股市波动与居民消费行为关联研究——基于1998-2009年中国城镇数据的实证研究

随着各国金融市场发展,股市成为影响消费者行为的显著因素.目前中国股市作为投资和消费的重要性在不断上升,对以中国股市为代表的资产价格波动影响消费进行分析有借鉴意义.本文运用计量经济学原理,建立时间序列VAR模型,采用pcgive10.0软件对股市波动与中国城镇居民消费行为关系进行实证分析.     

住房价值、预期房价与居民日常消费的异质性研究——基于中国家庭金融调查与研究数据的实证研究

本文基于家庭微观数据实证检验住房价值、预期房价对居民日常各类消费支出的影响。研究表明,从代表性家庭全样本数据来看,住房价值对家庭日常消费影响为正值。在考虑家庭异质性问题后,对于租户群体来说,虽然部分消费支出呈现负的相关性,表现出微弱挤出效应,但是最终效应仍然以财富效应为主。这与房价高居不下,家庭购房意愿降低有联系。从预期视角来看,预期房价对于家庭日常消费支出影响呈现微弱负效应,所以影响居民日常消费支出的是住房价值,而不是房价预期。     

评臧旭恒等著《居民资产与消费选择行为分析》

学术专著《居民资产与消费选择行为分析》是山东大学经济学教授臧旭恒博士主持的国家社会科学基金项目《居民消费——资产选择行为与制约当前城乡居民消费的因素及对策研究》的最终研究成果，2001年1月定稿并交付上海三联书店和上海人民出版社，列入“当代经济学文库”11月正式出版。……     

资产市场对居民储蓄率影响的国际比较——兼论中美储蓄率差异

本文构建了一个居民储蓄行为函数,选取13个国家1991～2007年的面板数据研究了居民储蓄率的五大决定因素——收入和经济增长、利率与价格、外部储蓄、人口结构与资本市场发展,重点考察以股票市场为代表的资产市场的作用。采用定截距固定效应模型的不同方法得出的结论是:反映资产市场发展的3个指标中,股票价格和金融业产值比率都对居民储蓄率有显著负向影响,而股市规模比率有微弱正向影响。总体上看,资产市场发展对储蓄的综合作用仍是负向的,资产市场能够通过分流储蓄和财富效应两条作用渠道降低居民储蓄率。     

我国城镇居民资产财富效应的实证分析

2008年金融危机以来,在促进经济增长的三驾马车中,消费的拉动作用日益受到重视。在提高消费方式中,资产对消费的影响不可忽视。目前,资产对消费的影响还没有定论,资产财富效应的研究在我国尚处于起步阶段。通过建立计量经济模型进行分析,实证表明我国城镇居民股票资产呈现弱财富效应,房地产资产呈现显著的正财富效应。最后,通过对实证结果的原因分析,针对性地提出了促进股票和房地产资产财富效应的对策建议。     

异质性消费者、住房资产与城镇家庭消费支出

本文根据家庭流动性资产配置行为将异质性消费者识别为受流动性约束(hand-to-mouth)家庭与不受流动性约束(non-hand-to-mouth)家庭,探讨了住房资产对家庭消费的影响是否在这两类家庭中存在显著差异,以及产生差异的原因,并进一步讨论了住房资产如何影响这两类家庭之间的转换。使用中国家庭金融调查2015—2019年三轮追踪数据进行实证分析,结果表明,样本期内总体上住房资产对城镇家庭消费的影响显著为正,但不受流动性约束家庭显著高于受流动性约束家庭,说明持有较多流动性资产家庭的住房资产对消费的正向影响更大。从机制上分析,相较于受流动性约束家庭,不受流动性约束家庭住房资产提升信贷可得性的效应更大,并且更能通过财产性收入的获取来促进家庭消费。异质性家庭动态转换的分析印证了住房资产的增长有助于受流动性约束家庭转换为不受流动性约束家庭,并通过这种转换进一步促进家庭消费能力增长,而住房债务负担则需保持在一定限度内,才能发挥促进消费的作用。     

