中国企业跨国并购成败评判标准探讨

近年来中国企业跨国并购成为人们关心的话题,这其中对中国企业表示担忧的较多.因为TCL、京东方等并购后都出现了亏损现象,认为中国企业海外并购成功率低.那么,用什么标准来评判中国企业跨国并购的成败?作者首先分析了中国企业跨国并购的众多动机,指出评判中国企业跨国并购成败的标准不能单一化,最后提出了相关的评判标准和相应的评价指标.     

跨国并购的新发展及中国对策

文章对全球跨国并购的形势进行了分析，发现全球跨国并购规模持续扩大，周期性波动明显增强。服务业仍然是跨国并购的主导行业。中国跨国并购规模较小，呈现出持续增长的态势，尤其是在加入WTO以后，中国企业“走出去”进程明显加快。对外直接投资对中国企业跨国并购的推动作用明显。中国企业更多的是被国外企业并购，作为买方的对外跨国并购较少。在对全球和中国的并购形势进行分析的基础上，文章重点研究了中国企业跨国并购需要跨越的常规和非常规障碍，剖析了企业的市场身份认同问题、并购的动机和动力问题。对跨国并购有可能演变为某些官员和企业高层转移资产工具的可能性进行了提醒式分析。     

后金融危机时代中国民航企业跨国并购的探索分析——以海航为例

后金融危机时代的并购热潮为中国民航企业加快航空自由化探索和参与国际航空市场竞争提供了机遇,在跨国并购内容模式梳理及后金融危机时代航空企业“走出去”战略环境分析的基础上,对海南航空集团跨国并购的发展基础、市场选择、航空自由化探索进行经济分析和空间分析,结果得出:海航作为中国开放航权试点省份的唯一民航企业,可以凭其在中国对外航空格局中的市场地位和雄厚的集团发展实力去进行航空运输市场的国际化探索,借鉴其国内低成本多元化的并购经验,锁定美欧和亚太市场,探索其联盟合作和多元发展的跨国并购之路.     

在美实施跨国并购:程序、技巧及反思

中国企业到美国开展并购活动已成了国际媒体热门话题.中国企业实施"走出去"发展战略,是企业持续发展的必由之路.但企业并购"好吃未必好消化",并购对象的选择、并购路径等细节和技术问题,则成为中国企业进行海外并购的一个瓶颈.其实,中国企业海外并购之路,不但需要明确的战略和充足的资金,更需要足够的耐心和智慧、操作方法和技巧.     

中国企业的跨国并购关键要素及对策分析

自20世纪90年代以来,各大国际知名企业为了在全球化竞争中取得有利地位,纷纷举起跨国并购的利器,掀起了全球第五次企业并购浪潮。在此背景下,中国企业也走上了跨国并购之路,其发展规模之大、数量之多,堪称中国经济发展史上的一大奇观。本文结合近年来中国企业的若干并购案例,对其动因和关键因素进行分析,并探索未来中国企业未来跨国并购的方向。     

金融危机背景下中国企业跨国并购决策与风险管理

国际金融危机扭转了中资和外资在中国跨国并购市场上的地位,2009年以国有大型企业为主力的中国企业加快了在海外扩张步伐,成为跨国并购交易的主流。面对跨国并购浪潮中可能带来的风险,本文给出了企业并购的决策准备,给出了跨国并购中需要注意的诸多问题,并进而给出了跨国并购的价值和意义。     

一带一路背景下,中国企业跨国并购的风险研究

近几年来,经济全球化程度的不断加深、"走出去"步伐的不断加快、"一带一路"战略的提出和亚洲基础设施投资银行的设立,为中国企业跨国并购提供了巨大的发展空间和极其便利的条件.然而我们也清晰的看到,随着TPP、TTIP等一系列区域性贸易协定的签订,区域性贸易组织己经对传统的投资环境和投资方式形成了巨大的冲击.在当前机遇与挑战共存的大环境下,中国企业跨国并购必将走入一个新的时代.随着中国企业跨国并购规模的不断扩大,跨国并购活动能否最终达到企业的目的,取决于企业能否对新形势下跨国并购中所遇风险进行很好的识别并制定相应的防范措施.基于此,本文从跨国并购及其风险的理论出发,对中国企业跨国并购风险进行分析,并提出了中国企业跨国并购风险的防范措施.     

