IFRS的强制趋同、盈余动机与应计及真实盈余操纵

本文运用我国2005年至2008年A股市场的数据,实证研究了新会计准则的实施、盈余动机与应计及真实盈余管理的关系。结果发现:与国际财务报告准则趋同的新准则强制实施以后,公司的应计盈余管理空间扩大了,公司的真实盈余管理也明显地增加了,其中应计盈余管理空间的扩大可能是由于会计稳健的结果;公司为满足盈余管理的各种动机需要,会灵活地同时使用应计与真实盈余管理来协调互补地达到恰当调节利润的目的;除了股票增发(Zengfa)动机以外,其余各种动机在一定程度上都利用了新会计准则的强制实施来进行应计或各种真实盈余管理,以达到操纵利润的目的。     

IFRS的强制趋同、盈余动机与应计及真实盈余操纵

本文运用我国2005年至2008年A股市场的数据,实证研究了新会计准则的实施、盈余动机与应计及真实盈余管理的关系。结果发现:与国际财务报告准则趋同的新准则强制实施以后,公司的应计盈余管理空间扩大了,公司的真实盈余管理也明显地增加了,其中应计盈余管理空间的扩大可能是由于会计稳健的结果;公司为满足盈余管理的各种动机需要,会灵活地同时使用应计与真实盈余管理来协调互补地达到恰当调节利润的目的;除了股票增发(Zengfa)动机以外,其余各种动机在一定程度上都利用了新会计准则的强制实施来进行应计或各种真实盈余管理,以达到操纵利润的目的。     

投资者保护、财务独立董事与盈余管理

文章从投资者保护的视角,以2010—2014年A股上市公司数据为样本,考察了财务背景独立董事对盈余管理的影响,期望为完善我国上市公司独立董事制度,改善盈余信息质量,提升法治水平提供政策性建议。研究发现,财务独立董事对应计盈余管理和真实盈余管理同时起到抑制作用;投资者保护程度的提高有利于降低应计盈余管理水平,但投资者保护程度与真实盈余管理之间却存在着类似抛物线的非线性关系;进一步研究发现,投资者保护程度和财务独立董事在抑制应计盈余管理水平上存在互补效应,而在抑制真实盈余管理水平上存在替代效应。     

应计盈余管理还是真实盈余管理？——基于产权性质的视角

本文以2010—2015年上市公司数据为样本,分析了产权性质对应计盈余管理和真实盈余管理的影响,以期厘清两种盈余管理方式之间的关系,帮助我们审视上市公司的盈余管理行为。研究发现,产权性质与应计盈余管理负相关,而与真实盈余管理正相关,这说明国有企业更偏好于真实盈余管理,同时随着国有股比例的增加,真实盈余管理和应计盈余管理之间表现出替代效应。     

审计质量与真实盈余管理的关系研究——基于与应计盈余管理比较的视角

文章构建审计质量综合指数,以2009—2013年A股上市公司的5 215个样本为研究对象,对审计质量与真实盈余管理和应计盈余管理之间的关系做了对比研究。结果表明:高质量审计在一定程度上能够抑制真实盈余管理行为。具体而言,事务所的行业专长与审计意见对抑制真实盈余管理行为发挥了比较显著的作用。     

应计、真实盈余管理与股权激励计划——基于中国上市公司的实证研究

文章以2006至2008年1413至1573家上市公司为样本,研究股权激励计划的提出和实施对应计和真实盈余管理的影响,结果发现:与公司未通过股权激励计划的情形相比,公司通过股权激励计划会使公司拥有更高的任意费用水平;与其他情形相比,公司在已提出但尚未通过股权激励计划草案的情形下拥有更低的应计盈余管理程度、向上应计盈余管理水平、向下经营活动现金流量异常水平以及向上生产成本异常水平。这表明,当公司通过股权激励计划时,公司主要存在真实盈余管理行为;当公司已提出但尚未通过股权激励计划时,公司应计和真实盈余管理行为均显著少于其他情形。     

