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政策是影响证券市场价格及其波动性的重要因素。对中国股市而言,中国股市受政府干预过多,政府影响过度,并将这种市场特征形象地称"政策市"。"政策市造成了股价剧烈波动,投资理念被扭曲,普通投资者的风险加大,使我国证券市场国际化受到影响。本文将深入分析其应采取展策略如加强股市的自律监管,强化信息披露机制,适时、适当创设股市衍生工具,从而促进中国股市市场化。 相似文献
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一、中国股市政策效应研究述评中国股票市场素有政策市之称。人们普遍接受的政策市概念有两层含义:一是国家的宏观政策在很大程度上左右了股市的运行,这是一种不带价值评判的中性认识;二是国家的宏观政策过多地干预了股市的运行,导致股市频繁波动,这种认识带有批判色彩。政策效应是指政府、 相似文献
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本文建立了一个关于中国股市运行的概念模型结构,分析了宏观经济形势和政策及政府调控三大因素是如何对股市产生影响的,提出了分析中国股市运行的理论框架,用历史行情对模型进行了检验。 相似文献
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股指期货是股票现货市场衍生出的金融避险工具,是一种金融创新。它的推出是促进中国证券市场体制变革的里程碑,使我国证券市场告别单边市时代并趋向功能完整。股指期货与股票市场有着紧密的联系,对中国股市来讲,股指期货是一把双刃剑,带来积极影响的同时也不乏一些消极影响,本文主要从理论上就股指期货对中国股市的影响进行了深入、辩证的分析。 相似文献
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中国股市政策市研究述评 总被引:2,自引:0,他引:2
文章对政策市的有关研究进行了归纳和梳理,将主要的研究概括为股市政策与政策市,政策市产生原因,不同属性政策的定性分析,政策市运行机制,政策市影响减弱分析,政策市退出市场等方面,揭示出政策市的最大问题是股市政策的行政化,政策市退出股市必须以增强投资者选择权为基础,而这需要经历一个漫长的过程。 相似文献
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揭开中国股市政策迷局 总被引:1,自引:0,他引:1
过去14年,政府对股市的基本政策取向表现为四大不同的主题,股市走努也呈现了与之吻合的四个阶段。如今,尽管出现了一些新变化,但中国股市“政策市”的本质依然没有改变,多年来股市的生态环境一直没有根本改善。由此引起的投资者强烈不满,是当前政策做多、市场做空的根本原因。在改革、开放、稳定、发展、监管已是股市政策五大主题的今天,围绕这些主题,2005年将有一系列新举措出台。由于稳定是压倒一切的底线,当市场跌破政策底线时,管理层将发挥“有形之手”的巨大威力,确保市场稳定。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2016,(18)
中国的股票市场成立已有26年,证券市场的发展在前,立法在后,在股市发展的过程中,参与者之间普遍存在博弈的关系,并不能形成良性竞争。本文试图通过博弈论中的经典模型"囚徒困境"来阐释机构投资者之间的博弈,经过分析之后根据股市实际提出相关的政策改进建议。 相似文献
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美国证券市场的历史已有200多年,相比起中国股市它是相对成熟和健全的。而中国股市的发展前景一直成为学者讨论的热点,投资者对股市的悲观态度说明了中国股市确实存在着根本性的问题。本文通过对中美两国股市收益率的对比分析,说明了美国股市制度上的优越性是值得中国学习和借鉴的。因此,对中国证券市场提出了几点建议,我国应当适时机的完善股票市场的制度问题。 相似文献
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中国股市“公地悲剧”的原因在于中央管理当局“大干快上”,竭泽而渔的发展思路,违背了股市可持续发展的要求、地方政府和行业主管部门的“诸侯”利益侵蚀着市场整体利益、上市公司对股市的掠夺导致股市功能异化,严重危害了市场基础和中介机构的诚信危机导致市场的效率与公平双重受损乃相关部门的机会主义政策危害了股市的发展环境。要改变股市现状,必须调整股市发展的指导思想和政策,建立证监会的超然地位,让股市“公地”资源“产权”(管理权)明晰化和集中化,而建立以保护投资者利益为宗旨的证券市场法律体系以规范各类市场主体的行为,是结束股市“公地悲剧”的标本兼治之策。 相似文献
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本文首先盘点了2007年政府发布的一些重大经济政策以及国内和香港股市对这些政策在短期内的反应情况,分析了政策对股市造成波动的主要因素。之后对政府在制定、发布和实施政策的一系列环节中需要改善的地方提出建议,寻求解决政策对股市造成巨大影响的方法,确保股市稳定健康发展。 相似文献
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本文首先盘点了2007年政府发布的一些重大经济政策以及国内和香港股市对这些政策在短期内的反应情况,分析了政策对股市造成波动的主要因素.之后对政府在制定、发布和实施政策的一系列环节中需要改善的地方提出建议,寻求解决政策对股市造成巨大影响的方法,确保股市稳定健康发展. 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2017,(34)
股市是经济发展实况的重要指示物,金融股作为股市市场中重要的板块,其表现长期以来受到市场的高度关注,能够敏锐地对国内的宏观经济政策和经济发展状况等作出反映。而银行股作为金融板块的重要组成部分在证券市场中具有重要的地位。本文就我国金融板块股票的概念和市场背景进行了分析,进一步剖析了中国证券市场金融股的价值,就金融股未来的发展作了预测和推断。 相似文献
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理论上,股市上的投资者应该根据提供的会计信息进行投资分析和决策,但是由于我国投资者还很不成熟,再加上上市公司信息质量较差,证券市场监管失效和政府管理越位以及中介机构的恶意误导,使我国股市投资环境日益恶化,证券市场充斥无用和有害信息,造成投资者对会计信息利用不充分,助长了股市的过度投机行为,而且已形成严重的恶性循环。 相似文献
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自今年四月以来持续几个月的股市寒流,再次让人们领略到我国股票市场的残酷。在这种情况下,政府在股票市场中应发挥怎样的作用再次成为争论的焦点。反对“政府救市”者,呼吁“政府托市”者,各抒己见,但均缺乏系统的理论分析。对于中国股市中的政府定位问题,国内始终没有从理论层次上给予清晰、明确的定义。研究从此次股市寒流入手,透析中国股市缺陷与政府行为的内在联系,力求从理论上明确定义政府在股市中的职能定位。 相似文献
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中国股票市场在2007—2008年经历了先暴涨后暴跌的股市泡沫过程,之后就进入了相对平缓的阶段。在这样的"后泡沫"时代背景下,在综合借鉴国内外众多研究成果的基础上,运用状态空间模型和卡尔曼滤波方法对2007—2008年的沪市泡沫进行了度量并刻画了股市泡沫的运行趋势,由此解释了股市大幅波动的原因,这对于保持证券市场的平稳运行和防范化解金融风险,都具有理论和现实意义。 相似文献