我国开放式基金规模与业绩关系实证研究

文章借鉴证券投资基金广泛运用的业绩评估模型．对我国开放式基金规模与业绩之间的关系进行了相关性分析及显著性检验。实证分析表明。我国开放式基金的规模与业绩之间并不存在某种特定的关系。最后分别针对基金管理者和基金投资者提出了相关的建议。     

今年是基金行情

<正> 2003年前四个月的沪、深两市摆脱去年7月以来不断阴跌的走势,股指总体震荡走高,截止4月30日沪市综合指数比年初上涨12.08%,深市成份指数比年初上涨18.16%,两市成交量与去年同期相比也有明显放大,呈现价升量增的良好格局。     

弱市中美国共同基金跑赢大盘

美国是共同基金大国,共同基金为美国证券市场上非常重要的投资品种,种类繁多.按投资规模和偏好分类,美国共同基金可分为9大类:     

大基金规模减小 小基金规模反增

对于首季基金公司的“大减小增”，基民称“看不懂”。 一些大基金公司规模不增反减，一些小基金公司规模不减反增，这是已披露的基金一季报中反映出来的奇特现象。     

首季基金业绩乏善可陈

震荡市考验的是基金经理主动投资管理的能力,当基金业绩分化愈演愈烈时,一些老牌基金公司的投资研究能力则凸显出来。     

近三月偏股型券商集合理财业绩好于公募基金

好买基金分别对比两类产品近三个月和近一年的表现,从偏股型来看,短期券商集合理财近三月的业绩要好于公募基金,但近一年则公募基金业绩更佳。     

开放式基金的业绩持续性检验

本文通过运用列联表(Contigency table)分析、横截面回归和卡方检验等方法对我国开放式基金从2002年下半年至2007年6月30日的业绩持续性进行了检验.在做列联表的同时加入了交叉积率(CPR)检验等方法,结果发现开放式基金业绩持续性表现较差,同时,还发现开放式基金在短期内还具有反转现象,所以很难根据基金过去的收益来判断未来的收益.     

我国开放式基金发展问题探析

我国基金行业经过10多年的发展,目前已经成为影响证券市场投资的主要机构力量之一。据银河证券统计,截至2012年底,各类基金(不包括QDII基金)总净值规模达到2.8万亿元,较2011年底增加31.35%,并创5年新高,其中,开放式基金份额占基金市场份额95%以上,已经成为公募基金的市场主力。中国基金行业发展的十几年,可以分为三个历史阶段:20世纪80年代至1997年11     

对我国期货投资基金发展问题的思考

一、我国期货投资基金的发展现状 截止2005年6月30日，我国批准成立了43家基金管理公司，旗下共管理着137只开放式基金和54只封闭式基金，基金总规模达到4438亿份基金单位，基金净资产总值为4178亿元。尽管我国公募证券投资基金形成了货币型、股票型、债券型、偏股型、国企股型、偏债型等多元化基金品种，但并未涉足期货市场。究其原因，是基于期货市场的杠杆效应和不完全保证金制度加大了期货投资风险，管理层一直没有出台公募基金投资于期货市场的管理办法，《证券投资基金法》也未就期货投资基金的投资管理做出明确规定，从而使公募基金投资于期货市场面临制度及政策的限制。     

开放式基金的业绩评价与投资风格研究

随着开放式基金数量的增多,如何选择合适的基金对投资者而言是非常重要的。本文首先利用持仓分析法对基金的实际投资风格进行了研究,得出各个基金的收益风险特性;在计算出各个风险调整收益指标后,采用因子风险法得到一个综合指数,对样本基金进行排序。本文将投资风分析与业绩评价结合在一起,更好地满足了投资者的需求。     

开放式基金业绩对基金资金流量的影响——基于基金业绩等级的实证分析

基金的业绩资金流关系（PFR）是整个基金业的核心,净资金流入量不仅关系到基金的规模和后续业绩,还直接关系到基金公司和基金经理的报酬。目前国内关于业绩资金流关系的相关研究文献主要是基于我国开放式基金的异常赎回现象的角度,得出我国的PFR性状与国外已有研究恰好相反的结论,本文试图利用国外PFR的研究方法再次检验我国基金现状,采用面板数据引用序数等级方法衡量基金业绩,细化基金业绩分级,并根据实证结果分析其原因。     