审计质量与真实盈余管理的关系研究--基于与应计盈余管理比较的视角

文章构建审计质量综合指数,以2009—2013年A股上市公司的5215个样本为研究对象,对审计质量与真实盈余管理和应计盈余管理之间的关系做了对比研究。结果表明：高质量审计在一定程度上能够抑制真实盈余管理行为。具体而言,事务所的行业专长与审计意见对抑制真实盈余管理行为发挥了比较显著的作用。     

微利公司应计与真实盈余管理权衡的实证研究

随着证券市场监管的加强,上市公司应计盈余管理的空间受到了更多限制。本文侧重真实盈余管理方式,以2004~2011年我国A股主板上市公司为研究样本,考察了微利上市公司的盈余管理活动。研究发现,微利公司为实现保盈目的,同时实施了应计盈余管理和真实盈余管理。与非微利公司相比,微利公司具有更低的异常经营现金流量和异常操纵性费用以及更高的异常生产成本,其真实盈余管理更为突出。     

关系型交易、内部控制与盈余管理——基于应计与真实盈余管理的经验证据

与以往单纯从内部控制这一规则治理机制出发研究盈余管理的文献不同,引入关系型交易这一关系治理机制,探讨两种不同的治理机制及其交互作用对上市公司应计盈余管理和真实盈余管理行为的影响。检验结果表明,随着供应商/客户关系交易比例的增加,上市公司进行正向应计盈余管理和真实盈余管理的程度越严重;进一步研究发现,高质量内部控制有助于抑制供应商关系型交易诱发的正向应计盈余管理和真实盈余管理,但是对客户关系型交易诱发的应计/真实盈余管理无显著影响。     

高管薪酬差距、机构投资者异质性与真实盈余管理

本文选取我国沪深A股2012-2016年非金融行业财务数据,分析了高管内外部薪酬差距、机构投资者异质性与真实盈余管理三者的关系。研究表明:高管内外部薪酬差距与真实盈余管理之间存在显著的正相关关系,机构投资者类型不同,其对真实盈余管理的影响不同。较之交易性机构投资者来说,稳定性机构投资者持股的存在,对高管薪酬差距与真实盈余管理的正相关关系发挥显著的负向调节作用。进一步区分高管薪酬差距样本组,发现稳定性机构投资者持股对高管薪酬差距与真实盈余管理正相关关系的调节作用,在高管薪酬差距高的样本组更大。区分国有控股和非国有控股企业发现,机构投资者异质性对高管薪酬差距与真实盈余管理关系的调节作用,在不同控股企业存在显著差异。     

The Effect of Internal Control Certification Regulatory Changes on Real and Accrual-based Earnings Management

ABSTRACT

This study examines the effect of changes in internal control certification requirements (ICCR) on the earnings management choices of Australian firms in the period 2007–2015. The Australian setting is unique as the certification requirements change from voluntary in 2004–2007 to mandatory in 2008–2014, before being abolished in 2015. Consistent with the notion that real earnings management (REM) is less susceptible to detection, the results suggest that firms place greater reliance on REM than on accrual-based earnings management (ABEM) when having to comply with certification requirements. In particular, I find voluntary certifiers have lower REM and ABEM relative to first-time certifiers in the mandatory period between 2008 and 2014, and there is an increase in REM activities among first-time mandatory period certifiers. Moreover, firms that discontinue certification, after the abolition of the requirement in 2015, switch from REM to ABEM. This suggests that regulatory ICCR changes affect firms’ earnings management choices.     

Majority Shareholder Ownership and Real Earnings Management: Evidence from Korea

This article examines the influence of majority shareholder ownership on real earnings management. It investigates whether there is a conflict between or an alignment of majority and minority shareholders' interests. If majority shareholders' interests are aligned with those of minority shareholders, a greater majority shareholder ownership lowers real earnings management. On the other hand, if they are not aligned, majority shareholders' attempts to exploit minority shareholders will increase real earnings management. This study does not find a systematic relationship between majority shareholder ownership and real earnings management. However, real earnings management significantly decreases in the upward earnings management incentive bracket as majority shareholder ownership increases. This occurs primarily because majority shareholders are more sensitive to upward real earnings management, which has a negative effect on future performance. These results suggest that the larger the ownership of majority shareholders, the more they play a positive role in mitigating real earnings management. This positive role is only effective in the post‐Asian economic crisis period. These results may suggest that the economic crisis in Korea helped majority shareholders more conscious of the long‐term costs of real earnings management. These findings support the convergence‐of‐interests hypothesis, providing evidence by investigating real earnings management instead of accruals‐based earnings management.     

