上市公司股权结构与公司绩效关系的实证分析

本文分析了公司股权结构对公司绩效的作用机制,在此基础上考察中国上市公司股权结构的现状,并运用统计和回归分析方法验证了股权结构对公司绩效的作用效果,结果表明中国"扭曲"的公司股权结构对公司绩效的作用不显著,但具有较强的行业效应.     

股权结构与中国股份制商业银行绩效的实证研究

在我国银行体制改革的背景下,研究商业银行公司治理问题具有重要的现实意义。本文利用我国11家股份制商业银行的数据,对比利用多元回归模型,对我国股份制商业银行股权结构与绩效的关系进行了实证分析。结果发现,在绩效评价方面,利用资产收益率(ROA)与净资产收益率(ROE)作为评价指标没有显著性差异;在股权结构方面,我国股份制商业银行相对股权结构集中度与银行绩效正相关。     

股权结构、财务风险与公司绩效的实证研究

本研究主要利用统计科学方法建立财务预警模型,尽可能在公司尚未发生财务危机前,提前预测出公司可能发生财务危机的机率,达到事前预警作用.研究发现:董监事实际持股＜10％,且主权分散影响公司绩效主要有财务结构、获利能力与公司治理指标;内部董监事实际持股＞10％,内部董监事股权集中,增加法人持股、避免会计师更换与设置独立董监事,增强内部监控与公司治理能力,可提高股东权益报酬与公司绩效;内部董监事股权集中,表示内部人利益掠夺诱因较强,因此尽早设置外部独立董监事提高内部监控能力,可提高公司治理能力与公司绩效,降低公司发生财务危机的可能性.     

股权结构与公司绩效:理论与实证研究前沿综述

文章在回顾国内外近二十年来的重要理论与实证研究成果的基础上,对所有权结构与公司绩效(或公司价值)关系的研究做了一个较为全面的评价,并对今后进一步研究这一问题介绍了国外研究的新思路。     

创业板股权结构和公司绩效相关性实证分析

文章以创业板2010年年报数据作为样本,采用线性回归对股权结构和公司绩效的相关性做实证分析,发现第一大股东持股比例、机构持股比例与公司绩效的相关性不大;前五大股东持股比例、管理层持股比例与公司绩效呈显著正相关关系。     

股权结构与公司绩效关系

股权结构与公司绩效的关系是公司治理研究中最受关注、长盛不衰的研究课题。在影响公司内部治理机制形成的诸多因素中,股权结构是最重要的因素,甚至可以说是唯一的因素。股权结构决定了公司内部治理机制模式的形成,进而对公司发展战略的选择发生作用,最终影响公司绩效。文章对此进行了分析。     

我国证券公司股权结构与绩效关系的实证研究

本文采用我国41家证券公司2002-2006年的面板数据,对证券公司股权结构与绩效的关系进行了实证研究,结果显示:我国证券公司在2002-2006年期间,股权结构趋向于更加集中;股权集中度与公司的绩效呈正相关关系;第一大股东持股比与绩效存在倒"U"型关系.本文还根据上述结论提出了相应的政策建议.     

股权结构与公司绩效文献综述

股权结构与公司绩效的研究很多,其中股权集中度与公司绩效关系是正相关、负相关还是没有关系存在较大的分歧,各种观点都有理论支持。国内关于股权结构内生性的研究刚刚开始,不管是理论机理还是实证方法都需要进一步研究。     

“全新型国有企业”股权结构与公司绩效关系的实证研究

文章以国有企业改革现阶段的突出现象——"新型国有企业"中的"全新型国有企业"为研究对象,选取了2003年至2005年分布在9大竞争性行业中的159家企业共477个样本数据,就其股权结构与公司绩效之间的关系进行了实证研究。研究结果发现,股权集中度与公司绩效显著正相关,国有股与公司绩效显著正相关,法人股与公司绩效不相关,流通股与公司绩效存在显著的负相关关系。     

中国股权结构对公司绩效的影响

本文以净资产收益率和主营业务资产收益率为被解释变量，以股权结构为解释变量，系统考察了股权结构封上市公司绩效的影响。在对行业、公司规模、资本结构等经济因素加以控制後，使用在深圳证券交易所的公司的2003年截面数据进行分析。我们的分析和假设检验表明：在不考虑行业因素的情况下，国有股比例封公司绩效有负面影响，股权集中度和法人股比例有正面影响，流通股比例没有显着正面影响；考虑了行业的因素，国有股、法人股的预期影响只在竞争性很强的行业成立。深入研究法人股对公司绩效的影响，发现它们之间呈一种U型曲线关系，国内其他学者所发现的倒U型曲线并没有出现。法人股股东持股比例在30％附近时，公司绩效最差。     

股权激励、股权结构与公司业绩关系的实证研究——基于公司治理视角

运用我国上市公司2008年第3季度季报的数据,采用因子分析法及多元线性回归方法对其业绩与股权激励之间的关系、股权结构对二者关系的影响问题进行了研究。研究结果表明:公司业绩与股权激励比率呈明显正相关关系,但不同的股权激励类型与公司业绩之间的敏感程度不同。此外,第一大股东持股比例对公司业绩与股权激励之间的关系具有正向影响,而第一大股东的控制力对公司业绩与股权激励之间的关系具有负向影响。     

