关于我国货币政策运行机制改革的思考

近几年来，我国货币政策运行机制的改革取得了明显进展。1998年初，人民银行取消了对国有商业银行贷款规模的限额管理，实行资产负债比例管理和风险管理。90年代中期，人民银行正式公布货币供应量并将其作为货币政策的中介目标，分层次对货币供应量进行监控，初步建立了以基础货币为操作目标，以货币供应量为中介目标的货币政策目标体系。1998年3月，人民银行对我国存款准备金进行了改革，将准备金存款帐户与备付金存款帐户合并，并两次下调了法定准备金率。在基础货币的调控上，初步实现了从主要依靠人民银行再贷款向主要通过公开市场操作的转化。人民银行还改革了贴现和再贴现利率的生成机制，扩大和改进了再贴现的业务，促进了我国票据市场的完善和发展。积极稳妥地进行利率市场化改革，1996年人民银行首先放开了对同业拆借市场利率的管制，并相继放开银行间债券市场利率和票据贴现利率，扩大贷款利率的浮动幅度，在此基础上连续下调利率，较好地发挥了利率杠杆的调控作用。这一系列改革措施，极大地促进了我国金融宏观调控从直接调控向间接调控的转化，顾我国的货币政策运行机制，为实施稳健的货币政策，促进国民经济的稳定增长创造了的条件。     

加强存款准备金管理的几点建议

存款准备金制度作为中央银行的“三大法宝”之一,近年来多次为中国人民银行所运用,在金融宏观调控中发挥了重要作用。目前法定准备金率已由13％一调再调为6％,以法人机构统一缴存,准备金帐户与备付金帐户合二为一等等,不仅强化了商业银行系统内的内部控制,而且大大地增加了商业银行的头寸,有利于扩大货币供应,调节社会资金供求。但是,这一制度改革以后,也出现了一些问题：一是部分中小法人金融机构经常出现法定存款准备不足的现象,实际上是直接动用了法定存款准备。     

改革存款准备金制度意味着什么?

最近,中国人民银行改革了金融 机构存款准备金制度,这是中央银行改进金融宏观调控的又一重大举措。那么,存款准备金制度在我国经过了一个怎样的演变过程?这次改革存款准备金制度意味着什么?改革后的存款准备金制度将对我国经济产生哪些影响呢?     

我国法定存款准备金制度工具有效性的实证研究：2008-2012

存款准备金制度在我国已经成为经常性的一般性操作工具,金融危机后中央银行22次调整存款准备金率,其操作效果如何有待检验。运用向量自回归模型,利用协整检验等方法,实证研究2008—2012年间我国法定存款准备金制度的有效性。结果显示：我国法定存款准备金率与货币供应量、利率、物价指数以及汇率都存在长期稳定的关系,但法定存款准备金政策在金融危机后的有效性并不显著。为提高存款准备金制度及货币政策的操作效果,应认识到存款准备金制度工具的时滞,并积极推进包括利率市场化改革、完善外汇储备管理制度等配套改革。     

我国法定存款准备金制度工具有效性的实证研究:2008—2012

存款准备金制度在我国已经成为经常性的一般性操作工具,金融危机后中央银行22次调整存款准备金率,其操作效果如何有待检验。运用向量自回归模型,利用协整检验等方法,实证研究2008—2012年间我国法定存款准备金制度的有效性。结果显示:我国法定存款准备金率与货币供应量、利率、物价指数以及汇率都存在长期稳定的关系,但法定存款准备金政策在金融危机后的有效性并不显著。为提高存款准备金制度及货币政策的操作效果,应认识到存款准备金制度工具的时滞,并积极推进包括利率市场化改革、完善外汇储备管理制度等配套改革。     

不应迷恋法定准备金制度

调整法定存款准备金比率是中央银行一项重要的货币政策工具。近年来，我国中央银行在货币调控中比较注重运用法定存款准备金比率。然而，在发达国家中央银行的货币政策操作中，调整法定存款准备金比率的做法已经开始被弃用，甚至走向衰亡了。     

国有产权制度下的利率政策分析

今年以来,中国人民银行向间接 宏观金融调控迈出了实质性的步伐,相继取消了对国有商业银行的贷款规模控制、改革了存款准备金制度,并连续两次下调了法定存贷款利率和基准利率,利率政策在货币政策中占据了越来越重要的地位,本文拟从利率政策产权基础的角度,对我国现行的利率政策进行分析。     

存款准备金政策与货币供给

存款准备金政策通常被认为是中央银行调控货币供给的有效工具。但是,从理论和实践可以证明,这一政策工具对货币供给的影响是很有限的。在商业银行有充裕的超额准备金时,法定准备金比率的调整只改变商业银行的准备金构成,而不改变准备金的总额,因而对基础货币和货币乘数都没有影响,或影响都很小;而当商业银行没有超额准备金或只有很少超额准备金时,法定准备金比率的上调将使准备金总额增加,从而使货币乘数缩小,但使基础货币增加。于是,货币乘数缩小对货币供给的影响将被基础货币增加对货币供给的影响所抵消。     

互联网金融的发展对我国货币政策的影响

互联网金融的快速发展加剧了"金融脱媒"和利率市场化进程,这将对我国的货币政策产生不容忽视的影响。本文首先介绍了互联网金融的发展模式,然后分析其对我国货币政策工具与中介目标的影响,即法定存款准备金政策的作用被削弱,而公开市场操作、再贴现政策的作用将会增强;货币供给量与社会融资总量等数量型中介目标的可控性、可测性及相关性下降。最后,提出增强货币政策有效性的建议。     

论中西方准备金制度的本质区别

论中西方准备金制度的本质区别丁祖发法定准备金制度作为传统的一般性货币政策工具的组成部分，是中央银行实现间接宏观调控的常规手段之一。我国自从十年前成立中央银行（改制后的中国人民银行），开始实行法定准备金制度，基本具备了间接调控货币供应量的体制基础。然而...     

