石油金融化与我国石油金融战略体系的构建

原油供求特点和世界石油供需空间分布不均衡决定了石油具有金融属性,石油市场与金融市场的联系空前紧密且高度一体化,国际石油市场日益金融化.在此背景下.我国石油安全的两个主要方面:供应安全和价格安全,在未来均面临着严峻挑战,石油安全本质上已经从"生产-供应"型的"供给安全"模式转变成"贸易-金融"型的"价格安全".为保证石油安全,必须加快建立石油金融战略体系.     

供给“创造”需求——石林县小额扶贫信用贷款效应的调查报告

本文从石林彝族自治县农村信用社小额扶贫信用贷款信贷支农的现状出发,采取抽样调查的方法,剖析了民族地区"三农"资金的需求与金融资金供应的矛盾性,重点阐述了经济、金融等制约因素。通过数据对比分析,以供给与需求为理论基础,把微观的资源配置机制对增强供给效率、供给弹性理论的决定作用综合体现,本着持续发展石林农村经济的原则,探讨一条有效促进农村经济发展的小额信用贷款运行机制,希望通过政府、金融和农户三者的和谐统一,达到促进农村经济可持续发展。     

论商品金融化

商品金融化是人们以资本增值为目的而将商品作为投资工具使用的经济现象,其本质是一种投资行为。商品金融化取决于商品投资价值的大小,供给缺口的存在是实现商品金融化的主要市场条件。商品金融化具有普遍性和市场内生性,可扩大市场的总需求;它具有拉动经济的作用,但不具有可持续性,在零售市场上弊远大于利。对商品金融化现象不可能也不必要完全加以控制,但是对生活必需品和重要生产资料的金融化却需要严格控制,并保持控制措施的明确性、稳定性和长期性,以保障正常消费需求的实现不受影响。     

粮食金融化:界定、背景及特征

粮食与石油、矿产资源等其他大宗商品一样越来越具有金融化的趋势,粮食衍生品市场价格的急剧波动是其主要表现,此外金融化还涉及包括粮食企业的股权公开化、金融索取权的高流动性和粮食资产证券化等内容。我们在提出粮食金融化研究的论题之后,尝试对粮食金融化进行界定,并分析了粮食金融化的背景及其特征,为下一步深入研究粮食金融化的相关问题开展了基础性工作。     

航空经济发展的金融需求分析——基于“供给领先”和“需求跟随”的金融发展理论

帕特里克论证了金融体系在提高存量资本和新增资本配置效率、加速资本积累中的作用,提出了"供给领先"和"需求跟随"的金融发展理论。基于产品生命周期理论,我们将航空经济的发展阶段界定为形成期、发展期和成熟期。在形成期,金融支持模式主要是由政府主导的"供给领先型"模式,金融需求主要有基础设施建设资金需求,航空产业长远发展的资金需求,吸引企业入驻资金需求,以及已入驻企业的研发资金需求;在成长期,"需求跟随型"金融支持开始占据主导,主要的金融需求有生产、生活设施建设的资金需求,企业规模化生产的资金需求,航空型人才培训的资金需求;在成熟期,以市场主导的"供给领先型"金融支持又将航空经济发展推向一个更高的阶段,此时的金融需求主要包括企业转型升级的资金需求,企业技术创新的资金需求,以及保障企业长远发展的资金需求。     

粮食金融化挑战

金融资本主导全球化已经造成的"粮食金融化",对中国为适应产业资本向农业扩张而建立的粮食安全战略提出了新的挑战金融资本主导全球化已经造成的"粮食金融化",是导致2008年华尔街金融海啸后全球粮食安全形势严峻、粮食进口依存度高的低收入国家发生动乱的最重要因素。这个在金融资本全球化历史阶段所内生的灾难性后果,作为不断发生的教训,已经引发国际社会的警觉;同时,也对中国在上世纪适应产业资本向农业扩张阶段而建立的粮食安全战略及其相应的保障     

中国黄金金融化指数的构建与时间演化研究

运用变异系数法、相关系数法、熵值法和Critic法四种赋权方法,构建中国黄金金融化指数,考量中国黄金金融化指数的时间演化.结果发现:随着时间的推移,中国黄金金融化的整体水平不断上升;2008-2015年"储备与支付属性"对黄金金融化的贡献度最高,是推动中国黄金金融化的主要驱动力量.     