我国企业跨国并购风险及对策分析

随着经济全球化进程的加快和我国企业规模的急剧扩大,越来越多的国内企业倾向于采取跨国并购的策略扩大国际市场份额、对外进行直接投资.事实上,我国大部分企业目前暂时无法做出正确的国际化战略选择,对跨国并购的参与度也比较低,所以,我国企业的跨国并购之路困难重重.本文的着力点在于我国企业开展跨国并购时面临的风险及问题,分类阐述了我国企业在跨国并购中面临的政治法律、财务、技术、金融以及整合风险,并以中铝集团、中海油、海尔、首钢集团、京东方等大型企业的跨国并购行为为例进行详细解析,最后提出了相应的风险应对策略.     

企业跨国并购战略与路径选择

跨国并购是一国企业在一定时期内进入另一国市场的便捷方法,是企业实现快速成长的捷径.近几年,中国企业跨国并购风起云涌.但跨国并购对企业的自身能力要求高,整合难,失败率高,中国企业应谨慎而行.     

中国企业跨国并购绩效的实证分析

一、当前中国企业跨国并购的特点 2000年至今,中国企业的跨国并购表现出了很多特点:单个并购规模小,并购金额达到10亿美元的并购较少;并购主体以大型国有能源企业和高科技私营企业为主;中国企业跨国并购浪潮除资源型并购案例外,其他技术密集型企业的跨国并购都指向了美国、欧洲、日本、韩国和加拿大等主要发达国家和地区;以横向并购为主,中国企业的跨国并购体现了并购战略上的一致性,即都是以横向并购为主,如TCL先后并购了德国的施奈德公司和法国的汤姆逊公司;91.70%的跨国并购主要集中在第二产业,分布较集中.     

跨国并购对中国企业研发能力的影响研究——基于PSM和DID方法的实证检验

自从实施"创新驱动发展"和"走出去"战略以来,大量中国企业积极寻求海外合作,而通过跨国并购能够迅速帮助企业提高市场竞争力,在国际市场角逐中占据一席之地.文章基于2011-2018年中国上市公司微观层面的数据,采用倾向匹配得分和双重差分(PSM-DID)方法研究企业跨国并购行为对研发能力的影响,并使用动态模型进行进一步检验.结果 表明:跨国并购显著提升了企业的研发能力,但提升效应在企业并购之后的年度中存在一定波动性,并最终呈现减弱的趋势.进一步地,从企业异质性的角度考察了企业性质和地区分布对于企业跨国并购的研发能力提升的影响:相较于国有企业,非国有企业的跨国并购对研发能力的提升效应更强;相较于东部地区,中西部地区企业的跨国并购对研发能力的提升效应较弱.     

不同跨国并购动因下的并购整合效果

跨国并购是企业成长壮大,迅速扩张的一种重要手段.2008年金融危机的发生,加快了我国企业并购的步伐,形成了我国第一次跨国并购的高潮.我国企业进行跨国并购主要是为了寻求资源、技术和市场,本文对这三种动因下的并购整合进行了分析,发现不同动因下企业的并购整合效果是不同的,资源和市场寻求型企业的跨国并购能够实现有效整合,提升企业绩效.而技术寻求型企业则不能进行有效的整合     

透视中国企业跨国并购

海尔和中海油的跨国并购受阻为正在进行的中国企业跨国并购蒙上了一层阴影。透视中国企业跨国并购，不难发现中国企业的跨国并购还存在着诸多制约因素和问题，值得有关方面深入研究和思考。     