关于法定存款准备金制度发展趋势的思考

近年来，西方发达国家纷纷调低法定准备金率，甚至低至零。法定准备金率作为影响货币供应的因素之一，其影响力不断下降。国际上对法定准备金制度改革的做法值得思考和借鉴。     

西方法定准备金制度的演变趋势及启示

众所周知,法定准备金制度是各国中央银行对金融市场和银行信贷实施间接影响的重要手段之一.它可以实现四种职能:通过建立法定存款准备金制度,有助于在流动资产状况发生变动时稳定隔夜利率--缓冲职能;为中央银行提供了准备金需求的一个来源,从而可以补偿通过自发性因素产生的流动性资产供给--流动资产管理职能;可以被作为一种控制货币总量的手段--货币控制职能;可以被认为是中央银行收入的一个来源--收入或税收职能.     

地市级人行在法定存款准备金管理中遇到的问题及政策建议

自1998年存款准备金制度实施改革后,金融机构的法定存款准备金管理由过去的辖内管理变为现行的按法人实行统一考核。作为地市级人行来说,法定存款准备金的考核具体体现在对城市商业银行和农村信用联社的考核。法人考核比过去辖内管理具有准确、便捷,节省人力和费用等优点,但在实际工作中仍存在一些隐患,影响着金融安全。     

我国存款准备金政策效力与效力不足的原因分析

自1984年以来,我国就把调整存款准备金率作为主要货币政策工具之一,对社会经济发展产生了许多重要影响。针对法定存款准备金的现有政策及其作用,本文简析了我国频繁使用法定存款准备金政策的现状,而金融创新的不断涌现,又使存款准备金政策效果的有效性大大降低,同时分析了有效性不足的原因,并进行了展望。     

金融创新对货币供应量的影响——基于对湖南省衡阳市的实证研究

金融创新是商业银行适应市场竞争机制、追求利润的必然,并将成为推动我国金融发展的重要内容。但不可忽视的是,金融创新也将对我国货币政策产生较大的影响,对货币政策的有效性和金融监管提出严峻的挑战。笔者对衡阳市银行业金融机构的金融创新情况进行了调研,试图解析、探究欠发达中部地区的金融创新活动对存款准备金及货币供应量的影响,为国家制定、贯彻执行货币政策提供实证分析依据。     

金融创新对货币供应量的影响——基于对湖南省衡阳市的实证研究

金融创新是商业银行适应市场竞争机制、追求利润的必然,并将成为推动我国金融发展的重要内容。但不可忽视的是,金融创新也将对我国货币政策产生较大的影响,对货币政策的有效性和金融监管提出严峻的挑战。笔者对衡阳市银行业金融机构的金融创新情况进行了调研,试图解析、探究欠发达中部地区的金融创新活动对存款准备金及货币供应量的影响,为国家制定、贯彻执行货币政策提供实证分析依据。     

我国存款准备金制度的理论分析

进入2015年之后,中国人民银行对法定准备金率进行了相当频繁的调整,这意味着存款准备金作为三大货币政策的工具之一已经被中国人民银行视为主要的货币调节政策来进行使用,相比较于公开市场操作和贴现政策,存款准备金制度往往更加具有明显的效果,这对于整个宏观经济市场起到一个强烈的导向作用,另一方面存款准备金率的调整也会同时对货币乘数以及基础货币的投放产生强烈而深刻的影响。灵活的调整存款准备金率有利于合理的控制宏观经济下的货币供应量水平、适度的调节整体经济的贷款规模、更好地稳定住整个市场的利率波动来使得我国整体金融体系稳步并且健康的发展。     

存款准备金制度存在的问题及建议

利率和存款准备金率是我国最为有力的货币政策工具,二者对调节市场货币供应量和增强流动性都有积极的作用。尤其法定存款准备金率的调整作用力度大,效果明显。自1984年以来我国法定存款准备金率调整39次,仅2011年调整了7次,今年年初到现在下调两次,释放了大量的资金,解决了部分中小企业融资难的问题。因为法定存款准备金率的微小变动会造成货币供给巨大波动,对经济运行产生巨大影响,     

对我国央行存款准备金管理的思考

<正>存款准备金作为中央银行传统的货币政策工具之一,在保证银行流动性、防范支付风险、调节货币供应量、促进经济结构调整等发挥着重要作用。一、我国存款准备金制度建立背景及改革历程(一)我国存款准备金制度的建立在1929世界经济危机之后,凡实行中央银行制度的国家都仿效英美国家做法建立起存款准备金制度。20世纪70年代以来,西方主要国家存款准备金率普遍大幅度下调,逐步演变成货币政策工具的辅助工具。1983年9月17日,我国存款准备金伴随中国人民银行     

目前农村信用社存款准备金管理存在的问题和建议

一、存款准备金管理中存在的问题 （一）监测和考核方式有缺陷。法定存款准备金的提取是根据上一旬旬报存款余额进行测算，如果农村信用社总存款增加，则增加法定准备金；若减少，则法定准备金相应减少。由于准备金和超额准备金（相当于备付金存款）合二为一，人民银行需在准备金账户中剔除法定准备金后，才能确定超额准备金的额度。这样直观性差，不利于货币信贷部门对法定存款准备金变动情况进行分析。