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投资者情绪理论与中国封闭式基金折价 总被引:6,自引:0,他引:6
封闭式基金折价问题一直是金融领域的不解之谜,中国封闭式基金折价的幅度较国外更加严重。国内已有的研究表明,投资者情绪理论在解释中国封闭式基金折价问题时存在着缺陷,而本文采用时间跨度更大的最新数据并进行分阶段实证研究,认为当前保险公司占据主体并采取被动投资策略的情况下,个人投资者情绪仍然会对基金折价产生重要的影响。 相似文献
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理性投机者理论对我国封闭式基金折价的解释 总被引:2,自引:0,他引:2
本文由对我国证券市场中投资者结构的调查分析入手,引入“理性投机者”概念解释我国封闭式基金折价问题。结论是:在投机气氛浓重、存在市场操纵行为、封闭式基金整体管理水平一般且存在道德风险的市场环境下,理性投机者的有限理性、受整个市场情绪影响的特点,是造成我国目前封闭式基金折价的主要原因。 相似文献
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本文应用委托代理理论对投资基金的封闭式与开放式进行了比较分析,提出从封闭式走向开放式是中国投资基金发展的必由之路,并对这一进程的路径依赖性及渐进性进行了探讨 相似文献
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目前我国封闭式基金的折价现象日趋明显,文章从不同角度对我国封闭式基金的折价率进行了分析,分析结果显示:基金规模与折价率分析存在明显的正相关效应;上市时间与折价率先呈负相关随后转为正相关;基金分红与折价率存在负相关效应等等。 相似文献
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文章针对英语教师形象,以独特的视角,从紧扣时代气息的DIY词汇入手,赋予DIY新的含义,阐述了英语教师形象塑造应从三个方面着手:注重细节;知识整合能力强;又张扬自己的个性特征。 相似文献
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3D打印作为21世纪最主流,最热门的话题之一,吸引了不少创客、DIY爱好者争相学习、研究和开发。本文通过对当下3D打印发展趋势的分析,主要从DIY 3D打印相关的硬件、软件总结几种流行的DIY方案,提供相关DIY 3D打印网站,方便大家交流、学习。 相似文献
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本文开创性提出基金风险是引起基金折价的重要原因之一,即基金相对其投资组合的风险增加会导致基金折价。在理论分析的基础上,本文进行了实证研究,发现对于全额风险和分散化之后的风险,基金价格的风险都显著高于净值风险;基金价格中包含的额外风险多为特异性风险;基金折价水平与基金价格相对基金净值的风险显著正相关,即相对风险越高,折价越大,因此,风险是基金折价的重要因素之一。 相似文献
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封闭式基金套利大有可为 总被引:1,自引:0,他引:1
我国封闭式基金平均33%的折价水平已显著高于国际惯例(10%),这为我们进行封闭式基金的长期套利提供了有利机会封闭式基金的长期折价是国际上普遍存在的现象,一般认为这是对基金代理问题、流动性问题和信息浑浊问题所要求的补偿,但我国封闭式基金平均33%的折价水平已显著高于国际惯例(10%),即使考虑了泡沫性折价因素,部分到期日较晚的基金仍被低估。这一方面与熊市中的价值底线模糊相关,另一方面也与我国投资者对基金寿命的理解误区有关,但正是这种理念混乱与理解误区为我们进行封闭式基金的长期套利提供了有利机会。根据我们的测算,这一套利收益可高达10%以上。 相似文献
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基于管理层对封闭式基金边缘化的不满,又以“封转开 分红”为预期基础,封闭式基金出现了难得一见的套利机会众所周知,封闭式基金被“边缘化”一直是市场耿耿于怀的伤痛,但苦于确凿的证据难以搜寻,投资者一直有苦难言。对于以前封闭式基金净值长期在面值以下游荡,大家都忍受过来 相似文献
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近年来,我国封闭式基金存在严重的折价交易现象,投资者对其已经失去应有的信心,封闭式基金面临边缘化的尴尬。我国封闭式基金这种普遍的高折价现象是不合乎情理的,但是简单从基金的基本层面因素入手,探询封闭式基金折价的原因无法得到满意的答案。因此本文试图从影响投资者情绪的基金制度层面入手,探询基金折价的真正原因,为解决折价难题奠定基础。 相似文献
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本文从基金管理公司利益操纵及其控股股东利益输送两个角度解释我国证券市场封闭式基金的折价交易现象,并进行了相应的实证检验。研究表明市场确实对于潜在的利益输送有着负面的反应,一旦基金管理公司开始发行开放式基金,则该公司管理的封闭式基金折价率显著提高。证券公司控股的基金管理公司管理的封闭式基金的折价率也显著高于其他类型的基金管理公司管理的封闭式基金。本文还就如何避免和减少利益操纵和利益输送行为提出若干建议,以进一步推动我国封闭式基金的发展和规范基金管理公司管理运作。 相似文献
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折价是国内外封闭式基金市场的普遍现象,并一直是理论和实务界关注的焦点问题。本文从中国封闭式基金市场实际情况出发,选取了26只封闭式基金从2006年至2010年之间的数据,在对我国封闭式基金折价现象的统计特征进行描述的基础上,运用计量经济方法对影响中国封闭式基金折价的主要因素进行实证研究,得到基金的规模和基金的剩余存续期是影响我国封闭式基金折价的主要因素,最后给出相关的结论和解释。 相似文献
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中国封闭式基金折价现象实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
封闭式基金折价现象在很多国家都存在,而且是一个难解的谜团,中国股票市场是一个新兴市场,投资者只有短短十几年的投资经验,中国封闭式基金折价有自己的一些特点,文章通过对中国封闭式基金的折价进行实证研究,得出了中国封闭式基金具有发行高溢价、交易期内波动幅度大且大幅折价、存在规模效应、两两之间相关性强、与小盘股指数高度正相关等特点. 相似文献
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结合几年来住宅建设水暖监理工作实际,从监理角度简要地对在室内水暖工程施工中存在的问题及防治方法提出一些建设性意见。 相似文献