法定存款准备金率频繁变动对广义货币乘数的影响——基于2003年—2008年数据的实证研究

本文采用2003年第一季度——2008年第一季度的季度数据,借助Johansen协整检验、脉冲函数以及格兰杰因果关系检验等计量方法,对我国2003年以来广义货币乘数的影响因素进行了实证分析,得出结论:法定存款准备金率与广义货币乘数有长期稳定关系,但是效应较小,而在短期内,法定存款准备金率的频繁调整并没有对广义货币乘数产生影响。     

我国货币乘数稳定性实证研究

货币乘数稳定性是中央银行必须时刻关注的一个重要问题。在货币乘数理论的框架下,可以有两种方式理解法定存款准备金率变化对货币存量的影响:一种是法定存款准备金率的变化会引起货币乘数的上升或下降,从而导致货币存量的变化;另一种是把变动法定存款准备金率的效果理解为基础货币变动,而不影响货币乘数。本文通过调整基础货币,剔除央行主动调整法定存款准备金率对货币乘数的影响后,对我国货币乘数的稳定性进行了实证研究。     

我国货币乘数及其影响因素的实证研究

西方经济学界提出货币供给与基础货币及货币乘数的函数关系（M=B×K）,从而揭示了货币乘数所体现出的基础货币与货币供给的对应关系。从1994年以来,中国人民银行一直采用货币供给量作为我同货币政策的中介目标。货币供给量是否可控的决定因素有两个：一个足基础货币,另一个是货币乘数。我国基础货币的供给量由中央银行控制,货币乘数的大小直接决定着扩张基础货币的效率。货币乘数并不完全是纯粹的外生变量,决定货币乘数的因素,不仅仅包括货币当局的政策变量,其间还受中央银行无法控制的经济因素的影响,这表明,货币乘数还带有内生变量性质。因此,对我国货币乘数及其影响因素的研究意义重大。本文借助现代计量经济学方法,对货币乘数及其相关影响因素进行了深入的定量研究。     

电子货币对我国货币乘数的影响分析

电子货币在我国虽然起步较晚,但近几年得到越来越广泛的应用。电子货币的使用会加快货币流通速度,从而加大央行制定货币政策的难度。本文选取1994年-2009年的相关数据进行实证检验,分析电子货币对现金漏损率、存款准备金的作用,阐明电子货币对货币乘数的影响。     

浅析我国频繁上调法定存款准备金率

目前我国经济快速增长,向世界展示了我国的经济实力。但同时也带来了一些问题,如物价持续上涨,经济逐渐转向过热,银行体系存在严重过剩的流动资金。为落实从紧的货币政策要求,中国人民银行持续加强对银行体系流动性的管理,引导货币信贷合理增长,自2006年7月份以来,我国法定存款准备金率经历了15次的连续上调。经多次调整后,普通存款类金融机构执行15．5％的存款准备金率标准,处于历史最高水平。结合我国法定存款准备金的调整情况,针对我国宏观经济运行中出现的货币数量过多、流动性过剩这一热点问题,分析了我国在短期内连续上调法定存款准备金率的原因,及存在的问题,并提出了相应的政策建议。     

浅谈存款准备金比率变动对广义货币供应量的影响

存款准备金制度作为一项重要的货币政策工具,与其他货币政策工具相比,有其独特的特征。中央银行上调存款准备金比率,目的是加强银行体系流动性管理,抑制货币信贷过快增长。笔者认为我国连续提高存款准备金比率,但是,广义货币供应量(M2)不但没有下降,反而有上升的趋势,应该引起有关方面足够的重视。中央银行实行从紧的货币政策,必须配合使用各种货币政策工具,才能实现货币政策宏观调控的目标。     

浅谈存款准备金比率变动对广义货币供应量的影响

存款准备金制度作为一项重要的货币政策工具,与其他货币政策工具相比,有其独特的特征。中央银行上调存款准备金比率,目的是加强银行体系流动性管理,抑制货币信贷过快增长。笔者认为我国连续提高存款准备金比率,但是,广义货币供应量(M2)不但没有下降,反而有上升的趋势,应该引起有关方面足够的重视。中央银行实行从紧的货币政策,必须配合使用各种货币政策工具,才能实现货币政策宏观调控的目标。     

湖北省企业存款变动的影响因素分析

本文针对湖北省金融机构企业存款增长情况,对企业存款变动的长期影响因素进行了实证分析。基于边界检验的协整分析结果表明,工业增加值、实际存款利率、企业产品销售收入、企业贷款投放、出口额、商品房销售额、股票交易额对企业存款存在长期影响,贷款投放对企业存款变动的影响尤其显著。根据实证检验结果,本文提出了针对当前企业存款快速增长的一些政策建议。     

从提高法定存款准备金率看紧缩流动性

本文从紧缩流动性的角度分析了近年来提高法定准备金率的动机与效应,通过分析影响货币乘数变动的因素,得出近期法定准备金率工具的主要目标是配合公开市场操作工具回笼基础货币、收缩金融体系过剩流动性的结论.     