西方房地产金融化研究述评

20世纪70年代以来,“金融化”（financialization）的影响范围越来越广泛,房地产金融化在各类金融化中占重要地位,很少有其他领域像房地产特别是住房那样,将全球金融资本的决策与流动同个人和家庭的生活及命运直接联系在一起。在金融化时代,房价主要受金融供给驱使,房地产自身的供求甚至不再是影响房价的主要因素,并将原本不透明、本地化、非标准的房地产商品转变为高流动性和全球交易的金融资产。本文通过梳理西方房地产金融化相关研究,评述金融化的概念、发展历程及主要研究议题,解析房地产金融化的成因、表现和影响,并结合中国房地产发展实践进行简要讨论。     

"低级化"制度安排:有效解决中国金融制度超额供给的合理方案

中国金融发展存在明显的失衡现象，并体现为一系列发展悖论。这些悖论本质上是金融制度超额供给的结果。解决问题的方向就是减少制度的超额供给，其政策含义就是要求金融制度安排实现“低级化”，回到似乎更为原始、初级的形式和阶段中去，并减少在某些“高端领域”的金融供给，从而使金融发展建立在坚实的经济基础上，使金融供给与金融需求恢复平衡。这也就是说中国金融业要在“倒退”的基础上实现“发展”。     

改变实体经济生存环境,破除过度金融化困局

近年来,我国经济进入"新常态",传统产业结构性矛盾突出、行业利润大幅下降,实体经济开始大量涉足金融领域,已经开始表现出偏离主营业务、片面追求金融利润等明显的过度金融化倾向。为破除过度金融化困局,提出了坚持金融与实体经济融合发展、改变实体经济生存环境、加大对企业研发及生产投入、推进金融供给侧结构性改革,合理引导金融更好地服务于实体企业等防范过度金融化风险的策略。     

全球能源格局下我国的能源金融化策略

能源是实体经济发展的基础,随着国际金融市场的迅猛发展,尤其是期货市场诞生后,能源逐渐脱离商品属性,进一步凸显金融属性。能源的金融属性体现在能源现货市场与金融衍生品市场的相互作用、相互影响的演进过程中。当前,我国能源金融市场发展相对滞后,与我国作为全球第二大经济体、能源消费大国的地位不相称。我国在国际能源金融市场中缺乏定价及规则制定权,在国际博弈中处于不利地位,因此迫切需要适合我国国情的能源金融发展战略。     

简析硬币顺畅流通的路径选择

小面额货币硬币化是货币发展的趋势,但是我国的硬币化推广进展缓慢。本文从硬币的流通环节分析着手,提出硬币顺畅流通的三种路径选择模式:"供给决定需求"模式、"需求决定供给"模式和综合模式,并分析这三种模式的优点和缺点,希望有助于我国的小面额货币硬币化发展。     

对粮食金融化危机的思考

近两年来全球自然灾害频发,粮食产量减少;生物燃料工业兴起,粮食刚需增长。在美国量化宽松货币政策的鼓励下,国际投机货币进入粮食交易市场,金融化炒作民生物品,种种效应叠加,造成国际粮价大幅上涨,重演了2007—2008年的粮食危机,金融化是粮价波动的放大器。本文分析了粮食金融化危机产生的主要原因,归纳总结了我国粮食价格问题及粮食增产的实践,提出我国应对粮食金融化危机的对策建议。     

村庄公共品供给中“政府失灵”的成因及其路径重构——基于公共选择理论视角

由于公共品具有非竞争性、非排他性特征,市场难以提供或不能完全提供,由此村庄公共品供给主要由各级政府主导,又因其主导地位不易动摇,加之公共品供给缺乏竞争、供给主体的经济人行为、需求主体的参与性不足、社会力量参与性不足等因素影响,一定程度上导致了政府的失灵,如公共品供给的城乡二元化、供与求失衡、供给效率低及政府"寻租"等。文章基于公共选择理论视角,以村庄公共品供给为切入点,深入剖析村庄公共品供给中政府失灵的深层原因,并在此基础上提出村庄公共品供给的路径重构,以弥补政府失灵。     

