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开放经济下利率市场化的必要性与制度分析 总被引:7,自引:0,他引:7
本文分析了开放经济下实行利率市场化的必要性 ,并就开放经济下的两种制度安排即资本账户开放和汇率制度问题阐明了作者的观点。本文认为 ,为了实现内外均衡这一目标 ,资本账户的开放应在利率市场化后实施 ,利率市场化后应实行真正的有弹性空间的管理浮动汇率制度。 相似文献
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开放经济中的利率市场化问题研究 总被引:5,自引:0,他引:5
利率市场化是开放经济的必然要求,在开放的国际经济环境中对利率进行长期管制是不现实的。在开放经济中只有通过利率市场化进行金融深化,提高国内金融市场效率,才能更好地利用国外资本,避免形成对外资的依附。当前我国利率市场化应通过打破市场进入壁垒、培育微观市场主体和完善市场结构和重点建设市场利率形成机制逐步推行。同时利率调控机制建设也是利率市场化的重要内容,在开放经济中利率市场化和浮动汇率制度应当同步。 相似文献
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文章阐释了外汇管理体制变革与利率、汇率市场化互动机制,结论是:外汇管理体制变革影响和制约着利率与汇率市场化程度,而一国利率与汇率市场化程度决定着该国利率和外汇管理体制变革。启示是:利率管理体制变革旨在实现利率完全市场化,外汇管理体制变革旨在建立宏观间接外汇管理;利率和外汇管理体制变革是一个渐进的过程,必须与利率和汇率市场化程度相适应;宏观经济稳定对实现利率市场化和汇率市场化是至关重要的。 相似文献
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利率与汇率作为宏观经济调控的重要变量,理论上它们之间存在正反馈的联动关系。通过格兰杰因果关系检验与VEC模型发现,人民币利率与人民币汇率之间存在双向因果关系,但通过脉冲响应模型与方差分解分析发现,长期的联动效应要大于短期的联动效应,人民币利率对汇率的影响要大于人民币汇率对利率的影响。 相似文献
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汇率、利率与通胀率是三个紧密关联的问题,也是当前中国宏观经济形势中的焦点。对这三个问题的判断及所采取对策,直接关系到2005年中国经济是否能平稳发展。 相似文献
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关于利率与汇率联系的分析 总被引:1,自引:0,他引:1
一、研究利率与汇率联系的重要性 维护国家经济金融安全,寻求内部经济和外部经济平衡是各国追求的目标,利率和汇率的变动在实行这一目标中起着至关重要的作用。利率政策是实现内部均衡的关键,汇率政策是外部平衡的关键,而利率政策和汇率政策的协调配合是内外经济平衡的前提。虽然,我国尚未实现资本帐户开放,资本流入(出)仍受限制,汇率变动对调节资本流动的作用并未充分显现,我国还未实现利率市场化,利率与汇率之间的互动性不强, 相似文献
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利率市场化、汇率制度调整与货币政策独立性 总被引:10,自引:0,他引:10
张亦春 《福建论坛(经济社会版)》2003,(6):3-7
本文集中探讨了我国加入WTO后面临的利率市场化和人民币汇率机制调整任务及其对货币政策独立性不同方向的影响。文章认为,利率市场化进程是一个消减货币政策独立性的过程,而人民币汇率由对美元的僵硬钉住向管理浮动的调整则有利于货币政策独立性的加强,在二者同是当前金融领域改革重点的条件下,寻求二者的政策搭配和对货币政策的作用销抵是保证我国在顺利完成改革任务的同时实现货币政策独立、稳定,充分发挥政策效果的关键。 相似文献
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国际和国内的大多数经济学家认为,宏观经济政策的实现必须同时满足四大目标,包括物价稳定、充分就业、经济增长以及国际收支平衡。而一国为实现这几个目标,利率与汇率政策是必然被应用到的重要工具,二者在控制通货膨胀、引导资源有效配置、防范金融风险和协调国际收支方面扮演着至关重要的角色,同时二者之间的关系也成为了宏观经济领域研究的热点话题。利率与汇率同属于中央银行的货币政策工具,本文首先针对两者间的关系进行理论分析,在此基础上,结合现实经济环境,选取具有近几年来具有代表性的利率及汇率指标,运用Eviews软件中的结构化向量自回归模型对人民利率与汇率进行实证分析,以更好的解释两大宏观经济杠杆之间的关系。 相似文献
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所谓利率市场化是指由市场自主决定利率。利率的市场化至少应该包括以下几个内容:①金融交易主体有利率决定权;②利率的数量结构、期限结构和风险结构应由市场自发选择;③同业拆借利率或短期国债利率将成为市场利率的基本指针,也是衡量市场利率水平涨跌的基本依据;④政府或中央银行享有依靠间接手段影响金融资产利率的权力。也就是说,货币市场严格遵守价格规律。 相似文献
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随着人民币汇率浮动幅度的扩大,汇率变动对国内物价水平的影响程度日益引起人们的关注。本文对我国物价和经济现状进行了简述,阐述了汇率变化对物价水平的影响渠道,最后分析了人民币汇率升值通过国内物价对经济稳定性所产生的影响。 相似文献
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本文以利率平价理论作为理论基础,探讨货币政策通过利率对汇率波动的影响。随着汇率市场化程度的加深,资本管制的逐步放开,货币政策对汇率将会发挥更大作用。 相似文献
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论中国利率的市场化——兼论利率市场化和汇率市场化的顺序 总被引:1,自引:0,他引:1
我国改革开放的目标是建立完善的社会主义市场经济体制,市场经济体制的核心是价格在资源的配置中起决定作用。在资金市场中,资金的价格是利率;而在外汇市场中,外汇的价格是汇率。两个价格的市场化理所应当成为我们的改革中必不可少的部分。问题是如何确定改革的步骤,以平稳地实 相似文献
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面对复杂的国际经济形势,我国利率政策与汇率政策的冲突不断显现。如何克服我国利率与汇率联动的内在困境,并寻求富有成效的对策建议成为理论界的重要课题。本文首先论述利率与汇率之间的相互影响,进而基于我国利率政策与汇率政策的实践历程,剖析当下利率与汇率联动的内在困境,最后提出对策建议。 相似文献
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《世界经济研究》2017,(10)
文章在构建一个包含信贷约束、价格粘性和工资粘性的新开放经济动态随机一般均衡(NOEM-DSGE)模型的基础上,运用贝叶斯方法估计模型中的结构参数,考察抵押率冲击、技术冲击和利率冲击对我国房产价格及实际汇率的动态影响。研究发现,一方面,正向的抵押率冲击使得房价上涨,汇率先贬值而后升值,而负向的利率冲击则使得房价上涨,汇率贬值,另一方面,正向的技术冲击则使得房价上涨和汇率升值;此外,我们进一步构建了MS-VAR模型实证研究了自2005年汇改以来利率、房价和汇率之间的动态关系。实证结果表明:扭曲的利率冲击导致了房价上涨和汇率贬值同时存在,因此,推动利率市场化改革对于实现我国经济长期均衡健康发展十分必要。 相似文献
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利率与汇率作为本国货币对内与对外的价格表现。已成为宏观经济运行中金融信号的核心,利率政策与汇率政策的协调配合也成为促进宏观经济内外平衡的重要前提。在实证研究方面.文章对中国名义利率与名义汇率相互影响进行了计量分析.并得出了重要结论。 相似文献