影响我国货币乘数变化因素的实证分析

货币乘数的变化是央行在实施货币政策时考虑的重要因素,各个国家由于金融制度及金融深化水平不同,央行影响货币乘数的能力自然会有差异,本文从货币乘数的基本原理出发,对我国2001年至2007年期间货币乘数的变化及央行货币政策对货币乘数的影响进行了实证分析,本文试图通过对货币乘数变化的分析,印证央行货币政策的有效性问题。     

法定存款准备金率调整对商业银行流动性的影响

中央银行通过调整法定存款准备金率对货币供应量进行调控,但是近年来我国频繁上调法定存款准备金率,给商业银行的流动性带来很大的压力。商业银行必须采取有效的措施来应对存款准备金屡次上调给其流动性带来的影响,保障商业银行良好的经济效益,推动商业银行健康、持续的发展。     

货币电子化对货币乘数影响的实证分析

电子支付清算系统作为我国重要的基础设施,对传统货币乘数的假设条件提出挑战.因此,本文就货币电子化程度对货币乘数的影响进行实证分析,认为货币电子化影响了人们的消费习惯与银行存款结构,降低了现金漏损率,使货币乘数趋于放大,对货币政策的有效实施具有一定参考价值.     

存款准备金率调整对上证指数影响的实证研究

存款准备金率是央行调控经济的基础性工具。准备金率调整会影响证券市场的股票价格,且两者之间呈负相关。本文运用EViews6.0对我国央行准备金率调整最频繁时期准备金率的调整及其后中国上证指数的变化进行实证研究后发现:我国准备金率调整和上证指数之间的关系有悖一般理论呈阶段性特点。本文剖析了其产生的原因,提出科学运用手段之法。     

上调存款准备金率对流动性过剩的影响分析

自2006年以来,央行频繁使用上调存款准备金率的方法来收缩信贷,减少流动性。通过对上调存款准备金率的背景及对流动性过剩的影响进行分析,找出其影响因素。最终给出结论及简要的政策建议。     

法定存款准备金率的调整对我国股票市场影响效应的实证研究

作为货币政策的三大基本工具之一,法定存款准备金率一向被认为对于货币供给量有着强烈的收缩能力,在国外通常不会轻易使用。但我国进入2006年以来,中国人民银行频繁动作,短短几年间调整达24次之多。为何我国会如此频繁使用这一工具？这种政策的调整对股票市场影响如何？股票市场这一传导渠道是否畅通？针对这一系列问题,本文采用事件研究法、干预分析模型与GARCH簇模型相结合对2006年以来法定存款准备金率的24次调整对股票市场的影响进行了实证分析。研究发现：从短期来看,法定存款准备金率的调整对我国股市的影响非常微弱;但对银行板块却有比较显著的公告效应,并且这种效应具有一定的滞后性。同时对同等幅度的政策调整,银行板块的反应比大盘更为剧烈。从长期来看,法定存款准备金率的调整对股票市场及银行板块的影响是长期存在的。从波动性的反应来看,法定存款准备金率的调整能有效降低银行板块股价的波动性,但对整个大盘而言则影响甚微。     

我国存款准备金率变动对房地产行业业绩影响的分析

本文选取了2012年至2014年的存款准备金率和2012年至2014年天津房地产销售额,通过事件研究法进行显著性检验,对房地产行业受存款准备金率变动的影响做了分析。结果表明:存款准备金政策在短期内能够有效影响房地产行业,尤其是业内的上市公司。但长期来看,该政策的效果受到多种因素的制约。     

基于事件研究法的存款准备金率调整对股票市场影响的实证研究

货币政策的变动对股票市场的影响一直是金融研究的重要课题.本文利用货币政策中的存款准备金率这一重要工具,来研究存款准备金率的调整对股票市场的影响,选取其中的五次作为样本,运用事件研究法来研究存款准备金率调整对股票市场的公告效应,研究表明:存款准备金率的调整对股票市场有较显著的影响,但是存款准备金率对股票市场的影响幅度并不确定.     

存款准备金率变动对信贷投放政策效应的实证分析

我国存款准备金制度在影响商业银行资金头寸,调节信贷投放方面发挥了积极的政策效应,但通过近年来实施情况来看,这一政策效应呈逐年下降趋势,并且有明显的地区性差异。因此,在目前我国市场经济深化和金融国际化背景下,存款准备金率不宜作频繁调整,也不宜过高。同时也要根据区域经济发展水平,应实行差别化的货币政策。