股市周期、投资者情绪与盈余管理——来自中国A股市场的证据

将中国大陆1394家上市公司2004年至2007年期间5576份年报,分为熊市悲观样本组与牛市乐观样本组,用Givoly&Hayn(2000)的应计项目模型和Ball&Shiva-kumar(2005)的应计项/现金流模型进行实证检验。研究发现:熊市悲观样本组的应计利润以及非经营性应计利润较低,会计盈余下降周期与熊市悲观周期吻合;牛市乐观样本组的应计利润以及非经营性应计利润较高,会计盈余上升周期与牛市乐观周期一致。上市公司经营者(代理人)操纵应计项目以及刻意安排应计项目在牛市与熊市之间回转,使得熊市悲观周期会计盈余被低估而牛市乐观周期会计盈余被高估,以迎合投资者(委托人)牛市过度乐观而熊市过度悲观的情绪和盈余预期。     

Real and Accrual‐Based Earnings Management in the Pre‐ and Post‐IFRS Periods: Evidence from China

The purpose of this study is to investigate the prevalence of both accrual‐ and activities‐based earnings management for Chinese A‐share firms surrounding the adoption of substantially IFRS‐convergent accounting standards. Since 2007, all listed A‐share firms in China have been required to comply with a new set of accounting standards that have substantially conformed to IFRS. The new reform also produced a set of new auditing standards and internal control reporting requirements. Based on a sample of 4,050 firm‐year observations from 2002 to 2011, we find that Chinese firms in the post‐IFRS period (2007–2011) are less likely to engage in accrual‐based earnings management. The magnitude of discretionary accruals also declines after IFRS adoption. In response, we see firms turning to real activities manipulation as a substitute for upward earnings management. The reduction in accrual‐based earnings management could stem from higher quality accounting standards associated with IFRS adoption and/or concurrent changes in the governance regimes introduced with the IFRS mandate. A further analysis, however, indicates that the benefits of IFRS adoption in curbing upward accrual‐based earnings manipulation are not evenly distributed across firms. Specifically, the benefit diminishes for firms that are controlled by Chinese central or local governments, are located in less developed regions, and that have weak financial performance and therefore subject to delisting status. We also find that the benefit is less pronounced for manufacturing firms than for their non‐manufacturing counterparts.     

上市公司控制权转移中的应计项盈余管理及真实盈余管理

本文以2007-2009年发生控制权转移的公司为样本,采用截面Jones模型、DD模型、真实盈余管理模型计算控制权转移公司的盈余管理。研究发现,尽管市场环境(股权分置改革、会计准则)发生改变,上市公司控制权转移中仍然普遍存在盈余管理行为,控制权转移公司的盈余管理程度较高。进一步分析控制权转移特征后发现,协议转让的公司、最终控制人发生变化的公司、董事长发生变更的公司更偏好盈余管理。     

强制采用IFRS对信息环境的影响研究——基于分析师预测的视角

基于国际资本市场数据,通过研究强制采用IFRS对信息环境的影响,发现分析师对强制采用IFRS公司的预测准确性高于其他类型的公司;进一步通过控制相关影响因素,对具体公司层面的预测数据和分析师特征进行分析,研究发现分析师预测准确性的提高与强制采用IFRS所带来的会计信息可比性和会计信息质量提高相关,而与管理层利用盈余管理空间迎合分析师的预测无关。结论表明,强制采用IFRS提高了信息的可比性和信息质量,从而改善了资本市场中会计信息的媒介作用及其信息环境。     

会计准则国际趋同、投资者保护与企业盈余质量

本文选取2001-2016年国内A股上市企业作为样本,对投资者保护、会计准则国际趋同与企业盈余质量三者之间关系进行了分析。研究发现:会计准则国际趋同的程度越高,企业的盈余管理质量越高;投资者保护程度越高,企业的盈余管理质量越高;会计准则国际趋同能够显著增强投资者保护对企业盈余质量的影响作用。