中国家庭股市资产价值变动对居民消费的影响——来自CHFS的微观证据

近年来针对股市资产价值变动与消费关系的研究多采用宏观数据,难以揭示股市资产价值变动对居民消费影响的细节。为克服以上缺陷,文章利用中国家庭金融调查（CHFS）数据分析股市资产价值变动对中国居民消费的影响。实证结果表明：（1）股市资产价值变动对居民消费的影响总体较弱,其中市值变动的财富效应主要体现在改善性消费上,而对饮食等日常必须消费和奢侈品消费影响较小,这可能与我国居民的收入结构和投资方式有关;（2）随着年龄增长,居民的收入分布和资产配置倾向发生改变,股市资产价值变动对不同年龄居民消费的影响呈现先减小后增大的U型分布。研究结论揭示了股市资产价值变动对居民消费影响的分布特征,为今后股市改革方向提供了建议。     

消费资本资产定价模型的实证研充

消费资本资产定价模型是近年来对传统资本资产模型进行发展的重要成果之一。本文通过构建最大相关度组合，调整优化了组合中各风险资产构成，建立了消费资本资产定价模型的实证分析模型。并选取了上海证券市场2000年以前上市的438只股票2000年1月到2005年2月62个月的月度数据，对消费资本资产定价模型进行实证分析。得到了比较令人满意的结论。     

居民资产财富效应非对称性的比较检验及其涵义——来自1985—2009年的数据

波动性和非对称性是财富效应研究的重要组成内容。该文以一个修正后的比较分析模型为基础．检验发现居民三种类型资产的财富效应存在一定程度的波动性。住房资产的波动性最小,证券资产财富效应的波动性最强。进一步的研究表明,证券类资产的财富效应呈现较强的“震荡”特征,非证券金融资产和住房资产财富效应呈现较弱的单向效应。文章认为,造成这种状况的主要原因之一在于资产价格的波动性。并由此提出,货币政策应该干预资产价格的波动,和侧重于房地产市场的调控等主张。     

透视居民服务消费 推动第三产业发展——从居民服务性消费的变化看铜陵市第三产业结构

今年1—10月份铜陵市居民人均服务性消费支出为1884．4元，同比增长37．39％，比消费性支出的增幅高出15．1个百分点。服务性消费支出占消费性支出的比重也逐年提高，2004年为23.94％，2005年达24．65％，今年1—10月份达27．71％，服务性消费支出在整个居民生活消费的重要地位日益显现。教育、饮食、通信、交通、文化娱乐是服务性消费支出中的主流，据调查资料显示，1—10月份铜陵市居民教育费用、饮食服务、通信服务、交通服务和文化娱乐服务和分别占服务性消费支出的25．25％、24．01％、20．29％、15．19％、12．49％。其变化特点如下：     

二维码支付对居民生活消费的影响

随着移动互联的应用,一个个黑白交错的小方格——二维码,已经渐渐深入了人们的生活中。二维码支付的快捷方便一方面促使了消费者消费习惯的改变,另一方面由于二维码支付方式在应用过程中其数据的使用在一定程度上会泄露消费者的隐私,给消费者的财产安全带来风险。因此,在二维码支付消费过程中,应注重其存在的问题,制定相应的完善措施。文章主要分析了二维码支付对居民生活消费的所产生的影响,并提出了相应的完善措施。     

中国居民高储蓄低消费的原因分析

近年来,我国居民储蓄持续增长成为最引人注目的经济现象之一。与高锗蓄率相对应,我国居民的消费率呈下降态势。消费占GDP的比重(即消费率),由80年代的52％左右降低到现在的47％左右。为了保证我国经济以较高的增长率持续增长。在国际经济环境不理想的情况下。政府采取了包括降低银行存款利率、开征利息税、鼓励个人信贷消费、提高中低层居民收入等一系列措施来刺激内需、刺激消费需求,但是效果甚微,居     