经济金融化、部门分化与结构性价格波动

基于经济金融化过程中出现的结构性特征特别是部门分化现象,揭示新形势下结构性价格波动的形成机制。利用中国省际面板数据构建动态面板模型,采用GMM方法的估计结果显示,经济金融化是促成结构性价格波动的重要因素。经济金融化过程中的部门分化即农产品金融化和制造业金融化的出现是造成农产品价格大幅波动而工业品价格相对平缓的重要原因。在农产品金融化和制造业金融化演进过程中,农产品投资属性的凸显可能会诱发工业资本的抽离转化成投资(投机)资本,彼此之间也会通过联动效应加剧结构性价格波动。同时,在经济金融化背景下,农产品定价方式呈现虚拟化。进一步采用动态空间面板模型进行实证,发现结果是稳健的。     

中国实业部门金融化分层驱动机制

本文将实体企业的显性金融投资与隐性金融投资同时纳入企业金融化的研究范畴，构建包含显性金融资产、影子银行资产和经营性资产的投资组合模型，从理论机制上推演实体企业在显性金融投资和隐性金融投资两个不同层次金融化的驱动逻辑。理论模型显示，企业金融化驱动因素包括两类：一是备择资产的相对复合风险，二是分类资产间的调整利差。在此基础上，本文通过逐篇阅读企业年报，采集中国A股上市非金融企业的委托贷款和委托理财加总数据作为影子银行投资指标，结合其他财务数据进行实证检验。结果显示，实体企业的显性金融投资和隐性金融投资(即影子银行投资)均受到相对复合风险的显著驱动，但两类金融投资受调整利差驱动的机制具有明显差异：显性金融投资主要受显性金融资产与影子银行资产间的调整利差驱动，而影子银行投资则主要受影子银行资产和经营资产间的调整利差驱动。进一步考虑货币因素的结果表明，宏观层面的货币供给增加并不会助推企业两个层次的金融化行为，宽松货币环境更倾向于促进企业脱虚向实。     

利用互联网金融优势开启服务“三农”新模式

<正>随着"互联网+"时代的到来,互联网金融的概念已经渗透到"三农"领域,为解决农业、农村和农民诸多方面的难题提供了全新的思路。我国农村人口众多、市场广阔,资金需求旺盛,却面临着金融供给不足、资金外流加剧等状况。而天生具备普惠金融属性和跨越地域鸿     

我国应对粮食金融化危机的对策与思考

近两年来全球自然灾害频发,粮食产量减少;生物燃料工业兴起,粮食刚需增长。以及在美国量化宽松货币政策的鼓励下,国际投机货币进入粮食交易市场,金融化炒作民生物品,种种效应叠加,造成国际粮价大幅上涨,重演了2007～2008年的粮食危机,金融化是粮价波动的放大器。本文分析了粮食金融化危机产生的主要原因,归纳总结了我国粮食价格问题及粮食增产的实践。提出我国应对粮食金融化危机的对策建议。     

基于粮食金融化背景的粮食安全问题分析

当今粮食金融化背景下的食品安全问题主要表现在粮食价格的飙涨。粮价上涨以及由此所引起的食品价格的跟涨,已经成为比次贷危机所引发的全球金融与资本市场动荡更为严重的忧患。本文从粮食安全问题、粮食金融化背景、金融化背景下的粮食安全问题以及我国如何应对金融化背景下的粮食安全问题四个方面展开了分析。     

基于粮食金融化背景的粮食安全问题分析

当今粮食金融化背景下的食品安全问题主要表现在粮食价格的飙涨。粮价上涨以及由此所引起的食品价格的跟涨,已经成为比次贷危机所引发的全球金融与资本市场动荡更为严重的忧患。本文从粮食安全问题、粮食金融化背景、金融化背景下的粮食安全问题以及我国如何应对金融化背景下的粮食安全问题四个方面展开了分析。