对我国建立二板市场方案的评价及几点建议

2004年5月27日，中小企业板在深圳正式启动，标志着我国二板市场建设完成了第一步。我国建立二板市场既有其必然性也具备可行性，是我国解决中小企业融资难问题，推进经济体制改革的重要举措，也是推进我国多层次资本市场体系建设的重要步骤。但是，与国际发达国家和地区的二板市场相比，我国的中小企业板市场要想满足我国大多数中小企业的融资要求，还有很长的路要走。     

中小企业板木秀于林

与海外创业板市场相比，国内中小企业板的流动性和估值水平更高，企业的盈利能力和分红比例保持领先，创业投资机构获得的投资回报也相对较高。随着全流通的开启中小企业板可望在吸引资金和优质上市资源方面显示更强大的竞争力。[编者按]     

对中国创业板市场的分析研究

从二板市场的内涵出发，分析二板市场在我国设立的实证基础。通过对我国建立二板市场的现状的研究与主板市场的比较，在建立二板市场后，投资者应具有风险意识和投资理念，从而尽早实现我国建立二板市场的美好前景。     

对中国创业板市场的分析研究

从二板市场的内涵出发，分析二板市场在我国设立的实证基础。通过对我国建立二板市场的现状的研究与主板市场的比较，在对立二板市场后，投资者应具有风险意识和投资理念，从而尽早实现我国建立二板市场的美好前景。     

基于我国中小企业板上市公司诚信档案的市场风险状况研究

自2004年6月我国中小企业板正式设立开始运行以来,不断暴露出风险事件,严重打击了投资者的投资信心。为了找出风险产生的原因,本文对中小企业板上市公司的诚信档案资料进行了分析,即从监管与处分记录、上市公司内部制度建设、信息披露质量等方面对我国中小企业板市场风险状况进行分析,找出中小企业板存在的风险。这为进一步完善风险体系,促进中小企业板的发展奠定了理论基础。     

中小企业融资问题研究

目前中小企业融资很艰难，其影响因素主要是：信贷市场上存在“身份”歧视；中小企业会计信息质量较低；中小企业融资和投资不符合费雪分离原理，无法将投资和筹资截然分开，只能依据个别投资的偏好做出投资决策。所以解决中小企业融资难的有效途径在于：银行改进信用评价方法及中小企业提高会计信息质量。     

从主动退市角度论创业板退市制度的完善

创业板是地位次于主板市场的二板证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业。我国创业板市场还很年轻有很多不足，创业板退市制度不完善最引人争议。该文从主动退市角度对创业板退市制度完善进行论述。     

我国二板市场的建立运作及监管

证券二板市场（Second Board)又称小盘股市场、中小企业市场或创业板市场,是与主板市场（Main Board）相对称的概念,特指主板市场之外专门具有高成长性的中小企业和高科技企业提供融资服务的另一个资本市场。与主板市场相比,在二板市场上市的企业标准和上市条件相对较低,中小企业和高科技企业更容易上市,募集发展所需的资金,因此二板市场的建立能直接推动中小企业和高科技企业的发展。目前,许多发达国家, 甚至一些发展中国家都根据本国的实际情况在证券主板市场之外建立了二板市场,如美国的纳斯达克市场（NASDAQ）、英国的另项投资市场（AIM）、日本的自动报价市场（JASDAQ）等,这些二板市场的扶持培育中小高科技企业,推动科技进步和经济可持续发展方面都起了重大作用。一些国际上名的高科技企业如微软、英特儿、戴儿、雅虎、亚马逊、康柏都是在二板市场上市后获得高速发展的。     

中小企业板块上市公司投资价值评估探讨

中小企业板块上市公司具有高成长性的显著特征,是我国民营企业中的突出代表;但是中小企业所固有的低成活率,也是其一大潜伏的风险.因此,投资者要以动态的眼光看待中小企业板的股票,找出真正有发展潜力的公司,从而回避中小企业的高风险.本文拟对中小企业板快上市公司的投资价值评估方法进行探讨,以期引导投资者正确评估中小企业板的投资价值.     

