业生命周期的价值评估体系,并根据企业的相关财务指标来判断企业所处的象限,从而采取不同的财务战略,已实现企业价值的持续增长。     

房地产上市公司财务战略实证分析——基于可持续增长视角

本文基于可持续增长视角,利用财务战略矩阵理论对房地产上市公司进行分类,实证分析其财务战略现状。研究发现,房地产上市公司受政府政策影响较大,整体呈超速增长状态;同时发现,多数房地产上市公司的财务战略合理,但价值创造现金短缺公司和减损价值现金短缺公司分别存在股利支付率过高和过度投资问题。     

企业生命周期与财务战略的匹配问题

对于企业生命周期与财务战略的匹配上,我认为还存在研究上的不足,所以本文对这一问题进行了进一步的阐述,认为企业在初创期时应采用稳健或扩张型财务战略、在成长期时应采用快速扩张型财务战略、在成熟期时应采用稳健发展型财务战略、在衰退期时应采用防御收缩型财务战略。     

基于财务报表视角的上市公司财务战略分析

财务战略是指公司在总体战略统筹下,以促进财务资源长期均衡有效流转与配置为衡量标准,以资金筹划与使用为重点,以维持与提升公司长期盈利能力,实现价值增值为目的的战略思维方式与决策活动。财务战略关注的焦点是通过公司资金的有效流动维持公司的长期盈利能力与核心竞争力。上市公司财务报表与其财务战略有着紧密的联系,利用上市公司财务报表进行财务战略分析,     

社会情感财富保护与家族企业的财务战略选择

社会情感财富作为家族企业研究领域的一个新兴概念,因其强调家族企业的非财务方面而备受学者关注,逐步成为家族企业研究领域的主导解释框架。文章以家族企业财务战略的独特性为基础,以社会情感财富的不同维度为出发点,从融资、投资、股利分配三个角度,运用文献研究的方法,探讨社会情感财富保护对家族企业财务战略选择的影响,力图丰富该领域的相关研究成果。通过文献梳理研究发现,出于保护社会情感财富这一目的的考虑,家族企业更倾向于选择稳健或收缩型的财务战略。     

浅议财务管理与企业战略的关系

<正>企业财务战略是指在企业战略统筹下以价值分析为基础,以促进企业资源长期均衡有效地流转和配置为衡量标准,以维持企业长期盈利能力为目的的,战略性思维方式和决策活动。一、财务战略的基本性质(1)支持性。从财务战略与经营战略的关系看,财务战略不仅表现为它从属于公司战略,更是公司战略的执行系统,全面     

财务管理目标与企业财务战略选择

企业财务管理目标对整个企业财务活动具有根本性影响,企业管理以财务管理为核心已成为企业家和经济界人士的共识,财务管理目标是制订企业财务战略的方向。而选择适宜的财务战略是企业经营战略目标得以实现的保证。本文根据资金流动的有效性将财务战略划分为资金筹集战略、资金投资战略和收益分配战略这三种财务战略,通过对利润最大化和企业价值最大化这两种具有代表性的财务管理目标的比较,来分析财务管理目标对企业财务战略选择的影响。     

战略转型期高管性别多样性与公司绩效

本文以2012-2016年沪深A股上市公司为研究样本,探究高管团队性别多样性对公司绩效的影响。研究发现,女性高管比例与公司价值存在正相关关系,与财务绩效存在负相关关系;然而,高管性别多样性指标与公司价值存在负相关关系,与财务绩效存在正相关关系。企业生命周期可以负向调节高管性别多样性与公司绩效的关系,而战略变革正向调节高管性别多样性与企业价值之间的关系。这些说明高管团队中女性成员的参与在一定程度上有利于提升公司绩效,尤其是在企业发展初期,以及进行战略变革时,企业需要依据实际情况调整女性高管的数量,以产生更好的绩效。     

财务管理目标与企业财务战略选择

企业财务管理目标对整个企业财务活动具有根本性影响,企业管理以财务管理为核心已成为企业家和经济界人士的共识,财务管理目标是制订企业财务战略的方向。而选择适宜的财务战略是企业经营战略目标得以实现的保证。本文根据资金流动的有效性将财务战略划分为资金筹集战略、资金投资战略和收益分配战略这三种财务战略,通过对利润最大化和企业价值最大化这两种具有代表性的财务管理目标的比较,来分析财务管理目标对企业财务战略选择的影响。     

民营企业财务战略选择研究

现阶段影响我国民营企业财务战略选择的因素主要有资本市场、管理者的风险意识及公司治理等多种因素,都在不同程度上对财务战略的制定产生一定的影响。民营企业财务战略必须随企业的发展周期、企业所面临的市场环境等来确定。在不同的发展阶段,财务战略的侧重点也不相同。