控制权转移、企业绩效与代理成本

我们采用独立样本T检验和非参数检验来考察控制权转移前后企业绩效、代理成本的变化。结果显示,企业绩效下降、代理成本增加对控制权转移有重大影响;控制权转移以后,这些问题能够得到显著改善。但这种改善不可持续,两三年后,绩效、代理成本有复原的迹象。另外,不同转移方式、转移对象转移后,绩效、代理成本的变化趋势也有差别。     

上市公司股权结构问题研究综述

股权结构是公司治理结构的重要内容 ,目前围绕股权结构的形成与变动、股权结构与公司治理及经营绩效的关系、我国股权结构改革等问题 ,理论界的意见分歧较大 ,本文就现有的主要观点进行归纳并加以评论。     

上市公司股权结构与综合经营绩效的相关性分析——基于我国上市公司2001～2005年数据

我国资本市场中国有股一股独大、股权分置等特殊股权结构被认为是造成目前我国上市公司治理效率缺失、绩效不佳的重要原因.我国特殊股权结构与公司绩效是否有相关性,有怎样的相关性?以我国上市公司为研究对象,选择2001.2005年的上市公司为研究样本,运用数量分析方法,探讨股权结构对公司业绩的影响并提出政策建议.     

公司透明度改进与股权分置的有效性

公司透明度是资本市场有效运行的基础条件,并构成一个经济体的基本信息环境。股改作为上市公司的基础性制度变迁,将对公司治理结构与资本市场运行的信息环境产生重大影响。本文旨在从透明度改进角度,探讨股权分置改革的有效性。研究结果表明,作为基本信息环境透明度的指标,无论是盈余激进度、盈余平滑度还是其综合透明指数,其平均值在2003-2006年间,都呈现出逐年降低趋势,尤其是股改后各不透明度指数下降幅度更大。股改有效地降低盈余激进度和盈余平滑度,从而改进公司透明度,提升资本市场有效性。     

竞争战略、资本结构与企业业绩

文章认为,对于竞争性行业和垄断性行业的资本结构与企业业绩的相关性,可以尝试从不同的理论出发点来解释,对于竞争性行业而言,其保守的财务政策(低负债率)可能是基于行业竞争程度、资本市场条件以及企业竞争战略的理性商业选择,不一定是以往学者从代理问题出发得出的股权融资偏好。我国监管机构基于抑制股权融资偏好行为而制定的一系列股权融资约束似乎并未考虑到行业竞争程度的不同,这种资本市场的配置低效率使得我国上市公司面临着过度监管和监管不足并存的现象。     

股权结构、经营业绩与高管人员报酬的相关性研究——基于江苏高技术上市公司的实证分析

笔者运用江苏高技术上市公司的年报数据来综合考察股权结构、经营业绩与高管报酬之间的关系.结果表明:国有股比例与经营业绩呈现正方向影响,企业规模与经营业绩呈现负方向影响,净资产收益率和每股收益均与高管报酬呈现高度正相关,高管年度报酬与企业经营业绩、企业规模并不存在显著的正相关关系,与国有股比例的负相关程度也不显著.高技术企业应构建基于经营业绩的高管人员综合激励制度.     

中国上市公司资本结构对经营绩效影响的实证分析——来自商贸行业的经验验证

通过对中国商贸行业上市公司的资本结构与经营绩效的影响关系进行实证研究,得出结论:经营绩效与资产负债率负相关,资本结构已经超过了最优资本结构;经营绩效与长期借款率呈不显著的正相关关系,与短期借款率呈显著的负相关关系;股权的适度集中有利于经营绩效的提高。     

股权融资与企业治理机制研究

股权融资不仅是现代企业融资的重要手段之一,而且还是完善企业治理机制的重要途径。在我国,股权融资还有助于政企分开,但由于产权改革不到位,形成了独特的股权结构,导致了严重的内部人控制问题和治理结构运作低效;同时,也使股市成了单纯融资的机器而缺乏资源配置功能,所有这些都与我国股权结构异化有很大关系。本文通过对股权现状及其对治理结构影响的分析,提出了股权结构的优化以及治理机制完善构建的设想,以期探讨我国股份企业发展的思路。     

股权结构与公司绩效关系研究综述——基于内生性和动态性视角

国内外有关股权结构与公司绩效关系的研究文献非常丰富,但这些文献绝大部分都先验地把股权结构作为外生变量来处理,认为二者是从股权结构到公司绩效的一种单向静态关系。在这种假设下,得出的结论与观察到的事实并非一致。股权结构不是一个独立外生变量,而是包括绩效在内的多种因素共同作用的均衡结果。它不仅受当期和上期绩效的作用,同时也可能对当期和下期绩效产生影响,即股权结构不仅是内生的,而且还是动态的。本文综述了国内外目前在这方面的最新研究成果。