中国企业跨国并购的融资支付方式研究

本文分析比较了中国企业和国外企业在跨国并购中所采用的融资支付方式,指出中国企业在设计跨国并购的融资支付方式中需要考虑的因素,为中国企业设计合理的融资支付方式提供了帮助。     

金融危机视角下中国金融企业跨国并购研究

受金融危机影响,美国甚至全球的金融业都进入了一个低谷.欧美许多大型金融机构资产贬值,价值被低估,股价也出现大幅下挫.可以说,流动性充沛的中国金融企业迎来了并购的良机.但受国内金融市场发展程度和金融企业自身能力限制,跨国并购之路并非一帆风顺.本文对比分析了国内金融企业在跨国并购中的机遇与挑战,并进一步通过案例分析,总结了并购中的经验教训,得出中国金融企业在金融危机背景下的海外并购应持谨慎态度,不可盲目抄底.目前,中国金融企业最重要的是把国内的业务做好,等待时机.确保金融业稳定比什么都重要.     

中国企业跨国并购的动因研究——跨国并购动因十二要素模型

中国企业的跨国并购,在我国仍属于新的经济现象.本文借鉴相关领域的研究成果,结合中国企业跨国并购现状,通过对大量案例的研究分析,提出跨国并购动因十二要素模型.该模型能够较好的解释现阶段中国企业跨国并购的动因,属于相关研究的基础性的尝试.     

双循环背景下"一带一路"沿线国家投资的协同效应

本文实证分析了"一带一路"倡议下中国企业赴"一带一路"沿线国家投资协同效应提升的效果与机制.研究发现,中国企业在"一带一路"倡议出台后去往沿线国家的跨国并购能够实现更高的并购绩效,其作用机制在于中国企业的并购提高了标的国经济效益,进而增加了沿线国家后续资本流入;同时,通过宏观制度环境的改善,缩小了两国的政治距离,标的国政府支持力度加大,降低了交易成本.通过异质性检验发现,创新性较强的并购双方、政治相关性与经济相关性更强的跨国并购更能受益于协同效应,获得并购绩效的提升.     

中外企业在跨国公司并购案中人力资源整合差异研究

由于后经济危机时代的到来,西方发达国家民众的购买力和收入受到了一定的打击,导致中国以外贸出口为导向的实体经济与制造业遭遇到了较为严重的打压。为了消化企业的过剩产能、尽可能的开拓广阔的海外市场以及趁着海外企业估值较低时期进行抄底,中国企业掀起了新的一波并购浪潮。而在并购过程中经常会出现文化、管理、薪酬等方面的水土不服现象,造成跨国并购案中一部分被并购企业运营效果不佳的状况,为深入分析并找到针对这一系列问题的解决方案,需要对中外企业在跨国公司并购案中的人力资源整合部分进行更进一步的研究,并试图为中国企业找到更适合自身的跨国并购人力资源整合方案。     

美国跨国公司并购行为的变迁及对中国的启示

中国企业并购是中国经济发展的必然产物,是持续发展的必由之路。但并购容易整合难,“好吃未必好消化”．美国跨国并购经验借鉴借鉴。中国企业并购相关制度安排应是：建立跨国并购扩张战略的梯度优势．形成技术层次互补、技术创新和扩散良性循环;跨国并购是市场行为,应强化企业实现价值最大化的并购动机;大力推行战略性跨国并购,加大同行业强强联合的力度;市场中介机构在跨国并购中大有作为,应重视跨国并购中的文化整合与管理。     

中国企业跨国并购的障碍因素与对策再思考

中国经济的持续发展和企业实力的不断增强,催生了中国企业跨国并购的巨大需求,中国企业的全球化进程正在加速,但是在跨国并购中存在的诸多问题也给中国企业的国际化进程带来了巨大的障碍.从中国企业跨国并购的动因入手,分析了中国企业跨国并购过程中存在的主要问题,并就如何解决这些问题提出了相应对策.