中国居民储蓄结构特征与扩大消费研究

高储蓄率既是支撑中国高投资和高增长的重要因素，同时储蓄偏高导致消费相对不足，也成为影响中国内需增长的突出问题。当前扩内需、保增长，仅仅从高储蓄的总量层面出发很难制定针对性政策。需要着眼于居民储蓄的细分结构特征，搞清楚具体是什么部门，那些群体，那些年龄阶段的人在增加储蓄，及背后的动因。     

住房资产对居民家庭消费的异质性影响分析

从住房权属、生命周期、不同债务水平三个维度来考察住房资产对家庭消费的异质性影响。大体上,房价回落不大可能抑制家庭消费,但政府应关注房价波动对不同社会群体的影响,综合考虑人民基本生活水平等调控房价。     

老龄化与碳排放：消费效应还是生产效应？——基于2002-2017年中国省级面板数据的实证研究

人口老龄化是经济增长的一大阻碍,它对碳排放的影响是做出环境政策抉择的关键因素.以中国2002—2017年的省级面板数据为研究样本,从理论与实证两个层面分析人口老龄化与碳排放的关系及影响机制.一方面,构建包含碳排放的世代交叠模型(overlapping generations,OLG),发现老龄化主要通过消费效应和生产效应两个路径对碳排放产生影响;另一方面,从实证层面发现老龄化与碳排放之间存在倒U形关系,而且消费效应在人口老龄化与碳排放的关系中起到部分中介作用,生产效应的影响则不显著.     

基于消费理论的中国农村实证研究评述

中国农村消费问题已经成为政策制定的关注核心之一,近十几年来相关的理论研究也非常丰富。基于消费函数理论进行的研究是其中最主要的,因此一个相关的综述非常必要。该文基于消费函数理论的发展线索总结了对中国农村居民消费问题的主要的理论实证研究,并对最新的三个领域：习惯、脆弱性和短视进行了探析,最后给出了未来研究的一些建议。     

可再生能源消费影响经济增长吗?——基于欧盟的实证研究

文章基于面板向量自回归(PVAR)模型研究欧盟可再生能源消费与经济增长之间的动态关系,实证检验不同情景下可再生能源消费增长对GDP增长的动态冲击效应。研究表明:欧盟可再生能源消费增长有利于减少CO2排放,但牺牲了经济增长;2008年前后可再生能源消费增长的经济代价存在差异,2008年前可再生能源消费增长对经济增长的负向影响更大;不同经济发展水平成员国的可再生能源消费增长对经济增长的影响呈现相反方向,人均GDP较高成员国的可再生能源消费增长对经济增长为正向影响;不同行业可再生能源消费增长对经济增长的影响存在差异,服务业的可再生能源消费增长对经济增长为正向影响;不同类型可再生能源消费增长对经济增长的影响不同,风能消费增长对经济增长为正向影响。研究结果可以更好地厘清在不同条件下可再生能源消费增长对经济增长的影响,为中国实现2030年可再生能源消费占比达到20%的政策目标提供理论指导和政策依据。     

居民文化消费与教育关系研究

为促进我国居民文化消费,本文利用协整分析和误差修正模型,基于1995²012年居民文化消费和高等学校招生人数的数据,研究居民文化消费和教育之间的长期均衡关系以及短期波动的影响,结果显示居民文化消费和高等学校招生人数之间呈现出共同的增长趋势,高等学校招生人数的变化对居民文化消费具有正面的影响。     

中国股票市场财富效应的再检验——以城镇居民为例

根据消费的生命周期--持久收入假说,股票市场的财富增加对居民消费有促进的作用,这就是所谓的"财富效应".国外的许多研究证实了股票市场财富效应的存在,而国内的一些研究则不认为我国股票市场存在财富效应.针对这种状况,文章以我国城镇居民为例,对我国股票市场的财富效应进行了再检验,结果发现,即使针对城镇居民这一拥有股票数量相对较多的群体而言,仍然没有显示出股票市场的财富效应.对这个结果,文章进行了初步的解释并提出有关的政策建议.