探讨中小企业进一步拓展非洲市场的机遇

当前,我国贸易平衡问题突出,企业在欧美市场受阻后,开始将目光投向非洲市场。由于非洲市场的特殊结构,决定了中小企业将成为今后投资非洲市场的主角。本文从当前中国贸易现实问题出发,结合实际案例,探讨研究中小企业拓展非洲市场的机遇。     

我国二板市场能启动否

二板市场是中小企业直接融资的重要渠道和风险投资机制健全的关键环节。随着世界各地二板市场的兴起，在中国大陆建立二板市场的呼声也渐高。     

基于基本面的中小企业板上市公司股票投资价值初探——基于聚类分析和判别分析

中小企业板作为新兴资本市场板块,通过其基本面的变化来研究其投资价值具有重要意义。本文利用123家中小板上市公司2005年主要财务指标,运用聚类分析和判别分析法对其盈利能力、成长能力和扩张能力进行了定量分析和分类,为投资者构建合理的投资组合提供理论依据,为市场各参与方有效把握中小板成长趋势提供价值参考。     

关于市盈率法评估中小板上市公司价值的探讨

随着中国证券市场规模的日益扩大,价值投资理念的逐渐被接受,企业的内在价值也成为投资者关心的问题。本文通过对目前中国中小企业板上市公司价值评估现状的分析,论述了现在应用于中小板上市公司的几种主要价值评估方法的缺陷与不足。     

浅析我国西部中小企业投资存在的问题及对策

中小企业作为国家经济结构中是重要组成部分，其经营方式灵活，能够及时适应瞬息万变的市场环境，对活跃市场经济，促进和改善就业具有重要作用。但是西部中小企业在投资发展过程中存在着许多问题，如进行融资困难、对投资缺乏科学的管理、投资观念落后等问题。本文从西部中小企业发展的实际情况出发，分析这些问题产生的原因，提出了完善市场信息收集渠道、完善投资结构，转变投资观念等解决措施，以求对促进西部中小企业的可持续发展有所帮助。     

我国股票二板市场的制度设计

不同于传统主板市场的股票二板市场,其主要特征是:上市条件较低,强调上市公司的管治和信息披露,投资者自己判断风险,上市公司通常为中小型的高技术企业.我国股市二板市场的筹备工作正在紧锣密鼓地进行中.设立二板市场旨在为具有较大成长潜力的中小企业特别是高新技术企业提供融资支持,为风险投资资本提供退出套现的机制.二板市场对拟上市公司的股本总额、经营年限、盈利水平等方面的要求都将低于现有的主板市场,为此我国的《公司法》已作了相应的修改.与主板市场相比二板市场的投资风险明显要高,包括公司产品尚未成熟的经营风险,社会技术进     

我国中小企业投资风险研究

创业板市场的建设,为中小企业的融资提供了广阔的平台。它是我国资本市场不断创新的必然结果,更是我国多层次资本市场体系建设不断完善的必然结果。在当前形势下,创业板对于促进中小企业技术进步和产业升级,促进中小企业群体发展,促进国民经济的平稳健康发展,具有重要的现实意义。本文主要就现阶段我国中小企业市场发展的特点和现状,浅析我国创业板市场存在的风险,通过数据分析让投资者了解中小企业投资风险的情况下,合理地规避风险,进行理性投资。最后针对中小企业的投资风险提出了相关对策建议。     

中小企业“市场先导型”对外直接投资研究

"市场先导型"对外直接投资是中小企业以海外专业市场为中心进行的,这种模式有利于减轻中小企业的投资风险和成本,其发展机理是首先在海外设立专业市场,然后中小企业围绕专业开展投资,最终在投资东道国形成中小企业的产业集群,并促进投资国的产业结构调整。"市场先导型"对外直接投资同样要注意投资区位选择和投资产业选择,要实现海外专业市场的可持续发展,控制好中小企业的投资风险,促进产业集群的形成,并注意投资与国内产业结构调整之间的联系。     

中小企业板的有限影响

中小企业板块落户深圳的消息公布后，市场反应并没有出现较大的波动。平静，几乎是投资者共同的心态。中小企业板能否在平静中爆发?     

人人说话

关于“中小企业业板”的5个美丽传说深交所即将推出“中小企业板”，但经过对众多信息的仔细分析，此次深圳市场开     

中小企业板——看上去很美

历经波折、悬念丛生、几度春秋、千呼万唤……激发了无数上市冲动和市场想象的中小企业板；终于尘埃落定。5月17日，经国务院批准，中国证监会正式发出批复，同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块，并核准了中小企业板块实施方案。这标志着分步推进创业板市场建设，迈出了历史性的一步。大幕已经开启，坚冰已然消融，对于中小企业、特别是民营企业家来说，当务之急是搞懂这将是一个什么样的市场并怎样进入这个市场?然而，“两个不变”和“四个独立”的制度安排，使即将实行的中小企业板很可能仅仅是“看上去很美”。距离中国众多民营企业家的期待依然遥远。至少在目前看来，这仍然是一场“镜花水月”的故事——