基于Spearman分析的中国开放式基金业绩持续性实证研究

许多普通投资者在对开放式基金进行选择时都会基于开放式基金业绩具有持续性的假定,通过对基金过去的业绩进行比较来判别基金的优劣,进而作出投资决策。文章应用Spearman相关分析的实证分析方法,对2003年12月31日之前成立的20只中国开放式基金的业绩进行了研究,旨在探讨开放式基金业绩具有持续性这一假定前提是否成立。结果表明,无论从短期还是长期来看,在目前市场为弱式有效的情况下,中国开放式基金业绩没有表现出显著的持续性,投资者在进行选择时并不需要太在意基金的历史业绩。     

美国共同基金的发展及其对中国的启示

本文旨在通过分析美国共同基金的产生发展过程从中寻找出一些对中国投资基金发展有借鉴意义的经验教训。通过参考相关文献对养老基金的研究结论,针对目前国内养老基金的短缺希望能得出切实可行的解决方案。基于中国资本市场存在深刻的结构性问题,境内外学者理论分析与实证数据都表明,基金制养老金体系对于不成熟资本市场的推动作用最为明显。推动养老基金与共同基金市场良性互动,为我国资本市场的壮大发展提供了重要的生成机制。     

冷观浮出水面的开放式基金

２００１年是我国证券投资基金市场快速发展的一年。截至年底证券投资基金资产总规模达８００亿元左右，约占证券市场A股流通市值的６％。９月１１日，国内首只开放式基金华安创新开始认购，随后南方稳健成长与华夏成长也相继推出并成功地募集资金宣告成立。开放式基金的推出无疑是基金市场发展的又一重大举措。从全球范围看，各国基金市场的发展都经历了共同的历程，即从封闭式基金起跑，待市场成熟后再推出开放式基金进而逐渐取而代之，跃为市场发展主流。然而，结合我国现阶段证券市场发展的现状，对开放式基金运作特点和潜在的风险进行…     

对开放式基金净赎回现象的思考

自2001年9月21日首只开放式基金华安创新成立至今,中国的开放式基金已经突破20只。但是高密度的发行并没有带动我国开放式基金业的蓬勃发展,投资者认购的不足加上大额的赎回,导致目前开放式基金普遍出现净赎回现象,基金份额“缩水”严重。开放式基金去年第四季度的投资组合显示,同期除国泰金鹰增长的份额增加3700万元外,华安创新等13只公布投资组合的开放式基金的份额平均减幅为12.92％。最近不到2个月的时间里,长盛成长开放式基金再次传出份额已“缩水”近5亿份的消息。面     

业绩落后 规模缩减——国泰基金大资管时代“不进则退”

在大资管时代下,公募基金行业竞争日益激烈,创新精神的缺失成为国泰基金未来发展道路上的拦路虎。在公募基金行业规模缩水的大背景下,公募基金面临新一轮洗牌,基金公司资产规模有增有减,有23家占比三成的基金公司资产管理规模实现了逆袭增长。备受瞩目的我国第一家公募基金管理公司     

基金年报披露

截至3月31日,基金年报披露完毕。天相统计数据显示,开放式股票型基金大幅亏损,合计亏损额达到355．3亿元。在混合型基金、债券型基金、QDII基金、封闭式基金、货币基金、保本基金共同盈利下,才算填补了这个窟窿。全部60家基金公司旗下656只基金合计只赚了50．82亿元。2009年,这一数字超过9000亿元。但在2010年,银行、券商、基金公司通过基金赚的钱接近或超过2009年的水平。     

对当前基金业绩评价的再思考

各家基金研究评价机构都会定期推出基金排名,有的研究机构还推出每周、每月、每季度以及年度同类型基金业绩排名,有的业内人士对此有不同看法。这种现象非常正常,基金行业本来就是各种不同利益交织在一起的行业。笔者认为．对当前基金业绩的评价应重新进行思考。     

我国开放式股票型基金业绩持续性的实证研究

近年来,越来越多的投资者将会把开放式基金作为其投资产品的一个重要组成部分。而对基金业绩的持续性进行评估是促进基金业健康发展的重要环节,具有非常重要的意义。本文选取了2008年9月前公开发行的122只基金作为样本,采用交叉积率和卡方检验方法对基金的业绩持续性进行实证分析,结果表明:我国开放式股票型基金的业绩一般不具有较为显著的持续性,但指数型基金一般具有较强的持续性。     

通胀通缩主题基金业绩之殇

当门口卖菜的老大爷都常念叨CPI时,通胀无疑延续为2011年关键词之一。而在投资领域,那些曾经高调宣传抗通胀主题的公募基金的经理们,而今又有几人敢于宣称他们为持有人实现了对抗通胀的投资目标。